如何完善信息披露制度

投资担保有限公司 信息披露制度

第一章 总 则

第一条 为健全和规范河南恒瑞投资担保有限公司（以下简称“本公司”）的信息披露工作，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，促进本公司依法规范运作，维护本公司和投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、中国银监会关于《融资性担保公司信息披露指引》以及其他国家有关法律、法规，制定本制度。

第二章 信息披露的基本原则

第二条 本制度所称信息披露是指将可能对本公司产生重大影响而投资者尚未得知的信息，在规定的时间内，以规定的方式向股东公布的行为。本公司信息披露的内容包括定期报告和临时报告。年度报告，半年度报告为定期报告，其他报告为临时报告。本公司应当按照有关法律、法规、规章和本公司《章程》等的要求，披露定期报告和临时报告。监管部门认为有必要披露的信息，也应当予以披露。

第三条 信息披露是本公司的持续责任，忠实诚信地履行信息披露的义务。坚持信息披露体现公开、公平、公正对待所有股东的原则，真实、准确、完整、及时、公平地报送披露信息，确保没有虚假、误导性陈述和重大遗漏。

第三章 信息披露事务的管理

第四条 本公司董事会授权本公司财务部负责组织和协调信息披露事务。财务部负责人负责有关涉及信息披露有关方面

美国NASDA市场信息披露制度

深证证券交易所综合研究所

[摘要] NASDAQ全称为美国证券交易商协会自动报价系统（The NationalAssociatio Of Securities Dealers Antomted Quotations），是全球第一个电子化的证券市场。美国证券市场实行集中统一型的监管体制，对NAS－DAQ市场信息披露的管理主要由美国证监会（SEC）负责。SEC作为美国政府执行联邦证券法律的主管机关，其主要权力包括：法规执行及管理权、违法行为调查权、准司法权、强制执行权、提出诉讼权、发布禁止令权。暂停或撤销登记权及民事处罚核定权等。SEC根据美国有关法律所授予的上述权力，对NASDAQ市场的信息披露进行监管。

（一）NASDAQ市场信息披露的管理体制架构

NASDAQ全称为美国证券交易商协会自动报价系统（The NationalAssociatio Of Securities Dealers Antomted Quotations），是全球第一个电子化的证券市场。美国证券市场实行集中统一型的监管体制，对NAS－DAQ市场信息披露的管理主要由美国证监会（SEC）负责。SEC作为

某某农村商业银行股份有限公司信息披露制度

第一章 总 则

第一条 某某农村商业银行股份有限公司（以下简称“本行”）为规范信息披露行为，有效维护本行及股东、存款人和相关利益人的合法权益，结合实际，制定本制度。

第二条 本行信息披露行为根据《中华人民共和国商业银行法》、《商业银行公司治理指引》、《商业银行信息披露办法》、《农村商业银行管理暂行规定》和《某某农村商业银行股份有限公司章程》的规定及国家统一的会计制度和银行业监督管理机构的规定进行。

第三条 本行信息披露接受中国银行业监督管理机构的依法监督管理。

第二章 信息披露的基本原则

第四条 本制度所称信息披露是指将可能对本行业务发展或经营效益产生重大影响而股东尚未得知的重大信息，在规定时间内，通过一定的媒介，以规定的方式向社会公众公布，并送达中国银行业监督管理机构备案。

第五条 信息披露是本行的持续责任，本行应该忠实诚信履行持续信息披露的义务。

第六条 本行应当严格按照法律、法规和本行章程规定的信息披露的内容和格式要求，真实、准确、完整、及时地报送和披

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露信息。

第七条 本行信息披露要遵循公开、公平、公正对待所有股东的原则。

第三章 信息披露的内容

第八条 本行按照本办法

私募基金信息披露制度

要点

私募基金管理人的信息披露制度。包括信息披露的内容、基本原则、信息披露的时间和形式等内容。根据《私募基金管理人登记法律意见书指引》规定，私募基金管理人应根据其拟申请的私募基金管理业务类型建立与之相适应的制度。

