宏观先行指标

从宏观领先指标和部分同步指标分析

债券周报

2012 年 2 月 14 日

交易所债券市场周报 交易所债券市场周报(4.13-4.17) )1. 宏观面 一季度宏观数据出炉，从宏观领先指标和部分同步指标分 析,中国经济已经基本趋稳,尽管复苏之路仍将充满波折,但最 坏的时刻即将过去。 2. 资 金 面 受到期资金量和信贷猛增的双重压力，央行本周公开市场 操作继续净回笼，目的在于平抑资金量的波动。货币市场利率 全面下行，资金成本仍然较低。 3. 债 券 市 场 一级市场方面，地方政府债券发行备受关注，但市场环境 的变化和其自身问题导致招标利率逐步走高。二级市场，由于 本周后半周出炉经济数据，导致前半周交投轻淡。可转债受股 市走势影响较大，偏股型转债本周表现较好，但转债市场风险 也在不断积累。 4. 债券投资建议 近期出炉的一系列经济数据向市场透漏了经济企稳的积 极讯号，但我们认为复苏之路仍将充满波折,只是最坏的时刻 可能即将过去。未来经济企稳回升，中国可能不会维持这么低 的利率水平，升息周期的开始也是债市拐点的到来。不过从一 季度的数据我们还不能断定拐点发生的时间。二季度的债市空 间更多取决于央行的货币政策(降息和降低存款准备金率)。 个人投资者可关注

国内生产总值（GDP）：

是某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。

工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）：

某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。

失业率（UNEMPLOYMENT RATE）：

经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五

CPI 国内生产总值（Gross Domestic Product，简称GDP)是指在一定时期内（一个季度

或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，还可以反映一国的国力与财富。2012年1月，国家统计局公布2011年重要经济数据，其中GDP增长9.2% ，基本符合预期。2012年3月，温家宝作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值预期增长7．5%。是中国GDP预期增长目标八年来首次低于8%。 (

GDP---Consumer Price Index 居民消费价格指数) 指在反应一定时期内居民所消费商品

及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。居民消费价格水平的变动率在一定程度上反映了通货膨胀（或紧缩）的程度。通俗的讲，CPI就是市场上的货物价格增长百分比。一般市场经济国家认为CPI增长率在2%~3%属于可接受范围内，当然还要看其他数据。CPI过高始终不是好事，高速经济增长率会拉高CPI，但物价指数增长速度快过人民平均收入的增长速度就一定不是好事，而一般平均工资的增长速度很难超越3-4%。

国民生产总值(GNP)是最重要的宏观经济指标,它是

主 要 宏 观 经 济 指 标 解 释

一、三次产业

根据社会生产活动历史发展的顺序对产业结构的划分，产品直接取自自然界的部门称为第一产业，对初级产品进行再加工的部门称为第二产业。为生产和消费提供各种服务的部门称为第三产业。它是世界上通用的产业结构分类，但各国的划分不尽一致。我国的三次产业划分是：

第一产业：农业(包括种植业、林业、牧业、副业和渔业)。 第二产业：工业(包括采掘工业、制造业、自来水、电力、蒸气、热水、煤气)和建筑业。

第三产业：除第一、第二产业以外的其他各业。由于第三产业包括的行业多、范围广，根据我国的实际情况，第三产业可分为两大部分；一是流通部门，二是服务部门。具体又可分为四个层次：

第一层次：流通部门，包括交通运输业、邮电通讯业、商业、饮食业、物资供销和仓储业。

第二层次：为生产和生活服务的部门，包括金融、保险业，地质普查业，房地产业、公用事业，居民服务业，咨询服务业和综合技术服务业，农、林、牧、渔、水利服务业和水利业，公路、内河（湖）航道养护业等。

