国际资本流动包括

第七章 国际资本流 动与 国际金融危机

第七章 国际资本流动与国际金融危机7.1 国际资本流动 7.2 国际资本流动的利益与风险 7.3 国际资本流动下的国际金融危机 7.4 中国的利用外资、对外投资和对外债务 问题

第七章 国际资本流动与国际金融危机

本章导读 本章涉及以下内容：一是国际资本流动概述，包 括国际资本流动的含义及特点、国际资本流动的 类型；二是国际资本流动的利益与风险,包括国际 资本流动的利益、国际资本流动的风险；三是发 展中国家债务危机包括外债与债务危机概念、国 际债务危机的形成原因、债务危机和债务问题的 解决办法、我国利用外资的战略及对外债的管理； 四是投机性冲击与国际金融危机，包括短期国际 资本流动与投机性冲击、投机性冲击的立体投机 策略、20世纪80年代以来典型投机性冲击与金融 危机回顾、金融全球化与投机性冲击的新特点。

第七章 国际资本流动与国际金融危机本章教学目的 通过本章的学习掌握国际资本流动的特点、 类型、及国际资本流动的利益与风险；掌握 国际资本流动的形式、发展中国家债务危机 的形成原因及解决办法；了解投机性冲击及 其策略；了解国际金融危机的成因，了解金 融全球化与投机性冲击的内在联系。

第七

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国际资本流动习题与答案

一、名词解释

1．国际资本流动

2．外债

3．流动性理论

4．清偿能力理论

二、单选题

1．再投资是指（)

A．一国投资者在另一国（东道国)开办新企业

B．一国投资者收购东道国企业的股份达到一定比例以上

C．一国投资者不将其在国外投资所获利润汇回国内，而是作为保留利润对所投资企业，或在东道国其他企业再进行投资

D．一国投资者通过对外国发行的债券或股票方式所进行的投资，只能获得股息或红利，而不能获得外国公司或企业的实际管理控制权

2．下列实际发生国际间资本移动的是（)

A．一国投资者在另一国（东道国)开办新企业

B．再投资

C．以无形要素入股所进行的投资

D．投资者在东道国筹集资金所进行的投资

3．证券投资与直接投资的区别在于（)

A．是否从买卖价差中获利

B．是否获得股息

C．是否获得红利

D．是否拥有企业的实际管理控制权

4．资本流动的根本动力是（)

A．援助他国建设

B．贸易结算需要

C．规避风险

D．获取较高的利润

5．资本流动促进全球经济效益提高，主要是指（)

A．贸易性资本流动

B．投机性资本流动

C．长期资本流动

D．以上均不对

6．下列属于外债的是（)

A．一国母公司对国外子公司承担的．具有契约性偿还义务的债务

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B．直接投资和股票投资

C．已签订

国际金融课件

第八章 国际资本流动与债务危机

第一节 国际资本流动 第二节 债务危机与金融危机

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第一节 国际资本流动一、国际资本流动的概念国际资本流动是指资本从一个国家 或地区转移到另一个国家或地区，它主 要反映在一个国家国际收支平衡表的资 本与金融账户中。

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二、国际资本流动的种类据资本的使用期限的长短可分为两大类： (一)国际长期资本流动 (二)国际短期资本流动

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(一)长期资本流动 期限在一年以上，甚至不规定 到期期限的资本的跨国流动。国际直接投资( F D I ) 国际证券投资(间接投资) 国际中长期贷款

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1.直接投资是指那些以获得国外企业的实际控制权为目的 的国际资本流动。按IMF和联合国跨国公司与投资公 司的定义，国际直接投资是指一国的居民或实体与 在另一国的企业建立长期关系，具有长期利益，并 对之进行控制的投资。直接投资有三种类型：

创办新企业，可采取独资、合资和合作企业的方式。 收购国外企业的股权达到一定比例以上(10%)

利润再投资(此种方式并不引起一国资本的实际流入或流出)

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1.国际直接投资的表现形式有(

)

A、一国在国外开设工厂 B、一国在国外设立子公司 C、国外企业所获利润在当

篇一：我国资本流动分析

我国资本流动分析

摘要：根据经典的M－F理论可以知道不同资本流动条件下财政政策和货币政策的效力是不同的，因此，分析资本流动性对于宏观经济政策的制定和分析政策效果都具有重要的意义。本文通过我国外汇体制改革对资本流动的影响以及我国资本外逃和热钱流入的分析来分析我国的资本流动状况。