信息披露制度

第一章总则

第一条为保护私募基金投资者合法权益，规范公司的信息披露行为，提高信息

披露管理水平和信息披露质量，正确履行信息披露义务，切实保护公司、股东、

投资人及其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人

民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金

管理人登记和基金备案办法（试行）》《私募投资基金信息披露管理办法》等法

律法规及相关自律规则，结合公司情况，制定本制度。

第二条本制度所称“信息”是指根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办

法（试行）》及中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）私募基金备案

系统要求披露的信息；所称“披露”是指在规定的时间内、在基金业协会指定的

私募基金备案系统、以规定的披露方式向社会公众公布前述的信息。

第三条公司应当按照基金业协会的规定以及基金合同、公司章程或者合伙协议

（以下统称基金合同）约定向投资者进行信息披露。信息披露是公司的持续性责

任，

我国上市公司信息披露制度反思

关键词: 上市公司 信息披露 法律框架 责任体系

内容提要: 我国非常重视上市公司信息披露制度的建设，颁布了一系列法律法规，形成了我国特有的上市公司信息披露制度体系。我国上市公司信息披露制度法律体系包含法律、行政法规和部门规章三个层面，但存在着缺乏可操作性、责任体系发展不均衡等问题，应尽快完善。

上市公司的经营状况关系一个行业，甚至是整个市场经济秩序的稳定，上市公司的经营状况也因此成为了投资人，乃至公众关注的主要焦点之一。一套健全的上市公司信息披露机制是营造良好市场秩序所需要的，同时对于上市公司信息披露制度健全的法律规制也是维护市场秩序良性发展的必不可少要素。学界关于上市公司信息披露制度的基础理论也众说纷纭，①因此认真研究我国上市公司信息披露制度的相关规范性文件，必将裨益于我国上市公司信息披露制度的研究和完善。

我国上市公司信息披露制度的法律框架

在我国，有关上市公司信息披露制度的规范性文件共同构成了我国上市公司信息披露制度的法律体系，这个体系中存在着如下框架： 第一层次是以《证券法》为核心的基本法律。《证券法》是整个上市公司信息披露制度的基本法律，也是核心法律。证券法中

一、上市公司诚信机制存在的问题及原因

（一）目前上市公司诚信机制存在的问题

1.上市公司内部信用管理制度不完善。作为证券市场中最基本的载体，上市公司内部普遍缺乏信用管理制度。上市公司组织机构设置看似很全面，办公室、人事部、销售部等一个都不少，但却很少有企业设立专门进行内部信用管理的部门。

2.信用中介服务市场化程度低。在现代市场经济中，中介征信服务机构承担着信用的自律、评估、服务、咨询、担保等功能，在弥补信用信息的不对称方面具有重要的作用。

3.诚信机制法律依据不完善，上市公司信用活动环境较差。在我国现行的法律体系中对部分信用行为的债权保护提供了保证，但还不能涵盖全部信用行为，对债务人履行义务的约束不完善且不具有强制性。与此同时，我国尚未建立起作为发达市场经济中信用体系基础的信用记录、征信组织和监督制度。我国对企业信用及其他经营行为的记录和监督分散在工商、税务、银行、海关、质监等不同部门中，尚未形成一个统一的互通互联网络体系，既难以形成完整的信用记录，也无法进行有效监督。没有健全的法制做保障，就不可能真正建立起有效的上市公司信用制度。

（二）诚信缺失的原因

1.信息不对称。所谓信息不对称是指交易双方在经济活动中所处的地位不可能完全一样，因而双方所掌握的信

坚持以投资者需求为导向 加强信息披露监管

“由于证券产品的复杂性、虚拟性和交易方式的特殊性，信息不对称问题特别突出，决定了信息披露在整个资本市场运行过程中处于中心和基础地位。”在日前召开的2014年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢提出，只有确保信息真实、准确、完整、及时，才能形成合理的市场定价，发挥资本市场有效配置资源的作用；才能引导市场预期，促进理性的投融资决策和股权文化；才能及时充分地揭示和评估市场风险，提高市场运行的稳定性。

在此次工作会议上，肖钢提出了包括推进股票发行注册制改革在内的2014年监管转型的九大任务之一，并明确落实以信息披露为中心的监管理念。英大证券首席经济学家李大霄在接受记者采访时表示，这意味着监管理念的巨大转变。

