投资风险与投资组合实验准备事项说明

第6章 投资风险与投资组合

一、教学目的和要求

本章是证券投资篇中有关证券投资组合的核心理论。要求学生在理解投资风险与投资溢价等相关概念、以及单一资产收益与风险的计量的基础上，掌握投资组合风险与收益的计算方法，以及投资组合理论所揭示的收益风险关系的经济含义，能用投资组合理论进行投资分析；理解夏普单指数模型的假设条件，学会利用夏普单指数模型来确定资产组合的收益与风险；了解以方差测量投资风险的前提条件以及对它的实证检验。

二、内容提要

第一节 投资风险与风险溢价 一、证券投资风险的界定 二、风险的种类 三、风险的来源

第二节 单一资产收益与风险的计量 一、预期持有期收益率 二、单一资产的投资风险

第三节 投资组合的风险与收益

一、马科维兹假设 二、多元化投资原理

三、有效率投资组合(Efficient Portfolio) 第四节 夏普单指数模式

一、夏普单指数模式的特征及假定 二、个别证券收益率和风险的确定 三、资产组合收益与风险的确定

第五节 以方差测量投资风险的前提及其实证检验 一、用方差测量投资风险的前提 二、正态性的检验

三、重点、难点

本章重点：马科威茨模型的假设条件；投资组合的收益与风险；效率边界；有效投资组合

证券组合投资分析实验报告

班级学号 ：10091106 姓名 ： 毕羽

实验内容和要求：

1、根据所学的组合投资理论，建立一个包含三产行业的三支股票的投资组合，使组合的预期收益达到预定的目标。

一、财务分析

股票组合：（单位：%）

通过计算β值以及标准差，分别得出三只股票的预期收益率和风险，三只股票之间的相关系数如下表：

根据三只股票的预期收益率，我将投资组合的预期收益率设定为14%。通过软件计算，我得出如下风险和资金分配比率：

投资组合资金分配比率：

以上便是我的投资组合，因为TCL集团的预期收益率与投资组合的预期收益率最相近，且风险最小，所以其占比重较大，占66.83%，其余的贵州茅台和电广传媒比例大致相当，分别占15.62%和17.55%。总体上这个投资组合符合风险最小化的原则，比较合理。

二、投资组合分析

市场预期收益率为10%，无风险收益率为5%，计算各支股票在2011-1-1——2012-12-31期间的＆，得出他们的预期收益率和标准差

1、贵州茅台选择分析

（1）宏观环境分析：

目前阶段，我国宏观经济发展速度放缓，整个宏观经济不景气，各行各业都出现下滑趋势。而白酒行业属于低生产成本、高附加值的劳动密集型行业，其产品直接涉及大众日

第八章 投资说明 第九章 投资报酬与退出 一． 资金需求说明（用量/期限） 为保证项目实施，需要投资金额

新增投资中，需投资方投入_20万___，对外借贷_____30万___公司自身投入__50万___。如果有对外借贷，说明抵押或担保措施企业融资方法（企业简称A） 融资方法：

一、利用资金组织

L做为投资方之一以入股的方式对项目

进行投资但实际并不参与项目的管理，到了一定的时间就从项目中撤股。。 二、利用银行承兑 。

三、直存款办法

投资方L在项目方指定银行开一个帐户，将指定金额存进自己

的帐户。然后跟银行签定一个协议。承诺该笔钱在规定的时间内不挪用。银行根据这个金额给项目方A小于等于同等金额的贷款。 四、委托贷款

投资方L在银行为项目方设立一个专款帐户，然后把钱打到专款帐户里面，委托银行放款给项目方。同时要求银行作出向项目方负责每年代收利息和追还本金的承诺书。当然，不还本的只需要承诺每年代收利息

