第二章货币时间价值答案

第二章 货币时间价值课后练习题

1、大学生刘颖现将5000元存入银行，定期为3年，银行的存款利率为2%，按半年复利1次，问刘颖的这笔存款3年到期后能取出多少钱？

2、羽佳公司准备租赁办公设备，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下

几种付款方案：（1）立即会全部款项共计20万元；（2）从率4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1年到第8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：请你通过计算，代为选择比较合算的一种付款方案。

3、冀氏企业在第一年年初向银行借入100万元，在以后的10年里，每年年末等额

偿还13.8万元，当年利率为6%时，10年的年金现值系数为7.36，当年利率为7%时，10年的年金现值系数为7.02，要求用差值班法求出该笔借款的利息率。

4、张钰拟分期付款购入住房，需要每年年初支付250000元，连续支付15年，假定年利率为7%，如果该项分期付款现在一次全部支付共需要支付现金多少元？

5、戴进公司刚刚贷款1000万元，1年复利1 次，银行要求公司在未来3年每年年末偿还相等的金额，银行垡利率6%，请你编制如表2-3所示的还本付息表（保留小数点后2位）。

年度 1

第二章 货币时间价值课后练习题

1、大学生刘颖现将5000元存入银行，定期为3年，银行的存款利率为2%，按半年复利1次，问刘颖的这笔存款3年到期后能取出多少钱？

2、羽佳公司准备租赁办公设备，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下

几种付款方案：（1）立即会全部款项共计20万元；（2）从率4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1年到第8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：请你通过计算，代为选择比较合算的一种付款方案。

3、冀氏企业在第一年年初向银行借入100万元，在以后的10年里，每年年末等额

偿还13.8万元，当年利率为6%时，10年的年金现值系数为7.36，当年利率为7%时，10年的年金现值系数为7.02，要求用差值班法求出该笔借款的利息率。

4、张钰拟分期付款购入住房，需要每年年初支付250000元，连续支付15年，假定年利率为7%，如果该项分期付款现在一次全部支付共需要支付现金多少元？

5、戴进公司刚刚贷款1000万元，1年复利1 次，银行要求公司在未来3年每年年末偿还相等的金额，银行垡利率6%，请你编制如表2-3所示的还本付息表（保留小数点后2位）。

年度 1

一、单项选择题(本题型共26 题，练习题提供正误对照，不记分，)

1. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是( )。d

( A) 1 年(B) 半年(C) 1 季(D) 1 月解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中， A 的名义利率与实际利率相等，而 B 、C、D 的名义利率均高于实际利率，且 D 的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高

2. 某人年初存入银行1000 元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200 元，则最后一次能够足额( 200 元)提款的时间是( )。c

(A) 5 年(B) 8 年末(C) 7 年(D) 9 年末

解析：已知：P= 1000 i = 10% A = 200 P= A x( P/A, 10%, n) 1000 = 200x( P/A, 10%, n) ( P/A,10%,n )= 5,查表n= 7

3. 在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算( )。b

(A) 年金终值系数(B) 年金现值系数(C) 复利终值系数(D) 复利现值系数解析：应先

一、单项选择题 (本题型共26题，练习题提供正误对照，不记分，)

1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。 d ( A) 1年 (B) 半年 (C) 1季 (D) 1月

解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高

2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ）。 c

(A) 5年 (B) 8年末 (C) 7年 (D) 9年末

解析：已知：P＝1000 i＝10% A＝200 P＝A×（P/A，10%，n） 1000＝200×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝7 3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（ ）。 b

练习一下 下列关于净现金流量的说法中，正确的是（） A 收益获得的时间越晚、数额越大，其现值越大 B 收益获得的时间越早、数额越大，其现值越小 C 投资支出的时间越早、数额越小，其现值越大 D 投资支出的时间越晚、数额越小，其现值越大 * * 【例2-7】：某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为

8％，问该公司现在应筹集多少资金？ 解法1 解法2 解法3 【例2-8】i 10%, 4―8年每年年末提2万，

需一次性存入银行多少？ 0 3 4 5 6 7 8 解： （1）现值法 （2）终值法 【例2-9】地方政府投资5000万建公路，年维护费150万，求与此完全等值的现值是多少？ （思考：以1万为标准，发生在10、20、30、50、100年末时的情况，设i 10%，作比较，看相差多少？） 解： 常识：当寿命 50年，或题中未出n时，可把它视作永续年金。 【例2-10】15年前投资10000元建厂，现拟22000元转让，求投资收益率。 查

第三章 资金时间价值与风险分析

单选题：

1、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（A）。1998 FV(0.1,5,-100000,,1)= ￥671,561.00

A.671600元 B.564100元 C.871600元 D. 610500元 2、从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（D）。1998 A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散 B.额外的风险要通过额外的收益来补偿

C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销 D.投资分散化降低了风险，也降低了预期收益 3、普通年金终值系数的倒数称为（ B ）。

