场外个股期权和股票区别

个股期权与股票的主要区别

股票是个股期权的基础，个股期权是股票的衍生品。个股期权与股票既有联系，又有很大的区别。充分认识个股期权与股票的区别，对清晰认识个股期权很有帮助，那么个股期权与股票有什么区别？下面让金桥大通刘经理为大家简要讲讲。

个股期权与股票区别一，杠杆作用。通常情况下，个股期权交易只需要支付股票价格的一部分，即权利金。假设，有一个呈现上涨趋势的股票A，股票价格为50元，你买入1万股需要支付50万元。再假设你没有买股票，而是买入了一份看涨个股期权，价格为5%，那么你只需要支付2.5万元。你相当于花了很少的钱，办了同样的事情，同时你还节省了手续费佣金等费用。这就是个股期权的杠杆作用，花更少的钱办同样的事。

个股期权与股票区别二，时间限制。个股期权的价格比股票价格低，一个原因就是时间的限制。股票的涨和跌是不确定的，购买者可以随时决定购买或者卖出，但是个股期权的期限却是限定好的。现在，个股期权在到期日前，可以随时选择行权平仓。购买个股期权合约，可以选择期限为1个月的，也可以3个月，甚至1年更长时间。

个股期权的期限越长，相应的期权费就越贵。但是无论如何，与股票相比还是非常的便宜。而期权价格的时间限制从另一个角度来看，即如果股票的价格没有发

个股期权知识讲解

个股期权投资者分级制度

一级投资人：持有股票时，可进行备兑开仓(卖出认购期权) 二级投资人：在一级投资人的交易权限基础上增加买卖期权的权限(买入开 仓，卖出平仓;即买入认购或认沽期权) 三级投资人：在二级投资人的交易权限基础上增加允许卖出开仓 、买入平仓( 价差策略、 蝶式价差策略、 跨期价差策略、 跨式组合策略、 勒式组合策略 、 条式组合策略、带式组合策略)

认购期权的基本特征 给予期权持有人在一个特定时间以某一固定价格买入一种股票的权利 认购期权的价值与股价的走势正相关 认购期权持有人的收益没有上限，最大损失为期权权利金 卖出认购期权的最大损失没有上限 只有在合约标的物的市场价高于行权价时，认购期权才有行权价值，否则行 权会造成额外亏损

认沽期权的基本特征 给予期权持有人在一个特定时间以某一固定价格卖出一种股票的权利 认沽期权的价值与股价的走势负相关 认沽期权持有人的收益有上限，最大损失为期权权利金 卖出认沽期权的最大损失有上限 只有在合约标的物的市场价低于行权价时，认沽期权才有行权价值，否则行 权会造成额外亏损

个股期权的重要术语 合约标的，是指期权交易双方权利和义务所共同指向

实施股票期权和员工持股计划,将传统的雇佣模式逐渐演化为企业的利益与经营者的利益共存,把公司和经营者捆绑在一起,有效地防止了经营者的短期行为。同时,实施股票期权和员工持股计划,还大大提高了经营者的积极性,对管理层来说具有较大的动力,留住人才的效果显著。但是,实践中由于原有政策环境和法律规定的制约,以及一些上市公司实施中的不规范操作,使股票期权和员工持

维普资讯

浅析股票期权和员工持股计划李淑琴实施股票期权和员工持股计划，将传统的雇佣模式逐渐

杨昌红的模式。而股票期权的范围基本上是不受任何限制的，它既可

演化为企业的利益与经营者的利益共存，把公司和经营者捆绑在一起，效地防止了经营者的短期行为。同时，施股票 有实

以授予管理层，也可以授予全体员工等公司内部所有的人员。3理方式不同。工持股计划由员工持股大会或者薪酬 .管员

期权和员工持股计划，还大大提高了经营者的积极性，对管理

委员会统一管理，股票期权计划是由被授予的公司管理层或

层来说具有较大的动力，留住人才的效果显著。但是，中实践由于原有政策环境和法律规定的制约，以及一些上市公司实施中的不规范操作，使股票期权和员工持股计划在实践中出现了一些问题，甚至产生负面影响。一

