第六章资本结构决策ppt

第六章 资本结构决策

一、选择题

1、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（D、 ） A、发行债券 B、长期借款 C、发行优先股 D、发行普通股

2、在其它因素不变的条件下，债券溢价发行与折价发行的资金成本（C、） A、相等 B、前者大于后者 C、后者大于前者 D、说不定 3、计算资金成本时占用费可以在税前扣除的（A、C、） A、借款利息 B、股票利息 C、债券利息 D、留存收益

4、财务杠杆影响企业的（ ）

A、税前利润 B、税后利润 C、息税前利润 D、财务费用

5、在销售额处于盈亏平衡点后阶段，D、OL系数随销售额的增加而（ ） A、增加 B、无穷大 C、递减

第六章：资本结构决策习题

一、单项选择题

1、经营杠杆给企业带来的风险是指（ ）

A、成本上升的风险 B 、利润下降的风险 C、业务量变动导致息税前利润

更大变动的风险 D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险

2、财务杠杆说明（ ）

A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小

C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（ ）

A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一

B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系 C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例 D、资金结构在企业建立后一成不变

4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（ ）

A、14.74% B、9.87% C、20.47% D、14.87%

5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ ） A、成本总额 B、筹资总额 C、资金结构 D、息税前利润

6、某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资

第六章：资本结构决策习题

一、单项选择题

1、经营杠杆给企业带来的风险是指（）

A、成本上升的风险 B 、利润下降的风险

C、业务量变动导致息税前利润更大变动的风险

D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险

2、财务杠杆说明（）

A、增加息税前利润对每股利润的影响

B、企业经营风险的大小

C、销售收入的增加对每股利润的影响

"

D、可通过扩大销售影响息税前利润

3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（）

A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一

B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系

C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例

D、资金结构在企业建立后一成不变

4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率

5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（）

A、%

B、%

C、%

D、%

5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（）

A、成本总额

B、筹资总额

C、资金结构

D、息税前利润

—

7、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）

A、经营杠杆系数越小，经营风险越大

B、经营杠杆系数越大，经营风险越小

C、经营杠杆系数越小，经营风险越小

D、经营杠杆系数越大，经营风险越大

第六章：资本结构决策习题

一、单项选择题

1、经营杠杆给企业带来的风险是指（ ）

A、成本上升的风险 B 、利润下降的风险 C、业务量变动导致息税前利润

更大变动的风险 D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险

2、财务杠杆说明（ ）

A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小

C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（ ）

A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一

B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系 C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例 D、资金结构在企业建立后一成不变

4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（ ）

A、14.74% B、9.87% C、20.47% D、14.87%

5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ ） A、成本总额 B、筹资总额 C、资金结构 D、息税前利润

6、某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资

筹资管理第一节 资本要素与成本计算

第二节 综合资本成本第三节 边际资本成本

学习目标熟悉资本构成要素、资本成本与投资收益之间的关系

以及资本成本的影响因素掌握债券、优先股、普通股、留存收益资本成本的计

算方法熟悉账面价值权数与市场价值权数的确定方法

了解公司资本成本与项目资本成本的关系，掌握利用加权平均资本成本和边际资本成本进行投资和筹资决策 的基本方法。2015/12/27 《财务管理基础》 2

第一节 资本要素与成本计算一

资本构成要素 资本成本计算模式

二

2015/12/27

《财务管理基础》

一、资本构成要素(一)资本成本的含义 资本成本——公司筹集和使用资本而付出的代价 (各种费用)。资金筹集费 资金占用费

☆ 长期债券 ☆ 长期借款

(二)资本成本构成要素 ☆ 优先股☆ 普通股 ☆ 留存收益2015/12/27 《财务管理基础》 4

二、资本成本计算模式资本成本是指公司接受不同来源资本净额的现值与预计的未来资本流出量现值相等时的折现率或收益 率。◆ 资本成本一般表达式：CF1 CF2 CF3 CFn P0 (1 f ) 2 3 1 r (1 r ) (1 r ) (1 r )n

r2015/12/27 《财务管

第六章短期经营决策

一、1.由于现代社会大生产及商品经济所具有的精微性、宏大性、高速性与瞬变性等特点，使得无论怎样有天赋的决策者都不可能独立完成决策所必需的收集、分析、整理、归纳浩繁的动态信息的工作，因此必须在决策分析过程中贯彻( )。

A.责任性原则 B.民主性原则 C.相对合理性原则 D.科学性原则 2.将决策分析区分为短期决策与长期决策所依据的分类标志是（ ）。

A.决策的重要程度 B.决策条件的肯定程度 C.决策规划时期的长短 D.决策解决的问题

3.在管理会计中，将决策划分为确定型决策、风险型决策和不确定型决策的分类标志是( )。 A.决策的重要程度 B.决策条件的肯定程度 C.决策规划时期的长短 D.决策解决的问题内容

