高级财务管理理论与实务刘淑莲课后答案

第一章P24 第1题

经过近20年的发展，资本市场已成为我国企业筹集资金的重要场所。到目前为止，上海、深圳两地的证券交易所已先后有2489家上市公司，总市值23.91万亿元，流通市值19.96万亿元。不少上市公司在IPO之后，又进一步通过配股、增发等方式筹集了大量资金。请结合中国上市公司融资方式说明资本市场的作用及其存在的问题。

1、我国上市公司的主要融资方式

通过主板，中小企业板，创业板，新三板首次公开发行股票（IPO）

再融资（增发和配股），发行可转换债券

在境外进行股权融资

商业信用，银行借款

发行债券，优先股

2、资本市场的作用

①、融资作用，企业筹集资金提供了重要的融资渠道。

由于资本市场上的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源不断的巨额长期资金来源。提高了直接融资比重，改善了企业的融资结构和盈利模式。

②、资本市场是资源合理配置的有效场所

在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化，在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍。一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要，通过控股、参股方式实行兼并和重组，发展资产一体化企业集团，开辟新的经营领域。另外，在资本市场上，通过发行债券和股票广泛吸收社会资金，其资金来源

第一章 P24第1题

经过近20年的发展，资本市场已成为我国企业筹集资金的重要场所。到目前为止，上海、深圳两地的证券交易所已先后有2489家上市公司，总市值23.91万亿元，流通市值19.96万亿元。不少上市公司在IPO之后，又进一步通过配股、增发等方式筹集了大量资金。请结合中国上市公司融资方式说明资本市场的作用及其存在的问题。 1、我国上市公司的主要融资方式

通过主板，中小企业板，创业板，新三板首次公开发行股票（IPO） 再融资（增发和配股），发行可转换债券 在境外进行股权融资 商业信用，银行借款 发行债券，优先股 2、资本市场的作用

①、融资作用，企业筹集资金提供了重要的融资渠道。

由于资本市场上的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源不断的巨额长期资金来源。提高了直接融资比重，改善了企业的融资结构和盈利模式。 ②、资本市场是资源合理配置的有效场所 在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化，在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍。一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要，通过控股、参股方式实行兼并和重组，发展资产一体化企业集团，开辟新的经营领域。另外，在资本市场上，通过发行债券和股票广泛

第一章 P24第1题

经过近20年的发展，资本市场已成为我国企业筹集资金的重要场所。到目前为止，上海、深圳两地的证券交易所已先后有2489家上市公司，总市值23.91万亿元，流通市值19.96万亿元。不少上市公司在IPO之后，又进一步通过配股、增发等方式筹集了大量资金。请结合中国上市公司融资方式说明资本市场的作用及其存在的问题。 1、我国上市公司的主要融资方式

通过主板，中小企业板，创业板，新三板首次公开发行股票（IPO） 再融资（增发和配股），发行可转换债券 在境外进行股权融资 商业信用，银行借款 发行债券，优先股 2、资本市场的作用

①、融资作用，企业筹集资金提供了重要的融资渠道。

由于资本市场上的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源不断的巨额长期资金来源。提高了直接融资比重，改善了企业的融资结构和盈利模式。 ②、资本市场是资源合理配置的有效场所 在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化，在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍。一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要，通过控股、参股方式实行兼并和重组，发展资产一体化企业集团，开辟新的经营领域。另外，在资本市场上，通过发行债券和股票广泛

财务管理

目 录

1、会计有什么作用？如何理解财务管理是为企业创造价值？ 2、财务会计的目标是什么？会计信息有哪些特征？ 3、简述财务报表要素确认与计量的基本假设与原则？

4、简述提供会计信息的基本方法和财务管理应树立的价值观念 5、（1）某人参加保险，每年投保金额为2400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？

（2）企业准备投资某项目，计划项目经营五年，预计每年分别可获得投资收益为200000元、250000元、300000元、280000元、260000元。在保证项目的投资收益率为12%的条件下，企业目前投资额应在多少元之内？

