中小板和创业板合并

篇一：主板、中小板、创业板、新三板区别与比较

新三板、创业板、主板、中小板市场的区别

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篇二：新三板、中小板、创业板的区别

新三板、中小板、创业板挂牌条件及区别

新三板：

（1）.存续满两年（有限公司整体改制可以连续计算）；

（2）.主营业务突出，具有持续经营记录；

（3）. 公司治理结构健全，运做规范；

（4）.股份发行和转让行为合法合规；

（5）.地方政府确认的试点资格；

中小板：

(1)持续经营满三年；

(2)最近三年主营业务，管理层，控制人不变;

(3)财务指标；

a.最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。b.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。

c.发行前股本总额不少于人民币3000万元。

d.最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。

e.最近一期末不存在未弥补损失。

(4)其他非指标性条件。

分析人士认为，对于民营中小企业来说，新三板不仅为企业提供新的融资渠道，还可以引入战略投资者，在带来资金的同时，引入规范的公司治理，为企业做大做强奠定资本与治理的基础。

创业板：

（1）.持续经营满三年；

（2）.最近两年内主营业务和董事,高级管理人员均没有发生重大变化

篇一：A股(沪深两市主板、中小板、创业板)上市条件与要求对比-201701

上市条件对比一览表

数据来源：《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》

篇二：主板、创业板上市条件比较(2016修订)

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篇三：主板、中小板、创业板上市条件详细对比

主板、中小板与创业板上市条件对比

一、国内主板首次公开发行上市的主要条件：

根据《中华人民共和国证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》和《首次公开发行股票并上市管理办法》的有关规定，首次公开发行股票并上市的有关条件与具体要求如下：

1、主体资格：A股发行主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司；经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以公开发行股票。

2、公司治理：发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责；发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格；发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任；内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的

中小板与创业板法务辨析

——吕小标

我国的股票市场由主板、中小板、创业板和场外市场构成，由于服务对象的不同，各层次市场在发行标准、制度设计、风险特征、估值水平等方面都有所区别。

在发行上市方面，一般而言，保荐机构往往对拟上市公司的上市目的地有着较强的话语权，而拟上市公司出于迫切上市的盲目心理，也往往会对保荐机构的建议言听计从。然而，在实际操作中，部分保荐机构基于节省通道、缩短审核周期以及获得超募收入等自身利益的考虑，往往会建议拟上市的中小企业直奔创业板。

当然，我国创业板经过两年多的发展已经初具规模，并且具备了较好的品牌效应。然而，是不是所有的拟上市中小企业都适合上创业板呢？答案并非如此。事实上，对于有些企业而言，中小板才是其更合适的上市目的地。

实际上，在我国，中小板与创业板的界限并不是那么明晰，二者之间对同时符合其发行上市条件的公司而言，存在如何选择的问题。中国证监会新闻发言人曾在答记者问时表示，已申请在中小板发行上市的公司,在符合创业板发行条件和创业板市场定位的前提下,可自主选择转申请到创业板发行上市,但应按照有关规定程序进行。中国证监会对转申请企业与新申请企业同等对待,没有受理和审核上的特殊安排。

因此，从中小企业板转到创业板上市，只要达到相关条

中小板与创业板法务辨析

——吕小标

我国的股票市场由主板、中小板、创业板和场外市场构成，由于服务对象的不同，各层次市场在发行标准、制度设计、风险特征、估值水平等方面都有所区别。

在发行上市方面，一般而言，保荐机构往往对拟上市公司的上市目的地有着较强的话语权，而拟上市公司出于迫切上市的盲目心理，也往往会对保荐机构的建议言听计从。然而，在实际操作中，部分保荐机构基于节省通道、缩短审核周期以及获得超募收入等自身利益的考虑，往往会建议拟上市的中小企业直奔创业板。

当然，我国创业板经过两年多的发展已经初具规模，并且具备了较好的品牌效应。然而，是不是所有的拟上市中小企业都适合上创业板呢？答案并非如此。事实上，对于有些企业而言，中小板才是其更合适的上市目的地。

实际上，在我国，中小板与创业板的界限并不是那么明晰，二者之间对同时符合其发行上市条件的公司而言，存在如何选择的问题。中国证监会新闻发言人曾在答记者问时表示，已申请在中小板发行上市的公司,在符合创业板发行条件和创业板市场定位的前提下,可自主选择转申请到创业板发行上市,但应按照有关规定程序进行。中国证监会对转申请企业与新申请企业同等对待,没有受理和审核上的特殊安排。

因此，从中小企业板转到创业板上市，只要达到相关条

主板、中小板、创业板上市条件之间相比较的区别

创业板与主板上市条件的比较

2009年3月31日中国证券监督管理委员会公布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，并于5月1日起正式实施。现就创业板与主板上市管理办法的异同予以介绍，供大家参考。

主板 创业板

主体资格 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且合法存续的股份有限公司

经营年限 持续经营时间应当在3年以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算) 持续经营时间应当在3年以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算)

盈利要求 （1） 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；

（2） 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；

（3） 最近一期不存在未弥补亏损； 最近2年连续盈利，最近2年净利润累计不少于人民币1,000万元，且持续增长。

或

最近一年盈利，且净利润不少于人民币500万元，最近一年营业收入不少于人民币5,000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%。

