基于双视角下营运资金

基于业务流程的企业营运资金管理分析 ——以厦门钨业为例

（下）

2012年07月06日 10:55 来源：《发展研究》2011年第12期 作者：罗冬梅 王小英 字号

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三、厦门钨业营运资金管理绩效分析

本文采用王竹泉等(2007)在基于渠道营运资金管理新视角的基础上提出的基于渠道营运资金管理的营运资金绩效评价体系，以及基于要素管理的营运资金绩效评价指标，对厦门钨业2005-2010年的营运资金管理绩效进行评价。财务数据来源于国泰安数据库和厦门钨业的年度财务报告。

厦门钨业股份有限公司是在上海证券交易所上市的集团型股份公司，主要从事钨精矿、钨钼中间制品、粉末产品、丝材板材、硬质合金、切削刀具、各种稀土氧化物、稀土金属、稀土发光材料、磁性材料和稀土贮氢、系列锂电池材料等其他能源新材料的生产、销售与研发，并从事房地产开发。从企业财务报告可以看出厦门钨业的现金流波动较大，尤其是经营活动的现金流量变化很大，2011年计划要加快深加工产品发展步伐，加快项目扩产建设、扩大生产规模，可见公司对资金的需求将大幅增加，如果没有后续资金的投入，将会对公司的发展产生重大影响，因此管理好营运资金是公司的重点。

（一

基于渠道理论的营运资金管理研究

摘要：营运资金是企业维持日常经营活动所需的资金，良好的营运资金管理对企业生存与发展至关重要。从渠道理论出发，借助供应链管理的方法，将企业营运资金按照其渠道关系进行分类，通过对传统营运资金管理中存在的问题的分析，提出以渠道关系管理为重心的营运资金管理的新模式。

关键词：营运资金；渠道管理；供应链管理

一、基于渠道理论下营运资金的分类

（一）营运资金及营运资金管理的内涵

营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动产的总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产与流动负债的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。流动资产是指可以在一年以内的营业周期内实现变现或运用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动负债，又称短期融资，是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借款、应付票据、应付账款、应付短期融资券。流动负债具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企

一、题目来源 其它 口 科研真题 口 生产/社会实际 口 实验室建设 ■ 其它 二、研究目的和意义 在企业的财务管理工作中，营运资金管理的一项不容忽视的内容，可以说，营运资金管理工作的好坏直接关系着企业的生存发展。企业通过积极有效的营运资金管理，一方面可以维持正常生产经营活动、保持良好的偿债能力、增强企业筹资的能力，增强企业活力，同时能够保证企业资金的充分流动性，防止企业破产。营运资金持有量的高低能够体现企业的短期偿债能力，因此也就影响到了银行对企业信用等级高低的评价。如果企业的营运资金管理恰当合理，就能够以较优惠的条件向银行筹得成本较低的资金。值得注意的是，较高的营运资金持有量虽然对企业信用等级的提升有所帮助，但同时得到的营运资金的投资报酬率就通常比较低，因此营运资金持有量如果维持过高，就可能影响企业的盈利能力，造成营运资金的管理效率的降低;另一方面减少营运资金的周转天数，加快营运资金的周转速度，使其持有成本减少，努力实现尽可能多的持续、稳定的现金流量和利润，同时降低投资风险。由于在生产过程中购入原材料费用、使用人工费用、制造加工费用将产生现金支出，而在产品销售后产生应收账款，进而转化为现金收入，而在此资金流动

基于平衡计分卡的营运资金管理效率研究

作者：沈文璐闫国东沈静

来源：《中国集体经济》2019年第05期

摘要：营运资金管理是企业生产经营管理的重要内容。文章基于平衡记分卡对营运资金管理展开研究，并以天润乳业、三元股份、光明乳业三家食品制造业企业为例，通过定量和定性分析，对比分析三家企相关指标数据，研究企业营运资金管理效率问题。研究结果表明引入平衡记分卡后，天润乳业和三元股份的营运资金管理效率有所提高，光明乳业的营运资金管理效率较差。