二． 资金使用计划（即用途）及分期

1、基本建设投资估算：包括厂房、仓库等占地资金和建设所需资金 2、设备投资估算：固定设备投资以及设备维修与保养、办公基本设备等

3、生产投资估算：包括购买生产所需原材料的资金、派发工资及变动成本所

××××企业年金基金投资组合说明书

A.xxxx企业年金基金积极进取投资组合说明书

一、

投资目标和理念

1. 投资目标：通过专业化地深入研究证券市场和基金产品、精心构建基金组合，

在风险相对可控的前提下，获得超越市场的投资回报。 2. 投资理念：发掘机会，精选基金，积极投资带来回报。 二、

投资范围

可投资工具 银行活期存款、中央银行票据、短期债券、回购等流动性产品、货币市场基金 定期存款、协议存款、国债等固定收益类产品、可转换债、债券基金 股票等权益类产品、投资性保险产品、股票基金 投资比例限制 20%-80% 20%-50% 0%-30% 市场分类 货币类 固定收益类 权益类 在允许企业年金计划开立证券账户、获准进入银行间债券市场之前，主要以投资开放式基金为主。 三、

投资策略与管理

1. 资产配置策略

依据xx资产权益投资的MVPS模型和证券市场选时系统的结果，综合比较固定收益类品种和权益类品种的风险与收益，确定权益类品种的投资比例，动态调整股票型、混合型、债券型和货币型基金的比例。

（1） 战略资产配置（Strategic Asset Allocation）

①. 关键点包括：经济周期、人口红利、重大政策变动等 ②. 中长期策略配置

1、证劵投资风险的含义

证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。

2、证劵投资风险的种类

证券投资风险就其性质而言,可分为系统性风险和非系统性风险。

系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性。系统风险对所有公司、企业、证券投资者和证券种类均产生影响,因而通过多样化投资不能抵消这样的风险,所以又成为不可分散风险或不可多样化风险。

非系统风险是指由非全局性事件引起的投资收益率变动的不确定性。在现实生活中,各个公司的经营状况会受其自身因素(如决策失误、新产品研制的失败)的影响,这些因素跟其他企业没有什么关系,只会造成该家公司证券收益率的变动,不会影响其他公司的证券收益率,它是某个行业或公司遭受的风险。由于一种或集中证券收益率的非系统性变动跟其他证券收益率的变动没有内在的、必然的联系,因而可以通过证券多样化方式来消除这类风险,所以又被称为可分散的风险或可多样化风险。 3、证劵投资风险的防范

尽管证券投资风险是客观存在的，同时又带有不确定性，甚至达到一定程度后更具危害性，但我们仍然可以采取一定的方法来防范和规避证券投资风险，尽可能避免或减小风险带来的损失和危害。

投资组合的收益和风险问题

成 绩：组 员：

摘 要

本论文主要讨论并解决了在组合投资问题中的投资收益与风险的有关问题。分别在不考虑投资项目之间的影响和考虑投资项目之间的影响以及不考虑风险和考虑风险的情况下，建立相应的数学模型，来使得投资所获得的总利润达到最大。

问题一是一典型的线性规划问题。根据题目要求，要求第五年末的最大利润，则建立线性规划模型，在LINDO中编程求得第五年末的最大利润为1418.704万元。第一年投资项目有1，2，3，4，5，6，投资额分别为50000.00，30000.00，40000.00，30000.00，30000.00，20000.00万元；第二年投资项目有1，2，7，投资额分别为10083.00，30000.00，40000.00万元；第三年投资项目有1，2，8，投资额分别为50307.08，30000.00，30000.00万元；第四年投资项目有1，2，3，4，投资额分别为30625.39，30000.00，40000.00，30000.00万元；第五年投资项目有1，2，投资额分别为30689.01，30000.00万元。

问题二是在问题一的基础上，增加了约束条件（考虑项目间的影响）的组合投资问题。建立非线

投资组合的收益和风险问题

成 绩：组 员：

摘 要

本论文主要讨论并解决了在组合投资问题中的投资收益与风险的有关问题。分别在不考虑投资项目之间的影响和考虑投资项目之间的影响以及不考虑风险和考虑风险的情况下，建立相应的数学模型，来使得投资所获得的总利润达到最大。

