导致系统性风险的因素

区域性系统性金融风险影响因素研究

摘要：依据我国大陆31个省（市）级行政区2013年1季度至2015年3季度的面板数据，通过构建单因素、多因素、交互效应的区域性系统性金融风险面板固定效应模型，考察我国区域性系统性金融风险的影响因素，并进一步对区域性系统性金融风险影响因素进行敏感性分析。结果表明，区域性系统性金融风险具有滞后性，其不仅受生产者价格指数的影响最大，且对生产者价格指数的敏感度最高，金融市场预期对金融结构具有调节作用。 关键词：区域金融风险；固定效应模型；敏感性分析 中图分类号：F832.33 文献标识码：A 文章编号： 一、文献述评

2015年10月，李克强总理主持召开金融企业座谈会指出：“要维护金融稳健运行，有效防范和化解金融风险，引导和稳定社会预期。坚决守住不发生区域性系统性金融风险底线，为经济持续健康发展作出新贡献”。近年来，对区域性系统性金融风险的防范也成为工作的重点。而从金融风险成因来看，已有研究主要从金融体制、金融政策、国际金融等宏观角度以及金融机构、金融部门、金融业务等微观角度展开。

宏观视角研究系统性金融风险成因的文献多数认为金融体制、财政政策、货币政策、宏观经济环境以及国际金融环境的

通货膨胀相关的系列论文,包括通货膨胀的相关经济知识,通货膨胀经济形势下的各种矛盾和解决办法,例如人民币升值问题、外汇储备问题、农产品价格和CPI的变化和人民生活相关的方方面面。

通货膨胀相关的系列论文,包括通货膨胀的相关经济知识,通货膨胀经济形势下的各种矛盾和解决办法,例如人民币升值问题、外汇储备问题、农产品价格和CPI的变化和人民生活相关的方方面面。

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内容摘要本文探讨了保险业面临的主要风险，并分析了造成保险业系统性风险的因素及其防范措施，最后针对我国非寿险市场和寿险市场的实际情况分别分析了其主要的系统性风险。

关键词保险业系统性风险利率风险资产负债匹配风险随着改革开放的深入，我国保险市场的规模不断扩大，但与此同时我国保险业面临的风险也在不断上升，加强对保险业的风险管理，尤其是对保险业系统性风险的管理已经成为监管部门和保险公司面临的重要课题之一。

一、保险业的风险种类可以影响保险业的风险因素有很多，并且可以从不同的角度进行分类，本文着重介绍美国精算师协会和等对保险业风险的分类。

一精算角度的保险业风险分类美国精算师协会将保险公司的风险种类分为1资产风险。

因保险公司的债务人无法或不愿偿付保险公司的债务，或者因保险公司的资产发生贬值而引发的保险公司偿付能力不足，它包括了利率风险、信用风险、市场风险和货币风险等。

2定价风险。

因被保险人索赔频率和数额的不确定性、保险公司投资收入的不确定性以及保险公司运营成本的不确定性导致保险公司保费收入不足引起的风险。

3资产负债匹配风险。

由于市场利率及通货膨胀的变化对保险公司的资产和负债二者

的影响程度不同而导致保险公司负债价值超过资产价值的风险。

4其他风险。

税收和法律方面

经济改革与发展

牢牢守住防范系统性金融风险的底线

■张强

吴敏

党和国家历来高度重视金融安全。“十二五”规划提出，要构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，建立健全系统性金融风险防范预警体系、评估体系和处置机制。当前，我国正处于经济社会转型的关键时期，有效防范系统性金融风险，对于保持经济社会平稳较快发展具有重要的战略意义。

2009年以来愈演愈烈的欧债危机，造成大量金融机构破产倒闭，世界经济增速明显放缓，整个欧盟深陷债务危机难以自拔，直至今天仍深刻影响着世界政治和经济金融运行格局。

有效防范系统性金融风险始终是我国金融管理的首要任务。早在2003年，央行就提出货币信贷增长偏快，将会增大潜在的系统性金融

一

系统性金融风险是指由于金融机构和金融市场之间的内在联系和相关性，当一家或一部分金融机构破产倒闭或受到一个系统性事件冲击时，导致一连串金融机构发生一系列损失的可能性。系统性金融风险是一种破坏性极大的金融风险，它隐含着金融危机的可能性，直接威胁着一国的经济安全。