关键词：资本流动；资本外逃；热钱

前言

经典的M—F理论分析了不同资本流动条件下财政政策和货币政策的政策效力问题：一方面，资本流动性的差异使扩张性财政政策对利率杠杆影响程度不同，从而对私人投资、出口产生不同程度的挤出效应。另一方面，资本流动性的差异使国内外利差所引发国际间资本流动量的不同，从而影响国内可贷资金数量以及货币政策效力。因此，分析资本流动性对于宏观经济政策的制定和分析政策效果都具有重要意义。

一、外汇管理体制对资本流动的影响

自我国建国以后，由于外汇资源有限，我国实行“统收统支”的严格外汇管理制度。1979年我国开始进行外汇体制改革。改革内容包括：实行外汇留成制度，建立外汇调剂市场，将固定汇率制度改变为有管理的浮动汇率制度，将市场机制引入外汇分配领域，从而有效地调动了国内企业的出口创汇积极性。由于当时正处于从计划经济向市场经济的转型过程，形成了官方汇

第13章国际资本流动与金融稳定

一、选择题

1．下列属于短期资本流动的是（）。

A．短期证券投资和贷款

B．保值性资本流动

C．投机性资本流动

D．贸易资金流动

【答案】ABCD

【解析】短期资本流动指期限在一年以内，或即期支付的资本、货币现金在国际间的流动。短期资本流动的主要形式有贸易资金流动、银行资金流动、保值性资本流动和投机性资本流动。其中贸易资金流动是短期资本流动的最主要的形式。

2．在欧洲货币市场上，可发生下列四类交易，其中日益重要的是（）。

A．国内投资者与国内借款人之间的交易

B．国内投资者与外国借款人之间的交易

C．外国投资者与国内借款人之间的交易

D．外国投资者与外国借款人之间的交易

【答案】D

【解析】外国投资者和国内借款人间的交易、国内投资者和外国借款人间的交易、外国

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投资者和外国借款人之间的交易，又称为离岸交易。其中，外国投资者和外国借款人之间的交易在欧洲货币市场上发挥着越来越重要的作用。

二、简答题

1．试述国际资本流动发展的特点。

答：（1）20世纪90年代以前国际资本流动的特点：

①早在第一次世界大战前，当时的工业国家，就已有一定规模的资本输出。英国是当时最大的资本输出国，法、德次之。就资本的流向而言，资本输出多集中在北美洲、拉丁美洲和大洋

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中指出，“有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系”。在新的改革时期，作为全球最大的新兴经济体，中国应把握好资本账户开放与资本流动管理之间的平衡，一方面，坚持稳步推进资本账户开放不动摇；另一方面，在开放过程中，协同探索、推进全面灵活的资本流动管理体系建设。 资本流动管理是宏观审慎管理框架的有效补充

资本账户开放降低了国际资本进出一国金融市场的门槛，也随之加大了国际投机资本套利的风险。在资本账户开放条件下，国际投机资本在一国金融市场上的套利活动往往会助推信贷和资产泡沫，并由此加剧金融系统性风险。在防范这一类型的金融风险上，既有的金融监管工具往往捉襟见肘。尤其是当国际投机资本绕过金融机构在一国金融市场上快进快出时，诸如流动性覆盖率和逆周期缓冲资本等监管措施均不能对症下药。此时，极具针对性的资本流动管理，恰好可以通过“往快速运转的车轮中掷些沙子”来堵塞监管的漏洞，从而阻隔资本套利风险向整个金融体系的传染，将资本流动管理作为宏观审慎管理工具的有效补充。 最近，由美国退出量化宽松政策预期引发的金融动荡中，新兴市场国家采取多种应对手段，例如，巴西

一、单项选择题，答案填写在表格中，20小题，每小题1分，共20分。 1以下关于公司的陈述，错误的是（）

A股份有限公司的账目须向社会公开，有限公司的账目一般不向社会公开。 B无限责任公司的股东对公司的债务负无限连带责任。

C无限责任公司在宣告破产或解散前，其债权人为实现债权，既可以起诉公司，也可以起诉股东个人。

D创办人在公司尚未注册正式成立之前应尽量避免以公司名义与第三人订立契约。 2以下关于公司董事的陈述，错误的是（）

A很多国家规定取得董事职位者必须认购一定比例的本公司股份作为董事资格股，以促使董事尽心为公司服务。

B董事分组并轮流更换制度能使公司政策既保持连续性又能不断优胜劣汰董事会成员。

C作为公司的代理人，董事应当在法律、公司章程和内部细则授权范围内行使职权，否则董事行为就被视作越权行为，须对公司承担个人责任。 D董事对公司的业务经营负有保证成功的义务。

