蒙牛为什么收购雅士利

蒙牛收购雅士利案例分析

一、 确定并购交易结构

1、

案例简介

2013年 6月18日，中国蒙牛乳业有限公司(02319.HK)(简称“蒙牛乳业”)与雅士利国际控股有限公司(01230.HK)(简称“雅士利”)联合宣布，蒙牛乳业向雅士利所有股东发出收购要约，并获得控股股东张氏国际投资有限公司(简称“张氏国际”)和第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy Holdings(简称“CA Dairy”)接受要约的不可撤销承诺，承诺出售合计约75.3%的股权。

蒙牛方面表示，此次是蒙牛独家投资，融资方面将采用银团贷款的方式，不会引入合作伙伴。“雅士利的团队在婴幼儿奶粉行业有着非常丰富和成功的管理经验，并购后我们将保留雅士利的独立运营平台，使其保持作为从事奶粉业务的专业公司。”蒙牛乳业总裁孙伊萍表示。

这是是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。两大乳业巨头联手后，将通过资源整合与互补，利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势，加快高端奶粉行业整体升级的速度。

交易金额：124亿港元（约合人民币98亿元），雅士利的股东将可就每股股票获得以下两种选择：

(1)每股3.50港币的现金；

(2)每股2.82

继去年引入丹麦乳企阿拉，今年5月牵手达能并入股现代牧业后，蒙牛再度挥洒大手笔：斥资逾百亿并购雅士利。

蒙牛乳业（02319.HK）与雅士利国际（01230.HK）昨日对外宣布，蒙牛乳业向雅士利所有股东发出要约收购，并获得控股股东张氏国际投资有限公司和第二大股东凯雷亚洲基金全资子公司CA Dairy Holdings接受要约的不可撤销承诺，承诺出售合计约75.3%的股权。

蒙牛方面表示，此次是蒙牛独家投资，融资方面将采用银团贷款的方式，不会引入合作伙伴。“雅士利的团队在婴幼儿奶粉行业有着非常丰富和成功的管理经验，并购后我们将保留雅士利的独立运营平台，使其保持作为从事奶粉业务的专业公司。”蒙牛乳业总裁孙伊萍表示。

雅士利董事长张利坤昨日对本报记者表示，双方的合作是几个月前蒙牛先找到雅士利，今后他应该会继续在雅士利担任职务，但具体职务还没有定。

有业内人士对此分析称，对于无奶源、销售又主要集中在二三线市场且品牌历史不长的雅士利来说，这次蒙牛的收购成本过高。该人士称，雅士利目前的地位比较尴尬，“向上做很难，掉下去也不太容易”，正处于转型期。

蒙牛“补奶”

蒙牛为雅士利股东提供了两个选择：一是接受每股3.50港元的限购价（约溢价9.4%）；一是获得每股2.82港元

什么是反向收购？

反向收购(Reverse Merger)， 又称买壳上市，是指非上市公司股东通过收购一家壳公司(上市公司)的股份控制该公司，再由该公司反向收购非上市公司的资产和业务，使之成为上市公司的子公司，原非上市公司的股东一般可以获得上市公司70%-90%的控股权。

一、反向收购流程

下面的流程图，主要列示了反向收购的运作顺序和公司结构。其中，是否进行私募融资则要视情况而定。关于反向收购的具体步骤，请浏览流程详解。

二、反向收购流程详细介绍

1、挑选中介公司

中介公司在反向收购中起了非常关键的作用。通常，这些公司对北美的资本市场都比较熟悉，并具有广泛的人脉。它们可以帮助中国的民营企业制定反向收购的策略，并帮助中

国公司在北美资本市场上寻找壳公司、证券经纪公司、会计事务所和律师行等相关机构。中介公司的类型很多，有的是专业的财务咨询公司，有的是一些私人投资公司或基金。由于近两年来，通过反向收购登陆北美的中国公司越来越多，从事这些业务的中介公司也多了起来。这里需要提醒的是，准备到北美进行反向收购的中国公司应该谨慎考察这些中介公司的能力，并在合同中明确规定双方的权力和义务，以避免以后可能出现的纠纷。

2、壳资源的筛选原则

挑选壳公司最重要的一条就

学年论文------卡夫收购吉百利个案分析

学年论文

企业兼并案例分析

—— 卡夫收购吉百利

1

学年论文------卡夫收购吉百利个案分析

内容概要：今年一月，英国吉百利食品有限公司董事会终于同意接受全球第二大食品公司卡夫递上的收购要约，全球第二大食品公司卡夫终于如愿和英国糖果业巨头吉百利走到了一起。这起高达190亿美元的交易已经获得了吉百利董事会的首肯,结束了双方4个多月来的讨价还价。联姻后的新公司将在全球范围内拥有40多个糖果品牌,这样的规模足以和玛氏-箭牌分庭抗礼,新的糖果帝国即将诞生。而这两家食品企业的强强联合将改变全球糖果市场的格局,。2009年9月，卡夫宣布欲斥资167亿美元收购吉百利，遭到吉百利的严词拒绝。在之后4个月的时间内，卡夫频频示好，但屡遭拒绝。今年一月，长达4个月的并购拉锯战画上句号。其间向吉百利送上“橄榄枝”的企业不在少数，雀巢、好时、费列罗都曾是“绯闻”竞购者。在一番追捧之下，吉百利身价一路攀升，最后报价高达195亿美元。

