东方航空并购上海航空

东方航空吸收合并上海航空成员：

东方航空吸收合并上海航空

并购公司双方概况 东方航空并购动机及方案 并购风险

并购效果与分析

合并结果及有关问题

股 权 控 制 结 构

市 场 反 应

并 购 整 合 资 金

合并结果及有关问题股份类别 一、中国东方航空集团公司及下属 全资公司 持股数量 占总股本比例 (%) 股份类别 持股数量 ( 股) 386,461,74 0 307,949,93 7 占总股本比例 (%)

5,778,750,0 00

74.64

上海联和投资有限公司

29.64

东航集团(A股)

4,341,375,0 00

锦江国际(集团)有限公司 56.08

23.62

中银集团投资有限公司东航国际(H股) 1,437,375,0 00 18.57 上海对外经济贸易实业有限公司 二、社会公众股 1,962,950,0 00 25.36

143,886,60 0

11.04

46,848,010

3.59

上海轻工业对外经济技术合作有 限公司

14,287,956

1.10

A股

396,000,000

5.12上海纺织(集团)有限公司 14,287,900 1.10

H股

1,566,950,0 00

20.24

其它公众股股东

390,000,05 7 1,303,722,2 00

29.91

海南航空股份有限公司乘务员广播词- 1 -

海南航空股份有限公司

大新华航空乘务员客舱广播词

1.引导入座广播 尊敬的旅客朋友们： 你们好！

欢迎您选乘大新华快运轻松之旅，请您对照手中登机牌上的号码对号入座，您的座位号位于行李架边缘或下方，大件行李可以放在行李架上，水果及小件物品建议您放在您前排座椅下面。在安放行李的同时，请您稍微侧一下身以便其

1

海南航空股份有限公司乘务员广播词- 2 -

他旅客顺利通过。 谢谢！

Baggage Arrangement ladies and gentlemen，

Welcome aboard GCE. Please take your seat according to your seat number. Your seat number is on the edge of the rack. Please make sure your hand baggage is stored in the overhead locker. Any small articles can be put under the seat in front of you. Please take your seat

海南航空股份有限公司乘务员广播词- 1 -

海南航空股份有限公司

大新华航空乘务员客舱广播词

1.引导入座广播 尊敬的旅客朋友们： 你们好！

欢迎您选乘大新华快运轻松之旅，请您对照手中登机牌上的号码对号入座，您的座位号位于行李架边缘或下方，大件行李可以放在行李架上，水果及小件物品建议您放在您前排座椅下面。在安放行李的同时，请您稍微侧一下身以便其

1

海南航空股份有限公司乘务员广播词- 2 -

他旅客顺利通过。 谢谢！

Baggage Arrangement ladies and gentlemen，

Welcome aboard GCE. Please take your seat according to your seat number. Your seat number is on the edge of the rack. Please make sure your hand baggage is stored in the overhead locker. Any small articles can be put under the seat in front of you. Please take your seat

目录

一企业概况 (3)

（一）企业简介 (3)

（二）企业基本情况 (4)

二企业资金结构分析 (6)

（一）资金来源构成分析 (6)

（二）资产结构分析 (8)

二企业偿债能力分析 (9)

（一）短期偿债能力 (9)

（二）长期偿债能力 (12)

三企业资产营运能力分析 (16)

（一）盈利能力分析 (16)

（二）周转天数 (19)

四企业盈利能力分析 (23)

（一）盈利能力分析 (23)

（二）股份制企业普通股特征比率 (28)

五企业发展能力分析 (30)

（一）发展能力指标 (30)

六企业经济效益综合评价 (34)

七结论与建议 (34)

附录 (38)

2

中国东方航空股份有限公司财务分析报告——VS中国南方航空股份有限公司班级：会计10-2班姓名：刘青学号：09104323 一、企业概况

（一）企业简介

中国东方航空股份有限公司简介

上海证券交易所 1997年上市代码：600115

中国东方航空股份有限公司（以下简称东航）总部位于上海。作为中国三大航空公司之一，从上海1957年成立的第一支飞行中队，到1997年在纽约、香港、上海三地作为首家中国航企挂牌上市，东航走出一条攻坚克难、变革进取的创新发展之路。目前，东航在全球拥有10家分公司、50家海外营业部及办事处，同

[案 例 四]

——东方航空估值分析

（一） 公司简介

中国东方航空集团公司(CEA，以下简称东航集团)是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。

东航集团总部位于上海，以上海的虹桥机场和浦东机场为主要航空基地。集团注册资本为人民币25．58亿元，总资产约为516．99亿元，员工达35 000人。截至2004年中期，东方航空股份公司运营飞机100架，其中包括92架100座以上客机、6架全货机、2架CRJ200支线客机。预计2005年收购西北航空和云南航空的资产后，公司100座以上客机将增加38架，增幅达41％，公司机队规模将进一步扩大。此外，集团还广泛涉及进出口、金融、航空食品、房产、广告传媒、机械制造等行业，拥有20多家分公司。

近年来，东航集团客机和货机的增加情况如图1—1所示。

图1－1 东方航空1998－2005年运力的变动情况

（注：资料来源：申银万国证券研究所）

中国东方航空股份有限公司(以下简称东航)是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币48．669 5亿元