被授予的人员等自我管理。4行权的时间不同。

个股期权知识测试题库-基础知识部分

使用说明：

1.本题库及参考答案为测试投资者对期权知识的理解之目的，仅供会员参考使用。

2. 会员用于个人投资者培训测试的试卷，题目来源、难度、数量以及测试次数由会员自行掌握，可抽取本题库中的部分题目，也可以自行出题组成测试卷使用，但每张试卷的题目数量建议不少于10题。同时，相关考卷应当留存备查。

3.使用本题库题目组织的测试，不代表本所对投资者投资能力、知识水平等的评价，也不具有任何认证效果。

单项选择题

1. 1973年（C ）的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。

A. CBOT B. CME C. CBOE D. LME

2. ( A )是最早出现的场内期权合约。

A. 股票期权 B. 商品期权 C. 期货期权 D. 股指期权

3. 全球最大的股票期权交易中心是（ ）。

A. 韩国 B. 美国 C. 香港 D. 新加坡

4. （ ）是亚洲最活跃的股票期权市场。

A. 香港 B. 澳大利亚 C. 日本 D. 韩国

5. 期权交易，是（ ）的买卖。

A. 标的资产 B. 权利 C. 权力 D. 义务

6. 期权，也称为选择权，期权（）拥有选择权。

A. 卖方 B. 买方 C. 不确定

D.

个股期权知识测试题库-基础知识部分

使用说明：

1.本题库及参考答案为测试投资者对期权知识的理解之目的，仅供会员参考使用。

2. 会员用于个人投资者培训测试的试卷，题目来源、难度、数量以及测试次数由会员自行掌握，可抽取本题库中的部分题目，也可以自行出题组成测试卷使用，但每张试卷的题目数量建议不少于10题。同时，相关考卷应当留存备查。

3.使用本题库题目组织的测试，不代表本所对投资者投资能力、知识水平等的评价，也不具有任何认证效果。

单项选择题

1. 1973年（C ）的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。

A. CBOT B. CME C. CBOE D. LME

2. ( A )是最早出现的场内期权合约。

A. 股票期权 B. 商品期权 C. 期货期权 D. 股指期权

3. 全球最大的股票期权交易中心是（ ）。

A. 韩国 B. 美国 C. 香港 D. 新加坡

4. （ ）是亚洲最活跃的股票期权市场。

A. 香港 B. 澳大利亚 C. 日本 D. 韩国

5. 期权交易，是（ ）的买卖。

A. 标的资产 B. 权利 C. 权力 D. 义务

6. 期权，也称为选择权，期权（）拥有选择权。

A. 卖方 B. 买方 C. 不确定

D.

1. 期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，其中交易的价格被称为（B）

A结算价 B行权价 C权利金 D期权费

2. 以下仓位中，属于同一看涨看跌方向的是（B）

A买入认购期权、备兑开仓 B卖出认购期权、买入认沽期权 C买入认购期权、买入认沽期权 D卖出认沽期权、备兑开仓

3.期权按权利主要分为（C）

A认购期权和看涨期权 B认沽期权和看跌期权 C认购期权和认沽期权 D认购期权和奇异期权

4. 市价剩余撤销指令是指（c） 价格

A投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该

B投资者无需设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。市价订单未成交部分转限价（按成交价格申报）

C投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。市价订单未成交部分自动撤销。

D立即全部成交否则自动撤销指令，现价（需提供价格）申报。

5. 在到期日之前，虚值期权（B）

A只有内在价值 B只有时间价值

C同时具有内在价值和时间价值 D内在价值和时间价值都没有

6. 在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会（A）

对喜欢炒股的人很有帮助

L g l y t m d S c t e a S se An o i y e

{占}缸会； l J

29( ) 0.丘 04

对肢期权制展的仇劣分新王文静摘要股票期权制度作为一种长期的激励制度，许多优点，世界许多国家得到了广泛应用，是另一方面随着以美具有在但国安然、球电信、环世通、乐财务造假为代表的丑闻事件的发生，多人开始对该制度产生质疑，至否定。文从优劣两施许甚本个方面对股票期权制度进行分析，以使我们真正认识股票期权制度，对该制度做出正确的评价。关键词股票期权高管人员积极作用消极作用 文献标识码： A文章编号： 0 90 9 (0 90 .2— 1 0—5 22 0 )4 1 50 2也不产生任何损失。以对于公司来讲，票期权制度的激励成本相所股对来说较低，司不用承担很大成本和风险。公

