估算公司价值

油茶林木资源价值评估说明

油茶是我国特有的重要母本油料树种之一，广泛分布于我国南方各地，尤其以长江流域及其以南的各地丘陵、山区栽培甚广，具有适应性强、生长快、盛果期长、用途广、收益大等特点。 一、油茶林的生长阶段

油茶是多年生木本植物，一般来说其经济寿命在60年左右，其生长发育阶段分为产前期、始产期、盛产期和衰产期四个阶段。

产前期：是指从栽植或嫁接开始，到开始开花结果的时期，这一时期主要是树木的营养生长阶段。这一阶段油茶生长以营养生长为主。从经营上，这一阶段是投资投工最多的时期，要进行劈山除杂、开带挖穴、定植、施肥、防虫病、修剪等大量的工作，但没有产品产出，对于产前期的油茶林，多采用重置成本法进行测算。这一阶段一般是在1-3年。

始产期：始产期是指油茶树开始进入开花结果的时期。这一时期一般从第4年开始，初时油茶树木的年龄较小，树冠也较小，产量极低。在这之前树木处于营养生长阶段，到这一阶段后期，树冠基本形成，树木从营养生长逐渐过渡到生殖生长，其产品的产量逐渐增加。

盛产期：盛产期是油茶林大量生产产品的时期。这一时期一般在第8-11年开始，这段时间油茶树的大量养分供给生殖生长，产量大而且相对比较稳定。这一阶段维持时间较长。

衰退期：衰退期油茶树

网站建设阶段团队组建及运营成本预算

设计师（美工）：1人，要求精通页面设计和制作，要比较优秀的，既能设计效果图，又能懂页面制作。

美工工资=3000元/月

编辑：1人，根据网站策划对栏目内容的需要，录入更多的内容，确保在网站开通前，所有栏目的主要信息，让新来的访问者觉得这个网站内容丰富，并且每天在逐步更新。 编辑工资=2500元/月

咨询：1人，负责对产品、公司简介等商机信息审核，处理用户电话、QQ、在线留言等形式的咨询。

咨询工资=3000/月

网络推广:1人，网络宣传推广工作。 网络推广工资=3000元/月

SEO与策划：1人，网站关键词必须能把握住核心客户——站住客户的角度上想想，客户会喜欢搜哪一类关键词呢。他们会搜索什么关键词呢？参与整站优化与策划。 SEO工资=4000元/月

程序：1人，制定测试计划，定位发现的问题；配合项目完成相关任务目标，持续改善产品。 程序工资=5000元/月

团队一年的成本估算（3000+2500+3000+3000+4000+5000）*12=24.6万

办公设备：电脑6台/2000元/台 电话2部、桌子、椅子等：4000元

网站建设阶段团队组建及运营成本预算（2000*6+

估算公司特有风险超额收益率：

采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合（portfolio）的组合收益，对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险，因此再考虑单个公司的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生超额收益。公司特有风险的研究目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小，投资风险就会增大，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已被广泛被投资者接受。

在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述公司资产规模与投资回报率之间的关系。如美国的Ibbotson Associate 在其SBBI 每年度研究报告中就有类似的论述。美国研究公司资产规模超额收益的另一个著名研究机构是Grabowski-King , 下表就是该研究机构研究成果：

组合 1 2 3 --- 20 21 22 23 24 25 净资产账面价值 （百万美元） 16884 6691 4578 -------- 205 176 149 119 84 37 规模超额收益率 算术平均值 5.70% 4.90% 7.10% ------ 10.30% 10.90% 10.70% 10

杭州电子科技大学

基于EVA—DFCF的公司价值评估方法及应用 ————以包钢稀土公司为例

姓名： 学号：

专业： 财务管理 日期： 成绩：

目录

一、价值评估理论……………………………………………………………………2 1、费雪的资本价值评估模型……………………………………........................ 2、威廉姆斯的股利折现模型…………………………………………………… 3、MM公司价值评估模型……………………………………………………… 4、公司价值评估理论的新发展………………………………………………… 二、各种价值评估方法的比较………………………………………………………. 1、股利折现模型………………………………………………………………... 2、乘数法估值模型…………………………………………………………….. 3、期权估值法……………………………………………………....................... 4、经济增加值折现模型…………………………………………………

估算公司特有风险超额收益率：

采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合（portfolio）的组合收益，对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险，因此再考虑单个公司的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生超额收益。公司特有风险的研究目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小，投资风险就会增大，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已被广泛被投资者接受。

在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述公司资产规模与投资回报率之间的关系。如美国的Ibbotson Associate 在其SBBI 每年度研究报告中就有类似的论述。美国研究公司资产规模超额收益的另一个著名研究机构是Grabowski-King , 下表就是该研究机构研究成果：

组合 1 2 3 --- 20 21 22 23 24 25 净资产账面价值 （百万美元） 16884 6691 4578 -------- 205 176 149 119 84 37 规模超额收益率 算术平均值 5.70% 4.90% 7.10% ------ 10.30% 10.90% 10.70% 10

公司价值评估的基本方法

《国际价值评估准则》（IVS)指南6指出，公司价值评估主要有资产基础法、收益法和市场法三种评估方法，可以说，这也是目前比较成熟的三大基本方法。在本章节中，就将对这三大方法和其相关的、派生的一些价值评估方法予以介绍。

2.1资产基础法

公司价值评估中的资产基础法基本上类似于其他资产类型评估中使用的成本法，而且成本法在实际中也有应用，因此，在这里我们先来了解一下成本法。

2.1.1成本法

成本法又称为成本加和法，具体说就是将构成公司的各种要素资产的评估值加总求得公司整体价值的方法。通常在实际处理中，是以公司的资产总值超过负债总额后的净值，剔除债券折价、组建费用以及递延费用，再加上存货跌价准备。因此，该方法也称为账面价值法。