关键字：企业兼并，卡夫，吉百利

1、背景介绍

1.1卡夫介绍

卡夫食品有限公司（简称卡夫）主要生产咖啡、糖果、奶类制品等。目前是全球第二大食品公司，2007年7月收购竞争对手达能的饼干业

篇一：动物怎样过冬教学设计

动物怎样过冬

教学目标：

知识与技能：通过学习，学生能够认识季节变化对动物的影响。 过程与方法：通过学习，学生知道动物对环境的适应方式。 情感态度与价值观：体会动物与环境之间的相互关系。

教学重、难点：

重点： 认识季节变化对动物的影响。难点：了解动物对环境的适应方式。

教学准备：多媒体、课件。

教学过程：

一、导入（谈话导入课题）

1、谈话

师：同学们“现在是什么季节？你感觉怎样？”

生：秋天，天气开始凉了。

师：好，那么再过一个月是什么季节呢？感觉天气怎样呢？ 生：（冬天，天气寒冷。）

师：那么，“请大家想一想，冬天人们是怎样过冬的？”

自由回答：穿棉衣、安装取暖设备、常在室内活动、加强锻炼、晚上睡觉加被子等。

2、导入课题：人们有这么多的好办法过冬，那么小动物在寒冷的天气里又是怎样过冬的呢？季节的变化又是怎样影响动物的呢？今天，我们就一起来走进奇妙的动物世界，去研究一下“动物怎样过冬”。

3、板书课题：动物怎样过冬。

二、新授

下面请同学们一起来看一个小视频。看的时候思考问题：“这里面有几种动物？它们是怎样过冬的？”大家边看边记，记时可以用简单的方式去记，比如说青蛙----冬眠，咱们来比一下，看谁记的最多，最准确。准备好了吗？

1、播放视频：动物

为什么读古书？一个是充实精神，一则与传统或个人精神活动之背景有关，第三个方面是找乐趣。不论哪个，略一张望，似有现成的答案，但细细想来，义各不安

随意地、不带目的地读点前人的书，也还是有用的。

□ 刀尔登 | 文

有人说我古书读得多，实在是谬奖。古书只读过一点点，多则远谈不上，至于写些说今道古的文章，不过是觑个空子，蒙一蒙圆家，方家若是见了，准定笑倒。我们这一代人，所谓“老底子”，谁也没有，就是偶承家学的，比起除了旧书旧文一无可见的前人，相去也很远。这差距尤其是在语感上，不过今人接触的知识，远迈古人，所以只要不去写什么旧诗旧文，也没什么可遗憾的。

有这么一个问题：今天的人，为什么还要读古书？这个问题包含许多方面的意思。第一种意思，是读古书有什么用，而这里的“用”，在不同人那里，意义又各不同。我的朋友缪哲，一遇到这种提问，立刻斩钉截铁地说：“没屁用。”不过他一边说没用，一边读旧书，别人听其言观其行，对他的回答，也不怎么信服，说不定还以为他在藏私，好比挖宝的，路人问他在挖什么，他一定说：“废铁，废铁。”

我明白他的意思。一种用处是实际的，比如他研究艺术史，既然曰“史”，古书非读不可，就算不喜欢，捏着

篇一：入党为什么 当干部做什么 为后人留下什么

“入党为什么 当干部做什么 为后人留什么” 发言稿 各位党员老师好！

入党为什么？当干部做什么？为后人留什么？很久没有想这些问题，今天安排我们开展这样的讨论有着十分积极的作用，也是对我们党员起着鞭策作用。下面谈谈个人的看法。

一、为什么入党？当初我们都曾在入党志愿书中写到这个问题，而且说的可能还很多。具体到我个人，我想主要有三条：一是为了干事业，实现自身的人生价值。我出身农村，但却充满着干事创业的热情和冲动，加入共产党后，我和其他党员一样有了共产党人的崇高理想，那就是“为实现共产主义而奋斗终身”。千里之行，始于足下。多年来，我始终坚持今天的努力与远大的理想相结合，凭着忠诚为党的伟大事业而奋斗。二是为了做公仆，全心全意为人民服务。做人民的公仆，就应该为人民办事，就要做到情为民所系，利为民所谋，权为民所用。就县委机关而言，就必须把服务县委和维护人民群众利益作为工作的根本出发点和落脚点，要主动解决群众的生活疾苦，积极引导群众致富奔小康，做到权为民所用、利为民所谋。三是为了当表率，发挥先锋模范作用。共产党是中国工人阶级的先锋队，加入先锋队的一员，就应该处处做表率。端正入党动机，则是新形势下保持共产党员先进性的

