计算贝塔因子:股票a

用EXCEL计算股票的贝塔值

一、贝塔系数确定的关键点

贝塔系数有两种计算方法，定义法及回归法。其中，回归法使用证券投资回报率与市场指数回报率，回归估计得到资产的贝塔系数值，模型非常直观易懂，而借助于统计软件的帮助，计算过程也非常简洁方便。因而，回归法备受学者及实务界投资者的推崇，成为最为普遍的贝塔系数计算方法。

同时需要注意的是，贝塔估计过程中，在市场指数、无风险资产，回归的期限长度、时间间隔等问题上，并没有统一的选择方式。因而，不同学者、不同企业、不同数据库，对于同一时期同一上市公司的贝塔系数都可能会计算得到不同的结果。下文针对这些贝塔估计当中涉及的关键问题一一做出具体的说明。

1.市场指数选取

回归法采用证券资产回报率与市场指数回报率回归，而市场指数就存在着不同的选择方式。按照资本资产市场定价模型，市场投资组合应包含资本市场上全部可供投资者选择的风险资产。而在美国的证券市场中，纽约证券交易所与纳斯达克证券交易所的上市公司均超过三千家，每年新上市的公司又很多，市场投资组合的更新十分频繁，收益率统计比较麻烦。因而，在实际计算中，通常选用市场指数收益率作为替代。常用的指数有S&P500 指数，即500 家规模最大、行业上具有代表性的上市公司，按市值加权

用EXCEL计算股票的贝塔值

一、贝塔系数确定的关键点

贝塔系数有两种计算方法，定义法及回归法。其中，回归法使用证券投资回报率与市场指数回报率，回归估计得到资产的贝塔系数值，模型非常直观易懂，而借助于统计软件的帮助，计算过程也非常简洁方便。因而，回归法备受学者及实务界投资者的推崇，成为最为普遍的贝塔系数计算方法。

同时需要注意的是，贝塔估计过程中，在市场指数、无风险资产，回归的期限长度、时间间隔等问题上，并没有统一的选择方式。因而，不同学者、不同企业、不同数据库，对于同一时期同一上市公司的贝塔系数都可能会计算得到不同的结果。下文针对这些贝塔估计当中涉及的关键问题一一做出具体的说明。

1.市场指数选取

回归法采用证券资产回报率与市场指数回报率回归，而市场指数就存在着不同的选择方式。按照资本资产市场定价模型，市场投资组合应包含资本市场上全部可供投资者选择的风险资产。而在美国的证券市场中，纽约证券交易所与纳斯达克证券交易所的上市公司均超过三千家，每年新上市的公司又很多，市场投资组合的更新十分频繁，收益率统计比较麻烦。因而，在实际计算中，通常选用市场指数收益率作为替代。常用的指数有S&P500 指数，即500 家规模最大、行业上具有代表性的上市公司，按市值加权

股票简易补仓计算器序号1 2 3 4 5 6

持仓股票特变电工 酒钢宏兴 友谊股份

持股数 成本价400 800 603 13.9306 8.9976 18.77

成本5572.24 7198.08 11318.31

现价11.68 3.46 12.26

现资金4672 2768 7392.78

盈亏比-16.16% -61.55% -34.68%

补仓数1000 500000 2000

补仓价格11.65 3.46 12.26

补仓金额11650 1730000 24520

平仓价￥12.30 ￥3.47 ￥13.77

盈亏比 盈亏金额5.05% 0.26% 10.95%

-900.24 -4430.08 -3925.53

股票估值模型基础-股票内在价值的计算方.txt看一个人的的心术，要看他的眼神；看一个人的身价，要看他的对手；看一个人的底牌，要看他的朋友。明天是世上增值最快的一块土地，因它充满了希望。DCF和NPV、PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值...

