巨灾风险证券化抵御风险能力

巨灾保险赔付比例过低 欧洲经验： 巨灾险证券化

500年一遇暴雨袭击广东东部、江西抚河唱凯堤决口??连日来，南方多省遭遇暴雨袭击，经济、生活损失令人触目惊心。每当此时，保险赔付占整体损失比例过低的问题就会再度凸显，巨灾体系的建立便成为热议的话题。

“在瑞士，一旦发生巨灾，政府将承担1/3的损失，保险公司承担2/3。”6月下旬，在位于伯尔尼的瑞士联邦环境部会议室，相关负责人Anddreas Goetz告诉本报。Goetz认为，如果中国也有巨灾保险制度，此次南方洪灾，中国政府只需承担诸如建坝护堤之类的少量费用。

瑞士的巨灾债券、指数保险等风险转移方式以及公私合营等应对灾难的对策或许能给中国提供建立巨灾体系的借鉴。瑞士再保险全球非寿险风险转型负责人Martin Bisping透露，如果中国发行巨灾债券，国际投资者也会有兴趣购买，但似乎目前的时机尚不成熟。

将巨灾风险转移至资本市场正在全球范围内迅速发展，到目前为止，许多国家不同种类的自然灾害风险都曾经被证券化，如美国、欧洲各国、日本、澳大利亚、墨西哥、土耳其等国家的洪水、飓风、地震等风险都曾用证券化的手段转移风险。

瑞再是巨灾证券化的领军者。在瑞士再保险公司总部，

G4E-7《资产证券化业务信用风险加权资产汇总表》及相关报表

填报说明

第一部分 引言

本表依据《商业银行资本管理办法（试行）》（简称《办法》，下同）设计，反映填报机构在资产证券化交易中所产生的银行账户信用风险暴露及风险加权资产情况。

为充分抵御因从事资产证券化业务而承担风险，商业银行应当基于交易的经济实质，而不仅限于法律形式计提监管资本。银监会有权根据交易的经济实质，判断商业银行是否持有资产证券化风险暴露，并确定应当如何计提资本。在资本充足率计算中，应准确反映证券化风险暴露，避免遗漏和重复填报。

本系列报表包含：

G4E-7资产证券化业务信用风险加权资产汇总表 （银监统0095号）

G4E-7(a) 资产证券化业务表内风险加权资产情况表（内部评级法）（银监统0096号） G4E-7(b) 资产证券化业务表外风险加权资产情况表（内部评级法）（银监统0097号） G4E-7(b1) 流动性便利和现金透支便利情况工作报表（内部评级法）（银监统0098号） G4E-7(b2) 提前摊还安排的投资者权益风险情况工作报表（内部评级法）（银监统0099号）

第二部分 一般说明

1、报表名称：资产证券化业务信用风险加权资产汇总表及相关报表 2、报表编

我国农业巨灾保险及其风险分散机制探究

班级：10金融1班

姓名：安然 学号：20100932

摘要：

巨灾风险是指由地震，台风，洪水等不可抗力造成的,一旦发生会引起大量保险标的受损并会对社会财富和生命造成非常重大损失的特殊风险。随着人类社会经济的不断发展,巨灾风险所造成的损失也不断攀升,甚至到达靠一国实力所无法承受的程度。所以世界各国纷纷建立形式各样的巨灾保险制度来应对巨灾风险所带来的巨额损失。

近几年来，我国的巨灾频繁发生，造成了很大的损失。值得注意的是，农业作为我国的弱质产业,是遭受灾害侵袭最为严重的产业。中国，作为一个农业大国，也是世界上农业巨灾风险最为严重的国家之一。每年，由于农业巨灾而对农业生产产生的影响是巨大的，不仅制约了农村经济的持续快速增长,而且还影响整个国民经济的健康发展。值得注意的是，中国的保险与再保险市场在农业巨灾保险方面并没有发挥其作用，巨灾损失的救济主要来自于政府拨款和民众捐款，本来应该担当大任的保险行业作用微乎其微。目

