工商对公司的影响

本科毕业设计（论文）

题目：财务杠杆对上市公司投资决策的影响

教学单位： 经济管理一系 专 业： 会计学 学 号： 1009061376 姓 名： 宋杨 指导教师： 李晶

2014 年 5月

摘要

优胜劣汰是市场的竞争机制。为了获得竞争优势，企业需灵活地应对面临的风险。然而不可能完全依靠自有资金，负债于现代企业来讲仍是不可缺少的资金来源。投资决策最优化，也就是对各个方案进行分析、评估、选择的过程，合理的选择就是优选。投资决策是力求企业财务获得最大效益的活动，在投资决策上应当适时充分考虑财务杠杆的大小及其影响，最大限度地发挥财务杠杆的优势，才能够让公司在有限资金的基础上，为投资者创造更多效益。

本文基于企业价值最大化的理财目标，对上市公司的财务杠杆效应进行实证分析，揭示财务杠杆对企业投资决策的影响因素及相关关系，对于提高上市公司投资决策的水平，保证财务杠杆效应的充分发挥具有重要的理论指导意义，为我国上市公司合理运用杠杆效应提供宝贵经验。

关键词：财务杠杆；企业价值；投资决策

1

Abstract

Financial l

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外汇风险对冲对公司价值的影响

作者：俞悦 孙素梅 来源：《商情》2016年第25期

【摘要】自2005年，人民币实施汇率改革至今，其相比于美元的而言日益升值，在我国跨国公司的风险管理中逐步显现其不利的影响。为此，我国许多的跨国公司增加其对外汇衍生品的使用，以此对人民币汇率升值导致的风险加以对冲。本文样本数据选取了2013至2015 年间的993家国内跨国公司，并且以实证的角度对运用衍生工具的公司数据对其公司价值之间的影响进行了检验。证实了金融衍生工具的合理运用能够实现公司价值的增加，并且所带来的价值溢价大约为20%。这一结论，不仅从正面支持了在金融风险管理中，外汇衍生品可以发挥其相应的积极作用。同时，也显示出衍生品市场对我国人民币汇率定价时的重要性。 【关键词】外汇风险；风险对冲；外汇衍生品；公司价值 一、引言

外汇风险指的是在一定的时期内，一个独立的经济主体，例如个人、公司、企业组织等，在运营和管理对外的经济或贸易以及外汇储备等各种活动中，由于未预料的不可预见的因素引起外汇汇率的波动，从而导致了用外币表示的资产和负债

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外汇风险对冲对公司价值的影响

作者：俞悦 孙素梅 来源：《商情》2016年第25期

【摘要】自2005年，人民币实施汇率改革至今，其相比于美元的而言日益升值，在我国跨国公司的风险管理中逐步显现其不利的影响。为此，我国许多的跨国公司增加其对外汇衍生品的使用，以此对人民币汇率升值导致的风险加以对冲。本文样本数据选取了2013至2015 年间的993家国内跨国公司，并且以实证的角度对运用衍生工具的公司数据对其公司价值之间的影响进行了检验。证实了金融衍生工具的合理运用能够实现公司价值的增加，并且所带来的价值溢价大约为20%。这一结论，不仅从正面支持了在金融风险管理中，外汇衍生品可以发挥其相应的积极作用。同时，也显示出衍生品市场对我国人民币汇率定价时的重要性。 【关键词】外汇风险；风险对冲；外汇衍生品；公司价值 一、引言

外汇风险指的是在一定的时期内，一个独立的经济主体，例如个人、公司、企业组织等，在运营和管理对外的经济或贸易以及外汇储备等各种活动中，由于未预料的不可预见的因素引起外汇汇率的波动，从而导致了用外币表示的资产和负债

湖 北 民 族 学 院

毕业论文（设计）开题报告书

学生姓名：专 业：班 级：论文题目：指导教师：

填表日期：

吴春艳 辅修财务管理 10财务管理

公司治理对公司价值的影响 宋 羽 2012年 2 月 26日

1

一、论文选题的背景和意义 以公司制为主的现代企业的典型特征是所有权和经营权的分离，其必然的结果就是代理制的产生，即公司的所有者委托其代理人对公司进行管理。但是所有者与经营者的目标不一致，所有者公司的经营业绩提升，而经营者则希望在其经营过程中得到自身的最大利益，即经营者关心的主要内容是其自身的工资薪酬和高福利待遇，而不是公司的经营业绩。所以也就必须安排一种制度对经营者与所有者的关系进行调和。因此也就产生了公司治理问题。 自20世纪80年代以来，国际上许多公司因为管理不善，治理结构不合理相继倒闭，特别是美国的安然公司会计造假案以及安达信的审计丑闻案等。这一系列事件给资本市场，投资者带来巨大的损失，给企业带来毁灭性的打

