财务管理第七版参考答案

财务管理（焦树培1134201）第一章思考题

1.答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。

2.答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。

3.答题要点：

（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富

财务管理（焦树培1134201）第一章思考题

1.答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。

2.答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。

3.答题要点：

（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富

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财务管理学第七版课后练习题答案

第二章 价值观念练习题

1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：

V0 = A×PVIFAi，n× = 1500×PVIFA8%，8×=310.1因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

2. 解： A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01所以，每年应该还1151.01万元。 由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16%，n =.333

查PVIFA表得：PVIFA16%，=.274，PVIFA16%，=.685，利用插值法：

年数年金现值系数 3.274n3.333 63.685

由以上计算，解得：n =.14所以，需要5.14年才能还清贷款。

3. 解：计算两家公司的预期收益率：

中原公司 = K1P1 + K2P+ K3P3=0%×0.30 +0%×0.50 + 0%×0.20=2%南方公司 = K1P1 + K2P+ K3P3=0%×0.30 +0%×0.50 +×0.20 =6%计算两家公司的标准

《财务管理》试题库试卷二答卷 一、单选题（每小题1分，共计15分）

1、D 2、A 3D、 4、B 5、B 6、D 7、C 8、D 9、D 10、A 11、B 12、C 13、B 14、C 15、 C

二、多项选择题（每小题2分，共计20分）

1、ABCD 2、CDE 3、BD 4、ABCD 5、ABCD 6、ABCE 7、ABCD 8、ABDE 9、BCD 10、BD 三、判断题（每小题1分，共计10分）

1、× 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、× 7、× 8、√ 9、× 10、√ 四、计算题

（一）、（1）1998年投资额的终值（F）=

100000*（1+10%）2=121000（元）（5 分） （2） 1998年初各年预期收益的现值之和（P）=

20000+30000*（1+10%）-1+50000*（1+10%）-2=88595.03元 （5分）

（二）（1）购买方案每年现金净流量

=（71000—50000）—（71000—50000

一、 单项选择题（每小题只有一个最佳答案）

1.我国财务管理的最优目标是（ ）。

A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.每股收益最大化

2.在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（ ）。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 3.财务管理的对象是（ ）。

A.企业的净资产 B.企业的所有资产 C.资金运动 D.投资活动

4.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金

5.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。 A.1年 B.半年 C.1季 D.1月 6.普通年金也称为（ ）。

A.先付年金

线 ： 名 姓 ： 号 学 封 ： 级 班 密浙江万里学院成人教育2015年第一学期

财务管理 期末试卷 (A)

题号 一 二 三 四 五 六 总分

得分

一、单项选择题（每题2分，共30分）

1、把投资分为直接投资和间接投资的标准是（ ）。 A．投资行为的介入程度 B．投入的领域 C．投资的方向 D．投资的内容 2、下列属于直接投资的是（ ）。

A．直接从股票交易所购买股票 B．购买固定资产 C．购买公司债券 D．购买公债 3、关于项目投资，下列表达式不正确的是（ ）。 A．计算期＝建设期＋运营期 B．运营期＝试产期＋达产期

C．达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期 D．从投产日到终结点之间的时间间隔称

财务管理

财务管理试卷及参考答案3

一、单项选择题

1．企业财务管理目标的最优表达是（ C ）。

A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．企业价值最大化 D．资本利润最大化

2．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ A ）。 A．33.1 B．31.3 C．133.1 D．13.31

3．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（ B ）。 A．10.9 B．36 C．19.4 D．7

4．采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ D ）。

A．现金 B．应付账款 C．存活 D．公司债券

5．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ A ）。 A．增发普通股 B．增发优先股 C．增发公司债券 D．增加银行借款

6．下列表述不正确的是（ C ）。

A．净现值时未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差 B．当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报

第一章绪论

第二节 财务基本要素：资本

一、 判断题

1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。（ × ）

2.资本的增值性在于资本在运动中能够带来比原有价值更大的价值，它也是资本的最基本的特征。（ √ ）

3.债务资本是企业从债权人那里取得的资本，反映了企业与债权人之间的债务债权关系。（ √ ）

4.权益资本是企业从所有者那里取得的资本，反映了企业与企业所有者之间的投资与受资关系。（ × ）

5.在所有权中，最本质的是占有权和收益权。( √ ) 6.处分权是所有者决定财产法律命运的权利。（ √ ） 7.使用权是权利主体对财产实际控制的权利。（ × ） 8.企业法人财产权对应于债权人的债权和所有者的产权。（ √ ） 9.企业的法人财产权就是对企业资本的所有权。（ × ）

10.企业具有三重财务身份，即债务人财务、所有者财务和经营者财务。（ × ） 11.资本会在生产经营中随着物质消耗而消耗掉。（ × ）

12.资本在运动中不断增值是资本最基本的特征，也是企业配置和利用资本的目的。（ √ ）

13.资本的对应物是企业的各项资产。（ √ ）

14.债权人和所有者不仅拥有

1、两种股票完全正相关时，把二者组合在一起（ ） A、能适当分散风险 B、不能分散风险 C、能分散掉一部分风险 D、能分散掉全部风险

2、在估算固定资产更新项目的现金流量时，以下哪个因素不应该考虑（ ）。 A、沉没成本 B、变价收入 C、机会成本 D、营运资本的回收

3、普通股每股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股的资本成本为（ ）

A、10.5% B、15% C、19% D、20%

4、营业杠杆系数是指（ ）

A、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数 B、税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数

C、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数 D、普通股每股税后利润变动率相当于税前利润变动率的倍数

5、ABC公司预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金720万元，则最佳现金余额为（ ）万元

A、60 B、260 C、20

《财务管理学》参考答案

第一章

一、单项选择题

1.D 2.A 3.A 4.C 5.D 6.C 7.C 8.A 9.D 10.B 二、多项选择题

1.ABCD 2.ABCD 3.ABC 4.BC 5.ABCD 6.AB 7.ABCD 8.CD 9.AD

第二章

一、单项选择题

1.D 2.D 3.A 4.D 5.B 6.D 7.A 8.B 9.B 10.A 11.A 12.C 13.A 14.D 15.B 二、多项选择题

1.AC 2.ABC 3.ABC 4.ACD 5.ABCD 6.ABD 7.ABC 8.BC 9.ABCD 10.CD 三、计算分析题 1、（1） P=10*(P/A,10%,8)*(1+10%)=58.69(万元)

（2） P=12*(P/A,10%,8)*(P/F,10%,2)= 12*5.3349*0.826=52.88(万元) 选择第二个方案

2、5年后该笔资金的价值

F=100*(F/P,8%,5)=100*1.4693=146.93(万元)>设备价款140万元，所以可以用这笔资金的本利和购买设备。

5年后145万元的现值为

P=145*( P/F,8%,5)=145*0.6806=98.69(万元)<100万元，所以不能把100万元借给A公司。

3、首付款=