美国债务总额再创历史新高

　　国际金融协会(IIF)每季度都会公布一组新的全球债务总额数据。最近数年每次更新数据都会意味着债务新高的出现，这次也不例外。根据IIF最新的全球债务监测报告，2018年第一季度，全球债务规模创两年来最大单季度增长。

　　具体来看，今年一季度增量为8万亿美元，和2016年末相比则增长30万亿美元。

　　换而言之，全球债务现在为250万亿美元，占全球GDP的318%。更令人担忧的是，自2016年第三季度以来，这是全球债务/GDP比首次增长，表明了债务的边际效用再次低于1。

　　与2013年第一季度相比，2018年第一季度全球债务细节如下：

　　非金融企业债务：74万亿美元，高于2013年的58万亿美元

　　政府债务：67万亿美元，高于2013年的56万亿美元

　　金融债务：61万亿美元，高于2013年的56万亿美元

　　家庭债务：47万亿美元，高于2013年的40万亿美元

　　如图：

　　• 美国政府债务与GDP的比率飙升至101%。

　　• 非金融公司债务在加拿大、法国和瑞士创历史新高。

　　• 自2017年第一季度以来，中国、智利和哥伦比亚的家庭负债增长率都超过3%，分别增长至49%、46%和30%。

　　不过相较于数字上的惊悚，来自

对美国债务危机的几点认识及对策建议

【摘 要】 文章从美国经济增长方式和财政收支制度安排入手，分析了美债危机发生及扩散的必然性，指出美债危机对美国出口和长期融资具有一定的积极作用，但令外国投资者陷入两难困境。同时，分析了中国作为美国第一大债权国在此次美债危机中面临的冲击和挑战，提出了我国应对美债危机的对策和建议。

【关键词】 经济增长方式； 财政收支制度； 债务危机

2011年8月5日，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望为负面。这是美国历史上首次失去AAA评级，市场信心遭受重创，国际金融市场剧烈动荡，主要股指暴跌暴涨，国际大宗商品价格剧烈波动，原油价格下挫10%以上，黄金现货价格达到每盎司1 800多美元，一时间全球金融市场弥漫着严重的恐慌情绪。

一、美债危机爆发及扩散有其必然性

美爆发主权债务危机不是突发事件，是美国经济内在“痼疾”长期积累的结果，美两党纷争起到推波助澜的作用，看似很热闹，其实深层次原因很多，主要有：

（一）寅吃卯粮，美国国债规模不断积累

美国的经济政策在不同时期虽有所调整，但主流是奉行凯恩斯主义，其主要特点是实施积极的财政政策。经济形势差时，政府大量发行国债，增加政府开支刺激经

对美国债务危机的几点认识及对策建议

【摘 要】 文章从美国经济增长方式和财政收支制度安排入手，分析了美债危机发生及扩散的必然性，指出美债危机对美国出口和长期融资具有一定的积极作用，但令外国投资者陷入两难困境。同时，分析了中国作为美国第一大债权国在此次美债危机中面临的冲击和挑战，提出了我国应对美债危机的对策和建议。

【关键词】 经济增长方式； 财政收支制度； 债务危机

2011年8月5日，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望为负面。这是美国历史上首次失去AAA评级，市场信心遭受重创，国际金融市场剧烈动荡，主要股指暴跌暴涨，国际大宗商品价格剧烈波动，原油价格下挫10%以上，黄金现货价格达到每盎司1 800多美元，一时间全球金融市场弥漫着严重的恐慌情绪。

一、美债危机爆发及扩散有其必然性

美爆发主权债务危机不是突发事件，是美国经济内在“痼疾”长期积累的结果，美两党纷争起到推波助澜的作用，看似很热闹，其实深层次原因很多，主要有：

（一）寅吃卯粮，美国国债规模不断积累

美国的经济政策在不同时期虽有所调整，但主流是奉行凯恩斯主义，其主要特点是实施积极的财政政策。经济形势差时，政府大量发行国债，增加政府开支刺激经

俄媒：若美国债务违约日本损失比中国大2013-10-10 08:14

美国债务令世界各国忧心忡忡

“俄罗斯之声”广播电台10月9日文章，原题：中日两国对美国可能债务违约忧心忡忡中国只是警告，并没有对美国宣战。中国不会抛售美国国债，也不会担心美国从中国突然撤资。而在美国违约的情况下，日本的损失将会比中国更大，虽然他们向美国经济投入得比中国少。