1.DDM模型（Dividend discount model /股利折现模型)

2.DCF /Discount Cash Flow /折现现金流模型）

（1）FCFE （ Free cash flow for the equity equity/股权自由现金流模型)模型

（2）FCFF模型（ Free cash flow for the firm firm/公司自由现金流模型）

DDM模型

V代表普通股的内在价值，Dt为普通股第t期支付的股息或红利，r为贴现率

对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分为

：零增长模型、不变增长模型（高顿增长模型）、二阶段股利增长模型（H模型）、三阶段股利增长模型和多元增长模型等形式。

最为基础的模型；红利折现是内在价值最严格的定义；DCF法大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法（基于同样的假设/相同的限制）。

1. DDM DDM模型模型法（Dividend di

人力资源二级

中国A 中国A股买卖盈亏计算与统计A股 佣金 股票 代码 0.3% 股票 名称 5.00 买入 时间 A股 过户费 买入股 数 200 1200 0.1% 买入 单价 7.40 6.26 1.00 A股 印花税 0.1% 买入佣 买入 买入 买入时 买入 金 印花税 过户费 总费用 成本价 5.00 22.54 1.48 7.51 1.00 0.00 7.48 30.05 7.437 6.285

600021 上海电力 080403 000959 首钢股份 040403

200

12007.406.265.0022.541.487.511.000.007.4830.057.4376.285600021上海电力080403000959首钢股份040403

人力资源二级

亏计算与统计 计算与统计盈亏 总数 实际投入 资金 1487.48 7542.05 卖出单 价 8.00 7.00 卖出时 总费用 7.60 25.20 104.92 盈亏总 额 104.92 832.75 盈亏比 卖出 例 时间 7.05% 11.04%

1487.48

7542.058.007.607.0025.20104.92832.757.05%11.04%

贝塔斯曼书友会失败内情

经济观察报 杨阳

虽说坚持是一种美德，但也许正因如此，贝塔斯曼至今只能在中国收获一个10余年的亏损。

在中国至今仍未赢利的贝塔斯曼发现，中国的连锁书店已成烧钱的“火炬”，并无法改变。于是这家公司决定，在8月份开始之前，关闭旗下36家连锁书店业务。

贝塔斯曼对中国市场的耐心可谓已经够足，但一个过时的营运模式、一个不紧跟时代的战略方向，被认为注定了贝塔斯曼在中国的图书的销售业务大失所望。

空降的高管

2008年6月13日，北京贝塔斯曼二十一世纪图书连锁有限公司（简称“北京贝塔斯曼”）宣布，将于7月31日前，全部关闭其全国范围内的36家连锁书店业务。

贝塔斯曼集团称，多年来北京贝塔斯曼在管理和财务上做了大量

投入，但连锁书店目前的财务状况无法令人满意，也缺乏必要的规模效益，无法长期、持续地发展。

一位从贝塔斯曼离职的员工称，贝塔斯曼进入中国至今，公司始终亏损。

为开拓中国市场，贝塔斯曼曾将在德国、法国和美国取得了巨大成功的管理者们调到中国，希望中国业务有所起色——可惜，贝塔斯曼唯一没做的事就是为中国市场找个中国管理者。

“贝塔斯曼最大问题就在于管理者水土不服”。当当网联合总裁李国庆认为，贝塔斯曼换了很多任

一、整体解读

试卷紧扣教材和考试说明，从考生熟悉的基础知识入手，多角度、多层次地考查了学生的数学理性思维能力及对数学本质的理解能力，立足基础，先易后难，难易适中，强调应用，不偏不怪，达到了“考基础、考能力、考素质”的目标。试卷所涉及的知识内容都在考试大纲的范围内，几乎覆盖了高中所学知识的全部重要内容，体现了“重点知识重点考查”的原则。

1．回归教材，注重基础

试卷遵循了考查基础知识为主体的原则，尤其是考试说明中的大部分知识点均有涉及，其中应用题与抗战胜利70周年为背景，把爱国主义教育渗透到试题当中，使学生感受到了数学的育才价值，所有这些题目的设计都回归教材和中学教学实际，操作性强。

2．适当设置题目难度与区分度

选择题第12题和填空题第16题以及解答题的第21题，都是综合性问题，难度较大，学生不仅要有较强的分析问题和解决问题的能力，以及扎实深厚的数学基本功，而且还要掌握必须的数学思想与方法，否则在有限的时间内，很难完成。

