我国国债规模现状分析

我国国债规模影响因素分析

2014404010215 杨悦

【摘要】 发行国债，是我国政府弥补财政赤字和实施宏观经济调控的重要工具，国债规模是否适度关系着国民经济能否健康发展。本文从计量模型的角度，在研究影响国债发行规模经济因素的基础上，运用1981—2013年的样 本数据，利用Eviews5。0软件进行分析，建立起国债发行规模与相关经济变量之间的计量经济模型。通过回归 分析，本文认为国内生产总值GDP、财政赤字DEF以及居民储蓄额是否影响国债发行规模的重要因素。

【关键词】国债发行规模 财政赤字 国内生产总值计量分析

1 文献综述

1.1 国债的定义和作用

国债，是国家以其信用为基础，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是世界各国政府筹集资金、缓解财政压力和实施宏观经济调控的主要手段。国债除了具有传统的弥补财政赤字、筹集建设资金、调控宏观经济运行的功能外，还是财政政策和货币政策的连接点。

国债在促进一国经济发展中所处的地位越来越重要。国债的功能主要有二：一方面，发行国债是政府弥补财政赤字的最通用的方法，通过国债筹资可以迅速、灵活、有效地弥补财政赤字；另一方面，发行国债是国家进行宏观调控的重要手段，对国民经济健康发展起着重要作用。

我国国债规模及投向的现状及对策
我国国债规模及投向的现状及对策 2009-02-03 21:18:39


1998年以来，以增发国债为主要内容的积极财政政策对于拉动内需、促进就业和推动经济增长发挥了至关重要作用。但是同时，国债规模迅速扩大，国债资金使用效率较低，存在一定的潜在财政风险。2003年下半年以后，我国的经济形势明显转好，某些行业甚至出现了投资过热的迹象。关于积极财政政策是否延续，国债政策何去何从，理论界存在着不同意见。有人认为，经济形势开始转热，积极财政政策应该适时而退，国债规模应该消减；也有人认为经济形势并未过热，仍然偏冷，应继续坚持增发国债为主的积极财政政策。笔者认为，我国转型时期的财政政策和国债政策必须保持一定的连续性，在当前形势下，应该在继续实行积极财政政策的同时，注意防范潜在财政风险，适度控制国债规模，适时调整国债投向。
一、我国国债规模的考察

　　国债规模管理是国债管理的首要内容，适度的国债规模既是优化国债结构、提高国债使用效率的前提和基础，也是防范财政风险的关键因素。一个国家的国债规模，既要受认购者负担能力的制约，又要受政府偿债能力的影响。因此，衡量国债规模的指标体系包括应债能力指标和偿债能力指标两大类，下面分别从这两个方面对

我国国债规模及投向的现状及对策
我国国债规模及投向的现状及对策 2009-02-03 21:18:39


1998年以来，以增发国债为主要内容的积极财政政策对于拉动内需、促进就业和推动经济增长发挥了至关重要作用。但是同时，国债规模迅速扩大，国债资金使用效率较低，存在一定的潜在财政风险。2003年下半年以后，我国的经济形势明显转好，某些行业甚至出现了投资过热的迹象。关于积极财政政策是否延续，国债政策何去何从，理论界存在着不同意见。有人认为，经济形势开始转热，积极财政政策应该适时而退，国债规模应该消减；也有人认为经济形势并未过热，仍然偏冷，应继续坚持增发国债为主的积极财政政策。笔者认为，我国转型时期的财政政策和国债政策必须保持一定的连续性，在当前形势下，应该在继续实行积极财政政策的同时，注意防范潜在财政风险，适度控制国债规模，适时调整国债投向。
一、我国国债规模的考察

　　国债规模管理是国债管理的首要内容，适度的国债规模既是优化国债结构、提高国债使用效率的前提和基础，也是防范财政风险的关键因素。一个国家的国债规模，既要受认购者负担能力的制约，又要受政府偿债能力的影响。因此，衡量国债规模的指标体系包括应债能力指标和偿债能力指标两大类，下面分别从这两个方面对

我国债券市场现状及发展中存在问题分析

我国债券市场现状及发展中存在问题分析

企业债券市场是我国金融市场的主要组成部分，使用债券和股票进行融资是企业在资本市场上获取资金的重要方式。近二十年来，我国的企业债券市场有了巨大的发展，但其规模仍远远小于西方发达国家，而且与国内的股票市场相比，发展也相对滞后。

