财务杠杆对企业的影响

本科毕业设计（论文）

题目：财务杠杆对上市公司投资决策的影响

教学单位： 经济管理一系 专 业： 会计学 学 号： 1009061376 姓 名： 宋杨 指导教师： 李晶

2014 年 5月

摘要

优胜劣汰是市场的竞争机制。为了获得竞争优势，企业需灵活地应对面临的风险。然而不可能完全依靠自有资金，负债于现代企业来讲仍是不可缺少的资金来源。投资决策最优化，也就是对各个方案进行分析、评估、选择的过程，合理的选择就是优选。投资决策是力求企业财务获得最大效益的活动，在投资决策上应当适时充分考虑财务杠杆的大小及其影响，最大限度地发挥财务杠杆的优势，才能够让公司在有限资金的基础上，为投资者创造更多效益。

本文基于企业价值最大化的理财目标，对上市公司的财务杠杆效应进行实证分析，揭示财务杠杆对企业投资决策的影响因素及相关关系，对于提高上市公司投资决策的水平，保证财务杠杆效应的充分发挥具有重要的理论指导意义，为我国上市公司合理运用杠杆效应提供宝贵经验。

关键词：财务杠杆；企业价值；投资决策

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Abstract

Financial l

物流对企业营销、财务的影响

（北京物资学院工商管理系 窦宇 101149）

摘 要 本文认为，近几年来，物流作为企业的“第三利润源泉”已被越来越多的企业所认识到。但一些企业在对内部物流系统的改造过程中，却只是就事论事——即单一地将物流作为一种工种来改造，而忽视了其本身也是一种市场行为。作为一种市场行为，物流与企业的市场营销和财务制度有着十分紧密的联系。一个企业要想做大、做好，它的物流系统、市场营销体系、以及财务制度是否完善往往是它能否成功的关键。

关键词 物流 市场营销 财务

物流作为一种新的概念被引入中国已经是二十年前的事情了，而它真正被人们，尤其是国内的各企业所理解和重视也不过才是近几年的事。虽然时间不算长，但它受欢迎的程度却是我们有目共睹的。究其原因，我想这与有些专家形象地将降低物流成本称为企业的“第三利润源泉”有关。况且，按照西方营销专家的估算，物流成本的降低潜力比任何市场营销环节都要大的多，因为物流成本能够占到全部营销成本的50%左右。也正因此，我们可以看到现在已经有越来越多的企业将大量的人力、物力投入到物流系统的改造和完善中。配合着物流

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环境规制对我国纺织企业的财务影响分析

作者：孙薇郁钰

来源：《会计之友》2016年第11期

【摘要】文章选取了具有代表性的污染企业——纺织企业作为分析对象，运用基于离差最大化的环境规制强度综合评价体系和相关性分析来探讨环境规制和企业经济之间的关系。采用环境规制强度指标、财务能力指标来分别衡量环境规制和财务绩效，通过对我国1996—2013年纺织业环境规制与财务绩效相关性的分析，发现环境规制强度与纺织企业的偿债能

力、营运能力、盈利能力呈正相关，与发展能力不相关。

【关键词】环境规制；离差最大化；财务绩效

中图分类号：F275；F407 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2016）11-0013-06

自从20世纪实行改革开放以来，我国的经济水平得到了飞跃性提高，如今已位于经济强国之列。但是我国的产品以“污染重、耗能高、资源密集型”为主，环境被污染，资源面临枯竭，由我国工业引发的环境问题已非常严重，解决我国经济发展与环境污染的矛盾刻不容缓。在众多工业中，纺织业是我国重要的民生产业，很早就已兴起，占据着我国国民经济的重要地位，亦缓解了我国的就业压力，对我国经济和社会发展有着至关重要的意义。但同

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库存对企业的影响

作者：季旭 李飞

来源：《智富时代》2015年第12期

【摘 要】文章对企业的库存问题进行了研究，从当前的企业的库存管理现状出发，本文通过对目前我国企业中存货管理出现的种种问题进行分析论述，并作出了对这些问题的策略。 【关键词】库存；管理现状；意义；策略 一、当前我国企业存货管理的现状 当前我国企业存货管理主要存在以下问题： （一）管理方法不当造成的高库存问题

虽然存货管理在企业的经营管理中占有很重要的地位，但是很多企业往往忽视在存货方面的管理。大多数企业认为存货管理仅仅只是保证库存的“量”，而忽视了库存“质”的管理。尤其是我国的企业在管理上有很大的盲目性和随意性，职业经理人素质参差不齐，一些企业内部缺乏一整套有关存货管理的规章制度，即便是有些企业建立了存货管理制度，但这些制度也不能很好的执行；有些材料重复购进超出挤压占用了大量资金，增加了仓储成本；有的存货甚至露天堆放，给犯罪分子有了可乘之机。另一方面企业在安排生产经营时很容易忽视未来市场的变化和对风险的评估，由于没有前

浅析营改增对企业财务管理的影响

作者：孙艳

来源：《财经界·学术版》2013年第06期

摘要：营改增是我国经济转型的切入口，从试点到推广，营改增完成了我国税制改革的关键一步，其对企业财务的影响现也已经开始在经营管理过程中逐步体现。本文就营改增对企业财务管理方面带来的影响进行了具体分析，并提出了在营业税改征增值税过程中企业如何加强财务管理应采取的相关措施。