关键词：平衡记分卡;营运资金;管理效率

一、引言

自20世纪90年代起，我国会计制度逐渐与国际管理相接轨，营运资金管理渐渐成为财务管理的重要部分。当前，面对国外需求下降、国内经济结构调整和增长速度放缓的局面，企业积极探索如何规避风险。在这种情况下，加强营运资金管理显得尤为重要。营运资金管理研究的重点经历了从项目的隔离到营运资金的全面管理，以及从因素、渠道管理等方面的演变。该领域的研究方法也从数学方法转化为渠道和供应链。经营资本管理的研究从不同角度得到了广泛的认同，并引发了一场新的研究热潮。平衡计分卡作为自20世纪90年代以来企业战略业绩评价方面的重大创新，一直广泛受到理论界和实务界的时刻关注，因此基于平衡记分卡的营运资金管理

第七章 营运资金管理

考情分析

本章是重点章，内容较多，但难度不大，属于考试中必须得分的知识。客观题的主要考点是营运资金管理概述、现金管理和流动负债管理，主观题的主要考点是应收账款决策和最优存货量的确定。

从历年考试情况来看，本章主要是以客观题和计算分析题考核。预计2018年考分在12分左右。

第一节 营运资金管理概述

【知识点一】营运资金的基础知识

一、概念

营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 营运资金＝流动资产－流动负债

【提示1】流动资产指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产； 具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 【提示2】流动负债指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。

流动资产 在生产经营过程中所处的环节不同 是否支付利息 流动负债 占用形态不同 现金、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、应收及预付款项和存货 生产领域、流通领域以及其他领域中的流动资产 应付金额是否确定 应付金额确定的流动负债、应付金额不确定的流动负债 有息流动负债、无息流动负债 自然性流不

第七章营运资金治理

本章考情分析

本章属于财务治理的重点章节,涉及现金治理、应收账款治理、存货治理以及流淌负债治理。从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。近3年平均考分14分。

2013年教材要紧变化

2013年教材的要紧变化是增加了现金治理的存货模式，增加了存货陆续供货模型，增加了短期借款实际利率确定的有关内容，调整了个不文字表述。

本章差不多结构框架

第一节营运资金治理的要紧内容

一、营运资金的概念及特点

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（一）概念

营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流淌资产上的资金。

广义：指一个企业流淌资产的总额

狭义：指流淌资产减去流淌负债后的余额

（二）营运资金的特点

1.营运资金的来源具有灵活多样性；

2.营运资金的数量具有波动性；

3.营运资金的周转具有短期性；

4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

三、营运资金治理策略

要紧解决两个问题：

企业运营需要多少营运资金流淌资产投资战略；

如何筹集企业所需营运资金流淌资产融资战略。

（一）流淌资产的投资战略

1.流淌资产投资战略的种类

【提示】那个地点的流淌资产通常只包括生产经营过程中生产的存货、应收款项以及现金等生产型流淌资产，而不包括股票、债券等有价证券等金融资产性流淌资产。

2.选择何种流

一、 单项选择题

1、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采用（ ）。 A、力争现金流量同步 B、使用现金浮游量 C、加速收款

D、推迟应付款的支付

2、甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元，现已知现金返回线的数值为6250元，则其现金量的控制上限应为（ ）元。 A、8750 B、11250 C、6250 D、5000

3、企业置存现金的原因，主要是为了满足（ ）。 A、交易性、预防性、收益性需要 B、交易性、投机性、收益性需要 C、交易性、预防性、投机性需要 D、预防性、收益性、投机性需要

8、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（ ）。

A、持有现金的机会成本 B、固定性交易成本 C、现金短缺成本 D、现金保管费用

3、某企业现金收支情况比较稳定，预计全年需要现金200000元，现金与有价证券的转换成本每次400元，有价证券的年利息率为10％，则现金的交易成本为（ ）。 A、1000元 B、1600元 C、2000元 D、2300元 答案:C