“俄罗斯之声”专家对美国若因预算危机而无法偿还两个最大债权人——中国和日本的债务时的形势进行了预测。

中国是美国将近1.3万亿美元债务最大的债权人。日本排在第二位，持有1.1万亿美元的国债。中国财政部副部长朱光耀8日要求华盛顿保证证券投资安全。他呼吁采取措施，在发生不可抗力情况下首先可以偿还国家债券利息。日本财务大臣麻生太郎称，东京应该考虑可能的关于债务责任不可抗力的后果。

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俄罗斯科学院远东研究所研究员雅科夫?贝格尔提请注意北京和东京提醒债务人责任的同步性。他说：“这是向美国提供贷款和对其经济补贴的最大的两个国家。尽管中日之间的关系不是最好，然而，正如我们所看到的，他们的行动却是足够团结一致。”

中国可能不会把美国“淹死”，即抛售美国国债。中国担心的是美元汇率的大幅波动。贝格尔认为：“中国愿与美国合作，他总是表现得

　　现在股市行情走势并不算是稳定，因为越来越多的高科技产品登陆市场，没有对比就不会有伤害，对此科技的发展自然会影响到全球的经济，那今天盐俊(hdk951)要来和大家说的内容是全球债务历史新高，对社会有什么影响?具体内容请看以下描述。

　　国际金融协会(IIF)日前发布的全球债务数据显示，2018年第一季度，全球债务从2017年12月31日的238万亿美元，增长超8万亿美元，至历史新高247万亿美元，同比增长11.1%。

　　目前，全球债务已经占全球GDP的318%，更令人担忧的是，这是自2016年三季度以来，全球债务占GDP比率首次增长。

　　基于该趋势，IIF董事总经理Huan Tran警告称，虽然只要没有出现严重的经济放缓，凭借延期和再融资，债务数额尚在可控范围内，但是全球经济增长正失去动力，同步复苏告终。更令人忧心的是，随着美联储加息步伐加快将增加借贷成本，或将导致债务违约激增。IIF高级主管Sonja Gibbs则表示，由于债务和融资成本增加，少数几个发达经济体的主权债务危机风险加大，凸显了日益恶化的全球债务威胁。

　　据路透报道，国际金融协会(IIF)周三发布的调查显示，5月外资净流入新兴市场的证券投资金额连续第四个月高于200亿美元，使得

　　国际金融协会(IIF)每个季度都会对外公布新的全球债务总额，但每次公布的结果都有一个共同点——创历史新高，这次也不例外。

　　国际金融协会(IIF)日前发布的全球债务数据显示，2018年第一季度，全球债务从2017年12月31日的238万亿美元，增长约9万亿美元，至历史新高247万亿美元，同比增长11.1%。

　　目前，全球债务已经占全球GDP的318%，更令人担忧的是，这是自2016年三季度以来，全球债务占GDP比率首次增长。

　　基于该趋势，IIF董事总经理Huan Tran警告称，虽然只要没有出现严重的经济放缓，凭借延期和再融资，债务数额尚在可控范围内，但是全球经济增长正失去动力，同步复苏告终。IIF高级主管Sonja Gibbs则表示，由于债务和融资成本增加，少数几个发达经济体的主权债务危机风险加大，凸显了日益恶化的全球债务威胁。

　　IIF也表达了对新兴市场的债务担心。一季度，新兴市场债务增加了2.5万亿美元，创下58.5万亿美元的新纪录。其中巴西、沙特、尼日利亚和阿根廷的政府债务增幅最大，阿根廷和尼日利亚美元再融资风险较高。

　　尽管目前全球经济处在2011年以来的最强上行态势之中，但全球的负债压力令IMF原本对

美国债券市场历史、现状及投资分析

摘要

近几年，美国债券市场发展迅猛，不仅发展规模稳步增大，而且品种丰富，结构完善，满足了不同偏好的投资者需求。对美国债券市场历史、现状进行分析，探索其投资机会，意义深远，同时对完善我国债券市场也具有借鉴作用。

本文在对美国债券市场进行总体概述的基础上，详细论述了美国债券市场上各个品种，并得出了以下结论：美国国债是世界资金的避险投资标的，在经济危机时，往往表现为收益率的降低，即使在标普下调美国主权信用评级之后，投资者反而增持美国国债，美国国债收益率仍然不升反降。Tips 债券的当期收益率仅由实际收益率构成（不考虑流动性溢价等），而一般的固息债券的收益率均为名义收益率，二者的利差可以作为衡量通胀预期的指标。投资级公司债的投资策略应从配置型机构和交易型机构两个角度来考虑：对于配置型机构而言，因其投资目的是持有到期，行业选择结合内部评级更有必要；对于交易型机构而言，其投资目的是为了获得持有期收益，因此更看重信用利差的变化趋势。美国高收益债收益与风险并存，违约风险和流动性风险是其主要风险，但其收益率相当可观，并且相对与其他债券而言，夏普比率也最高。