6、财务报表分析的目的和依据是什么？ 7、利润表和现金流量表各有什么作用? 8、你认为财务报表分析有哪些局限性？ 9．试分析杜邦分析图的作用？ 10、业务题

ABC公司简要资产负债表利润表及同行业财产比率的平均标准如下：

资产负债表

编制单位：ABC公司 2009年12月31日 单位：万元 资产 期末 年初 负债和所有者期末 年初 余额 余额 权益 余额 余额

财务管理

目 录

1、会计有什么作用？如何理解财务管理是为企业创造价值？ 2、财务会计的目标是什么？会计信息有哪些特征？ 3、简述财务报表要素确认与计量的基本假设与原则？

4、简述提供会计信息的基本方法和财务管理应树立的价值观念 5、（1）某人参加保险，每年投保金额为2400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？

（2）企业准备投资某项目，计划项目经营五年，预计每年分别可获得投资收益为200000元、250000元、300000元、280000元、260000元。在保证项目的投资收益率为12%的条件下，企业目前投资额应在多少元之内？

6、财务报表分析的目的和依据是什么？ 7、利润表和现金流量表各有什么作用? 8、你认为财务报表分析有哪些局限性？ 9．试分析杜邦分析图的作用？ 10、业务题

ABC公司简要资产负债表利润表及同行业财产比率的平均标准如下：

资产负债表

编制单位：ABC公司 2009年12月31日 单位：万元 资产 期末 年初 负债和所有者期末 年初 余额 余额 权益 余额 余额

第2章作业答案

1、练习题1（P80）

假设上年的营业收入为S, 净利润为P, 平均资产总额为A, 平均负债总额为D，则上年的净资产收益率为： ROE0=P/(A-D)

今年的净资产收益率ROE1=P(1+10%)/[ A (1+14%)-D(1+11%)]=1.1P/(1.14A-1.11D) 由于净利润增加的幅度小于权益资产增加的幅度，因此净资产报酬率将比上年下降。 具体计算：

净资产收益率呈下降趋势。具体分析过程如下：

净资产收益率＝营业收入净利率×资产周转率×权益乘数＝净利润÷平均净资产×100% 其中，营业收入净利率＝净利润÷营业收入×100%， 资产周转率＝营业收入÷平均资产总额， 权益乘数＝1÷（1－平均资产负债率）

今年与上年相比，营业收入净利率的分母增长12%，分子增长10%，表明营业收入净利率是下降的；

资产周转率的分母增长14%，分子增长10%，表明资产周转率是下降的；

平均资产负债率的分母增长14%，分子增长11%，表明平均资产负债率是下降的，所以权益乘数也是下降的。

由此可知，今年和上年相比，营业收入净利率下降、资产周转率下降、权益乘数下降，因此净资产收益率与上年相比也是下降的。 思路总结：本题的关键点在于理解影响净

现代管理理论与实务

序号 作业名称 1 谈谈你对管理学的认识（5%） 2 学习任务（占形考成绩15%）第一次自测题目 3 学习任务（占形考成绩15%）第二次自测题目 4 学习任务（占形考成绩15%）实践性环节 5 学习任务（占形考成绩15%）第三次自测题目 6 学习任务（占形考成绩15%）第四次自测题目 7 学习任务（占形考成绩20%）作业名称:个人职业生涯规划

开始时间 截止时间 1、 谈谈你对管理学的认识（5%）

谈谈你对管理学的认识。本环节计入平时成绩，比重为5%。

管理学是一门很深奥的知识，任何组织都需要管理工作的支持，而且任何管理工作都是在某一特定组织进行并为该组织服务的。法约尔说管理分为实行计划、组织、指挥、协调、控制。它的研究对象是合理组织生产力，完善生产关系，维护上层建筑。 管理有两重性：自然属性和社会属性，自然属性具有科学性和管理共性，社会属性具有阶级性和管理个性。自然属性就是合理组织生产力，管理水平和生产水平的相适应。社会属性就是管理建立有生产资料所有制基础上，管理为所有者服务。管理学的来源有这么三种类型：技术型、制度型、魅力。 管理是一门科学，是有大量学者和实业家在总结管理工作的客观规律基础

