基于var模型的股票投资组合

动态规划 数学模型

2009年第9期　　　　　　　　　　　　　　山东社会科学　　　　　　　　　　　　　　　　　　No.9　总第169期　　　　　　　　　　　　　　SHANDONGSOCIALSCIENCES　　　　　　　　　　　　GeneralNo.169

动态规划模型在股票投资组合中的应用

胡元木　白　峰

(山东经济学院会计学院,山东济南　250014)

①

[摘要]　股票投资组合,是指投资者有意识地将资金分散投放于多种股票而形成的投

资项目群组,从而获得最大的投资收益。股票投资组合能够有效地分散投资风险,从而获得最大的投资收益。通过动态规划法,建立动态规划模型,行合理分配,使投资组合获得最大收益,。

[关键词]　动态规划模型;[中图分类号]F830.]A[[2009]09—0087—03

　　,巨人般的金融机构接连崩塌,其冲击。,资本市场笼罩在一派悲观的气氛中。投资者在不能准确地获得投资信息的情况下,是很难判断哪只股票能够带来更大收益,哪只股票投资风险更小。在动荡的股票市场上,投资组合或者能够有效地帮助投资者规避这种风险,从而获得最大的投资收益。

现代投资组合理论源起于哈瑞 马科维兹的《资产组合》。在这部著作中,马科维兹详细阐述了“资产

①股票投资组组合”的基

步骤/方法

1. 造成上述状况的原因可以归结为三点：一是没有明确的投资思想基础，不知道该在什么样的市场环境下操作以及操作什么样的股票；二是没有相应的具有针对性的方法体系，不知道该怎样分析、判断和发现适合自己的操作环境和股票；三是没有建立并贯彻执行交易原则，缺乏风险收益管理的有效手段。 2. 一、投资的思想基础

投资思路是炒股的基础和出发点，只有解决了这个问题，才不会让股票投资陷入到混乱的局面。

市场是复杂的，而人的能力又是有限的，因此，没有人能够在任何市场环境下，操作任何股票都能赚钱。所以，不同的投资者因为对市场的理解不同，掌握的知识和技能不同，投资的思路、方式和方法不同，都会形成不同的投资风格和特点。这就是为什么有的时候别人赚钱容易自己却觉得很难；为什么自己觉得赚钱容易的时候，对别人来说却很难。因此，明确的投资思想就是，只要主攻股市的一个方向，抓住一个方面不放，就能轻而易举地赚钱。

1.确定适合自己的投资环境

从大环境来说，股市可以分为牛市环境和熊市环境。投资者的收益主要来自于牛市环境，但并非所有的人都能在牛市里轻松获利，对反复上涨心生恐惧，是这些投资者牛市获利的阻碍，而面对熊市反复的下跌，或许才是他们能够接受的市场操作环境。因此，

一种炒股的最新理论，无论大盘涨跌都有赚不完的钱

我这里谈的是一种我自己发明的最新炒短线的理论，我把它称为“开店理论”，非常实用，原理如下：

1、选一个流通盘不是特别大的，业绩较好的股票。如果手中有4000股的钱，你只能买2000股。

2、把已经买来的2000股当成你开的“商店”，除非大盘要爆跌时把“店”也卖掉，否则，手上永远持着这2000股。因为没有了“店”，你肯定赚不了钱。然后根据每天的盘口波动，做T+0，将手中的钱在当天的低位买入同一支股的1000股或2000股（可视盘口而定），在高位时，根据你当天的买入数抛出相应股数。如当天低位买的是1000股，高位就卖出1000股，这样手上永远是2000股，你的“店”还在，你就能不停地赚钱。牢记：大盘不爆跌，永远不要卖店。大盘的每天小跌，只要不是4%以上的下跌，哪怕是一路跌下去，你只好做好T+0，你仍然是每天赢利的。当然，你不能去衡量2000的股本是否亏了多少，因为那是店，值多少钱是不要紧的，只要它每天能给你带来利润就行了。

3、如何每天做好低吸高抛：根据5天线。首先，开盘后就打开你手中持有股票的那种股，然后按电脑键盘上向下的那个箭头键，连续按4下，则当天的盘口曲线与前4天

二〇一五 年 七 月

VAR模型及其在投资组合中的应用

内容提要

20世纪90年代以来，随着金融衍生产品市场的迅猛发展，加剧了金融市场的波动，2008年的金融危机使得大量的金融机构和投资者破产，风险管理再一次成为金融活动的核心内容。基于VaR的风险管理理论也在巴塞尔协议II的推广下开始广泛地被金融机构所运用，成为目前市场上主流的风险管理工具。本文将VaR及其延伸概念边际VaR和成分VaR的风险管理理论运用到证券市场的投资组合风险调整过程中，选取能够覆盖多数行业的40只个股构成一个投资组合，运用蒙特卡洛法分别计算投资组合在95%的置信水平和持有期为1天的条件下组合的VaR，以此来分析投资组合的风险分布及单只个股的风险贡献度；同时将VaR运用均值-VaR的组合优化理论确定投资组合的最小VaR投资组合，对比调整前后的损益走势图来说明VaR在投资组合风险调整优化过程中的有效性。

