全球经济复苏失衡主要表现

聚焦全球经济五大失衡

中国社会科学院亚洲太平洋研究所所长 李向阳 国家发改委对外经济研究所所长 张燕生 中国社会科学院马克思主义研究院院长 程恩富 中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心主任 王安建 北京大学国家发展研究院教授 陈 平

一、储蓄与消费失衡

李向阳

谈论全球的储蓄与消费的失衡，首先我们需要了解储蓄和消费的最基本关系。实际上，一个国家跟一个家庭是一样的，总收入无外乎有两块，一部分是消费，一部分是储蓄，即收入=消费+储蓄。在国家层面，按照经济学的基本恒等式，储蓄这部分是用作投资的，所以正常情况下应该是储蓄=投资。这是理论上的平衡，在现实中从来不存在真正意义上的平衡，只有在全球层面上平衡才存在。而落实到单个

1

国家情况就不一样了，储蓄和投资是完全可以有差异的——如果储蓄大于投资，简单地说就表现为顺差；反之，如果储蓄小于投资就表现为逆差。这种差异派生出第三个等式：即储蓄-投资=顺差（或逆差）。总的来说，储蓄既有可能大于投资也可能小于投资，如果主要国家的这种差距过大：一部分国家逆差过大，另一部分国家顺差过大，就出现了所谓全球经济失衡。

胡锦涛总书记在匹兹堡会议上认为全球经济失衡是个客观存在。简单地说，

聚焦全球经济五大失衡

中国社会科学院亚洲太平洋研究所所长 李向阳 国家发改委对外经济研究所所长 张燕生 中国社会科学院马克思主义研究院院长 程恩富 中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心主任 王安建 北京大学国家发展研究院教授 陈 平

一、储蓄与消费失衡

李向阳

谈论全球的储蓄与消费的失衡，首先我们需要了解储蓄和消费的最基本关系。实际上，一个国家跟一个家庭是一样的，总收入无外乎有两块，一部分是消费，一部分是储蓄，即收入=消费+储蓄。在国家层面，按照经济学的基本恒等式，储蓄这部分是用作投资的，所以正常情况下应该是储蓄=投资。这是理论上的平衡，在现实中从来不存在真正意义上的平衡，只有在全球层面上平衡才存在。而落实到单个

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国家情况就不一样了，储蓄和投资是完全可以有差异的——如果储蓄大于投资，简单地说就表现为顺差；反之，如果储蓄小于投资就表现为逆差。这种差异派生出第三个等式：即储蓄-投资=顺差（或逆差）。总的来说，储蓄既有可能大于投资也可能小于投资，如果主要国家的这种差距过大：一部分国家逆差过大，另一部分国家顺差过大，就出现了所谓全球经济失衡。

胡锦涛总书记在匹兹堡会议上认为全球经济失衡是个客观存在。简单地说，

好东西,不解释

2009年 全球经济形势形势与政策教研室

好东西,不解释

一、世界经济正进入衰退

正处于：大萧条以来最严重的金融危机。2007 年夏季开始的美国住房市 场次级抵押贷款危机在2008 年不断扩大，演变为全球性金融危机，导致 主要金融机构崩溃、股票市场狂泄、信贷冻结。金融风暴已经引发了全 面的经济危机，发达国家已经陷入经济衰退，新兴国家和其他发展中国 家的经济增长迅速下滑。

预测，世界生产总值的增长预计将从2008 年百分之2.5急剧减速到2009 年的百分之1.0,远低于以前几年强劲的增长。世界人均收入将在2009 年下 降。发达国家生产总值预计在2009 年将下降百分之0.5。转型期经济体增 长预计将从2008 年百分之6.9 放缓至2009 年百分之4.8。发展中国家的增 长从2008 年百分之5.9 放缓至2009 年百分之4.6。

好东西,不解释

一、世界经济正进入衰退

对策：《2009 年世界经济形势与展望》建议实施大规模，国际协

调的财政刺激政策。各国政策协调一致，相辅相成，并与可持续 发展的目标相一致。这些政策建立在各国已有的增加流动性和资 本注入措施的基础上。如果这些政策效果显著，世界经济的前景 会略为乐观一些。全球经济在20

一、几个重要数据的介绍

1、利率的调整，他代表各国的货币政策动向，作为调节经济的重要手段和杠杆，影响了本国和外国经济投资的成本、利润等，也影响了国民的消费、投资等活动，其对于汇率的影响无疑是至关重要的。因此我们应该注意各国央行的货币政策会议（包括市场预期和结果，但有时预期与结果一致时市场却会走出相反结果，这在今后再做介绍）。有一点需要指出有时虽然某国政府虽然没有调整利率的表示，但只要市场有这种预期，或者在其他国家已采取了行动的情况下，市场会预期该国必然会采取类似行动，使该国货币的汇率产生大幅波动。

2、就业人数（美国非农业就业人口），它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，因此对汇率产生重大作用。

3、国民生产总值，目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的综合表现，反映了当前经济发展的状况。

4、生产价格（物价）指数，显示了商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化，从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。