4．在管理会计的定价决策分析中，利润无差别点法属于( )。 A.以成本为导向的定价方法 B. 以需求为导向的定价方法 C. 以特殊要求为导向的定价方法 D.定价策略

5．在定价决策中，对于那些同类竞争产品差异性较大、能满足较大市场需要、弹性小、不易仿制的新产品最好采用( )。

A.撇油策略 B.渗透策略 C.弹性定价策略 D.先低后高策略 6．机会成

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

第六章 营运资本管理

一、营运资本管理概述 二、现金管理 三、存货管理 四、应收账款管理

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

第一节 营运资本管理概述

营运资本含义 广义：毛营运资本，指流动资产的总额； 狭义：净营运资本，流动资产-流动负债。

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流

三分屏标题：

2013年注册会计师 财务成本管理 基础班 第六章 资本成本（二） 本课件目录： 第六章 资本成本

第二节 普通股成本

一、资本资产定价模型 二、股利增长模型

三、债券收益加风险溢价法 一、资本资产定价模型 （四）市场风险溢价的估计 1.市场风险溢价的含义 市场风险溢价=RM -RF

通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。

2.权益市场收益率的估计

【提示】

（1）几何平均数方法下的权益市场收益率=nPn?1 P0n?k（2）算术平均数方法下的权益市场收益率=

t?1tn，其中：kt?pt?pt?1 pt?1（3）几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些。

【教材例6-2】某证券市场最近两年的相关数据见表6-1。

1

算术平均收益率=[60%+（-25%）]/2=17.5% 几何平均收益率=

3000?1?9.54% 2500【例题4?单选题】下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是( )。（2010年）

A.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B

第六章 决策分析—短期经营决策

上海交通大学继续教育学院

第一节 生产决策一、生产决策涉及的范围(一)生产什么产品或提供什么劳务 (二)生产多少数量的产品或提供多少数的劳务 (三)如何组织和安排生产或提供劳务确定型生产决策常用的方法：差量分析法、贡献毛益分 析法、本量利分析法、最优生产批量法、线性规划法、成 本 计划评审法上海交通大学继续教育学院

二、差量分析法的意义及其应用案例 差量分析法：根据两个备选方案的差量收 入和差量成本的比较来确定哪个方案较优 的方法。 进行决策分析时，只考虑那些对备选方案 的预期总收入和预期总成本会发生影响的 因素。

上海交通大学继续教育学院

案例一：生产什么产品的决策分析假定某制药厂使用同一台机器可生产甲产品，也可生产 乙产品。若机器的最大生产能量为10000机器小时，生 产两种产品所需机器小时及各项成本数据如下：

摘要 甲产品 乙产品 每件机器小时 20机器小时 25机器小时 销售单价 16元 28元 单位成本： 直接材料 6元 9元 直接人工 4元 7元 变动制造费用 3元 8元 固定制造费用 28 元 35元 上海交通大学继续教育学院

要求：根据上述资料为制药厂作出以生产哪种产 品较为有利的决策分析。1、按机器的

第六章 决策分析—短期经营决策

上海交通大学继续教育学院

第一节 生产决策一、生产决策涉及的范围(一)生产什么产品或提供什么劳务 (二)生产多少数量的产品或提供多少数的劳务 (三)如何组织和安排生产或提供劳务确定型生产决策常用的方法：差量分析法、贡献毛益分 析法、本量利分析法、最优生产批量法、线性规划法、成 本 计划评审法上海交通大学继续教育学院

二、差量分析法的意义及其应用案例 差量分析法：根据两个备选方案的差量收 入和差量成本的比较来确定哪个方案较优 的方法。 进行决策分析时，只考虑那些对备选方案 的预期总收入和预期总成本会发生影响的 因素。

上海交通大学继续教育学院

案例一：生产什么产品的决策分析假定某制药厂使用同一台机器可生产甲产品，也可生产 乙产品。若机器的最大生产能量为10000机器小时，生 产两种产品所需机器小时及各项成本数据如下：

摘要 甲产品 乙产品 每件机器小时 20机器小时 25机器小时 销售单价 16元 28元 单位成本： 直接材料 6元 9元 直接人工 4元 7元 变动制造费用 3元 8元 固定制造费用 28 元 35元 上海交通大学继续教育学院

要求：根据上述资料为制药厂作出以生产哪种产 品较为有利的决策分析。1、按机器的