【关键词】 投资组合 风险管理 VaR 均值-VaR 组合优化理论

一、序言

（一）研究背景及意义

20 世纪 90 年代以来，随着世界金融市场在业务范围和产品规模上的急剧扩张，使得世界各国经济体之间的一体化和联动性不断增强，近些年的金融危机在国家之间的传导也更为迅

篇一：模拟炒股大赛简介

模拟炒股大赛简介 努力提高在校大学生的经济知识与运用水平不仅是提高个人综合素质的重要组成部分，也是推动我国经济发展的迫切需要。大学生炒股是市场经济发展的必然现象，也反映出当代大学生具有相当的经济头脑与强烈的实践愿望。大学生炒股是一个培养理财观念和锻炼心理承受能力的机会。本次模拟炒股大赛的举办将提供给对股市感兴趣的同学一个模拟操作的平台，充实同学们在金融方面的理论知识，丰富同学们的投资实践经验。另外，中国的金融投资人才稀缺，各大公司也通过各种办法极力挖掘此类人才，本次比赛规模较大，相信会涌现出一大批优秀选手，让大赛成为一个选拔人才的机制。

篇二：模拟炒股大赛商业策划书

模拟炒股大赛商业 策 划

书

一、活动前言

二、市场分析

三、活动内容

四、比赛规则时代管理论坛 二0一四年二月 目 录

五、赞助商补偿计划

六、经费预算及奖项设置

一、活动前言

随着我国市场经济的深入，“证券”、“股票”这些专业的经济名词已日渐成为时代的热点，然而，由于受到专业知识、实践经验和资金的限制，绝大多数大学生无法直接参与证券投资。为了给对中国股票市场感兴趣的同学提供一个接触股票的平台，培养他们对股市进行实际操作能力，使理论联系实际，并树立风险意识，充实大学生的课

篇一：股票投资案例分析

股票投资案例分析

前言

通过学习这们课程我了解到我国证券市场始建于1986年，相对于荷兰等国家来说我国证券发展较晚。 初期百姓对证券知之甚少，股票发行的初期部分是强制分派，那些被分派的对象也是最幸运的人，很多在不知不觉中就成了万元户。这时在中国市场出现了“羊群效应”，很多人红了眼一时间证券交易所车水马龙。1992年，与上市公司激增同步的，是股票交易额的几十倍地放大，在这个扩张过程中，国家从股市筹集资金额度巨大，市场开始进入真正的低迷期。1994年，我国股市几乎崩盘。

2005年4月我国开始启动股权分置改革，股市当时跌到988点见底一路狂飙，市场上流传了很久“万点论”，中国股市成了人们的投资的提款机，交易所爆满，基民排长队买基金的场景让人民失去了理智，上证指数越过了6000点大关，股民都看高万点大关，直到2007年9月，股市突然急转直下，直到点跌1000多点。这是人们才恍然大悟，知道股票不是百分之百赚钱的，不是凭着主观臆断就能轻易的获得报酬的。

投资股票最忌讳乱投和道听途说，但是由于股民自身获得消息渠道的局限性，很多切实可靠的数据无法及时的搜寻到，从而证券分析的方法就变成了一纸空文。

老百姓投资应该抓住一个规律：事物的发展是有紧密的

股票投资秘笈

题记：初看此文题目有故弄噱头之感，然细读之却颇值得玩味，现转贴过来，希望对大家能够有所启发。股市绝对不是一个“1+1=2”的地方，学习更是不可生搬硬套，细读、慎思、明辨、笃行，方能终有所获。 如果你读懂了 股市或许就是你的取款机

◆股票涨跌的浪是主力造的，没有主力就没有大的涨跌, 没有主力，再好的题材，再好的概念，再多的理由，一样是一潭死水。前进股市第一个思路，就是要知道无风不起浪，浪是庄家主力造的，没有当庄的主力就不容易有波 动，你要想在股市获利，就要与庄家共舞与主力同进退。思路理清了吗？