净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依

中小板创业板IPO审计应关注的问题 课后练习

（点此刷新练习不同题目）

判断题：

1、控股股东和实际控制人认定中的代持问题处理：核心是按持有的股权认定，如果有代持协议，还要看客观真实依据才能接受，仅有代持协议不能接受（原因在于代持协议容易签署，造假容易）。[题号：Qhx011766]

A、对 B、错 您的回答：A

正确答案：A

题目解析：控股股东和实际控制人认定中的代持问题处理：核心是按持有的股权认定，如果有代持协议，还要看客观真实依据才能接受，仅有代持协议不能接受（原因在于代持协议容易签署，造假容易）。

2、在判断关联交易的合理性中，对趋势性应把握其数额与占比逐渐呈上升趋势。[题号：Qhx011773]

A、对 B、错 您的回答：A

正确答案：B

题目解析：在判断关联交易的合理性时，其中趋势性:数额和占比逐渐呈下降趋势。 3、IPO发行成为上市公司后要比非上市公司履行更少的披露责任和义务。[题号：Qhx011760]

A、对 B、错 您的回答：A

正确答案：B

题目解析：上市公司要比非上市公司履行更多的披露责任和义务。

4、对上市前多次增资或者股权转让的，定募公司不能以托管文件作核查边界，追查到登记人和实际持有人是否一致，

从海外创业板看中国创业板泡沫

研报瑞银证券2013-11-22 10:06

由美股主导的A股主题投资或将告一段落

2013年以来，由美股主导的主题投资，新能源车、移动互联网、手机游戏、3D 打印等概念盛行A股市场。进入2014年，我们预计，全球股市的驱动力将由重估变为盈利，“说故事”的科技股题材炒作的最好时期或已过去，A股将走出美股主导的主题投资。

对比海外其他创业板，中国创业板估值明显偏高

我们对比美国，英国，日本，韩国和台湾创业板市场，A股创业板的绝对估值水平和相对主板估值溢价都明显偏高，创业板相对于主板市盈率达4.9倍 (国际1-2.5倍〕，市值/销售估值溢价达6倍（国际3倍左右）。

创业板或面临de-rate，如之前的中小板

互联网泡沫破裂后，海外创业板的估值中枢缓慢下降（美国NASDAQ 从50X下降到21X，亚洲的日本JASDAQ从40X下降到20X），我们认为A股创业板的估值将趋于合理。参照之前的中小板，A股市场投资者可能并不会给“成长性”特殊的估值溢价。创业板现有的高估值由一定的历史原因造成（如设立时间短，IPO暂停等）。

创业板回调预计将有限利好主板的金融，消费(尤其可选消费)和部分周期品

我们对比美国互联网泡

中小企业板上市公司信息披露业务手册

深交所中小板公司管理部

2010年9月

说 明

1.为规范中小企业板上市公司及其他信息披露义务人的业务办理行为，明晰业务办理程序，提高工作透明度，做好上市公司服务工作，根据《公司法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，制定本业务手册。

2.本业务手册由深圳证券交易所中小板公司管理部制定，深圳证券交易所中小板公司管理部将根据相关规则的制定、修改情况对本业务手册进行修订，请使用者注意版本的更新。

3.本业务手册由深圳证券交易所中小板公司管理部负责解释。

深圳证券交易所中小板公司管理部 2010年9月

1

目 录

(一)信息披露业务办理............................................................................................... 3

Ⅰ办理信息披露业务的一般规定 ......................

中小企业板上市公司信息披露业务手册

深交所中小板公司管理部

2010年9月

说 明

1.为规范中小企业板上市公司及其他信息披露义务人的业务办理行为，明晰业务办理程序，提高工作透明度，做好上市公司服务工作，根据《公司法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，制定本业务手册。

2.本业务手册由深圳证券交易所中小板公司管理部制定，深圳证券交易所中小板公司管理部将根据相关规则的制定、修改情况对本业务手册进行修订，请使用者注意版本的更新。

3.本业务手册由深圳证券交易所中小板公司管理部负责解释。

深圳证券交易所中小板公司管理部 2010年9月

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目 录

(一)信息披露业务办理............................................................................................... 3

Ⅰ办理信息披露业务的一般规定 ......................

中小板首发上市股份锁定期小结

有关公司上市前股东所持股份的锁定，是证券监管部门比较关注的一个问题，各拟上市公司均在其招股书中专门加以说明。本文以中小板为例，对首发上市的股份锁定期加以总结，与大家分享与探讨。

一、股份锁定期概述

股份锁定期指投资人持有上市公司股份但不能流通的期限。一家公司上市前非公开发行股份价格和公开发行股票后的股份的认购价格一般存在较大差异，如果允许公司在股票公开发行上市前的股东与上市后的新增股东一样在上市后即可出售其股票，则存在原股东在短期内博取上市溢价的可能性。而设定股份锁定期正是针对上市公司原股东、新引进的战略投资者股东，其目的在于防止股东利用所持公司股份在股票上市前后的溢价进行短期投机行为，避免对公司股价造成大的冲击，同时也有利于上市公司自身的稳定。

二、股份锁定期的分类

按照所针对持股主体的不同，股份锁定期主要可分为以下几种情况： 1、实际控制人、控股股东的股份锁定期； 2、一般股东的股份锁定期；

3、公司董事、监事、高级管理人员的股份锁定期；

4、其他情况的锁定期，如上市前引入的战略投资者所持股份的锁定期、上市前所转让股份的锁定期；

三、有关锁定期的具体要求 （一）关于锁定期的基本要求

根据《中华人民共和国公司法