我国证券市场发展中存在的主要问题：

作为一个新兴的发展中证券市场,它必然存在着不足和需要完善的地方,主要表现如下：

1 、债券发行人和持有人身份的局限导致我国企业债券市场的规模太小。 我国的《公司法》和《证券法》对企业债券的发行人和持有人都做了限制。对于发行人的限制， 1994 年的《公司法》和 2005 年的《证券法》都规定，股份有限公司 3000 万元净资产、有限责任公司 6000 万元净资产是申请发债的基本条件，发债数额可达到净资产的 40% 。从表面上看，应该很多企业符合发债的条件，但是，中国社会科学院金融研究所王国刚（ 2007 ）认为，按照企业债券发行审批的内控指标，每只企业债券的发债数额大多不低于 10 亿元，且发债资金占固定资产投资项目所需资金的比重不高于 20% 。如此一来，除非大型国有企业，否则是无法达到发债的条件的，可发债的企业只能集中

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我国债券市场的现状及发展趋势

作者：郭庆

来源：《时代金融》2014年第17期

【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场 宏观调控 融资功能

我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能

债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资

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我国债券市场的现状及发展趋势

作者：郭庆

来源：《时代金融》2014年第17期

【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场 宏观调控 融资功能

我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能

债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资

国债投资分析

一、 国债的价值

评价国债收益水平的重要指标是国债的价值（公平价格）。投资者将国债的市场价格与实际价值进行比较后，可以得出相应的投资决策。有如下三种情形：（1）当某一国债的市场价格小于实际价值，投资者应买入此国债并持有至有利润时再考虑卖出；（2）当某一国债的市场价格大于实际价值，投资者应在此国债价格下跌前将其卖出；（3）当某一国债的市场价格等于实际价值，此时市场价格即为公平价格，投资者应在场外静观其变，等到市场价格与实际价值不等时才入场交易。

不同类型的国债其价值的计算方法不同。 1．附息国债的价值

附息国债的价值计算公式是：

V?I3InI1I2M??????h1?h2?hn?h(1?i)(1?i)(1?i)(1?i)(1?i)n?h

式中：

V――国债的价值； I――每年的利息； M――到期的本金；

i ――市场利率，又称贴现率，通常以年为单位，也可以是投资者要求

的最低报酬率（到期收益率）； n――国债到期年数取整；

h――从现在到后一次付息不足一年的年数， 0

如在1996年12约14日，您手中的696国债的生命期限就是9.5年，那么它的n=9,h=0.5。

由于每年利息相同，所以上式又可以写成

V??t?0nIM

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我国债券市场的现状及发展趋势

作者：郭庆

来源：《时代金融》2014年第17期

【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场 宏观调控 融资功能

我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能

债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资

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我国债券市场的现状及发展趋势

作者：郭庆

来源：《时代金融》2014年第17期

【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场 宏观调控 融资功能

我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能

债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资

我国目前财政收入规模及结构分析

——基于过去几年财政收入统计数据

中央财经大学统计学院 统计10-2班 车瑞

摘要：进入二十一世纪以来，社会主义市场经济体制逐步完善，中国经济社会高速发展。上到中央，下到地方，各级政府在履行职能、调控经济、稳定社会、实施公共政策、提供公共物品服务等方面做出了巨大投入，其依靠的是充足合理的财政支出。与之相对应，财政收入作为财政支出的前提，成为实现国家职能的财力保证。财政收入的规模和结构决定了财政支出的效用，也关系到政府财政政策的导向性和有效性。基于过去几年财政收入统计数据，对照之前几年的财政收入状况，结合《财政学》（第六版）课本内容，本文将从财政收入的规模、结构等方面对我国目前的财政收入状况作简要全面分析。

关键词：中国 财政收入 规模 结构

财政收入作为政府行使职能的保证，其规模和组成结构反应了财政政策的导向。财政收入也一直是社会大众相当关注的一项统计数据。在漫长的财税体制改革中，财政收入的分类和比例不断调整，数量快速增长，其占GDP的比例也不断变化，不同年份的财政收入持续波动，中央和地方的财政收入比例也