现代管理理论与实务

序号 作业名称 1 谈谈你对管理学的认识（5%） 2 学习任务（占形考成绩15%）第一次自测题目 3 学习任务（占形考成绩15%）第二次自测题目 4 学习任务（占形考成绩15%）实践性环节 5 学习任务（占形考成绩15%）第三次自测题目 6 学习任务（占形考成绩15%）第四次自测题目 7 学习任务（占形考成绩20%）作业名称:个人职业生涯规划

开始时间 截止时间 1、 谈谈你对管理学的认识（5%）

谈谈你对管理学的认识。本环节计入平时成绩，比重为5%。

管理学是一门很深奥的知识，任何组织都需要管理工作的支持，而且任何管理工作都是在某一特定组织进行并为该组织服务的。法约尔说管理分为实行计划、组织、指挥、协调、控制。它的研究对象是合理组织生产力，完善生产关系，维护上层建筑。 管理有两重性：自然属性和社会属性，自然属性具有科学性和管理共性，社会属性具有阶级性和管理个性。自然属性就是合理组织生产力，管理水平和生产水平的相适应。社会属性就是管理建立有生产资料所有制基础上，管理为所有者服务。管理学的来源有这么三种类型：技术型、制度型、魅力。 管理是一门科学，是有大量学者和实业家在总结管理工作的客观规律基础

一、单项选择题

1、根据融资优序理论，企业应有的融资顺序是（ ）. A．内部融资——股权融资——债权融资 B．股权融资——债权融资——内部融资 C．债权融资——股权融资——内部融资 D．内部融资——债权融资——股权融资

2、根据资本结构的信号理论，当一个企业提高负债比例时，表明这家企业（ ） A.未来会有较高盈利 B.未来会出现亏损 C.未来的发展不清楚 D.前三个答案都有可能

3、甲企业想并购乙企业，但受到了乙企业董事会的强烈反对，这时甲企业应选择的支付方式是（ ）

A.现金支付 B.换股支付 C.卖方融资 D.杠杆并购

4、企业通过纵向联合可以避免相关的交易费用，这一效益被称为并购的（ ） A．经营协同效应 B．财务协同效应 C．管理效率增加 D．战略性重新调整 5、根据多角化理论，企业进行多元化的并购，是基于（ ）的需求 A.股东 B.其他利益相关者 C.管理层与员工 D.政府

二、多项选择题

1、明茨博格提出的战略的五个定义包括（ ABCD ） A．计划 B．计谋 C．定位 D．观念

2、下列问题中可以归属于公司股东与债权人之

一、单选题

1、根据威斯通的定义，重组的四种类型中不包括（ ） A.资产的重组 B.财务重组 C.债务重组 D.所有权关系重组 2、下列对分拆上市描述不正确的有（ ）

A.分拆上市完成之后，母公司仍对子公司保持控股地位 B.分拆上市完成之后，会出现一个新的独立的上市公司 C.母公司与新上市的子公司的上市地点可能不同 D.只能由新上市的子公司发行股票

3、下面的重组完成之后，不会为母公司带来现金收入的是（ ） A.剥离 B.分立 C.分拆上市 D.定向股票

4、当公司想对拟被分立的部门或资产保持完全的控制而又想增加其价值时，需要选用（ ）

A.剥离 B.分立 C.分拆上市 D.定向股票

5、百度将在美国股市新发行股票称作A类股票，在表决权中，每股为1票，而创始人股份为B类股票，其表决权为每1股为10票，这种方式被称为（ ） A.杠杆再资本化 B.交换发盘 C.双级股票再资本化 D.定向股票 6、下列哪种反收购措施不是通过修改公司章程而进行的（ ） A.董事会轮选制 B.超级多数修正 C.累积投票条款 D.白衣骑士 7、毒丸计划的最大特点是（ ） A.摊薄收