附件9：

资产证券化风险加权资产计量规则

一、总体要求

（一）资产证券化交易包括传统型资产证券化、合成型资产证券化以及兼具两种类型共同特点的资产证券化交易。

传统型资产证券化是指基础资产的信用风险通过资产转让、信托等方式全部或部分转移给投资者，基础资产的现金流用以支付至少两个不同信用风险档次的证券的资产证券化交易。

合成型资产证券化是指基础资产的信用风险通过信用衍生工具或者保证全部或部分转移给投资者的资产证券化交易。该交易结构中至少具有两个不同信用风险档次的证券。信用衍生工具包括资金来源预臵型和资金来源非预臵型两种类型。

（二）商业银行因从事资产证券化业务而形成的表内外风险暴露称为资产证券化风险暴露。资产证券化风险暴露包括但不限于资产支持证券、住房抵押贷款证券、信用增级、流动性便利、利率或货币互换、信用衍生工具和分档次抵补。

储备账户如果作为发起机构的资产，应当视同于资产证券化风险暴露。储备账户包括但不限于现金抵押账户和利差账户。

（三）为充分抵御因从事资产证券化业务而承担的风险，商业银行应当基于交易的经济实质，而不仅限于法律形式计提监管资本。商业银行作为资产证券化发起机构、信用增级机构、流动性便利提供机构、投资机构或者贷款服务机构等从事资产

第一讲 资产证券化基础

1、资产证券化：以特定资产所产生的未来稳定、可预期的现金流为支持，发行证券的一种融资方式。

实质：原始权益人将能够产生可预期稳定现金流的基础资产转让给投资者进行债务融资。对于融资者而言，资产证券化业务是一种债务融资；对于投资者而言，资产证券化产品是一种固定收益品种。

三个核心要素：

①真实出售：即发起人真正把证券化资产的收益和风险转让给SPV。证券化资产只有经过真实出售，才能够和发起人的经营风险完全隔离。证券化资产一旦实现真实出售，即使发起人由于经营不善而破产，发起人的债权人和股东对证券化资产也没有任何追索权。同样，如果基础资产不足以偿还本息，投资者的追索权也仅限于基础资产，对发起人的其他资产也没有任何追索权

②破产隔离：第一，证券化资产与发起人破产风险相隔离；第二，

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证券化资产与SPV 的破产相隔离。破产隔离相当于是对资产支持证券的一种强有力的内部信用增级手段。

③信用增级：为了提高资产证券化产品对投资者的吸引力从而降低融资成本，发起人可以实施信用增级。实践中主要有内部信用增级和外部信用增级两种方法。

适合证券化的金融资产特征：

（1）比较容易实现资产证券化的资产；

（2）资产可以产生稳定的、可预测的现金流

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我国商业银行信贷资产证券化风险管理研究

作者：聂晓翌

来源：《中国市场》2015年第03期

[摘要] 2005年我国开展了商业银行证券化试点工作，目前正处于初步研究与探索阶段，把信贷资产证券化业务与我国商业银行的业务范围拓展紧密有效地结合在一起，提升商业银行在信贷资产证券化过程中的风险管理和控制水平，对我国银行业健康发展具有重要意义。 [关键词] 信贷资产证券化；商业银行；风险管理 [DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.03.137

商业银行风险管理是投资者们关注的焦点。信贷资产证券化能够解决资产充足率的问题，优化资产，使银行不良贷款下降，预防信用风险的发生，把风险转移到更多的金融市场的参与者中，从而分散投资风险，加强安全保障。然而作为一种创新型的金融工具是否能够增强在商业银行稳定性，商业银行如何运用信贷资产证券化来更好地进行风险管理，是我国商业银行开展此项工作的必须解决的问题。本文在参考和研究相关文献的基础上，收集并整理了我国商业银行信贷资产证券化相关联的经济数据，总结出符合我国国情的证券化风

