伦敦鲸

“伦敦鲸”扰乱债市 CDS致小摩巨亏 2012年05月12日13:16腾讯财经[微博]我要评论(3) 字号：T|T [导读]伊科西尔对这些保护产品实施卖空操作，他押赌认为，这些企业并不会出现违约。但从4月初开始，企业债的价格开始朝对他不利的方向移动。 腾讯财经讯 北京时间5月12日，《华尔街日报》刊登题为《“伦敦鲸”扰乱债市 做空企业债券CDS致小摩巨亏》评论文章，现全文摘要如下：

在最近数周，对冲基金和其他类型的投资者都开始被某些信贷市场出现的意外的、非同寻常的波动而感到迷惑不已，且开始对导致摩根大通20亿美元巨亏的交易员“伦敦鲸”的身份感到迷惑不已。某些对冲基金甚至怀疑，“伦敦鲸”(theLondonWhale)是市场异动背后的推手。

摩根大通公司在当地时间5月10日宣布，由于对冲投资策略的失败、金融股亏损、有关银行和高层信息披露的不完善，导致公司近期亏损20亿美元。监管当局和美国政府官员都对摩根大通如此庞大的交易亏损而感到震惊不已，并纷纷表示，将加大对银行业的监管力度。受到此消息的影响，在本周五的交易中，摩根大通的市值缩水了150亿美元，其股价下跌幅度达9.3%，股票交易量达到2.12亿股，创出该公司历史上规模最大的股票交易量。而其他银

“伦敦鲸”事件的系统解读

前言

本文大部分是转述，但不是单纯的转帖，因为关于“伦敦鲸”事件的曝光有非常多的偶然性，因而各种曝光材料是非常零散和片面的，有些地方甚至是相互矛盾的，本人根据FT、ZEROHEDGE、WALLSTREET、WSJ等网站的信息进行汇总加工，努力筛选出有价值的信息，并基于设定的逻辑主线进行阐述，期望有用，有错误处欢迎指正。 第一、 这些信息是非常难得的。从今年4月初 FT上陆续刊登的“赏鲸之旅”，非常

详尽的对于摩根大通操作的衍生品策略进行了报道，这在OTC市场是非常罕见的，一般衍生品场外市场的交易策略属于各个机构的核心黑盒，参与主体会刻意保持低调，并严守机密；但因为小摩的交易严重影响了这个市场，具体说是严重影响了其他机构的策略有效性——即利用IG91进行的偏斜度（SKEW）2统计回归套利，因为小摩的交易量过大，造成了SKEW持续扩大，并大量卖出CDS现货头寸，令其他机构在CDS现货及IG9指数上双边亏损；而这一切又发生在OTC市场，无法诉求诸如SEC等监管机构对影响市场的交易进行干预，在持续亏损的压力下，通过媒体曝光对手策略，进而施加压力以期获得亏损头寸的解脱，也就成为这些机构的自然选择，因而从4月份开始，诸如FT

“伦敦鲸”事件的系统解读

前言

本文大部分是转述，但不是单纯的转帖，因为关于“伦敦鲸”事件的曝光有非常多的偶然性，因而各种曝光材料是非常零散和片面的，有些地方甚至是相互矛盾的，本人根据FT、ZEROHEDGE、WALLSTREET、WSJ等网站的信息进行汇总加工，努力筛选出有价值的信息，并基于设定的逻辑主线进行阐述，期望有用，有错误处欢迎指正。 第一、 这些信息是非常难得的。从今年4月初 FT上陆续刊登的“赏鲸之旅”，非常

详尽的对于摩根大通操作的衍生品策略进行了报道，这在OTC市场是非常罕见的，一般衍生品场外市场的交易策略属于各个机构的核心黑盒，参与主体会刻意保持低调，并严守机密；但因为小摩的交易严重影响了这个市场，具体说是严重影响了其他机构的策略有效性——即利用IG91进行的偏斜度（SKEW）2统计回归套利，因为小摩的交易量过大，造成了SKEW持续扩大，并大量卖出CDS现货头寸，令其他机构在CDS现货及IG9指数上双边亏损；而这一切又发生在OTC市场，无法诉求诸如SEC等监管机构对影响市场的交易进行干预，在持续亏损的压力下，通过媒体曝光对手策略，进而施加压力以期获得亏损头寸的解脱，也就成为这些机构的自然选择，因而从4月份开始，诸如FT

“伦敦鲸”事件的系统解读

前言

本文大部分是转述，但不是单纯的转帖，因为关于“伦敦鲸”事件的曝光有非常多的偶然性，因而各种曝光材料是非常零散和片面的，有些地方甚至是相互矛盾的，本人根据FT、ZEROHEDGE、WALLSTREET、WSJ等网站的信息进行汇总加工，努力筛选出有价值的信息，并基于设定的逻辑主线进行阐述，期望有用，有错误处欢迎指正。 第一、 这些信息是非常难得的。从今年4月初 FT上陆续刊登的“赏鲸之旅”，非常