3．布局合理，考查全面，着重数学方法和数学思想的考察

在选择题，填空题，解答题和三选一问题中，试卷均对高中数学中的重点内容进行了反复考查。包括函数，三角函数，数列、立体几何、概率统计、解析几何、导数等几大版块问题。这些问题都是以知识为载体

股票内在价值计算：

一、用贴现现金流法计算股票的内在价值 1、零增长模型

例：某公司去年每股派现金红利0.30元。预计今后无限期内该公司都按这个金额派现。假定必要收益率为3%。求该公司的内在价值。假定目前高公司的股票市场价格是8元。试对其投资价值进行评价。

解：该公司的内在价值=0.30/3%=10（元）

对比该公司目前股票的市场价，该股的内在价值10元高于市场价8元，具有投资价值。

2、固定增长模型

例：某公司去年分红额为每股0.30元，预计今后无限期内该公司的分红每年都会按5%的速度增长。假定必要收益率为8%，试计算该公司的股票的内在价值。假定目前该公司的股票市场价格是8元，试对其投资价值进行评价。

解：该公司的内在价值=0.30*（1+5%）/（8%-5%）=（0.30*1.05）/0.03=10.50（元） 对比市场价格8元，具有投资价值。

二、用贴现现金流法计算债券的内在价值 1、一年付息一次债券

例：某只债券，面额100元，票面利息率为3.5%，一年付息一次，期限5年（2005年1月1日发行，2010年12月31日到期）。某投资者于2008年1月1日以102.50元的价格买入。假定必要收益率为3%。试分别用单利法和复利法计算

混凝土损伤因子的定义

BY lizhenxian27 1 损伤因子的定义

损伤理论最早是1958年Kachanov提出来用于研究金属徐变的。所谓损伤，是指在各种加载条件下，材料内凝聚力的进展性减弱，并导致体积单元破坏的现象，是受载材料由于微缺陷(微裂纹和微孔洞)的产生和发展而引起的逐步劣化。损伤一般被作为一种“劣化因素”而结合到弹性、塑性和粘塑性介质中去。

由于损伤的发展和材料结构的某种不可逆变化，因而不同的学者采用了不同的损伤定义。一般来说，按使用的基准可将损伤分为:

(1) 微观基准量

1,空隙的数目、长度、面积、体积;

2空隙的形状、排列、由取向所决定的有效面积。 (2) 宏观基准量

1、弹性常数、屈服应力、拉伸强度、延伸率。 2、密 度、电阻、超声波波速、声发射。

对于第一类基准量，不能直接与宏观力学量建立物性关系，所以用它来定义损伤变量的时候，需要对它做出一定的宏观尺度下的统计处理(如平均、求和等)。

对于第二类基准量，一般总是采用那些对损伤过程比较敏感，在实验室里易于测量的量，作为损伤变量的依据。

由于微裂纹和微孔洞的存在，微缺陷所导致的微应力集中以及缺陷

按照GB／T 17747.2—1999《天然气压缩因子的计算第2部分：用摩尔组成进行计算》,采用AGA8—92DC计算方法,用VB编程计算了天然气压缩因子。用二分法求解状态方程,精度满足工程需要。

第3卷 1

第 3期

煤气与热力GAS& HEAT

Vo _ 1 No 3 l3 .Ma.2 1 r 0l

21 0 1年 3月

A A 9 C计算方法天然气压缩因子计算 G 8— 2 D李丹华姜东琪，( .尔滨市燃气工程设计研究院，黑龙江哈尔滨 10 1;2中国市政工程华北设计 1哈 50 6 .

研究总院，天津 3 0 7 ) 000摘要：按照 G/ 7 4 .— 1 9《然气压缩因子的计算第 2部分： B T17 7 2 9 9天用摩尔组成进行计

算》,采用 A A 9 D G 8— 2 C计算方法， V用 B编程计算了天然气压缩因子。用二分法求解状态方程，精度满足工程需要。

关键词：压缩因子； A A 9 D G 8— 2 C计算方法；二分法 中图分类号：T 9 6 U 9文献标识码：A 文章编号：10 4 1 ( 0 1 0 0 3 0 0 0— 4 6 2 1 ) 3— A 5— 4

Ca c l to fCo p e so c o f