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毕业论文（设计）开题报告书

学生姓名：专 业：班 级：论文题目：指导教师：

填表日期：

吴春艳 辅修财务管理 10财务管理

公司治理对公司价值的影响 宋 羽 2012年 2 月 26日

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一、论文选题的背景和意义 以公司制为主的现代企业的典型特征是所有权和经营权的分离，其必然的结果就是代理制的产生，即公司的所有者委托其代理人对公司进行管理。但是所有者与经营者的目标不一致，所有者公司的经营业绩提升，而经营者则希望在其经营过程中得到自身的最大利益，即经营者关心的主要内容是其自身的工资薪酬和高福利待遇，而不是公司的经营业绩。所以也就必须安排一种制度对经营者与所有者的关系进行调和。因此也就产生了公司治理问题。 自20世纪80年代以来，国际上许多公司因为管理不善，治理结构不合理相继倒闭，特别是美国的安然公司会计造假案以及安达信的审计丑闻案等。这一系列事件给资本市场，投资者带来巨大的损失，给企业带来毁灭性的打

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上市公司会计信息披露质量对公司绩效的影响研究

作者：李烨

来源：《经济视野》2015年第03期

上市公司会计信息披露的质量问题一直是公司管理层，市场监管部门以及投资者所关心的热点问题。会计信息披露质量对公司绩效的影响研究目前国内较少，本文通过实证的方法研究此问题。

一、研究背景及意义

我国目前无论是上市公司、投资者的数量还是融资额，都在逐年增长。在资本市场规范化程度不断提高的同时，外部投资者对于投资行为日益理性，他们需要得到确实可靠的公司信息来决定自己的投资行为。但由于信息不对称问题的存在，投资者无法得到比公司管理者更多的信息，甚至得到的是虚假的经过粉饰的信息，严重制约了他们的投资行为。这时就需要公司提高信息披露质量，使投资者既能了解公司的价值，又能对公司管理层起到良好的监督作用，防止股东利益被侵蚀。如果能证明信息披露质量的提高有助于公司绩效的提升，那么会大大增强公司管理层信息披露的意愿，改善信息披露质量不高的现状，这才是资本市场良性发展的根本动力所在。 二、研究设计 （一）数据来源

本文

股权激励计划对公司投资行为的影响中国上市公司研究

股权激励计划对公司

*

投资行为的影响

□吕长江

张海平

摘要：本文研究我国股权激励计划对公司投资行为的影响。我们发现，股权激励机制有助于抑制上市公司的非效率投资行为，具体地，相比非股权激励公司，推出股权激励方案的公司抑制了投资过度行为，也缓解了投资不足的问题。本文研究表明，我国上市公司既存在投资过度的情形，也存在投资不足的问题，总体上，我国的股权激励制度有助于缓解管理层和股东的利益冲突，通过抑制公司非效率投资的路径间接实现了降低代理成本的目的。本文的研究提供了股权激励制度合理性的证据，也为监管层加强公司监管提供了有益参考。

关键词：股权激励

过度投资

投资不足

代理成本

一、引言

公司投资和高管股权激励一直是国内外学术界研究的热点问题。赋予管理层一定股权在于缓解管理层与股东之间的利益冲突，减少代理成本（Stulz，1988），股权激励本质上是股东与管理层之间未来利益的分配契约。投资是公司重要的财务行为，是公司成长和未来现金流增长的基础。由于公司投资效率直接关系到公司未来成长和价值表现，继而直接影响管理层的激励收益，那么股权激励制度的出现会影响公司的投资行为吗？公司的非效率投资是否因股权激励得到抑制呢？因我国股权激励