本文最后论述了债券市场上信用违约事件与经济发展的相关关系，并总结了美

美国债券市场历史、现状及投资分析

摘要

近几年，美国债券市场发展迅猛，不仅发展规模稳步增大，而且品种丰富，结构完善，满足了不同偏好的投资者需求。对美国债券市场历史、现状进行分析，探索其投资机会，意义深远，同时对完善我国债券市场也具有借鉴作用。

本文在对美国债券市场进行总体概述的基础上，详细论述了美国债券市场上各个品种，并得出了以下结论：美国国债是世界资金的避险投资标的，在经济危机时，往往表现为收益率的降低，即使在标普下调美国主权信用评级之后，投资者反而增持美国国债，美国国债收益率仍然不升反降。Tips 债券的当期收益率仅由实际收益率构成（不考虑流动性溢价等），而一般的固息债券的收益率均为名义收益率，二者的利差可以作为衡量通胀预期的指标。投资级公司债的投资策略应从配置型机构和交易型机构两个角度来考虑：对于配置型机构而言，因其投资目的是持有到期，行业选择结合内部评级更有必要；对于交易型机构而言，其投资目的是为了获得持有期收益，因此更看重信用利差的变化趋势。美国高收益债收益与风险并存，违约风险和流动性风险是其主要风险，但其收益率相当可观，并且相对与其他债券而言，夏普比率也最高。

本文最后论述了债券市场上信用违约事件与经济发展的相关关系，并总结了美

中国为何购买美国国债

摘要：中国是世界上拥有官方外汇储备最大的国家---达2.4万亿美元，2009年增加外汇储备近5000亿美元(其中经常盈余略低于3000亿美元，资本项目顺差约1000亿美元)。这些外汇储备的不断积累主要来源于对外汇市场的不断干预，即人民银行不断买入美元抛售人民币使得人民币异常贬值。2)中国同时也是美国国债的第二大持有者。截止2009年12月，其共持有7554亿美国国债，仅次于日本(拥有7688亿美元)。3)美国财政部极可能低估了中国持有美国债券的数量，因为中国可能通过在其他国家建立其他账户来购买国债。

关键词：外汇储备 美国国债 中美金融关系

研究表明，主要源于对美贸易顺差的外汇储备是中国购买美国国债的重要资金来源。尽管有着较好的流动性和安全性，但与其他资金方式相比，中国购买美国国债的收益率并不高。此外，中国目前持有的美国国债，无论是以总额或者比例衡量，都没有决定性的影响，因此不对美国金融市场造成威胁。总体而言，中美在金融关系方面还是一种不对称的依赖关系。有的人会提出质疑：美国人不买美国国债的原因很简单，利息不吸引人，为什么中国要花大价钱买这些收益不高

的美国国债呢？

一、中国购买美国国债回顾

自中美关系正

　　国际金融协会(IIF)日前发布的全球债务数据显示，2018年第一季度，全球债务从2017年12月31日的238万亿美元，增长超8万亿美元，至历史新高247万亿美元，同比增长11.1%。

　　目前，全球债务已经占全球GDP的318%，更令人担忧的是，这是自2016年三季度以来，全球债务占GDP比率首次增长。

　　IMF的数据显示，全球国债规模已处于历史高位，2016年达到了创纪录的164万亿美元的峰值，相当于全球GDP的225%。与2009年的高峰相比，目前全球债务又增加了GDP的12%，平均而言，发达经济体的债务已达到了GDP的106%，这是第二次世界大战以来的最高水平。在新兴市场和中等收入经济体，债务与GDP之比平均达到50%，达到了20世纪80年代债务危机时的水平。
 

　　全球债务的影响

　　看到这里可能有很多小伙伴不懂全球债务是什么概念?金盛君这里简单打个比方，将全球的经济体看做成一个企业，那么债务持有量的上升可以看出企业举债扩张。这个例子就很容易被读者所理解，企业举债扩张无疑是加重了企业负担。增加企业的经营风险，一旦市场出现波动，资金流断链，就会引发财务危机，严重时企业可能面临停产倒闭。

　　然而全球经济相对一个企业而言要更为复