资本市场是基于信息定价的交易市场，上市公司真实、准确、完整、及时的信息披露是资本市场健康运行的基础。长期以来，尽管监管层在信息披露问题上三令五申，但各种有关信息披露的违规违法问题依然屡屡出现，严重违背了资本市场的“三公”原则。数据显示，2013年1月至10月，证监会立案调查的信息披露类案件达到46起，为去年同期的3倍，占立案总数的比例从15%大幅上升至33%。这些数据在表明监管者

我国上市公司会计信息的披露现状及完善--基于五粮

液信息披露违规案例分析

摘 要

上市公司信息的披露可以增加上市公司的透明度，为投资者提供投资的信息，保护投资者的利益和避免上市公司违操作。随着我国资本市场的迅速发展与壮大，以及2006年新会计准则的颁布，上市公司信息披露问题成为政府部门及各方学者关注的重点；2007年1月30日，中国证券监督管理委员会公布了《上市公司信息披露管理办法》，然而，我国上市公司信息披露违规案例数量持续增加，会计信息披露存在诸多缺陷，这对于信息的使用者造成严重的信息不对称，也是阻碍资本市场稳定发展的绊脚石，因此，如何完善信息披露制度是个重要课题。本文揭示上市公司会计信息披露的重要意义，分析了影响我国上市公司会计信息披露制度的影响因素，并结合案例，指出信息披露存在的问题，并提出了改进的对策。

关键词：上市公司 会计信息披露 五粮液信息披露

Abstract

Listing Corporation information disclosure can increase the transparency of listing Corporation, providing investment information fo

海外创业板信息披露制度之借鉴与启示

【摘 要】 由于我国创业板市场起步比较晚，各种监管和披露机制还不完善，研究国外典型创业板市场及其信息披露制度将对我国创业板市场的发展有所裨益。文章着重研究海外创业板市场及其信息披露制度，并根据我国具体的证券市场环境及股民成熟度，提出改进和完善我国创业板信息披露制度的几点建议。

【关键词】 海外创业板； 信息披露； 借鉴； 启示

创业板主要是为处于初创期、规模小，但运作良好的、具有高成长性的中小企业和高科技企业提供融通资金的场所。高风险是创业板市场的显著特点。信息披露对于这样高风险的市场来说，是至关重要的。信息披露是确保建立公开、公平、公正证券市场的根本前提，创业板作为我国证券市场上重大的制度创新，强调以信息披露为本的监管理念。这样，规范的信息披露制度成为了创业板的重中之重。

一、海外创业板简介

（一）美国NASDAQ市场

NASDAQ是目前最成功的创业板市场，成立于1971年，由全美证券商协会的全资子公司——纳斯达克公司负责运作，其目的是为满足中小企业，特别是高增长性的科技型中小企业旺盛的融资需求，以促进中小企业健康迅速发展。NASDAQ是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全

美国上市公司信息披露制度的变迁及启示

美国上市公司信息披露制度的变迁及启示

杨郊红

摘要：美国证券市场信息披露制度在不同阶段有不同的特点，其变迁包括披露内容和披露手段两个方面，变迁方向是市场的高透明度。我国的信息披露制度体系中首次发行信息披露制度和持续性信息披露制度已经基本形成，应从以下三方面完善法律责任及有关救济制度：一是加大信息披露违规的处罚力度，提高违法违规的预期处罚成本；二是完善证券民事赔偿法律体系，降低预期违规收益；三是完善公司治理制度建设，建立股东代表诉讼制度。

关键词：证券市场；信息披露；法律责任

Keywords: securities market; information disclosure; legal liabilities

作者简介：杨郊红，中国人民大学商学院会计系博士生

中图分类号：DF438.7 文献标识码:A

支持硬性信息，禁止软性信息披露阶段

信息披露制度作为完整的法律制度被确立和完善发生在美国。1852年,美国的马萨诸塞州对公用事业发行证券加以限制。1902年，美国国会建议所有的公众持有公司应当强制公布包括年度财务报表的重要资讯。1911年, 第一部州级证券立法在得堪萨斯州通过，此后两年间有22个州相继制定了类似的证券