公司金融财务学

《公司金融》（A卷）

2008—2009学年第一学期

一、判断题（对的打?，错的打?。每小题1分，共10分）

1、留存收益是企业内部形成的资金来源，无需支付手续费。（ ）

2、企业只有在除息日之前购买股票，才能领取最近一次的股利。（ ）

3、债务资金给企业带来较大的财务风险，因此，债务资金成本通常要高于权益资金成本。（ ）

4、在投资收益率高于债务利息率的条件下，负债比例的增大对股东有利；反之，则公司不宜负债。（ ）

5、现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。（ ）

6、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常小于债券面值。（ ） 7、在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。（ ） 8、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（ ） 9、利率是转让资金所有权的价格。（ ） 10、当利率与计息期数相同的情况下，年金现值系数与年金终值系数互为倒数。（ ）

二、单选题（每小题2分，共20分）

1、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ ）

A、可获得报酬 B、可获得利润

《公司财务学》复习（闭卷）

一、概念题

1．资本结构 2．内含报酬率 3．永续年金 4．净现值 5．财务杠杆 6．贝塔（β）系数 7．ROE 8．到期收益率 9．加权平均资本成本 10．现金流量

二、简答题

1．个别资本成本、加权资本成本和边际资本成本的功能有何不同？ 2．简述MM定理及其应用。

3．现金流量与净营运资本之间的差异是如何产生的? 4．股东能采取什么措施使负债成本最小化?

5．如果市场利率意外上升，那么会对长期债券的价格产生什么影响？为什么？利率上升对股价整体水平有怎样的影响?为什么？ 6．优先股与债券之间有何异同？请简要分析。 7．简述杜邦恒等式及其影响因素。

8．运用净现值法和内含报酬率法评价投资项目的异同点。 9．简述降低资本成本的途径。 10．财务风险是由财务杠杆带来的吗？

三、论述及计算题

1．税收因素对资本结构的确定有何影响，请从MM理论的角度进行论述。

2．公司在进行资本预算时，如何考虑和处理风险因素，资本资产定价模型（CAPM）在其中发挥何种作用？

3．Acetate公司拥有市场价值为20,000,000美元的权益和市场价值为

10,000,000美元的债务。债务的成本为每年14%。一年期国库券的收益率为每年8%，

公司金融-学习指南

一、单项选择题

1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（）。

A 、利润最大化

B 、每股利润最大化

C、资本利润率最大化

D、资本收益最大化

2、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是 1.06，如甲、乙两方案的期望值相同, 则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A、大于

B、小于

C、等于

D、无法确定

3、某企业 2001年销售收入净额为 250 万元,销售毛利率为 20%，年末流动资产 90万元，年

初流动资产 110 万元，则该企业成本流动资产周转率为（）

A.2 次B。2。22 次

C.2。5 次

D.2。78 次

4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收

额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是( ）。

A、投资利润率

B、投资回收期

C、内部收益率

D、净现值率

5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25％，则该项目的获利指数为（）。

A、 0.75

B、 1。25

C、 4。0

D、 25

6、某公司负债和权益筹资额的比例为2：5 ，综合资金成本率为 12%，若资金结构不变，当

发行 100 万长期债券时,筹资总额分界点为( ).

A 、 1200 元

B 、 200 元

C 、 350 元

第四章 风险与收益

一、单选题

1.无法分散掉的风险是( )风险.

A.非系统 B.特殊 C.系统 D.经营风险

2.某公司全部是权益资本，β值为1.6，现无风险利率为9.5%，期望市场收益率为16%，那么一平均风险水平项目的期望收益率为( ).

A.15.9% B.19.9% C.19.4% D.14.9%

3.投资组合的风险为，则协方差( ).