　　人们总希望活着，活着就会有希望，往往忽略了活着到底为了什么。

　　芸芸众生，各有各的活法：有的人活一天算一天，抱着做一天和尚撞一天钟的想法而活着；（我称它为混）有的人看破红尘踏入佛门认为那才是自己最终的归属；（佛)有的人选择放弃，认为一死百了；（死）有的人为追求更好的生活质量而不断进取，不断的努力，最后成功。（我认为这才是真正的活）

　　人活着的理由太多，我主要说两件事感情和事业。先说说事业吧，每个人都希望自己能有所作为，能成就一番事业。但这个过程是漫长而艰巨的，挺过来了就是胜利。不是每个人都能风声水起，都能扭转乾坤的。所以当你遭遇挫折和失败的时候，你该怎么做：是不停的抱怨；是怨恨他人；怨恨自己；怨恨老天爷不公；是继续坚持还是就此放弃。这里我要告诉所有人老天爷对每个人都很公平的，机会人人均等就看你是否能抓住。通常老天爷在对你关了一扇门的同时会在旁边开一扇窗，遭遇失败和挫折的人你要注意了，这个时候你要是保持清醒的头脑仔细的分析自己目前的状况，你就会找到那扇窗，就会抓住这个机会翻身。相反你整天的想不通，整天的怨这怨那，把大量的时间浪费掉，当然看不见老天爷为你开的那扇窗，也就失去了翻身的机会；你就会觉得周围黑暗一片，毫无光明，前途渺茫。

　　昨天很冷

第一章 为什么要拜拜？ 为什么要拜拜？

理由很简单，有灾可以消灾解厄，无事还可保平安、发大财，外加发挥孝道怀念祖先，这么好的事，为什么不拜？警察破案要拜拜，电影开拍要拜拜，工地破土要拜拜，过年过节要拜拜，婚丧喜庆要拜拜，祭袓扫墓也要拜拜；对中国人而言，拜拜已经跨越了宗教信仰的范畴，成为文化的一部份。不管信不信教，信什么教，拜拜总能使人心安。透过拜拜，中国人得以和袓先、神、鬼和谐相处，这是一种互惠的沟通方式，人们按时的祭拜仪式，提醒着衪们别忽略对人的庛护，其真实性呢？无论科学印证的结果如何，正所「心诚则灵」， 拜拜的效果犹如「潜能开发」， 可以唤起人心深处的强大能量，并呼应瀚未知的大自然，而形成某种坚定的气势。

拜拜是属于道教的仪式，而道教乃是唯一由中国人创立的宗教。道教的学术思源自于公元前四、五千年的三皇五帝以至黄帝时期，再历经公元前两千二、三百年的尧、舜、禹三代；到了公元前一千七、八百年的商汤至西周间则是儒、道不分家。直至春秋战国时期，约当公元前七百余年，道教与道家学术思想才开始分野。魏晋南北朝时，因为佛教的输入中国，促使中国人自觉该建立自己的宗教，终于在唐代开国时，正式宣布道教为李唐时代的国教。

道教之所以在唐朝能与佛教分庭抗礼，同

篇一：说法者的法制观念——从陈佩斯与央视的官司说起

自从陈佩斯、朱时茂与中央电视台（具体地说是中国国际电视总公司，以下简称“央视”）打官司之后，笔者对每年一度的春节晚会就失去了兴趣。笔者为此曾作过广泛地调查：许多人都觉得春节晚会上如果没有陈佩斯、朱时茂的小品，就象年夜饭里没有饺子一样，很有些乏味儿。可陈佩斯、朱时茂二位竟不顾全国电视观众们对其精彩小品的期盼，楞是从春节晚会上“蒸发”了。 有人说陈、朱二人的“蒸发”源于央视的封杀。对此，笔者是不太相信的。记得当年陈、朱二人状告央视胜诉之后，有人问及他们当年没接到春节晚会剧组的邀请，是否是官司带来的负作用时，朱时茂坦言：“??我不认为中央电视台会封杀我们，我相信中央电视台有自己公平、公正、客观的态度”。当时的中国国际电视总公司总裁李培森对记者说：“我虽然不是春节晚会的导演，但可以负责任地讲，以中央电视台的级别和胸襟绝不会因为个别官司与演员较劲甚至封杀他人。”笔者以为李培森总裁说得极是，以中央电视台那么高的级别，怎能有小人般的鸡肠狗肚。如果果然如此，这个玩笑也太“国际”了。 然而陈佩斯、朱时茂自从告了央视以后再也没有在“春晚”上露面却是不争的事实。针对这一情况，一位“圈内人士”曾说“可能是因为他们