蓝色光标并购案例

【并购】深度回顾蓝色光标历次投资并购案例

深度研究报告

2014 年 6 月

1

一、蓝色光标分阶段收购博思瀚扬

第一阶段 蓝色光标控股博思瀚扬 .......................................................................................................................... 5

1.1.1 交易方案 ........................................................................................................................................... 5 1.1.2 收购效应 ........................................................................................................................................... 6

第二阶段 蓝色光标收购博思瀚扬 17%股权 .

【并购】深度回顾蓝色光标历次投资并购案例

深度研究报告

2014 年 6 月

1

一、蓝色光标分阶段收购博思瀚扬

第一阶段 蓝色光标控股博思瀚扬 .......................................................................................................................... 5

1.1.1 交易方案 ........................................................................................................................................... 5 1.1.2 收购效应 ........................................................................................................................................... 6

第二阶段 蓝色光标收购博思瀚扬 17%股权 .

最新创业板公司研究报告201011

蓝色光标(300058)三季报点评

业绩符合预期，收购仍将继续

推荐

维持评级

传媒 投资要点：

z 2010年1-9月蓝色光标实现营业收入3.24亿元，比去年同期增长33.06%；实现归属于上市公司股东净利润0.55亿元，同比增长33.68%，折合每股收益0.48元，基本符合我们此前的预期。其中第三季度单季度实现营业收入1.35亿元，净利润0.23亿元，折合每股收益0.19元。 z 公司传统优势IT业务稳定增长；受益于汽车、消费品市场繁荣，公司相关领域业务也保持快速增长；同时娱乐营销领域的业务拓展也取得了较好的成效。

z 公司坚持实施并购战略，此前曾一度接近成功，但9月初发布公告宣布收购中止。我们认为这正体现了公司对风险的控制和投资标的选择的谨慎，公司不是为了收购而收购，而是为了发展而收购。从长期来看，公司的“内外并举”发展策略不会改变，公司的收购计划不会中止。z 维持此前的盈利预测，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.59、0.83、1.24元，相对于当前股价市盈率分别为52、37、25倍。公关行业在中国是朝阳行业，我们看好公司两条腿走路的业务发展战略和公司风险管控能力，维持推荐评级。

发布时间：2010年1

并购案例

并购案例

思科购并概念

2000年3月24日，美国纳斯达克股票交易所传来一则最新消息：当天收盘时，思科系统公司（Cisco Systems Inc.）股票市值一举超过微软公司，成为世界第一大公司。此消息一发布，即引起多家媒体争相报道，称之为几乎是一夜之间抢了比尔·盖茨微软公司的“头把交椅”。

这些年来，微软公司大名鼎鼎，世人皆知。相比而言，思科公司名气要小得多。思科公司成立于1984年底，总部设在加利福尼亚州的圣何塞，主要生产网络联结用的相关设备和软件，去年思科公司的销售额达174亿美元，目前全球因特网骨干网络中80％以上的交换器和路由器是思科的产品。思科何以取得如此辉煌，其中原因有很多，但其与众不同的购并策略起了很大的作用。

一、购并Cerent公司

1999年思科系统公司收购了一家生产光纤设备的公司Cerent，收购价格是63亿美元。这是迄今为止思科公司最大的一起购并行动，而谈判只花了三天零两个半小时，而且思科很快就把被收购的公司同化到自己公司中来。

仲夏时节，思科公司首席执行官钱伯斯就已准备好行动。他知道Cerent公司可能是一个合适的伙伴。它有一个100人的庞大销售队伍，与思科非常活跃的销售班子差不多，而它在加州的办事处十分拥挤

一、 公司基本情况

（一）蓝色光标集团的基本情况

1、公司概况

公司注册中文名称：北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司 公司注册英文名称：BlueFocus Communication Group Co., Ltd. 注册资本：人民币12,000万元 法定代表人：赵文权

注册地址：北京市朝阳区酒仙桥路甲10号3号楼20层20A 2、公司历史沿革

北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司（以下简称“蓝色光标”）的前身北京蓝色光标数码科技有限公司（以下简称“有限公司”）成立于2002年11月4日，注册资本为人民币10万元。2004年10月30日，有限公司股东会决议通过，增加新股东赵文权、许志平、陈良华、华浪珊、孙陶然，增加注册资本至150万元。其中高鹏受让股东孙彦持有的股份2万元并增资15万元，其他五人分别增资25万元。

2007年1月11日，经有限公司股东会决议通过，同意吴铁受让股东华浪珊持有的全部出资25万元，公司注册资本总额未发生变化。

2007年11月15日，经有限公司股东会决议通过，吸收毛晨、谢骏、毛宇辉等40名自然人作为公司新股东，原股东赵文权等6人将其持有的股份部分转让于新自然人股东，公司注册资本总额未发生变化。