世界上频频发生的金融危机反复证明，系统性金融风险是国家经济金融安全最为危险的敌人之一。1994年墨西哥金融危机爆发，主要是由于墨西哥政府长期运用短期外国资本弥补国内巨额经常项目赤字，危机导致外汇储备减少、

原创综合类调研文章

系统性、区域性、行业性食品安全风险的

特点和防范措施

食品质量安全事关人民群众身体健康、生命安全，事关国家声誉、政府形象，事关企业生死存亡、社会和谐安康。质监部门承担着生产加工环节食品安全监管的重要职责，如何做到“举全系统之力，强化食品安全监管，确保食品生产加工环节不出重大的系统性、区域性、行业性食品安全问题”，这需要引起足够的重视并加以深刻的剖析。

一、系统性、区域性、行业性食品安全风险的界定

目前关于系统性、区域性、行业性风险的定义，存在着两种说法：一为监管主体风险说。即认为风险是由监管主体自身履职所引发的，系统性风险是由于职能设置、履行不当造成系统失灵而导致监管缺失并丧失社会公信力的风险；区域性风险是由于某一监管事项错位导致一个区域中集中性、网络性、群体性的负面影响；行业性风险是由于对某一行业集中存在的问题失察或忽视，从而导致的监管风险。二为监管对象风险说。即强调三种风险均是由监管对象引发的，系统性风险是对生产领域整体秩序可能造成破坏的风险因素，包括由于竞争无序、生产者违规和不诚信、消费者不成熟等因素产生的风险；区域性风险是对某一区域内生产秩序可能造成破坏的风险因素；行业性风险是由于某一特定行业可能

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特点和防范措施

食品质量安全事关人民群众身体健康、生命安全，事关国家声誉、政府形象，事关企业生死存亡、社会和谐安康。质监部门承担着生产加工环节食品安全监管的重要职责，如何做到“举全系统之力，强化食品安全监管，确保食品生产加工环节不出重大的系统性、区域性、行业性食品安全问题”，这需要引起足够的重视并加以深刻的剖析。

一、系统性、区域性、行业性食品安全风险的界定

目前关于系统性、区域性、行业性风险的定义，存在着两种说法：一为监管主体风险说。即认为风险是由监管主体自身履职所引发的，系统性风险是由于职能设置、履行不当造成系统失灵而导致监管缺失并丧失社会公信力的风险；区域性风险是由于某一监管事项错位导致一个区域中集中性、网络性、群体性的负面影响；行业性风险是由于对某一行业集中存在的问题失察或忽视，从而导致的监管风险。二为监管对象风险说。即强调三种风险均是由监管对象引发的，系统性风险是对生产领域整体秩序可能造成破坏的风险因素，包括由于竞争无序、生产者违规和不诚信、消费者不成熟等因素产生的风险；区域性风险是对某一区域内生产秩序可能造成破坏的风险因素；行业性风险是由于某一特定行业可能

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保险业系统性风险的度量框架与衡量方法的思考

编者语：本文着重分析保险业面临的系统性风险，系统阐述了保险业系统性风险度量方法的国际进展，并在既有的我国保险业系统性风险衡量体系的基础上提出未来的研究方向与重点。

文/高姗（新华人寿保险股份有限公司内蒙古分公司）；赵国新（中国保险监督管理委员会内蒙古监管局）

系统性风险是指可能导致金融体系部分或全部受到损害，进而致使大范围金融服务紊乱，并给实体经济造成严重影响的风险。防范系统性风险是金融监管的首要任务。保险业作为金融体系重要组成部分，一旦发生系统性风险，不仅会引发保险业的全行业危机，而且可能会扩散到整个金融系统。因此，加强保险业系统性风险防范，是实现行业宏观审慎监管的主要目标。

