三一重工收购普茨迈斯特财务分析

三一重工“闪婚”德国“大象”

目 录

第一部分 并购双方简介 ................................................................................................................................. 3

1.1三一集团 ................................................................................................................................................. 3

1.1.1三一创始人介绍...................................................................................................................... 3 1.1.2三一重工股份公司介绍...........................................................

三一重工收购普茨迈斯特案例分析 三一重工收购普茨迈斯特案例分析

1. 背景介绍

1.1 公司简介

1.1.1 三一重工股份有限公司

三一集团始创于1989年，是中国最大、全球第六的工程机械制造商。在国内，三一集团建有上海、北京、沈阳、昆山、长沙五大产业基地。在全球，三一集团建有30个海外子公司，业务覆盖达150个国家，产品出口到110多个国家和地区。

三一重工股份有限公司是三一集团旗下的核心企业，系中国工程机械龙头企业。三一重工于1994年正式创建，并通过自主创新迅速崛起。2003年7月3日，三一重工在上交所上市；2005年6月10日，三一重工股权分置改革试点成功，为中国股改打响第一枪；2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械企业；2012年末，三一重工宣布将公司注册地迁往北京。 1.1.2 普茨迈斯特有限公司

成立于1958年的德国普茨迈斯特有限公司是一家拥有全球销售网络的集团公司，其总部设在德国斯图加特附近。该集团公司已在世界上十多个国家设立了子公司。普茨迈斯特集团从事开发、生产和销售各类混凝土输送泵，工业泵及其辅助设备，公司产品包括：安装于拖车或卡车上的

学号_2010302360067_ 密级_______________

武汉大学本科毕业论文

三一重工并购德国普茨迈斯特的融资安排

院（系）名 称：经济与管理学院 专 业 名 称 ：财务管理 学 生 姓 名 ：罗昌友 指 导 教 师 ：余玉苗 教授

二○一四年五月

郑 重 声 明

本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本学位论文的知识产权归属于培养单位。

本人签名：

日期：

摘 要

世界经济在持续的发展中愈发的显现出全球化的趋势。在资本追逐利润的天性的驱使下，各国的企业纷纷走出国门，各种跨国并购交易层出不穷。跨国并购要求企业有雄厚的资金实力和融资能力，融资问题已经成为一个影响并购交易成败的关键。

企业可以在跨国并购中选择不同的融资

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武汉大学本科毕业论文

三一重工并购德国普茨迈斯特的融资安排

院（系）名 称：经济与管理学院 专 业 名 称 ：财务管理 学 生 姓 名 ：罗昌友 指 导 教 师 ：余玉苗 教授

二○一四年五月

郑 重 声 明

本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本学位论文的知识产权归属于培养单位。

本人签名：

日期：

摘 要

世界经济在持续的发展中愈发的显现出全球化的趋势。在资本追逐利润的天性的驱使下，各国的企业纷纷走出国门，各种跨国并购交易层出不穷。跨国并购要求企业有雄厚的资金实力和融资能力，融资问题已经成为一个影响并购交易成败的关键。

企业可以在跨国并购中选择不同的融资

学号_2010302360067_ 密级_______________

武汉大学本科毕业论文

三一重工并购德国普茨迈斯特的融资安排

院（系）名 称：经济与管理学院 专 业 名 称 ：财务管理 学 生 姓 名 ：罗昌友 指 导 教 师 ：余玉苗 教授

二○一四年五月

郑 重 声 明

本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本学位论文的知识产权归属于培养单位。

本人签名：

日期：

摘 要

世界经济在持续的发展中愈发的显现出全球化的趋势。在资本追逐利润的天性的驱使下，各国的企业纷纷走出国门，各种跨国并购交易层出不穷。跨国并购要求企业有雄厚的资金实力和融资能力，融资问题已经成为一个影响并购交易成败的关键。

企业可以在跨国并购中选择不同的融资

三一重工 ——财务报表分析

600031

三一重工财务报表分析

一、 公司简介

三一重工股份有限公司是由三一集团有限公司控股的工程机械行业龙头企业，于2000年12月8日成立，2003年7月3日在上海证券交易所上市交易。公司不仅是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大、全球第六的工程机械制造商，产品线覆盖的工程机械制造商，产品线覆盖混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列。其中，混凝土机械、桩工机械、履带起重机为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%。

目前，三一重工在全国已建有15家6S中心。未来几年内，将在全国31个省会城市、直辖市、200多个二级城市开设6S中心。在全球拥有169家销售分公司、2000多个服务中心、7500多名技术服务工程师。近年，三一重工相继在印度、美国、德国、巴西投资建设研发和制造基地。自营的机制、完善的网络、独特的理念，将星级服务和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。