A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 4、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（ B ）。1999

A.1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.21

5、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（C）元。2000 =PMT(0.12,

第二章资金时间价值计算题及答案

资金时间价值练习

1.某企业购置一台新设备，方案实施时，立即投入20 000元，第二年末又投入15 000元，第4年末又投入10 000元，年利率为5%，问第10年末此设备价值为多少？

2.某企业从银行贷款，年利率为6%，议定一次贷款分两期偿还。贷款后第2年末偿还10万元，第4年末偿还20万元。问该企业现在从银行可贷款多少钱？

3.某人出国5年，请你代付房租，每年年末付租金2 500元，若i=5%, (1)若现在付，一次给你多少钱？ (2)若回来付，一次给你多少钱?

4.若年利率6%,半年复利一次,现在存入10万元,5年后一次取出多少?

5.现在存入20万元,当利率为5%,要多少年才能到达30万元?

6.已知年利率12%，每季度复利一次，本金10 000元，则第五年末为多少？

7.购5年期国库券10万元,票面利率5%,单利计算,实际收益率是多少?

8.年初存入10 000元，若i=10%,每年末取出2 000元，则最后一次能足额提款的时间为第几年？

9.假设以10%的年利率借得30 000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少等额收回多少款项方案才可行？

10.公司打算连续3年每年初投资100万元，建设一项目，现改为第一年初投入

第二章 货币的时间价值补充习题

1、年利率为5%时，计算20年期的复利终值系数、复利现值系数、普通年金终值系数和普通年金现值系数各是多少？

2、已知名义利率为8%，试计算每半年计息一次、每季度计息一次、每月计息一次、连续计息条件下的有效利率（EAR）是多少？

3、已知名义利率为8%，在下述几种方式下，2000元的存款在3年之后的终值分别是多少？

（1）每年计息一次（2）每半年计息一次（3）每月计息一次

4、你决定储存你的养老金：一年后开始将每年工资的2%存入银行，利率为8%，每年未结算一次利息；你去年的工资为50000元，并且每年以4%的速度增长。假如你40年后退休，求养老金目前的现值是多少？到你退休时的终值是多少？ 5、某公司今年年初购入一台设备，预计其使用寿命为10年，由于机器逐年老化，在购买后第5至第9年，每年未因需要进行一次大修理而花费维修费10000元，如该公司打算在设备购买的当初存入银行一笔资金，形成大修理基金，已知银行利率为5%，利息每年计一次，问公司一次性应存入银行多少现金？

6、某公司在第一年初向银行借款100万，银行规定从第1年到第5年年未等额偿还25.6万元；已知：PVIFA9%，5＝3.8897，PVIFA8

第二章 资金的时间价值与风险

第一节 资金的时间价值

一、资金时间价值的概念

资金的时间价值是指在不考虑风险和通货膨胀的情况下，资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币的时间价值。

投资者进行投资就必须推迟该资金的消费，即牺牲了现在使用这笔资金的机会或权利，这种牺牲的代价以时间为自变量进行计算就是资金的时间价值。

在市场经济条件下，各部门投资的利润率趋于平均化。在利润平均化规律的作用下，投资者将资金投资于不同行业，应获得大体相当的投资收益率或社会平均的资金利润率。但是，投资者将资金投入生产过程后，所获得的收益并不都是资金的时间价值。投资者进行投资所获得的收益可以划分为三部分，即资金的时间价值、通货膨胀补偿价值和风险价值。资金的时间价值从量的规定性来看，是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，社会平均资金利润率由资金的供求关系所决定，且各个投资项目都大致相同；通货膨胀补偿价值是对因通货膨胀造成的资金贬值进行的价值补偿；风险价值是投资者冒风险进行投资所要求获得的额外收益。因此，投资收益率中既包含了资金的时间价值，又包含了通货膨胀补偿价值和风险价值，它不仅仅是资金的时间价值，只有在没有风险和没有通货膨胀条件下的利率才能

第二章 资金的时间价值与风险分析

一、单项选择题

1、企业向保险公司投保是（C）。

A.接受风险 B.减少风险 C.转移风险 D.规避风险

2、甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（D）乙方案的风险。

A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定

3、对于确定的风险价值系数，当一个投资人比较稳健时，应将风险价值系数定得（A）。 A.高一些 B.低一些 C.没关系 D.不能确定 4、投资风险中，非系统风险的特征是（C）。 A.不能被投资多样化所 B.不能消险而只能回避

C.通过投资者组合可以稀释 D.对各个投资者的影响程度相同

5、宏发公司股票的?系数为1.5，无风险利率率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的必要收益率应为（D）

A.4% B.12% C.8% D.10%

6、当两项资产收益之间的相关系数为0时，下列有关表述不正确的是（B） A.两项资产收益率之间没有相关性 B.投资组合的风险小

C.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大 D. 投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小

7、如果整个市场投资组合收