历史市盈率

市盈率编辑

市盈率（earnings multiple，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

市盈率是很具参考价值的股市指针

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按中报业绩预告折算动态市盈率最低前100名个股

代码 简称 业绩预告类型 业绩预告内容 折算中期净利润(万元) 折算动态市盈率(倍) 收盘价(元) 行业

000587 S*ST光明 预盈 净利润预计39,612.44万元 39612.44 2.92 12.46 木材、家具

000411 英特集团 预增 净利润增长750-800% 17365.95 7.79 13.05 批发和零售贸易 000680 山推股份 预增 净利润增长50%-100% 86420.29 8.33 18.96 机械、设备、仪表 000939 凯迪电力 预增 净利润增长400-449.98% 59543.50 9.86 19.92 电力、煤气及水 002142 宁波银行 预增 净利润增长20-30% 157818.25 10.03 10.98 金融、保险业 000039 中集集团 预增 净利润增长150-200% 250952.90 10.78 20.33 金属、非金属 000402 金融街 预增 净利润预增70%-120% 98994.50 11.08 7.25 房地产业

000703 恒逸石化 预盈 净利润11.24-12.36亿元 118000.00 11

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市盈率与市净率分析

段　琼　陕西交通职业技术学院　陕西西安　710014

　　【摘　要】股市的暴涨暴跌虽然没有什么规律可言,但一个股票的好坏还是可以判断的。于是人们开始对市盈率和市净率关注起来,而

市盈率和市净率对一只股票有什么影响呢?我们来研究一下。市盈率与市净率是了解股票的重要指标,要想在上千只股票中寻找几只好股票,就必须在股票的市盈率和市净率上下功夫。　　【关键词】市盈率　市净率　股市　股票净值　　2006年以来,我国股市有进入新一轮牛市行情,中国股民的热情重新高涨,就达到六千多点后开始回调,严重超跌,判断的。?。　　一、?从国外成

:稳健型、发展缓;;周期起伏型企业再有就是大型公司的市盈率低,小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布,包含相对的对公司未来业绩变动的预期。因为,高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高,所以这类公司的市盈率相对要高一些,同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。而一些以步入成熟期的公司,在公司保持稳健的同时,未来也难以出现明显的增长,所以市盈率不高,也较稳定,若这类公司的市盈率较高的话,则意味着风险过高。因此我们购买股票不能只看市盈率的高低,除了关注市盈率较低的风险较小的股票外,还应

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　　【摘　要】股市的暴涨暴跌虽然没有什么规律可言,但一个股票的好坏还是可以判断的。于是人们开始对市盈率和市净率关注起来,而

市盈率和市净率对一只股票有什么影响呢?我们来研究一下。市盈率与市净率是了解股票的重要指标,要想在上千只股票中寻找几只好股票,就必须在股票的市盈率和市净率上下功夫。　　【关键词】市盈率　市净率　股市　股票净值　　2006年以来,我国股市有进入新一轮牛市行情,中国股民的热情重新高涨,就达到六千多点后开始回调,严重超跌,判断的。?。　　一、?从国外成

:稳健型、发展缓;;周期起伏型企业再有就是大型公司的市盈率低,小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布,包含相对的对公司未来业绩变动的预期。因为,高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高,所以这类公司的市盈率相对要高一些,同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。而一些以步入成熟期的公司,在公司保持稳健的同时,未来也难以出现明显的增长,所以市盈率不高,也较稳定,若这类公司的市盈率较高的话,则意味着风险过高。因此我们购买股票不能只看市盈率的高低,除了关注市盈率较低的风险较小的股票外,还应

股票定价之市盈率分析

市盈率，顾名思义，即市场价格与每股盈利的比率，这也是股市中比较常用的计算股票价格的方法，能够有效的计算股票的价格是过高还是过低。市盈率最大的好处就是把股票价格跟公司盈利能力结合起来，使股票有一个合理的比较标准。如果投资者的预期收益率一致，一般是每股盈余越高的股票，股价就越高，或者说，对于更高的每股收益，投资者会给出更高的价格。

从欧美的市场来看，市盈率一般在20倍左右比较合理，许多大公司的市盈率一般维持在这个水平，当市盈率超过30倍时就可以看作高估了，一般可以选择择机抛出。而中国的市场市盈率却明显高于欧美发达国家，2001年上证综指达到2245点时，股票市场的整体市盈率达到60倍，在2007年6100点时，市场市盈率也在60倍左右，个股当中上百倍市盈率的比比皆是，当然随后市场都是暴跌，最低时市场市盈率在15倍左右。

中国A股市场市盈率与市净率变化

从上图可以看出A股整体市盈率一般在20倍至40倍之间波动。一般来说，市场超出这一范围的几率不会很大，而超出时间也不会很长，即使超出了这一范围，也会被快速的拉回到这一区域之内。

市盈率作为比较常用的股票定价指标，尽管十分有效，但也有若干问题：

首先是应该采用静态市盈率还是动态市盈

私募股权投资的一般估值方法，公司估值方法在国内主要有两种：现金流量贴现法（ＤＣＦ） 、相对估值法（市盈率的定价也包含在相对估值法中）。下面将针对每种估值方法在私募股权投资中的运作进行相应分析：