3以下关于国际商事合同的承诺的陈述，错误的是（）

A多数大陆法系国家对以声明或通知方式的承诺采用到达生效的原则。 B日本对隔地受要约人的承诺通知采用发出生效的原则。

C英美合同法中的邮箱规则是指：不论承诺是否到达受要约人，按要约采用的方式和手段作出的承诺，于该承诺脱离受要约人拥有

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试论我国跨境短期资本流动监管与风险防范作者：林潇

来源：《财会通讯》2012年第23期

一、我国应保持适度的资本流动管制政策

鉴于跨境短期资本无序流动所可能带来的风险，有一种观点认为，为减少隐性资本流入现象，实现资本流动的风险可见和风险可控，逐步开放资本账户对金融安全是有益的。在全球金融一体化的时代，直接资本管制的有效度在下降，这是无可争议的事实。结合我国现状，随着我国在全球地位的提高，经济一体化日益加强，资本项目管制以及经常项目可兑换二者并存的现象导致在外汇活动交易中出现的迂回绕道、规避管制等问题严重发生，跨国公司凭借本国企业内部较成熟的资金运作以及管理模式等方式，突破现有资本管制，使得越来越多的境外投资利用非资本账户进入我国。

尽管如此，这并不意味着发展中国家实施适度资本流动管制就没有意义。根据世界银行的统计，如表1中所示，9个发展中国家从1980年到1997年发生的总共12起金融危机中，除了2例没有记录的外，有6例是发生在金融开放5年内的。因此从经验上来讲，发展中国家金融开放初期（5年内）因为开放的节奏和步调把握不好而发生金融危机的风险还是比较大的。在1997年亚洲金融风暴和2008年全球性金融危机中，我国经济和金融体系所受到的直接

透过流动性看中国近期的资本市场 ——兼谈2010年股市预测

曹素生

一、过度宽松的货币财政政策——不得不说的流动性

2008年席卷全球的金融危机，这场金融危机来势凶猛，曾经将全球金融体系推向了悬崖边缘，资金市场一度断流，银行资本遭到重创，经济信心逼近崩溃。中国经济也受到了全球危机的严重冲击，从2008年第4季度开始，出口骤降，民间投资停顿，GDP增长出现了近17年来罕见的滑坡。

为了防止全球金融体系崩溃，制止经济螺旋式下降，美联储毅然决然地向金融体系注入巨额流动性。央行增注流动性，在过去也发生过。为防止千年虫干扰银行运作，联储曾在1999年12月底将流动性增加30%。“911”恐怖袭击之后，联储更将流动性翻了一倍。不过这些与今天流动性暴涨15倍相比，绝对是小巫见大巫。而且千年虫、“911”时的流动性扩张，不过是几天、几个月的事情，而这次流动性狂宴已经持续一年有余，结束遥遥无期。

为了对抗危机，多国政府和央行也采取了果断措施，各国央行采取了史无前例的货币刺激政策，向市场注入了天文数字的流动性，并大幅增加财政开支，及时拯救了金融体系和公众信

论文关键词：资本弱化 固定比例法 正常交易法 公平 论文摘要：资本弱化已成为跨国公司乃至国内公司避税的一种重要手段，也是国际税收领域面临的新课题。考察美、英、德、日等国的税收制度及相关状况可以发现，发达国家多已制定了相应的反避税措施。我国也应该借鉴相关的国际经验，以促进公平贸易和我国税制的规范化。 一、资本弱化的概念 从形式上看，资本弱化就是指公司的资本结构中负债资本远远大于权益资本的资本结构安排。但如果投资者不是有意识的通过操纵债务和股权比例失调来追求一定税务利益的话，企业融资时尽量利用借贷融资，而较少利用股份融资这一现象不应成为各国税务当局关注的问题，也不会成为税法学研究的对象。只有当投资者是为了逃避其本应承担的税收负担，而有意识地过多选择负债筹资而非股本筹资时，这一现象才会为税务当局和税法学界所关注，因此税法学(特别是是国际税法学)是把资本弱化作为一种避税方式加以研究的。与税收学更多关注税收资金的运动过程，研究如何提高税收经济活动效率相比，税法学更多的着眼于税收关系中主体之间的权利义务关系，因此税法学对资本弱化这一种避税方式进行研究主要是防止纳税人逃避其应承担的税负，维护国家作为税收征收法律关系中债权人的合法利益。从法理上