14、假设某企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7％，将有价证券转换为现金的转换成本

第九章 营运资金管理 本章内容提示：

本章主要介绍了营运资金的概念、特点、战略 管理，并重点讲授现金、应收账款、存货和流动负 债的管理问题。 本章重点和难点： 1.现金管理 2.应收账款管理 3.存货管理 4.商业信用管理

第九章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现 金 管 理 第三节 应收账款管理

第四节 存货管理 第五节 流动负债管理

第一节 营运资金管理概述一、营运资金的概念和特点 1.营运资金是指流动资产减去流动负债后的余 额。 营运资金管理：流动资产和流动负债管理。 2.特点：来源具有灵活多样性；数量具有波动 性；周转具有短期性；实物形态具有变动性 和易变现性。

二、营运资金的管理原则 保证合理的资金需求； 提高资金使用效率； 节约资金使用成本； 保持足够的短期偿债能力

三、营运资金战略 (一) 流动资产的投资战略：企业不确定性和风险忍受 的程度。 1. 紧缩的流动资产投资战略：企业维持低水平的流动 资产与销售收入比率。可能伴随着更高风险，这些 风险可能源于更紧的信用和存货管理，或源于缺乏 现金用于偿还应付账款。 2. 宽松的流动资产投资战略：企业维持高水平的流动 资产与销售收入比率。对流动资

企业营运资金管理问题分析

赵红娟 当代经理人 2006第21期

营运资金管理是企业财务管理中非常重要的组成部分，营运资金管理不善，企业不但将造成资金浪费，还可能无法偿还到期债务而导致破产。目前我国一些企业普遍存在营运资 金短缺问题，大大限制了生产经营的发展，而企业的生存与发展在很大程度上，可以说是维系于营运资金的管理和运转情况的。因此，研究营运资金的管理问题是有着重要意义的。

一、企业营运资金管理存在的主要问题

目前的国内企业，很多面临着企业负担重、效益低、资金短缺、资产结构和负债结构不合理的问题。许多企业在缓解资金紧张局面、调整资本结构方面运用了很多方法，虽然取得了很有效的成果，但是仍旧存在一些问题。主要原因在于：

（一）固定资产比重过大，资本结构失调，营运资金严重短缺

由于某些企业在经营策略上的失误，不考虑自己本身的投资能力而盲目投资建设，造成了大量的资产闲置，导致运营效率低，此外难以变现的固定资产以及长期资产急剧增加，同时流动资产和收益性资产不断减少，短期借款不断增加，形成了高风险的资本结构。这种不合理的资本结构造成了企业财务状况的恶化，变现能力和支付能力差，企业的营运资金十分紧张。流动资产比重过小，同时还存在大量的不良资产，这些都直接造成了企业资

第九章 营运资金管理 本章内容提示：

本章主要介绍了营运资金的概念、特点、战略 管理，并重点讲授现金、应收账款、存货和流动负 债的管理问题。 本章重点和难点： 1.现金管理 2.应收账款管理 3.存货管理 4.商业信用管理

第九章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现 金 管 理 第三节 应收账款管理

第四节 存货管理 第五节 流动负债管理

第一节 营运资金管理概述一、营运资金的概念和特点 1.营运资金是指流动资产减去流动负债后的余 额。 营运资金管理：流动资产和流动负债管理。 2.特点：来源具有灵活多样性；数量具有波动 性；周转具有短期性；实物形态具有变动性 和易变现性。

二、营运资金的管理原则 保证合理的资金需求； 提高资金使用效率； 节约资金使用成本； 保持足够的短期偿债能力

三、营运资金战略 (一) 流动资产的投资战略：企业不确定性和风险忍受 的程度。 1. 紧缩的流动资产投资战略：企业维持低水平的流动 资产与销售收入比率。可能伴随着更高风险，这些 风险可能源于更紧的信用和存货管理，或源于缺乏 现金用于偿还应付账款。 2. 宽松的流动资产投资战略：企业维持高水平的流动 资产与销售收入比率。对流动资