详尽的对于摩根大通操作的衍生品策略进行了报道，这在OTC市场是非常罕见的，一般衍生品场外市场的交易策略属于各个机构的核心黑盒，参与主体会刻意保持低调，并严守机密；但因为小摩的交易严重影响了这个市场，具体说是严重影响了其他机构的策略有效性——即利用IG91进行的偏斜度（SKEW）2统计回归套利，因为小摩的交易量过大，造成了SKEW持续扩大，并大量卖出CDS现货头寸，令其他机构在CDS现货及IG9指数上双边亏损；而这一切又发生在OTC市场，无法诉求诸如SEC等监管机构对影响市场的交易进行干预，在持续亏损的压力下，通过媒体曝光对手策略，进而施加压力以期获得亏损头寸的解脱，也就成为这些机构的自然选择，因而从4月份开始，诸如FT

整理版

摩根大通在当地时间5月10日下午4点30分（北京时间5月11日凌晨4点30分）发布通知，称下午5点钟将召开紧急电话会议。摩根大通CEO戴蒙随后电话会议上说，其首席投资办公室在合成债券上的仓位出现了20亿美元交易损失，现在预期公司部门二季度出现8亿美元亏损。

此次交易巨亏之所以引起广泛关注，首先是因为这个故事发生在摩根大通及杰米戴蒙身上，发生在这个能够在08年金融危机全身而退、以风控优秀著称的华尔街银行身上，使得本就处于舆论与公众口诛笔伐风口浪尖的华尔街更加难堪。其次是，巨亏恰好在4月份媒体对伦敦鲸交易集中报道之后不久就发生了。衍生品交易通常发生在场外，很少有公开信息可以让外界一窥这一神秘领域。而伦敦鲸的此次巨亏几乎就如同是在媒体直播之下发生，这是在此前历次巨亏事件所没有的。最后也是最重要的是，此次巨亏发生的时期相当敏感，宏观方面，全球经济大环境处于动荡之中，发达经济体与新兴经济体都面临着二次衰退的阴影，金融危机大有卷土重来之势，作为经济核心的银行部门的抵御风险的能力备受关注，美国上世纪20年代的大萧条的核心问题就是银行业的崩溃。一旦市场对银行的衍生品风险程度产生怀疑，那么本已脆弱的银行业（尤其是欧洲银行）可能再遭打击。微观方面，对于金融业

