国际财务管理学第六版第一章课后答案

财务管理课后答案

第一章 思考题

1. 答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2. 答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3. 答题要点：

（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股

第二章

练习题

1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：

V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元）

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

2. 解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = A·PVIFAi，n得：

A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）

所以，每年应该还1151.01万元。

（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A

则PVIFA16%，n = 3.333

查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数

5

财务管理学第六版人大+课后答案+思考题

财务管理课后答案

第一章

思考题

1.答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。

2.答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。

3.答题要点：

（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相

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财务管理学第六版人大+课后答案+思考题

关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之

财务管理学第六版人大 课后答案 思考题

第二章 思考题

1.

答题要点：

（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。

2.

（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复

计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。 3. 4.

（1）不是，年金是指一定时期内每期相

财务管理课后答案

第一章练习题

1. 要点：

（1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与管理；按业务性质来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总监直接向副总裁负责。

（2）财务管理目标：股东财富最大化。可能遇到委托代理关系产生的利益冲突，以及正确处理企业社会责任的问题。针对股东与管理层的代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚的机制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突，可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社会责任价值观，通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境；为客户提供合格的产品和优质的服务；承担必要的社会公益责任等行为来实现股东财富与社会责任并举。

（3）主要的财务活动：筹资、投资、运营和分配。在筹资时，财务人员应处理好筹资方式的选择及不同方式筹资比率的关系，既要保证资金的筹集能满足企业经营与投资所需，还要使筹资成本尽可能低，筹资风险可以掌控；在投资时，要分析不同投资方案的资金流入与流出，以及相关的收益与回收期，应尽可能将资金投放在收益最大的项目上，同时有应对风险的能力；经营活动中，财务人员需重点考虑如何加速资金的周转、提高资金的利用效率；分

第一章----第四章 一、单选题

1 我国财务管理的最优目标是（ ）。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 股东财富最大化 D. 企业价值最大化

2 企业同其所有者的财务关系是（ ）。 A. 经营权与所有权的关系 B. 债权债务关系 C. 投资与被投资关系 D. 债务债权关系

3 企业同其债权人之间反映的财务关系是（ ）。

A. 经营权与所有权的关系 B 债权债务关系 C 投资与被投资关系 D债务债权关系

4 企业同其被投资者的财务关系反映的是（ ）。

A. 经营权与所有权的关系 B 债权债务关系 C 投资与被投资关系 D债务债权关系

5 企业同其债务人的财务关系是（ ）。 A. 经营权与所有权的关系 B 债权债务关系 C 投资与被投资关系 D债务债权关系

6 根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（ ）。

A. 产值最大化目标和利润最大化目标 B. 主导目标和辅助目标 C. 整体目标和分部目标 D. 筹资目标和投资目标

7 影响企业价值的两个最基本因素是（ ）。

A. 时间和利润 B. 利润和成本 C. 风险和报酬 D. 风险和贴现率

8 将100元存入银行，利

财务管理主讲人：朱文杰

第一章 财务管理概述

导 言为什么学习财务管理

第一章 财务管理概述

一、有助于了解我们生活的世界为什么资产报酬率相同的两家上市公司，一家 的股价远远高于另一家?

股价大跌时，股评家所谓的“股市目前的系统 性风险已经很低”是什么含义?为什么长虹公司赵勇接任董事长后， 2004年 巨亏，2005年却能够迅速扭亏。

诸如此类的问题，困扰着我们更好 地了解所生活的世界。要找到答案吗?可以求 助于“财务管理”课程。第一章 财务管理概述3

二、有助于更理智地参与经济活动当你决定用分期付款的方式买房子或是 汽车，面对不同的金融机构提供的贷款条件， 你如何选择最优惠的付款方式? 当你准备投资，面对股票、债券、储蓄等 多种投资方式时，你又将如何选择？

学习财务管理本身不会使你富有， 但它会给你一些致富的工具，有助于更理 智地参与经济活动。第一章 财务管理概述4

练

习

1、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方 案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付 10次，共200万元； (2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续 支付10次，共250万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为 10%,你认为该公司应选择哪一方案？第一章 财务

财务管理主讲人：朱文杰

第一章 财务管理概述

导 言为什么学习财务管理

第一章 财务管理概述

一、有助于了解我们生活的世界为什么资产报酬率相同的两家上市公司，一家 的股价远远高于另一家?