异质机构投资者持股对公司并购绩效的影响

当前,世界经济不确定事件、不可预见性风险和多样化的挑战复杂严峻。国内产能过剩和需求结构升级的矛盾仍然突出,经济增长内生动力不强,一些领域金融风险也初现端倪,中国经济面临着一定的下行压力。在这种形势下,调整优化产业结构,加快企业并购重组是中国经济转型的必由之路。中国传统经济以银行渠道的间接融资为主,这种融资方式主要是为成熟、现金流稳定的较大规模企业服务,要想实现创新驱动发展,就必然会出现大部分创新型企业不断涌现和消失,要想继续依靠银行融资已经不再可能,通过股市实现融资便成为创新驱动经济发展、实现\十三五\时期产业结构升级目标的关键途径。

随着我国资本市场不断的完善与发展,尤其在国家\超常规发展机构投资者\的政策支持下,机构投资者已经逐渐成为我国资本市场上一股不可忽视的力量。已有大量的文献表明,机构投资者的存在对上市公司的治理以及经营绩效产生了积极影响。本文从企业并购的角度出发,围绕资本市场上机构投资者持股对公司并购绩效的影响这一问题,探讨了不同类型的机构投资者对企业并购绩效的综合影响。关于机构投资者的分类,本文采用从整体到局部,从宏观到微观,循序渐进的研究步骤,先按照机构投资者的类型将其分为独立型和非独立

1、一滴水虽小，千千万万滴水就会汇聚成江河，一粒沙虽轻，千千万万颗沙就会变成沙漠，生意就是聚少成多，愿你从小做起，日日蒸腾。

2、踩在脚下的是烦恼，抓在手里的是钞票。我们要让全世界都知道，我们的高调。猛回首，收获了事业与朋友。抬望眼，钱途正一马平川。新年新景象，创一流公司，做打工达人！

3、在这灯红酒绿年代，咱们永怀逝去的日子，咱们展望未来的完美，咱们与xxx公司久久相伴，咱们与xxx公司携手并进。

4、光阴似箭岁月如梭，转眼我们又迎来了新的一年。值此新年伊始之际，XXXX向各界同仁致以节日的问候！

5、过去的一年里，你的努力犹如惊叹号，艰辛异常；你的收获好比句号，圆圆满满；你的成功就像省略号，绵延不断；新一年到来，预祝你，再接再励，来年大展身手，为事业的道路上留下辉煌的手笔！

6、时间记录了你的脚步，业绩证明了你的努力，所有的骄傲和成功只能代表过去，新的一年，还要马不停蹄，再接再厉，创出佳绩，2019年，让我们事业再上新台阶，创造更辉煌的明天！

7、没有大家的努力，就没有公司的效益，没有大家的积极，就没有18的成绩，成功是公司的，成功更是大家的，公司是大家的家，愿大家好好爱家，愿我们的2019更加突出，更加辉煌。

8、恭喜xxx公司迎来了灿烂的xx周年庆

篇一：关于对公司培训工作的建议

关于对公司培训工作的建议 一、按照员工入职时间长短和不同岗位专业知识技能掌握程度，随时关注并了解员工的培训需求，制定培训计划并组织实施。

1、对新入职员工，组织实施入职培训。培训内容包括：

（1）公司概况、经营理念、组织结构、职业道德、员工手册、各项管理制度、沟通技巧、服务礼仪、企业文化等；

（2）安全教育、消防知识、急救常识等方面培训。入职培训结束，安排一次考试，检验培训效果；

2、组织实施在职培训。

制订的培训计划、课程设计、组织实施、效果评估等工作。在职培训主要内容为岗位技能、员工思想教育，人力资源部进行监督。

二、外送（聘）培训

这一点也是我们公司做的很不好的一方面，首先要创新就必须走出去和引进来，只有不断吸收新知识企业才不会落伍，才能有创新的基础。我们不能总是仅仅局限于公司内部，这样就会产生闭塞现象，不能与外界及时联系，掌握外界的变化，这样的话生命力和竞争力就会大大的减弱。其次，外送外聘培训也可以培养一批优秀的讲师，他们可以把新的知识、技能传授给广大员工，员工结合实际将其应用于生产，这样也可以达到良好的效果。所以，作为一个大型企业尤其是生产型企业必须重视这一点。

三、根据岗位特征和员工知识技能背景的不同，积极探索各种