问题一是一典型的线性规划问题。根据题目要求，要求第五年末的最大利润，则建立线性规划模型，在LINDO中编程求得第五年末的最大利润为1418.704万元。第一年投资项目有1，2，3，4，5，6，投资额分别为50000.00，30000.00，40000.00，30000.00，30000.00，20000.00万元；第二年投资项目有1，2，7，投资额分别为10083.00，30000.00，40000.00万元；第三年投资项目有1，2，8，投资额分别为50307.08，30000.00，30000.00万元；第四年投资项目有1，2，3，4，投资额分别为30625.39，30000.00，40000.00，30000.00万元；第五年投资项目有1，2，投资额分别为30689.01，30000.00万元。

问题二是在问题一的基础上，增加了约束条件（考虑项目间的影响）的组合投资问题。建立非线

最优投资组合模型

陈家跃1 肖习雨2 杨珊珊3

1．韶关学院2004级数学与应用数学 广东韶关 512005 2．韶关学院2003级信息技术(1)班 广东韶关 512005 3．韶关学院2004级信息技术班 广东韶关 512005

摘 要

本文通过各种投资回报数据,对各种投资方案的回报效益进行分析,以平均回报期望为回报率,用回报方差来衡量风险,建立了在VaR(风险价值)约束下的经典马柯维茨(Markowitz)均值-方差模型，并从几何角度具体地阐述了此模型的算法,最后根据此算法和借助数学软件LINGO、MATLAB计算出在VaR=1%,…,10%下的最优投资组合为方案一投资1421万美元,方案二投资2819.5万美元,方案三投资759.5万美元,得到的最大净收益为500.00万美元,结果令人满意.

关键词: 马柯维茨均值-方差模型;VaR约束;置信水平

1

1问题的提出

某基金会有科学基金5000万美元，现有三种不同的投资方式，分别为政府债券、石化产业股票、信息产业股票，为了保证其基金安全增殖，设计收益最大且安全的投资方案，要求(1)获得最大的投资回报期望(2)投资的风险限制在一定的范围。保证该投资方案资金保值概率不低于95

证券投资风险成因及分析 班级 姓名 学号

摘要：证券投资风险对投资者来讲是至关重要的，文章队证券投资风险进行了科学的分类，并对每一类风险的产生以及影响因素进行了分析，最后详细讲解了证券投资风险的基本分析以及马科维茨多元化证券组合

关键字：证券投资 风险分析 系统风险 非系统风险 风险成因

一、 投资风险

证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。证券投资风险分为两类，即经济风险与心理风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险，经济风险来源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。 二、投资风险的分类

证券投资风险就其性质而言,可分为系统性风险和非系统性风险。

系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性。系统风险对所有公司、企业、证券投资者和证券种类均产生影响,因而通过多样化投资不能抵消这样的风险,所以又成为不可分散风险或不可多样化风险。

非系统风险是指由非全局性事件引起的投资收益率变动的不确定性。在现实生活中,各个公司的经营状况会受其自身因素(如决策失误、新产品研制的失败)的影响,这些因素跟其他企业没有什么关系,只会造成该家公司证券收益率的

项目投资风险与防范对策研究

摘要：本文分析了投资项目风险产生的机理和风险管理意义，并针对项目风险的定义，范围，影响，分析方法及产生的不良影响等问题进行深入探讨。在此基础上提出了防范和控制项目投资风险的策略和建议，为投资项目风险管理提供了决策指导。 关键词：项目投资风险防范

项目投资风险主要是由其决策者的投资技巧、产品的产销不稳定等方面原因造成；只有通过科学决策和加强项目生产经营管理才能有效防范如化解其风险。对于这一问题企业可以选用适当的方法识别与评估项目投资风险，采取合理策略应对风险，促进项目投资风险的有效管理。

风险因素是风险产生原因，风险事故是风险的外在表现，风险损失是风险结果的经济体现；风险因风险因素导致风险事故，风险事故进而造成风险损失。在投资项目的整个生命期里，项目的风险可分为静态风险和动态风险；本文对项目投资风险的产生原因及防范对策进行系统地分析,以期为企业将风险管理纳入企业投资全过程的经营管理,善于防范化解风险,实现投资收益的最大化。 一、 项目投资风险概述 （一）项目投资风险定义

项目投资是一种高风险的投资领域，从事项目投资必须研究风险、设法控制风险，以求最大限度地扩大企业财富。对于项目投资来说，虽然风险是客观存在的，但有些因