2007年11月30日，经有限

思科并购案例

思科公司并购案分析

思科系统公司（Cisco Systems。Inc.）,是互联网解决方案的领先提供者，其设备和软件产品主要用于连接计算机网络系统。

1984年斯坦福大学一对教师夫妇桑迪·勒纳和莱恩·博萨科因发明路由器而创办了思科公司，1986年公司做出第一个产品，有4名员工，全年产量146台，营业收入150万美元，获利润8万美元。2000年3月27日，思科股票的市值达到5550亿美元，比微软多10亿而成为全球市值最高的公司。短短的16年，思科由一家名不见经传的夫妻店竟然一度发展成为世界第一大公司，产品由路由器成长为25大类网络通信设备，销售额从2亿增长到200多亿美元，员工则增加至3万人。这的确是奇迹，可它又是现实。

该企业品牌在世界企业品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第四。在世界企业竞争力实验室编制的2006年《中国100最佳雇主排行榜》名列第五十六。在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排行榜中名列第三十。

如今思科系统公司已成为公认的全球网络互联解决方案的领先厂商，其提供的解决方案是世界各地成千上万的公司、大学、企业和政府部门建立

山东如意郎君与日本逃婚新娘

————山东如意收购日企“声望（Renown）”案例点评

中国企业的升级换代，除了修炼自身之外，走出国门收购外企也是重要方法之一。山东如意收购日本服装名门“声望”，正是其整合产业链，打造品牌战略的一环，其志可嘉。但山东如意对这个几近空壳的收购对象历史及现状的理解不足，造成收购价格过高，条件过苛，令人遗憾。今后的关注重点是，山东如意如何与这些数十年浸淫于赤字经营、不思进取的现经营团队过招 Chinalyst投资顾问公司CEO ■孙田夫

墙外开花的华丽收购

2010年7月29日，山东如意（002193，SZ）所收购的日本时装名门企业“声望（RENOWN；3606，TSE）”召开了被推迟两个月的股东大会，会上顺利通过各项议案，这笔华丽的收购正式生效。

不同于先前的苏宁电器（002024，SZ）收购Laox（8202，TSE）等案例，此次收购对象不仅是日本的百年老店，而且还是中国公司收购的第一家在东京证券交易所主板上市的公司，收购金额高达40亿日元。收购方却是一家在日本名不见经传的山东如意科技集团。位于山东济宁的这家中国地方服装公司，一夜之间成为日本媒体的聚焦点。

由于收购方山东如意在国内未

山东如意郎君与日本逃婚新娘

————山东如意收购日企“声望（Renown）”案例点评

中国企业的升级换代，除了修炼自身之外，走出国门收购外企也是重要方法之一。山东如意收购日本服装名门“声望”，正是其整合产业链，打造品牌战略的一环，其志可嘉。但山东如意对这个几近空壳的收购对象历史及现状的理解不足，造成收购价格过高，条件过苛，令人遗憾。今后的关注重点是，山东如意如何与这些数十年浸淫于赤字经营、不思进取的现经营团队过招 Chinalyst投资顾问公司CEO ■孙田夫

墙外开花的华丽收购

2010年7月29日，山东如意（002193，SZ）所收购的日本时装名门企业“声望（RENOWN；3606，TSE）”召开了被推迟两个月的股东大会，会上顺利通过各项议案，这笔华丽的收购正式生效。

不同于先前的苏宁电器（002024，SZ）收购Laox（8202，TSE）等案例，此次收购对象不仅是日本的百年老店，而且还是中国公司收购的第一家在东京证券交易所主板上市的公司，收购金额高达40亿日元。收购方却是一家在日本名不见经传的山东如意科技集团。位于山东济宁的这家中国地方服装公司，一夜之间成为日本媒体的聚焦点。

由于收购方山东如意在国内未

毕业论文目录

摘要...................................................................（1） 关键词................................................................（1） 前言..................................................................（1）

1.企业并购概述 ....................................................（2）

1.1企业并购的定义.................................................（3）

1.2企业并购的类型............................................. （3）

1.3企业并购的目的和功能.........................................（4）

2.并购案例的介绍...................................................（4）

2.1

东方航空吸收合并上海航空成员：

东方航空吸收合并上海航空

并购公司双方概况 东方航空并购动机及方案 并购风险

并购效果与分析

合并结果及有关问题

股 权 控 制 结 构

市 场 反 应

并 购 整 合 资 金

合并结果及有关问题股份类别 一、中国东方航空集团公司及下属 全资公司 持股数量 占总股本比例 (%) 股份类别 持股数量 ( 股) 386,461,74 0 307,949,93 7 占总股本比例 (%)

5,778,750,0 00

74.64

上海联和投资有限公司

29.64

东航集团(A股)

4,341,375,0 00

锦江国际(集团)有限公司 56.08

23.62

中银集团投资有限公司东航国际(H股) 1,437,375,0 00 18.57 上海对外经济贸易实业有限公司 二、社会公众股 1,962,950,0 00 25.36

143,886,60 0

11.04

46,848,010

3.59

上海轻工业对外经济技术合作有 限公司

14,287,956

1.10

A股

396,000,000

5.12上海纺织(集团)有限公司 14,287,900 1.10

H股

1,566,950,0 00

20.24

其它公众股股东

390,000,05 7 1,303,722,2 00

29.91