1.现金流量贴现估值法（DCF） 通过计算目标公司未来股利或现金流折现总值来计算其现有价值，其依据的原理是资产的价值等于预期未来现金流的现值之和。

该方法一般适用于增长稳定、业务简单、现金流平稳的企业，当面对具有较高不确定性的企业进行估值预测时，就会出现较大的偏差。该方法在国外私募股权投资中是主流估值方法之一，并且由于国内私募股权投资往往集中在Ｐｒｅ－ＩＰＯ阶段，因此也更为常见。

但是考虑到我国是新兴市场国家的现实，很多产业结构变动较大，因此我国私募股权投资的定价方法研究 是私募股权投资交易的核心。

以下是DCF的具体操作方式： 第一步，建立自由现金流量预测模型。

FCF=S[，t-1]（1+g[，t]）·P[，t]（1-T）-（S[，t]-S[，t -1]）·（F[，t]+W[，t]）。 其中：FCF——自由现金流量；S[，t]——年销售额；g[，t]——销售额年增长率；P [，t]——销售利润率；T——所得税率；F[，t]

股票定价之市盈率分析

市盈率，顾名思义，即市场价格与每股盈利的比率，这也是股市中比较常用的计算股票价格的方法，能够有效的计算股票的价格是过高还是过低。市盈率最大的好处就是把股票价格跟公司盈利能力结合起来，使股票有一个合理的比较标准。如果投资者的预期收益率一致，一般是每股盈余越高的股票，股价就越高，或者说，对于更高的每股收益，投资者会给出更高的价格。

从欧美的市场来看，市盈率一般在20倍左右比较合理，许多大公司的市盈率一般维持在这个水平，当市盈率超过30倍时就可以看作高估了，一般可以选择择机抛出。而中国的市场市盈率却明显高于欧美发达国家，2001年上证综指达到2245点时，股票市场的整体市盈率达到60倍，在2007年6100点时，市场市盈率也在60倍左右，个股当中上百倍市盈率的比比皆是，当然随后市场都是暴跌，最低时市场市盈率在15倍左右。

中国A股市场市盈率与市净率变化

从上图可以看出A股整体市盈率一般在20倍至40倍之间波动。一般来说，市场超出这一范围的几率不会很大，而超出时间也不会很长，即使超出了这一范围，也会被快速的拉回到这一区域之内。

市盈率作为比较常用的股票定价指标，尽管十分有效，但也有若干问题：

首先是应该采用静态市盈率还是动态市盈

时间净资产净资产(不含商誉)有形资产年累计收入季度收入2001-6-30226,895,013226,895,013226,895,013140,722,4660 2001-9-30781,752,150781,752,150781,752,150229,975,59789,253,131 2001-12-31789,018,601789,018,601789,018,601294,766,85264,791,256 2002-3-31796,822,620796,822,620796,822,62067,702,10967,702,109 2002-6-30807,072,171807,072,171807,072,171153,238,11885,536,009 2002-9-30813,949,254813,949,254813,949,254238,799,35085,561,232 2002-12-31812,053,552812,053,552812,053,552289,212,25050,412,900 2003-3-31816,128,151816,128,151816,128,15159,120,16559,120,165

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市盈率的业绩增长内涵分析

市盈率的业绩增长内涵分析

【摘 要】选择中国股市中小板市场2005-2011年上市公司为样本，研究市盈率的业绩增长内涵。通过非参数统计和回归分析发现，与高市盈率公司相比，低市盈率公司在未来表现出了较高的业绩增长，但仅限于当年的业绩增长，与之后的业绩增长关系不大。此外，市盈率所蕴含的每股收益增长信息要强于营业收入增长和总资产增长。

【关键词】市盈率；内涵；业绩增长；投资者预期 1.引言

市盈率（P/E）被广泛用于评估股票价值和投资决策，也成为了学术界和实务界的关注热点，具有深刻的经济内涵。市盈率是指每股市价与税后每股收益的比，它反映了投资者愿意为每1元净利润支付的价格，反映了投资者对公司未来前景的预期。当某只股票市盈率很低，如5倍时，有可能股票是被低估了，具有相对较高的投资价值，但也可能表明公司已经处于发展成熟期、发展前景欠佳，投资者预期前景不妙；当股票市盈率很高，如100倍时，有可能是严重的泡沫（股票被高估了），具有较高的风险，但也可能表明公司正处于高速发展期，投资者对公司发展前景看好。

早在20世纪中期就已经有很多学者对市盈率与公司未来业绩表

时间净资产净资产(不含商誉)有形资产年累计收入2003-6-30231,472,960231,472,960195,820,175168,373,890 2003-9-30511,900,304511,900,304476,948,864248,864,786 2003-12-31516,543,824516,543,824482,303,292323,059,313 2004-3-31529,005,512529,005,512495,475,89086,607,994 2004-6-30516,383,195516,383,195483,564,481178,955,019 2004-9-30527,785,519527,785,519414,915,375530,707,846 2004-12-31542,646,985542,646,985435,114,1831,541,069,901 2005-3-31556,607,486556,607,486451,157,4151,101,739,997 2005-6-30555,968,042555,968,042451,149,0402,249,223,897 2005-9-30580,