第三层次：为提高科学文化水平和居民素质服务的部门，包括教育、文化、广播电视，科学研究、卫生、体育和社会福利事业等。

第四层次：为社会公共需要服务的部门，包括国家机关、政党

一、一个国家的GDP规模大小取决于什么因素？或者说影响国民收入规模的因素是什么？

国民收入与国民产出的总规模和增长率取决于： 1、国家的自然资源，如矿藏、肥沃的土壤等；

2、劳动力的特性（人口总数比率、精力、技能、能力和流动性等）；

3、资本投资的数量（依赖于国家的银行体系、货币市场和资本市场的成功程度）； 4、资源是否得到了充分的结合和利用，如土地、劳动力和资本等生产要素；

5、一个国家产生改革思想的能力，如新技术；一般发生在教育与研发进行大投资的国家。

6、政治稳定性；

7、利用外商直接投资的能力。

二、如何观察宏观经济指标？

1、GDP指标。如界定国家衰退的最传统方法是至少要连续两个季度的GDP出现了负增长。包括总量和人均量。

国家经济研究局（NBER）定义衰退：经济活动全面的明显衰退持续到几个月以上，而且关注每个月的经济连续性（尤其是非农业人口的就业和没有转移支付的实际个人收入）。检测来自生产的数据，包括实际生产额、销售额与工业生产。

2、存货

存货是领先指标。这一变量比宏观经济活动提前几个月发生持续变动，因而可以用来预测商业周期。

另外，存货既是增长源泉，又是疲软源泉。因为存货增加可能是一个优势的来源，如果它是由企业有意

黄淮物流港农产品批发市场

先行赔付制度

先行赔付制度为确保市场规范合理的经营秩序，切实保障消费者的合法权益，树立市场的良好声誉，维护经营户自身的品牌形象，按照国家有关法律的规定，坚持公平、公正的原则，对于在本市场内出售的食品实行“先行赔付”制度。

一、消费者须提供由市场认证备案的商户盖章的购物发票、商户盖章的购物小票及购物清单，且食品或服务在质保期内，经市场认定或国家权威质检部门鉴定，确认商户提供的食品或服务存在质量问题后，商户应对消费者进行赔偿而故意拖延、拒绝或无力赔付（含退场联系不上）的，由市场先行赔付。

二、当消费者认为在市场的食品有质量问题时，可直接找市场管理部门投诉。市场接到投诉后，立刻派人进行质量认证，分清质量责任。对于重大疑难的投诉，征得双方同意后可委托国家有关权威质检部门进行鉴定，鉴定前双方将鉴定费用保证金暂交由双方指定的第三方暂时保管，鉴定费用由最后确定的责任方承担，第三方退还无责任方保证金。

三、当确定质量或服务责任由商户承担时，由市场调解，商户和消费者之间应充分友好协商解决，赔偿消费者相关的损失：

1、当消费者和商户双方都接受调解达成一致时，由商户向消费者赔付。

2、当消费者接受调解，但商户不接受时，由市场出具《质量投诉

篇一：节能环保作文

节能环保

地球是人类的母亲，是我们赖以生存的家园。随着生活水平的提高，人类在享受的同时，却在不知不觉中破坏着她，我们的生存环境在不断恶化。

我们的地球怎么了？到底是什么原因造成了如此巨大的环境灾难？经过科学家的研究，这些都是人们对大自然的污染和破坏而造成的严重后果，人类对地球贪婪的索取是环境恶化的罪魁祸首

要知道，每年有600万公顷土地因沙漠化和水土流失而失去生产能力；永不休止的乱砍乱伐，使每年有1700万公顷森林因此而消失；人类还每年大量排放废气，将50多亿吨温室气体和有害物质排放在大气中，导致全球变暖，它还是沙漠化的帮凶；大量化工企业的废气偷偷排放，每天都可以闻到那种刺鼻的气味，必须捂着鼻子走过；中国人这么多，每人一年丢弃三个塑料袋，就是四五十亿塑料袋，也就是一百多亿克塑料袋；在饭店吃饭时，人们经常使用一次性的木筷。它会消耗大量的树木，中国人一年大约要2500万棵大树吃饭。种种情况使人触目惊心啊！

我对大家提出以下几点建议：

一、节约电能。要注意随手关灯，尽量选择低消耗节能产品，不用电器时要切断或关掉电源，冰箱则让它处于无霜状态。夏季天气不算十分炎热时，最好用扇子或电风扇代替空调。使用空调时，不要把温度调得太低，26℃左右就行了。