股价大跌时，股评家所谓的“股市目前的系统 性风险已经很低”是什么含义?为什么长虹公司赵勇接任董事长后， 2004年 巨亏，2005年却能够迅速扭亏。

诸如此类的问题，困扰着我们更好 地了解所生活的世界。要找到答案吗?可以求 助于“财务管理”课程。第一章 财务管理概述3

二、有助于更理智地参与经济活动当你决定用分期付款的方式买房子或是 汽车，面对不同的金融机构提供的贷款条件， 你如何选择最优惠的付款方式? 当你准备投资，面对股票、债券、储蓄等 多种投资方式时，你又将如何选择？

学习财务管理本身不会使你富有， 但它会给你一些致富的工具，有助于更理 智地参与经济活动。第一章 财务管理概述4

练

习

1、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方 案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付 10次，共200万元； (2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续 支付10次，共250万元。 假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为 10%,你认为该公司应选择哪一方案？第一章 财务

财务管理学

第一章 财务管理总论

第一节 企业财务管理的概念

企业财务，是指企业财务活动，即企业在生产过程中的资金运动，以及企业财务关系，即企业资金运动所形成的经济关系。

一、企业财务活动存在的客观基础

在企业在生产过程中，客观地存在着一种资金的运动，这同商品经济的存在和发展是分不开的。

资金是财务活动领域的基本细胞。资金从静态看表现为来源，资产表现为占用。

二、企业财务活动的内容

（一） 资金筹集

筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。

（二） 资金投放

投资是资金运动的中心环节，它不仅对资金筹集提出要求，而且是决定未来经济效益的先天性条件。

（三） 资金耗费

资金耗费是资金运动的基础环节，资金耗费水平是影响企业利润水平高低的决定性因素。

（四） 资金收入

资金收入是资金运动的关键环节，它不仅关系着资金耗费的补偿，更关系着投资效益的实现。收入的取得是进行资金分配的前提。

（五） 资金分配

资金分配是一次资金运动过程的重点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。

资金的筹集和投放，以价值形式反映企业对生产要素的取得和使用；资金的耗费，以价值形式反映企业物化劳动和活劳动的消耗；资金的收入和分配，则以价值形式反映企业生产成果的实现和分配。

三、企业同各方面的财务关系

财务关系，就

第五章 长期筹资方式

2014-4-22

第一节 长期筹资概述

一、长期筹资的概念 二、长期筹资动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道与方式

一、长期筹资的概念

长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其生产 经营、投资活动和调整资本结构等长期需要， 通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有 效地筹措和集中资本的一项财务活动。 筹资是企业进行生产经营活动的前提.资金 筹集 资金 投入 资金 耗费 资金 回收 资金 分配

二、企业筹资动机

基本目的：为了自身的生存和发展。

企业筹资的动机，主要有三种基本类型： 1、扩张性筹资动机----是指企业扩大生产规模或 增加对外投资而产生的追加筹资的动机。 2、调整性筹资动机----是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机。 3、混合型筹资动机----是指企业既采用扩张性动 机又采用调整性动机而产生的筹资动机。

三、企业筹资的基本原则

1、效益性原则通过投资收益与筹资成本的比较，使企业 筹资与投资在效益上权衡。

考 虑

分析投资机会 不顾投资效益的盲目 筹资选择筹资方式 降低筹资成本

2、合理性原则确定合理的筹资数量 使所需筹资 的数量与投资所需数量达到平衡。 方 确定 合理 的资 本结 构 股权资本和债权资本结