关键词：营改增 财务管理 影响

营改增自试点以来，受到了社会各界的广大关注。据有关数据统计，目前已有12万户企业已参与营改增的试点范围，并且随着营改增后相关制度和规定的日益完善，相信未来参与营改增的企业将越来越多。可以说，营改增是我国税制改革和增值税改革的一个必然结果。随着营改增在企业经营运行中的推广，其对企业财务管理的影响也明显得到体现，在当前阶段，企业如何结合此次营改增做好财务管理的谋划将是一个比较急切的现实课题。

一、营改增的主要内容与意义

（一）营改增的主要内容

从实质上而言，营改增其实就是一个税种的变化，把以前缴纳营业税的应税项目改成缴纳增值税，增值税就是对于产品或者服务的增值部分纳税，减少重复纳税的环节。营改增试运行于现代服务业和交通运输业并逐步推广至各行各业。

从目前试点情况来看，营改

论金融衍生工具对企业财务管理的影

响

摘要：金融衍生工具产生于20世纪70年代。自其产生特别是美国金融危机以来，它就遭受着众多怀疑，但这并没有妨碍它在过去几十年中的成长，其根本原因就在于它满足了一种重要的商业需求。本文将从微观企业的角度出发，在对金融衍生工具基本概念和功能分析的基础上，探讨金融衍生工具对企业财务管理的影响，最后提出企业防范金融衍生工具带来的财务风险的对策建议。 关键词：金融衍生工具；财务管理

金融衍生工具产生于20世纪70年代，至今已有近40年的发展历史。虽然金融界对其的作用质疑不断，特别是美国次贷危机以来。但是，在过去几十年金融衍生工具还是得到了巨大发展。目前，全世界共有50多个交易所可进行衍生产品交易，以金融期权为主的金融衍生工具已经发展到了十万亿美元以上的交易规模。本文将从微观企业的角度出发，在对金融衍生工具的基本概念和功能分析的基础上，探讨金融衍生工具对企业财务管理的影响。此外，我们还应该注意吸取此次金融危机的教训，加强企业对衍生金融工具风险的调控，充分发挥金融衍生工具的积极作用。

一、金融衍生工具涵义及功能

金融衍生工具也称金融衍生产品，是指根据货币利率、债务工具价格、外汇

财务杠杆系数的理解

与经营杠杆作用的表示方式类似，财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。财务杠杆系数的计算公式为：

式中：DFL——财务杠杆系数； ΔEPS——普通股每股收益变动额； EPS——变动前的普通股每股收益； ΔEBIT——息前税前盈余变动额； EBIT——变动前的息前税前盈余。 上述公式还可以推导为：

式中：I——债务利息。

[例] A、B、C为三家经营业务相同的公司，它们的有关情况见表-1。

项目公司

普通股本 发行股数 债务（利率8%） 资本总额 息前税前盈余 债务利息 税前盈余

所得税（税率33%） 税后盈余

A

2000000 20000 0 2000000 200000 0 200000 66000 134000

B

1500000 15000 500000 2000000 200000 40000 160000 52800 107200

C

1000000 10000 1000000 2000000 200000 8000

1、当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是：（） (A) 息税前利润增长率为零 (B) 息税前利润为零

(C) 利息与优先股股息为零 (D) 固定成本为零

2、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）

(A) 发行债券 (B) 长期借款 (C) 发行普通股 (D) 发行优先股

3、某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（） (A) 100万元 (B) 675万元 (C) 300万元 (D) 150万元

4.某企业资本总额为150万元，权益资金占55％，负债利率为12％，当前销售额100万元，息税前盈余20万元，则财务杠杆系数（） (A) 2.5 (B) 1.68 (C) 1.15 (D) 2.0

5.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时（）

(A) 当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。

(B) 当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。

(C) 当预计息税前利润低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。

(D) 当预计息税前利润低于每股利润无差别

浅议固定资产折旧方法对企业财务的影响

写作提纲

一、绪论

随着社会主义市场经济的发展和科技进步的加快，固定资产的更新周期大大缩短。现代企业在资产经营中为了追求最大利润，迫切需要采用最新的科技成果，不断研究和推出新产品，以适应国内外市场的激烈竞争形势。于是，对固定资产更新改造的速度提出了更高的要求，加速折旧从而加速资金的回收就变得更加重要。因此，折旧方法的选定也就显得尤为重要了。企业应当根据与固定资产有关的经济利益的预期实现方式，合理选择折旧方法。

二、本论

（一）固定资产折旧的基本理论和方法 1、固定资产折旧的基本理论 2、固定资产折旧的方法 （1）、直线法 （2）、工作量法 （3）、双倍余额递减法 （4）、年数总和法

（二）不同的折旧方法对企业财务的影响 1、折旧方法的选择对筹资的影响 2、折旧方法的选择对投资的影响

3、折旧方法的选择对利润分配及纳税的影响

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（三）企业选择固定资产折旧方法应考虑的因素 1、国家政策因素的影响 2、通货膨胀因素的影响 3、折旧年限因素的影响 4、资金受时间价值因素的影响 三、结论

不同的折旧方法会给企业带来不同程度的影响。必须要强调的是由于每个企业所处的行业、环境不同，所以企业要根据各类折旧方法所适用的条

本科毕业设计（论文）

万科地产财务杠杆 影响因素的分析

学院管理学院 专业班级财务管理 学生姓名萧俊菁 学生学号201330107023 指导教师陈菂教授

提交日期2017年2月17日

华南理工大学广州学院 学位论文原创性声明

本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

学位论文作者签名： 萧俊菁 日期：2017年 2月17日

学位论文版权使用授权书

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学位论文作者签名： 萧俊菁 日期：2017 年 2月17日 指导教师签名： 日期： 年 月