活动主题：垃圾分类我先行 活动目的：

1.通过宣传活动，让更多的社区居民认识垃圾分类的标志，初步学会垃圾分类的方法，认识垃圾分类的重要性。

2.通过调查问卷了解社区居民垃圾分类的意识程度。

3.通过小队活动，树立小队队员节约资源和保护环境的意识，以实际行动做好垃圾的分类。

活动时间：2015年8月29日上午9:00 活动地点：新金都社区 活动内容：

1.分发“垃圾分类我先行”宣传单，向居民讲解垃圾分类的方法。 2.邀请居民填写调查问卷。

3.“垃圾分类我先行”——捡拾垃圾进行分类投放到垃圾箱中。 4.整理调查问卷并作简单分析。

“乐天一族”成员名单及分工

姓 名 方伊诺 杨雪莼 许恒鸣 邵一展 陈邵桢 王清悦 楼铭煊 胥诚皓

分 工 策划活动方案 准备活动材料（打印宣传单、调查问卷、横幅等） 组织活动实施 摄像、摄影 收集美化活动材料，打印成册 协助 协助 协助 活动记录一：

我们绿芽小队要进行一次关于垃圾分类的调查和宣传活动，在活动之前大家作了充分的准备。

首先，我们要准备我们小队的队旗，为了体现出这次活动的主题，我们把队旗设置为绿色，绿色更能体现出环保的垃圾分类方式对我们环境保护的重要性。再配上我们绿芽小队的绿芽标志，我们这

家庭教育，家长先行

千口乡张庄集小学 郭金仓

俗话说：“父母是孩子的第一任老师。” 一个孩子的成长离不开教育，教育的成败关系着孩子人生的成败。在其成长的过程中，孩子首先接触到的是家庭教育，其次才是学校教育和社会教育。

英国教育家洛克说：“家庭教育不仅是基础教育，而且是主导的教育，给孩子深入骨髓的影响，是任何学校教育和社会教育代替不了的。”1983年美国《华尔街日报》载文指出：“改革教育应从家庭着手”。可见家庭教育的重要性，是不言而喻的。事实上，家庭教育在孩子成长的过程中起着至关重要的作用。既然这样，那么作为教师该如何指导家长对孩子实施积极的家庭教育呢？

首先，教师要善于指导家长做一名成功的家教“医生”，读懂孩子，学会赏识孩子。

有人说：“现在的孩子越来越难教，越来越难管。”甚至感叹“一代不如一代”。是的，多少有点直面现实的感觉，道出了部分人的心声。它的确是现实，是部分孩子的缩影。不知道人们可曾思考过么：“孩子为什么难教，为什么难管？”就像病人一样，为什么会生病，病因病根在哪里？我们知道高明的医生，往往是“药到病除”。古代名医扁鹊、华佗不是么？望闻问诊，方法灵活多样。作为家长也要有其

正方：在同一水平线上，讨论知识与资金之间谁更优先，何者居首？我方认为：对于新疆的开发应当知识优先。在与时俱进的今天，谁更能统领全局呢？我们更应该依靠知识转化为资金，知识是桥梁，起着纽带的作用，到底知识的意义如何呢？知识是先导，有着决定作用，发展如何有思路，企业如何有出路 ，人力资源如何才有近路？这些都需要知识才能完成的更好。新疆的腾飞离不开知识，我们新疆的许多资源都令世人瞩目，大量的石油需要开采，退化的操场需要技术的处理，沙海的曼延需要科技来治理，千年不倒的胡杨林需要我们所学知识去更好的保护，正是我们的缺位思考才有了今天的恶果，如果我们熟练的掌握知识，很好的运用提高认识，又怎么会有今天的惨不忍睹呢？不想再去说知识在西部开发中的重要作用了，让我们高扬知识的旗帜，充分认识到知识就是希望，就是力量。

反方：在客观前提下，知识和资金对社会的发展，对新疆的发展起着重点的作用，知识的获得，在客观条件下，需要我们学者的进一步研究，调查，在这个过程中，如果没有资金即物质资料作为动力，怎么会有更多更适合的方案呢？经济理论中说道：货币是知识第一推动力，2003年，全国固定资产为51.98%。现实告诉我们，新疆的开发，资金是瓶颈，只有资金先行，才能发挥最大效用。事例