一、保险业系统性风险分析

（一）保险业系统性风险的多维冲击

保险业系统性风险的产生主要包括以下方面：一是宏观经济的冲击。主要表现为实体经济变化给保险业带来的风险和损失，包括：宏观经济恶化，导致保费收入下降、退保率上升和投资收入减少等，最终形成保险业现金流风险；由于保险业的内部风险评估、准备金提取、公允价值计量和偿付能力标准伴随宏观经济周期性变化而呈顺周期变化，容易导致保险公司在经济周期下行时发生偿付能力不足风险；由于利率、汇

保险业系统性风险的度量框架与衡量方法的思考

编者语：本文着重分析保险业面临的系统性风险，系统阐述了保险业系统性风险度量方法的国际进展，并在既有的我国保险业系统性风险衡量体系的基础上提出未来的研究方向与重点。

文/高姗（新华人寿保险股份有限公司内蒙古分公司）；赵国新（中国保险监督管理委员会内蒙古监管局）

系统性风险是指可能导致金融体系部分或全部受到损害，进而致使大范围金融服务紊乱，并给实体经济造成严重影响的风险。防范系统性风险是金融监管的首要任务。保险业作为金融体系重要组成部分，一旦发生系统性风险，不仅会引发保险业的全行业危机，而且可能会扩散到整个金融系统。因此，加强保险业系统性风险防范，是实现行业宏观审慎监管的主要目标。

一、保险业系统性风险分析

（一）保险业系统性风险的多维冲击

保险业系统性风险的产生主要包括以下方面：一是宏观经济的冲击。主要表现为实体经济变化给保险业带来的风险和损失，包括：宏观经济恶化，导致保费收入下降、退保率上升和投资收入减少等，最终形成保险业现金流风险；由于保险业的内部风险评估、准备金提取、公允价值计量和偿付能力标准伴随宏观经济周期性变化而呈顺周期变化，容易导致保险公司在经济周期下行时发生偿付能力不足风险；由于利率、汇

基础知识——系统性风险仿真

一、单选（1-15）

1．有关互联网金融市场的企业准入标准、运作方式的合法性、（ ）的身份认证、电子合同和电子签名的有效性确认等方面，尚无详细明确的法律规范。

A.从业者 B.管理者 C.开发者 D.交易者

2. 信用风险是指互联网金融交易者在合约到期日（ ）其义务的风险。

A.不履行 B.不完整履行 C.不完全履行 D.选择性履行

3.有关信用风险，以下说法错误的是（ ）

A.目前我国征信体系已经比较完善 B.借款人的资料和信息很容易造假 C.p2p平台能够获取的信息非常有限 D.可以通过大数据等方式获取信用数据

4.关于互联网金融的法律与制度风险，说法正确的是（ ）

A.主体地位和经营范围尚不明确 B.监管体系尚不健全 C,交易主体权益保护机制缺失 D.以上都是

5.可能涉嫌非法吸收公众存款行为的主要模式是（ ）

A.p2p平台 B.p2p的债权转让模式

国内外学者对银行业系统性风险测量进行了深入研究。银行业系统性风险可以通过银行不良贷款率、资本充足率等指标的变化来反映。实证分析表明,目前我国银行业系统性风险处于相对安全区间,但今后的潜在隐患不容忽视。将来亟需通过多种措施建立系统性风险的识别和处理机制,从根本上防范和化解银行业系统性风险。

第 5期21 0 1年 1 0月

华北电力大学学报 (会科学版 )社J u n l fN rhChn lc c P we nv ri ( o i ce c s o r a o t ia Ee ti o U ie st S cal in e} o r r y S

NO. 5

Oc o r2 t be O11

●

经济与管理

我国银行业系统性风险：警模型与实证分析预马运全(国人民银行济南分行，中山东济南 2 0 2 ) 5 0 1

摘要：内外学者对银行业系统性风险测量进行了深入研究。银行业系统性风险可以通过银行不良国

贷款率、资本充足率等指标的变化来反映。实证分析表明，目前我国银行业系统性风险处于相对安全区间，但今后的潜在隐患不容忽视。将来亟需通过多种措施建立系统性风险的识别和处理机制，根本上防范和从化解银行业系统性风险。

关键词：统性风险；警模型；标系预指中图分类号：