A.等于零 B.大于零 C.等于1 D.小于零

第五章 资本投资决策分析

一、单选题

1.在确定投资方案相关的现金流量时，只有( )才是与项目相关的现金流量. A.增量现金流量 B.现金流入量 C.现金流出量 D.净现金流量

2.一台设备价值18200元，使用此设备每年可获利2600元，计算其投资回收期( ). A.5年 B.8.3 年C.7年 D.6.5年 3.资本预算方法中，( )是属于非

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一、单项选择题

1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（ ）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化

2、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。

A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定

3.某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为( ) A.2次 B.2.22次 C.2.5次 D.2.78次

4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（ ）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率

5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（

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一、单项选择题

1、我国企业采用的较为合理的金融管理目标是：（ ）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、资本利润率最大化 D、资本收益最大化

2、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。

A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定

3.某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为( ) A.2次 B.2.22次 C.2.5次 D.2.78次

4、下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（ ）。 A、投资利润率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、净现值率

5、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（

四、重点简答题

1.简述财务利润和会计利润的差别.

答: 就会计而言，利润的确立完全是建立在权责发生制和会计分期假设的基础上，反映着某一会计期间账面收入和账面成本相配比的结果，即：体现为一种应计现金流入的概念。在会计看来，只要账面收入大于账面成本，就意味着利润的取得。财务管理工作的核心是如何提高现金的使用效率、周转效率，注意收益和风险的对称性。因此，它所关心的主要不是某一会计期间的账面利润，即应计现金流入的多少，而是更关注这种应计现金流入的质，包括稳定与可靠程度、时间分布结构、有效变现比率以及现金流入与流出的协调匹配关系等。营业现金是财富的象征。营业现金的流动意味着财富的转移，营业现金的流入意味着财富的增加；营业现金的流出意味着现金财富的减少。因此，判断财务利润的标准是：（1）营业现金流入量大于营业现金流出量（2）考虑时间价值因素，不仅要求营业现金流入量大于营业现金流出量，而且要求营业现金流入量的折现值大于营业现金流出量的折现值（3）考虑机会成本因素，不仅要求营业净现值大于零，而且应大于机会成本 2.选择股利政策时应考虑的因素有哪些?

答:影响股利政策的因素有:(1)法律约束因素,法律约束为了保护债权人和股东的利益,有关法规对企业股利分配通常

英语会话基本词汇

FINANCE AND ACCOUNTING金融与财务 economic/economics economical/economy finance/financial economic/financial background financial obligation financial/monetary crisis accounting/accountant CPA/Certified Public Accountant Accounting Service Agency annual financial report bank reserve/fund cost analysis cost/expenditure banking/financial sector bank/banking/banker savings/trust/reserve bank correspondent bank credit union branch the People’s Bank of China Bank of China Industrial and Commercial Bank of China Agricultural B

重要术语

资本结构 P117、123

资本结构系指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。

资本结构是指各种长期资本来源占资本总额的比率。企业的长期资本来源主要有长期负债和所有者权益，故企业的资本结构可以用负债比率来反映。

资本成本 P96

资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，主要由货币时间价值构成，如股利、利息等。资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。由于长期资金也被称为资本，所以长期资金

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金融学考研复习 公司理财习题(5)

第五章净现值和投资评价的其他方法 1．回收期与净现值如果某项目会带来常规的现金流，而且其回收期短于该项目的生命周期，你可以明确地说出该项目净现值的代数符号吗?为什么?如果该项目的折现回收期短于该项目的生命周期，此时的情况又是怎么样?请解释。

2．净现值假设某项目有常规的现金流，而且其净现值为正。根据这个条件，你对该项目的回收期了解多少?折现回收期呢?盈利指数呢?内部收益率呢?请解释。

3．比较投资标准对下列的投资准则下定义并讨论其潜在的缺陷。根据你的定义，阐述如何根据这些标准来接受或拒绝某个独立的项目。 （1）回收期

（2）平均会计收益率 （3）内部收益率 （4）盈利指数 （5）净现值

4．回收期与内部收益率某项目每阶段均有永续的现金流C，并且其成本为I，必要报酬率为R。那么该项目的回收期与其内部收益率之间的关系是什么?对于一个拥有相对固定现金流的长期项目而言，你的回答意味着什么?

5．国际投资项目2004年11月，汽车制造商本田公司计划在格鲁吉亚建一个自动