9、《鲸》

----周坪小学 寇荣姣

教学目标

1、 了解鲸的特点、进化过程、种类和生活习性等方面的只是，

把握作者的说明顺序；

2、 认识列数字、举例子、作比较、打比方等说明方法。 过程与方法

1、通过默读，了解课文从哪几个方面介绍鲸。

2、通过讨论学习，了解课文是运用哪几种表达方法来介绍鲸。 教学重、难点与关键

1.了解鲸的种类和生活习性，学会运用作者在文中所运用的表达方法来写简单的说明文。 2.了解鲸的进化过程。 教学过程

一、直接导入：

今天这节课我们继续来学习第九课《鲸》。 二、出示自学目标：

(1)研读课文,了解鲸的特点、进化过程、种类、生活习性等方面的知识。

（2）认识、学习、运用列数字、举例子、作比较、打比方等说明方法。

三、出示自学指导

默读课文，思考下面几个问题：

1.说说课文是从哪几个方面介绍鲸的，课文在介绍鲸的时候，使用了哪些说明方法。

2. 讨论：鲸是怎样进化的？ 四、学生自学 五、检查自学情况

1.找学生回答课文的主要内容。

2. 精读第一段，理解鲸的特点，学习掌握说明方法。 （1）鲸的特点: 大 （2）说明方法：

第一、二句：“?其实还有比象大

9、《鲸》

----周坪小学 寇荣姣

教学目标

1、 了解鲸的特点、进化过程、种类和生活习性等方面的只是，

把握作者的说明顺序；

2、 认识列数字、举例子、作比较、打比方等说明方法。 过程与方法

1、通过默读，了解课文从哪几个方面介绍鲸。

2、通过讨论学习，了解课文是运用哪几种表达方法来介绍鲸。 教学重、难点与关键

1.了解鲸的种类和生活习性，学会运用作者在文中所运用的表达方法来写简单的说明文。 2.了解鲸的进化过程。 教学过程

一、直接导入：

今天这节课我们继续来学习第九课《鲸》。 二、出示自学目标：

(1)研读课文,了解鲸的特点、进化过程、种类、生活习性等方面的知识。

（2）认识、学习、运用列数字、举例子、作比较、打比方等说明方法。

三、出示自学指导

默读课文，思考下面几个问题：

1.说说课文是从哪几个方面介绍鲸的，课文在介绍鲸的时候，使用了哪些说明方法。

2. 讨论：鲸是怎样进化的？ 四、学生自学 五、检查自学情况

1.找学生回答课文的主要内容。

2. 精读第一段，理解鲸的特点，学习掌握说明方法。 （1）鲸的特点: 大 （2）说明方法：

第一、二句：“?其实还有比象大

篇一：人类长寿的秘密鲸鱼知道答案

人类长寿的秘密鲸鱼知道答案

科学家发现，世界上现存最长寿哺乳动物的寿命超过了200岁，这一发现或许可以让科学家找到延长人类寿命的关键。

露脊鲸基因的研究或许可以让科学家找到延长人类寿命的关键。

据国外媒体报道，通过研究北极露脊鲸的遗传模式，研究人员在其体内发现了与抵制癌症和修复DNA损伤相关的独特基因。大多数哺乳动物都会在100岁之前到达生命尽头，但是科学家们一直都在试图了解露脊鲸为何比其它鲸鱼物种寿命更长，而且不会患上心脏病和癌症等疾病。

英国和美国分别进行的研究大量绘制了鲸鱼的遗传模式，而且让科学家们识别出与寿命相关的特殊基因。Joao Pedro de Magalhaes是英国进行这项研究的首席研究员，他声称这一发现有可能帮助我们借助基因延长人类寿命。

利物浦大学科学家现在正在寻求资金支持为老鼠植入基因，并且观察着是否能够改善它们的抗病能力。研究人员声称：“通过研究北极露脊鲸等长寿物种并识别新奇的保养和维护机制，我们希望了解其长寿、健康的秘诀，而且或许能够将这项研究用于改善人类健康并延长人类生命。”

对于人类疾病的大多数研究通常都是根据动物模型进行，而使用抗病生物识别对抗疾病的基因、机制和过程是一个从未探索过的领域。

篇一：鲸的自诉作文600字

嗨！我就是海洋霸主鲸的一种露脊鲸。因为露背鲸成员们大多没有背鳍，所以才有了露脊鲸这个美名。我们属于须鲸，还是肥胖儿，并且速度缓慢，就像蜗牛一样。在须鲸里，我们的须板属于较长的啦！在太平洋发现过一位我的同胞：有21米长呢，要是把大象一只只头尾相连放在它身上，能放上足足6头大象！它的嘴里可以容得下一艘较大的木船，荡桨人也能站进去。光算一颗心脏，就有148千克重，抵得上两位成年男性的体重。它的总重为55000千克，换算后就是55吨重！如果做一架巨大的天平把这条鲸放进一个天平，另一个天平就得站上男女老少1000多人才会平衡，那么多人也许还不够呢！ 看了上面那些话，你一定会觉得我们是庞然大物，但我们还不是最大的呢！有一种蓝鲸，有33米长，一百多吨重，如果它们横在地面上，就像一座肉山一样。 还有一种抹香鲸，它可是动物界潜水冠军的称号，人们曾在它的肚子里发现一种生活在海底3千米一下的鲨鱼，由此可见抹香鲸能下潜到海底3000米以下，连潜水艇都没有它下潜的深和快奥！它还是大王乌贼的死对头，不过抹香鲸的胜算更要多一些的。另外，名着《白鲸》中的那头大鲸就是抹香鲸。再来介绍一下长须鲸，它也叫鲱鲸。真须鲸、鳍鲸等，明显特征是喷气孔后方至鳍

9《鲸》教案

教材来源：义务教育课程标准实验教科书，人民教育出版社2012年版 教学内容来源：小学五年级语文语文（上册）第三组 教学主题：《鲸》 课时：二课时 授课对象：五年级学生 设计者：陈俊玲 目标制定的依据

1、课程标准的相关要求

阅读说明性文章能抓住事物要点，了解文章的基本说明方法 2、教材分析

《鲸》是一篇常识性的说明文，这类课文较之其他类型的课文知识性较强。课文介绍了鲸的形体特点、种类和生活习性等方面的知识。本文在表达上运用列举数字、比较、举例、比喻等多种说明方法，对鲸的特点作通俗的说明。同时，作者准确用词，形象描述也是本文表达上的一大特点。

3、学情分析

本文文字浅显，条理清晰，融知识性与趣味性于一体，学生乐读易懂。除鲸的进化过程这一内容在理解上有一定的难度外，其他内容均可在反复朗读中充分理解，但根据以往学习说明性文章的经验来盾，学生只对被说明的事物本身感兴趣，他们对文章的阅读，对知识的理解往往停留在“课文介绍了什么”的层面上，而忽视“课文是怎样介绍的”，即表达方法的深层次探究，缺乏自觉探究的意识和欲望。那么，如何创设情境，激发学生自主阅读的兴趣，唤起学生深