公司贯彻“守正出奇”、“转型”发展战略，高度重视创新，2015年力争实现营收10%以上增长，做出具体规划包括：1、加强市场开拓与价值销售，聚焦海外国家销售和主打产品

第四章 主要技术经济指标的分析与评价

第一节 历年经济总量指标情况及评价

营业收入是企业在生产经营活动中，因销售产品或提供劳务而取得的各项收入。营业收入的大小能够反映公司规模的大小，营业收入的变化情况能够反映公司的销售情况，三一有限公司的历年营业收入如下：

表4-1 三一历年营业收入表

年份 营业收入（万元）

2011 5,077,630

2012 4,683,054

2013 5,077,630

图4-1 企业营业收入变动情况

由表4-1及图4-1可知，该公司经济总量呈下降趋势，受宏观经济增速回落、固定资产投资特别是房地产投资持续放缓的影响，工程机械产品需求不振，使得公司营业收入同比下降较大。

第二节 企业财务状况分析

一、 企业资产结构及变动情况分析

企业的资产结构，是指各种资产占企业总资产的比重。三一资产结构及变动情况如下：

1

表4-2 三一资产结构及变动情况表

年份 流动资产 非流动资产 合计

2011年

3,378,378 1,752,294

65.85% 34.15%

2012

3,988,315 2,457,825

2013

61.87% 3,886,981 38.13% 2,499,797

60.86% 39.14%

5,

三一重工财务分析报告

2012 年6月5日

目录

一、 二、 三、

1、 2、 3、 4、 5、

公司简介 ............................................................... 1 行业分析 ............................................................... 1 公司经营战略与优劣势分析 ............................................... 2

三一重工发展目标 .............................................................................................................................. 2 三一重工经营战略 ........................................................................................................................

三一重工股份有限公司2011年半年度报告

三一重工股份有限公司

2011年 上半年度报告 财务分析

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三一重工股份有限公司2011年半年度报告

三一重工股份有限公司

2011年 半年度报告 财务分析

一、公司简介

（一）公司基本情况简介

1、公司法定中文名称：三一重工股份有限公司 公司法定中文名称缩写：三一重工

公司英文名称：SANY HEAVY INDUSTRY CO.,LTD 公司英文名称缩写：SANY

2、公司A股上市交易所：上海证券交易所 公司A股简称：三一重工 公司A股代码：600031

3、公司注册地址：湖南省长沙经济技术开发区 公司办公地址：湖南省长沙经济技术开发区 邮政编码：410100

公司国际互联网网址：http：//www.sany.com.cn 公司电子信箱：sany@sany.com.cn 4、公司法定代表人：梁稳根 5、公司董事会秘书：肖友良 电话：0731—84031555 传真：0731—84031777

E-mail：xiaoyl@sany.com.cn

联系地址：湖南省长沙经济技术开发区 6、公司信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》

登载公司半年度报告的中国证监会指定国

案例解析：三一重工收购德国大象事件

《资本前瞻》编辑部整理

2012年1月，三一重工和中信基金联合出资3.6亿欧元（其中三一重工出资3.24亿欧元，折合26.54亿元人民币），收购普茨迈斯特100%股权，完成了此次“狮吞象”式并购。近年来，三一重工高速发展，屡次推出超长臂架泵车产品，而普茨迈斯特也同样在这个领域内有着强大实力，双方不断刷新纪录。

本次交易是首例德国知名专业制造企业与中国企业的合并。通过本次合并，普茨迈斯特得到了三一重工资金上的保证，而三一重工则获得代表顶尖技术的“德国制造”产品标签，以及普茨迈斯特在中国以外的全球销售网络。

尽管这是一次成功的并购事件，也是中国企业融入经济全球化的一个开始，但从年初到现在，关于三一耗巨资收购德国大象普茨迈斯特的争议始终不断，无论是各大媒体，还是各路经济学家，对于这次并购事件的态度始终不是很统一。对此，本刊编辑部综合整理出公众对此次事件的评述，希望能抛砖引玉，对读者有一定的启发意义。

《经理人》杂志记者符胜斌：收购代价高不高？

为便于分析，该作者将三一重工的此次收购与中联重科2008年对CIFA的收购进行数据对比分析发现，普茨迈斯特和CIFA在混泥土机械行业的地位相差并不是很大，普茨迈斯特的财务状况也较CIF