5、消费物价指数，反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们

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全球经济危机下的媒体市场

全球经济危机下的媒体市场

据国外财经刊物报道，在出版物上刊登广告呈上升趋势，企业在《金融时报》、《福布斯》、《华尔街日报》上投放广告的势头不弱反强。这股比较强劲的广告推动力与当前较为低迷的经济市场环境似乎有些相悖。
《福布斯》营销副总裁布鲁斯（Bruce Gogers）如此解释说：“对于那些幸存下来的企业，它们都有一些复杂、曲折的故事。它们需要走出去，以一个高姿态昭示世人。”
基于市场不景气，企业面临不断攀升的成本压力，对于企业而言，如果收益没有增加，至少也要保持住原有的收益。随着媒体销售和购买方法的改变，人们对“媒体的价值”产生了更多的疑问。因此，广告机构和媒体公司必须借助最少的资源，体现出高质、高效。许多企业都在根据自身与市场的特点制定应变之策。置身于严峻的市场环境中，生存的直觉指明了一点，企业在改变自己的竞争策略时必须着眼于长远，而广告机构和媒体公司必须在确保稳定的基础上为今后的发展做好准备。
总之，生存离不开竞争，而不思变者则无法幸存下来。




广告主不再冒险

文/保罗·麦金瑞特（Paul Mclntyre）

广告和媒体行业的大蛋糕原本极其令人垂涎欲滴，但今年市场状况又会是怎样一番情景呢？
受到多股风力连续猛击，全世界媒

日本才是全球经济真正的定时炸弹

文章来源|财富中文网

The eyes of the financial world are on the high drama playing out in Greece right now, and for good reason. Greece’s attempts to renegotiate its debt will redefine how the member nations of the world’s largest economy—the European Union—interact for years to come. 目前，金融界的注意力都集中在希腊这台大戏上，这合情合理。希腊正在设法重新展开债务谈判，这将重新定义欧盟这个全球最大经济体的成员国今后的互动方式。

But at the end of the day, even if Greece is forced out of the euro, the wider effects will likely be manageable. If Greece were to suffer a banking crisis and severe

全球经济危机下的媒体市场

全球经济危机下的媒体市场

据国外财经刊物报道，在出版物上刊登广告呈上升趋势，企业在《金融时报》、《福布斯》、《华尔街日报》上投放广告的势头不弱反强。这股比较强劲的广告推动力与当前较为低迷的经济市场环境似乎有些相悖。
《福布斯》营销副总裁布鲁斯（Bruce Gogers）如此解释说：“对于那些幸存下来的企业，它们都有一些复杂、曲折的故事。它们需要走出去，以一个高姿态昭示世人。”
基于市场不景气，企业面临不断攀升的成本压力，对于企业而言，如果收益没有增加，至少也要保持住原有的收益。随着媒体销售和购买方法的改变，人们对“媒体的价值”产生了更多的疑问。因此，广告机构和媒体公司必须借助最少的资源，体现出高质、高效。许多企业都在根据自身与市场的特点制定应变之策。置身于严峻的市场环境中，生存的直觉指明了一点，企业在改变自己的竞争策略时必须着眼于长远，而广告机构和媒体公司必须在确保稳定的基础上为今后的发展做好准备。
总之，生存离不开竞争，而不思变者则无法幸存下来。




广告主不再冒险

文/保罗·麦金瑞特（Paul Mclntyre）

广告和媒体行业的大蛋糕原本极其令人垂涎欲滴，但今年市场状况又会是怎样一番情景呢？
受到多股风力连续猛击，全世界媒

各大经济体谁最有可能“硬着陆”？

2013-02-04 15:39:04

进入2013年之后，世界经济似有走出危机之状，美国经济开年缓慢复苏，多项经济数据增长强劲，三大股指创出了2007年金融危机以来的新高。而中国经济在去年第四季度之后出现了回暖，不管是官方的PMI和汇丰银行公布PMI指数均已经连续数月站在了枯荣线之上。就连状况最糟糕的欧、日二大经济体，也出现了走出阴霾的曙光，欧猪5国除了开始过上勒紧裤带还债的日子外，其长期国债利率开始回落，而日元快速贬值提高了日本制造的竞争力，这给安倍内阁着实松

了口气。

在稍息平静之后，我们不禁要问，传说中各大经济体的“硬着陆”是否已经过去？世界经济是否会在未来几年内重新走向健康的可持续发展的轨道了呢？笔者认为，美欧都会在危机中增强自身，因为这场危机触发了其广泛的经济结构调整，主要包括财政、银行系统、制造业以及劳动力市场等领域的变革。我相信只要痛定思痛，努力变革，欧美国家要走出困境并不难。而中国经济目前“调结构，促

转型”之路相当艰难，鉴于我们又错过了很多大好时机，所以中国经济未来不排除有“硬着陆”的可能。

★美国经济正在缓慢复苏

危机是改革的催化剂，一些国家通过一系列的改革，使自己重新踏上了腾飞之路。2008年金融危

工业工程实用理论。

一、 美国主要经济指标

1.生产者物价指数Producer Price Index (PPI)

用以衡量工厂、用以衡量工厂、农厂及加工厂的产品交货价格变化。农厂及加工厂的产品交货价格变化。顾及食物及能源两项成份经常受季节因素而波动剧烈，而波动剧烈，因此这项报告又计算扣除该二成份的核心物价，因此这项报告又计算扣除该二成份的核心物价，称为生产者物价核心指数。称为生产者物价核心指数。 来源来源：： 劳工部 (Labor Department)

统计频率：统计频率：每月

发布时间：发布时间：北京时间20:30，通常在每月的第 13 日左右发布前一月份的资料重要性： 高，通常会影响金融市场走势，而且其时效性及通胀意涵也广泛受到市场追踪也广泛受到市场追踪。通常会影响金融市场走势，而且其时效性及通胀意涵也广泛受到市场追踪。

2.消费者物价指数Consumer Price Index 用以衡量与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。用以衡量与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。

来源来源：：劳工部 (Labor Department)

统计频率：统计频率：每月