[案 例 四]

——东方航空估值分析

（一） 公司简介

中国东方航空集团公司(CEA，以下简称东航集团)是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。

东航集团总部位于上海，以上海的虹桥机场和浦东机场为主要航空基地。集团注册资本为人民币25．58亿元，总资产约为516．99亿元，员工达35 000人。截至2004年中期，东方航空股份公司运营飞机100架，其中包括92架100座以上客机、6架全货机、2架CRJ200支线客机。预计2005年收购西北航空和云南航空的资产后，公司100座以上客机将增加38架，增幅达41％，公司机队规模将进一步扩大。此外，集团还广泛涉及进出口、金融、航空食品、房产、广告传媒、机械制造等行业，拥有20多家分公司。

近年来，东航集团客机和货机的增加情况如图1—1所示。

图1－1 东方航空1998－2005年运力的变动情况

（注：资料来源：申银万国证券研究所）

中国东方航空股份有限公司(以下简称东航)是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币48．669 5亿元

东方航空2012年资产负债表

报告期 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 消耗性生物资产 待摊费用 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 影响流动资产其他科目 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 长期股权投资 长期应收款 固定资产 1,955,000 2,344,000 2,344,000 920,135,000 423,325,000 385,009,000 492,645,000 -- -- -- -- 4,237,947,000 18,074,000 6,000,000 2,956,181,000 823,681,000 59,186,000 6,309,000 1,559,338,000 2,087,978,000 -- -- 8,456,343,000 5,408,000 -- 2,304,064,000 899,170,000 128,000 12,152,000 2,207,427,000 1,916,043,000 -- -- 8,310,375,000 5,408,000 -- 2,854,617,000 879,141

东方航空2012年资产负债表

报告期 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 消耗性生物资产 待摊费用 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 影响流动资产其他科目 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 投资性房地产 长期股权投资 长期应收款 固定资产 1,955,000 2,344,000 2,344,000 920,135,000 423,325,000 385,009,000 492,645,000 -- -- -- -- 4,237,947,000 18,074,000 6,000,000 2,956,181,000 823,681,000 59,186,000 6,309,000 1,559,338,000 2,087,978,000 -- -- 8,456,343,000 5,408,000 -- 2,304,064,000 899,170,000 128,000 12,152,000 2,207,427,000 1,916,043,000 -- -- 8,310,375,000 5,408,000 -- 2,854,617,000 879,141

中国航空业并购案例

2001年是中信海直作为通用航空业的第一家上市企业上市后运营的首个完整年度。这一年，中信海直重组龙江通航，并以此作为拓展其陆上通用航空领域的开端，随后收购南航珠直以进一步壮大通用航空服务业务。

一、中信海洋直升机股份有限公司收购中国北方航空黑龙江通用航空公司资产 2001年8月13日经中信海洋直升机股份有限公司第一届董事会第九次会议审议，决议向中国北方航空公司收购其全资拥有的中国北方航空黑龙江通用航空公司资产。

（一）并购双方简介

1．收购方

中信海洋直升机股份有限公司于1999年2月11日在国家工商局注册成立，于2000年7月发行A股并在深交所上市，成为我国通用航空业的第一家上市企业。中信海直是在中国海洋直升机专业公司(现更名为中国中海直总公司，简称“中海直”)改制基础上设立的全国性甲类通用航空企业。主要业务目前以为国内外用户提供勘探、开发海洋石油直升机服务为主。公司已先后为近30家中外石油公司提供了飞行服务，业务区域遍及我国四大海域及主要沿海城市，海上直升机服务市场占有率60％以上。公司设有机载设备维修中心，拥有先进的航空维修设备和骨干技术力量及可靠的质量保证体系。为加大对主营业务的投入，提高

从组织行为学角度分析对比

煮酒论英雄——从组织行为学角度浅析 美国西南航空公司和中国春秋航空公司

从组织行为学角度分析对比

企业介绍

从组织行为学角度分析对比

美国西南航空公司简介 美国西南航空(Southwest Airlines)创建于1971年，是美国第 五个建立的大航空公司，而从载客 量来看则是世界第3大航空公司。 它从仅有56万美元、3架波音737客 机、经营短程航运业务的地方性小 公司，发展至目前拥有超过300架波 音737客机，每天发出超过2 700个 班机，员工超过3.5万人的大公司 。 最令人惊奇的是，它创下了自1973 年以来连续30多年赢利的业界奇迹 ，也是世界惟一一家连续盈利时间 最长的航空公司，连续4年(1997— 2000年)被著名的《财富》杂志评为 全球最受赞赏的公司之一。

从组织行为学角度分析对比

美国西南航空公司发展历程

成立于德克萨 斯州

不Braniff公 司竞争胜利， 宣布盈利

2010年净盈余 9.11事件后保持 2.78亿美元，连 荣获三项桂冠(最 盈利，财富杂志 续38年盈利 准时，行李误投 评为最受欢迎企 最少，投诉率最 业 低)

1971

1973

1992

2002

2011

从组织行为学角度分析对比

中国春秋航空