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关于商业银行信贷资产证券化业务的风险管理研究

作者：王文煜

来源：《财经界·学术版》2017年第07期

摘 要：随着近几年来我国经济的蓬勃发展，金融人士开始对金融市场进行大力创新，资产证券化便是近几年来应运而生的重要金融工具。商业银行资产信贷证券化业务可以有效将流动性较差的资金灵活转化为可在金融市场中出售、流通的证券。但在为金融市场带来巨大效益的同时也伴随着极大的风险，因此要对资产证券化过程中的风险进行预判及转移才能确保该项金融工具可以更为广泛、安全地使用。综上所述，本文将对商业银行信贷资产证券化业务的风险管理进行简单的探究，旨在完善该金融业务的运营模式并有效规避风险。 关键词：商业银行信贷 资产证券化 风险管理 研究

资产证券化是以特定的金融资产组合或特定现金流为支持前提，发行可交易证券的一种新型融资渠道。自1970年美国政府国民抵押会完成首笔资产证券化交易以来，该种金融业务便开始逐渐成为被金融人士广泛应用的金融创新工具。可以为原始效益人提供更高层次的新型融资工具，从而保证原始权益人获得较高的经济效益。 一、商业银行信

我国商业银行信贷资产证券化风险防范的案例分析

张彬煊

【摘要】商业银行信贷资产证券化业务是我国一项新兴业务，2016年，我国资产证券化规模突破万亿。与此同时，也存在着诸多问题，如信用评级缺乏权威性、信息披露不充分等。解决这些问题对于商业银行信贷资产证券化业务发展至关重要，对于我国金融市场稳定及经济发展也非常关键。以江苏银行2014年发行的第一期信贷资产支持证券的案例为研究对象，论述我国商业银行在开展这项业务时面对的主要风险、风险管理办法及实施的具体措施。最后，结合我国当下金融市场的实际发展情况，提出有关规避和防范商业银行信贷资产证券化风险的一些政策建议。

【期刊名称】经济研究导刊

【年(卷),期】2018(000)018

【总页数】4

【关键词】商业银行；信贷资产证券化；风险分析；风险防范

一、引言

信贷资产证券化产品发展前景良好，但作为一项发展还不成熟的业务，全面认识其风险非常重要，它使原本集中于银行系统内部的风险延伸到别的领域，风控难度加大，危机辐射范围更广，无论中间哪个环节出现漏洞，都将波及社会的其他层面。例如，信贷资产证券化信息披露是否充分、会计和税务处理是否得当、信贷资产支持证券定价方法是否合理等，以上问题的出现对于触发整个金融行业的风险有极大的可

资产证券化

一、简介 1.概念

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券就称为证券化产品。

2.分类

广义的资产证券化包括以下四类：

1 ）实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。

2 ）信贷资产证券化：是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。

3 ）证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。

4 ）现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。 狭义的资产证券化指信贷资产证券化，按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化和资产支持的证券化。

3.特点

① 资产证券化是资产支持融资

银行贷款、发行证券等传统融资方式，融资者是以其整体信用作为偿付基础，而资产证券化支

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资产证券化典型案例

工行分行资产证券化

建清、勇

《商业银行资产证券化：从货币市场走向资本》2004年4月8日，中国工商银行在分别与瑞士信贷第一波士顿、证券股份、中诚信托投资有限责任公司签署工行市分行不良资产证券化项目相关协议。此举标志着国有商业银行资产证券化取得了实质性突破。在各方面积极推动资产证券化的背景下，不良资产证券化项目自始至终受到监管部门和市场的高度关注。7月底，销售工作全面完成，项目取得圆满成功。

1．不良资产证券化项目交易结构

（1）交易主体

①委托人：中国工商银行市分行，即贷款资产提供人。中国工商银行市分行将其从贷款资产中收取款项等权利信托转让给受托人，设立财产信托。

②受托人：中诚信托投资。受托人按信托合同的约定收取受托人管理费，负责管理财产信托和相关；选择并委托资产处置代理人代为处置信托财产中的债权资产，并对其处置行为进行监督并承担责任；与财产信托的其他参与方配合，计算并根据支付顺序在每一个受益权分配日向受益权持有人支付信托利益。

③受益人：在信托中享有信托受益权的人。在信托设立时，委托人为惟一受益人。信托设立后，为委托人，以及通过受让或其他合法S. . . . . ..

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方式取得信托受益权的其