◆底部让一点，头部让一点，中间多吃一点，操作就是这样。 ◆做股票：一、工具要单纯；二、想法要单纯。 ◆ 买进的方式有两种，逢低接，转强买，

◆股票到了高档，不知道要跑，到最后肯定是白忙一场，纸上富贵而已。会买是徒弟，会卖才是师父。

◆上涨找支撑，下跌找压力，不要弄错这个趋势操作的大原则，操作功力肯定可以大幅提升。

◆怎样获利了结？当你满意的时候就可以走了。简单的方式是：当你买进的理由消失时，就是很好的出场时机。

◆涨的时候不要看太好，跌的时候不要看太坏

◆瞄准胜率大于70%的时机，有时候一个月出手一次也很够了。猎人不会看到飞鸟就举枪射击，

关于对股票投资的认识

—读《股票做手回忆录》后感

这是一个浮躁的时代，社会的喧嚣与浮华，让我们迷失脚步，随波逐流，人云亦云。于是我们一切向钱看，总想把所有的钱装进我们的口袋，认为他应该统统是我们的，我们应该拥有这一切。总想着赚钱，对于工作、生活、学习我们也围绕着钱转。我们匆匆投入股市，认为这是一个捷径，抱着快速致富和赚钱的念头投入股市。

以这样的心态我们投入了股市，把股市当成我们支付生活费的工具。对于投入股市，我们必须要有稳定平和的心态：若是一个人着手从市场赚得急需的东西，他该怎么办呢?他就变成赌博者了。承担着比平常交易大得多的风险。我们认为该从这里得到一切，于是乎以赌博者的心态进入了股市。

就这样抱着赌博者的心态我们进入股市，可是却不去分析社会大环境下当时市场的走势——大势。入市前，我们必须去研究整个市场的大趋势。为你赚大钱的不是靠个股起伏而是大的行情、大波段的操作手法，而不是一味低买高卖。一个人不应该靠着表象交易。他应该等到大盘告诉他时机成熟时才开始交易。事实上，很多人因为价格看来便宜而买进股票，或是因为价格看来很贵而卖出股票。不顾大的走势，试图抢进抢出是失败的关键

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根据边际ｖａＲ的定义，有

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三、实证分析

我们的组合中包括９只股票，分别为：天士力、上海机场、海螺水泥、兖州煤业、大众公用、中国石化、申能股份、宝钢股份和中海发展。这些个股符合２００３年流行的“价值投资”理念，并涵盖了钢铁、石化、交通、电力等热门板块的蓝筹股。计算使用的历史数据区间为２００２年９月１８日至２００３年９月１７日。我们用这一年的历史数据来度量将来一年的投资组合日平均风险以及动态风险等相关指标，具体见表１。

表ｌ证券名称天士力上海机场海螺水泥亮州煤业大众公用中国石化申能股份宝钢股份中海发展投资组合

投资组台ｖａＲ投资组合风险价值投资组合口值

持仓量（万股）

３６３６４８２１１６５１８５８２２６０４６

股票投资组台日风险分析

市值（万元）

４ｌ５４４３８９８８３８３１９９０７５３５１３０６８２０３５８２５４９８３１９２２８０１４１３９８．１８４５

持仓比例（％）

２．９７２７９２．７４６４９９３５１４．５６１８２４２２．８３２００４１００００

口值

０．８００８４０９８ｌ１７１２２１．０９】０８０．９９ｌ４６１１４

边际ＶａＲ

００１２６００１５５ＯＯｌ８４００２０４００２１５００２１５００２１８０．０２１０００２９５

大学暑假实习报告

光线传媒股票投资分析报告

文化创意产业是目前社会关注度最高的词汇之一，是知识经济时代的支柱产业之一，被称为21世纪的“朝阳产业”、“无烟产业”。国家非常重视文化产业的发展，出台了相关政策和规定，大力支持文化产业发展。影视文化产业作为文化产业重要的组成部分，随着经济的发展，呈现出前景广阔的一面。该板块有很高的投资价值，此报告以光线传媒股票为例，通过宏观经济分析、行业分析、公司分析和技术分析，全面分析次股票的投资价值和未来投资潜力。

一、宏观经济分析

（一）经济指标分析

表1 国内生产总值(2013年1-2季度)

国家统计局最新公布的数据显示，一季度至二季度GDP同期增长7.6%。今年以来，面对复杂严峻的国际环境和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向稳定发展。

初步测算，今年1-2季度的国内生产总值248009.2亿元，按不变价计算，同期增长7.6%；其中，分产业看，第一产业生产值18622.0亿元，增长3.0%；第二产业生产值117037.3亿元，增长7.6%；第