1、成本法的优点

运用成本法对公司进行价值评估具有的有点，可以归纳为以下几点：1）成本法比较简单，易于计量和确认。只要评估出所有单项资产的价值，不用考虑资产间的组合效应，因而显得比较容易；2）成本法具有很强的可操作性。根据公司的资产负债表上的相关资料就可以计算出公司的资产价值；3)可以防止资产流失。在我国国有企业效益低下，资产盘子大，非经营性资产占有相当大比重，而且证券市场不完善的条件下，为防止国有资产

公司分析与价值评估

公司分析与价值评估

——2100年三一重工（600031）

一、经营战略分析 （一）行业分析 行业的竞争

混凝土机械、挖掘机销量大增 市场份额进一步上升

作为行业龙头，公司充分分享1季度工程机械的旺销形势。其中挖掘机一季度销量同比增长140.1%，累计销量市场份额快速增长到11.0%，已跃居行业第二位。而混凝土泵车同比增长76%左右。从经销商反馈结果来看，4月份工程机械产品销量环比有所下降，同比增速基本与1季度持平，混凝土机械销量则继续维持100%增长。我们认为公司混凝土机械的旺销形势将在二季度保持延续。

毛利率提升 ：2011年一季度公司毛利率为 37.5%，同比提升1.1个百分点， 环比提升2.3个百分点，主要来源于高毛利产品增长带来的结构性改善，挖掘机放量后规模效应体现，以及人民币升值一定程度上降低了进口配件的成本。

费用率改善：一季度营业费用率、管理费用率分别同比下降1.3, 0.2个百分点，体现管理效率进一步优化；财务费用率下降 1.1个百分点，则源于外币借款和应付款中美元、日元贬值带来的汇兑收益。

净利润率和净资产收益率进一步提升

由于毛利率同比增加，费用率降低，公司净利率上升了3.94个百分点至19.04%。导致净利润增速大大

湖 北 民 族 学 院

毕业论文（设计）开题报告书

学生姓名：专 业：班 级：论文题目：指导教师：

填表日期：

吴春艳 辅修财务管理 10财务管理

公司治理对公司价值的影响 宋 羽 2012年 2 月 26日

1

一、论文选题的背景和意义 以公司制为主的现代企业的典型特征是所有权和经营权的分离，其必然的结果就是代理制的产生，即公司的所有者委托其代理人对公司进行管理。但是所有者与经营者的目标不一致，所有者公司的经营业绩提升，而经营者则希望在其经营过程中得到自身的最大利益，即经营者关心的主要内容是其自身的工资薪酬和高福利待遇，而不是公司的经营业绩。所以也就必须安排一种制度对经营者与所有者的关系进行调和。因此也就产生了公司治理问题。 自20世纪80年代以来，国际上许多公司因为管理不善，治理结构不合理相继倒闭，特别是美国的安然公司会计造假案以及安达信的审计丑闻案等。这一系列事件给资本市场，投资者带来巨大的损失，给企业带来毁灭性的打

四、计算过程 1. 电换算标煤

小区开发类：建筑面积×0.05KW×0.7×日用电小时（住宅按4）×年用电天数（住宅按365）×1.229吨/万度=……吨标煤

学校：建筑面积×0.7×0.025KW×日用电小时（学校按2）×年用电天数（住宅按280）÷10000×1.229吨/万度=……. 吨标煤

混合：建筑面积×0.04KW×0.7×日用电小时（按3）×年用电天数（按330）÷10000×1.229吨/万度=……. 吨标煤

医院：建筑面积×0.04KW×0.7×日用电小时（按8）×年用电天数（按330）÷10000×1.229吨/万度=……. 吨标煤

供、换热：建筑面积×0.05KW×0.5×日用电小时（按24）×年用电天数（按183）÷10000×1.229吨/万度=……. 吨标煤 2. 热负荷计算标煤

※ 1KJ ＝1000J，1 百万千焦＝1000000X1000＝1GJ ... ※ 供热项目总需要热量7968.85 GJ（GJ即百万千焦），供热项目总用煤388.09吨，项目总用电1230.5万kWh,项目综合能耗为1790tce,项目供热综合能耗为1790/7968.85=0.22 kgce/GJ。黑龙江省供热综合煤耗为55 kg

年级：三年级学科： 数学 学期：下学期 设计时间：201１年３月 NO： 课 题 策划者 学习时间 除法的估算 陈小菊 3月 审核者 学习者 课 时 余琳 导学一课时 陈小菊 三年级 三年级学生 班 级 1．使学生体会学习除法估算的必要，了解除数是一位数除法估算的一般方法。 学习目标 2．引导学生根据具体情境合理进行估算，知道什么时候要估大些、什么时候要估小些。 3.培养学生良好的思维品质和应用数学的能力 了解除数是一位数除法估算的一般方法。根据具体情况合理进行估学习重点 算，知道什么时候要估大些，什么时候要估小些。 根据具体情况合理进行估算，知道什么时候要估大些，什么时候要学习难点 估小些。 口算卡片 教学准备 课1.师出示口算卡片： 1800÷3 2400÷6 250÷5 420÷6 前2700÷9 140÷7 120÷6 5400÷6 训2.说出下列各数的近似值。 练 148≈ 193≈ 87≈ 896≈ 253≈ 一、多媒体课件出示以下情境和问题： ①课本例2：李叔叔他们三人平均每人大约运多少箱？ ②从学校到仙女湖有2