中图分类号： 9 2 8 D 2. 2

股票期权制度作为一种长期激励制度，一方面使高管人员的长期行为和个人利益与公司股东利益紧密联系起来，鼓励高管人员更多地

关注公司的长远发展，有助于克服传统薪酬制度下高管人员的行为短期化倾向；另一方面使高管人员同时也成为企业的所有者，决了长解期以来形成的“代理问题”。该制度起源于 2 O世纪五六十年代的

个股期权投资者考试一级题库（仅供参考）

1、以下陈述不正确的是

A.期权合约是在交易所上市交易的标准化合约 B.期权买方需要支付权利金

C.期权卖方的收益是权利金，而亏损是不固定的 D.期权卖方可以根据市场情况选择是否行权

2、投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是 A.忘记行权

B.被行权后需备齐现券交收 C.维持保证金增加

D.除权除息合约调整后需补足担保物 3、认购期权的卖方 D

A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利 B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利

C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权） D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权） 4、期权合约的买方（权利方）正确的履约方式是 A.到期日必须按约定的履约价格行权 B.到期日可选择是否按约定的履约价格行权 C.在到期日前必须按约定的履约价格行权 D.在到期日前可选择是否按约定的履约价格行权 5、当期权涨跌停幅度小于等于（）时，不设置跌停价 A.0.1元 B.0.01元 C.0.001元 D.0.005元

6、所谓平值是指期权的行权价格等于合约标的的 A.市场价格 B.内在价格

C.时间价格 D.履约价格

7、假设乙股

2017年个股期权知识考试试题及答案

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一、单项选择题（共20题） 1. 以下说法中正确的是B

Ⅰ.期权合约的买方可以收取权利金 Ⅱ.期权合约卖方有义务买入或卖出正股 Ⅲ.期权合约的持有者所面对的风险是无限的 Ⅳ.期权合约卖方的潜在收益是无限的

A、只是Ⅰ B、只是Ⅱ C、Ⅰ和 Ⅱ D、Ⅲ和Ⅳ

2. 期权价格是指（C ）

A、期权成交时标的资产的市场价格 B、买方行权时标的资产的市场价格 C、买进期权合约时所支付的权利金 D、期权成交时约定的标的资产的价格

3. 买入认购期权的风险和收益关系是（ A）

A、损失有限，收益无限B、损失有限，收益有限 C、损失无限，收益无限 D、损失无限，收益有限

4. 以下几种说法中正确的是（C）

A、期权就是权证

B、买卖双方都要承担权利和义务，这是期权与期货的共同之处

C、在期货交易中，到期时双方必须履约；而在期权交易中，持有期权一方可以选择不履约

D、期权双方交易的是股票，而不是权利

5. 假设贵州茅台正股的市价是250元，贵州茅台某月份220元认沽期权目前的权利金价格为10.8元。请问这些认沽期权的内在价值是多少？A

A、0元 B、19.5元

三级题库

单选题（共20题，每题5分）

投资者开仓卖出了一张行权价是9元的认沽期权合约，该期权前日结算价是0.5元，标的股票前收盘价是10元，合约单位为1000，则应缴纳的初始保证金是（B）元

A3000 B1400 C1500 D500

12、某股票认沽期权行权价为24元，结算价为3元，合约标的收盘价为20元，合约单位为1000，则该认沽期权义务仓持仓维持保证金为（B） A.6000 B.6800 C.10000 D.12000

19、某3个月的股票认购期权，分别有15元、17.5元和20元三种行权价格，期权价格分别为4元、2元和0.5元。某投资者卖出两个行权价格为为17.5元的认购期权，同时买入行权价格为15元和20元的认购期权各一个。该组合的最大损失为(B) A.2元 B.0.5元 C.1.5元 D.2元

20、对于领口策略，下列说法错误的是(C)

A.当股票价格向下方发生较大变化时，该头寸会亏损 B.当股票价格上升至高行权价格以上时，能获得最大收益 C.获得的收益无上限

D.能在低风险下获得中等收益 19、合成股票多头策略指的是(C)

A.买入认购期权合约，同时买入相同行权价相同到期日的认沽期权合约 B.卖出认购期权合约，