投资决策与经济评价

《完善投资决策经济分析课程实践教学体系研究》成果之三

投资决策经济分析习题集

广东商学院金融学院

林文俏 袁嫄

2006年6月

1

第一章 项目经济分析评价概述

一、名词解释

可行性研究 项目经济分析评价 财务分析评价 国民经济分析评价

二、单项选择题

1.项目决策分析和评价的工作段中，重点进行投资环境分析 ，鉴别投资方向的阶段称之为( )。

A.编制项目建议书阶段 B.投资机会研究阶段 C.初步可行性研究阶段 D.可行性研究阶段

2. ( )是在选定的结构下，确定投资项目和投资方案的组合，以最有效地实现企业战略目标。

A.项目决策 B.方案决策 C.结构决策 D.组合决策

3.可行性研究是在（ ）中使用的分析方法。

A. 投资规模决策 B. 投资期限决策 C. 投资结构决策 D. 建设项目决策

4.可行性研究的第一阶段是（ ）。

A. 初步可行性研究 B. 详细可行性研究 C. 投资机会研究 D. 技术经济可行性研究

5.可以向国家申请优惠

【考情分析】

最近三年本章考试题型、分值分布 年 份 单项选择题 多项选择题 案例分析题 合 计 2008年 5题5分 1题2分 4题8分 10题15分 2007年 5题5分 1题2分 3题6分 9题13分 2006年 6题6分 2题4分 4题8分 12题18分

【本章的特点】 ■是投资的基础 ■考题所占分值大

■理论性非常强，技术含量高 ■难度大 ■计算题多

【本章学习方法】

■必须听懂讲解，而且要多次反复听课

■必须把典型例题与历年真题搞懂，并独立再做正确 ■必须听课－练习－再听课－再练习，光听不练没有用 ■建议最早开始复习，便于留出时间理解、体会与练习 ■必须保证这部分的学习时间

【主要内容】

第一节 房地产投资概述*

第二节 资金的时间价值及等值计算 第三节 房地产投资项目的现金流量* 第四节 房地产投资项目的财务报表*

第五节 房地产投资项目经济评价指标和方法

【09年大纲的修订】

■增加了第一节、第三节和第四节的内容 ■难度加大

第一节 房地产投资概述*

1. 投资的概念和类别 1.1 投资的概念

■是投资者以获取未

公路工程经济评价与决策分析课程设计

（课题六：xxxxxxxxx）

任务书 指导书

土木工程专业 （道路工程） 姓名：xxxx 班级：xxxxx 学号:xxxxx

目录

一．项目背景 ................................................................................................................................... 3 2.经济费用调整表 ............................................................................................................................ 5 3.项目投资经济费用效益流量表 .................................................................................................... 6 4.项目投资现金流量表 .......................

XXXXXXXX至XXXXXXXX改线工程可行性研究报告 第七章 经济评价

7.1 概述

7.1.1经济评价的依据

1）国家发展改革委、建设部2006年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）；

2）住房和城乡建设部、交通运输部建标[2010]106号文颁布的《公路建设项目经济评价方法与参数》；

3）《关于印发公路建设项目可行性研究报告编制办法的通知》，交通运输部，交规划发[2010]178号文；

4）《公路投资与可研改进方法研究》，世行资助项目 ，PPK公司与交通部公路规划设计院联合承担，1995(以下简称PPK“报告”)；

5）财政部、国家税务总局2000年颁布的财税[2000]139号文《关于车辆通行费有关营业等税收政策的通知》；

6）《投资项目可行性研究指南》国家发改委，2002年； 7）项目交通量预测结果； 8）项目投资估算结果。

7.1.2 经济评价的内容

根据本报告提出的工程推荐方案，进行国民经济评价；项目的评价期包括建设期和运营期。

【第七章】经济评价 7-1

XX

XXXXXXXX至XXXXXXXX改线工程可行性研究报告 第七章 经济评价

7.1 概述

7.1.1经济评价的依据

1）国家发展改革委、建设部2006年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）；

2）住房和城乡建设部、交通运输部建标[2010]106号文颁布的《公路建设项目经济评价方法与参数》；

3）《关于印发公路建设项目可行性研究报告编制办法的通知》，交通运输部，交规划发[2010]178号文；

4）《公路投资与可研改进方法研究》，世行资助项目 ，PPK公司与交通部公路规划设计院联合承担，1995(以下简称PPK“报告”)；

5）财政部、国家税务总局2000年颁布的财税[2000]139号文《关于车辆通行费有关营业等税收政策的通知》；

6）《投资项目可行性研究指南》国家发改委，2002年； 7）项目交通量预测结果； 8）项目投资估算结果。

7.1.2 经济评价的内容

根据本报告提出的工程推荐方案，进行国民经济评价；项目的评价期包括建设期和运营期。

【第七章】经济评价 7-1

XX

王汉斌

2009年4月

工业技术经济

Vol 28,No 4总第186期

管理信息系统投资决策评价方法分析

王汉斌 齐 李忱

(太原理工大学,太原 030024)

摘 要 管理信息系统投资决策评价对信息系统项目投资成败起关键作用。分析了管理信息系统投资决策评价模型、方法和国内外研究现状,揭示出当前评价模型存在的问题。为了科学选择评价方法,优化评价模型,对当前常用的管理信息系统评价方法进行分类汇总,总结和归纳出各种评价方法的特点、优缺点及适用对象。在此基础上,提出一种管理信息系统投资决策评价的新思路!!!组合评价,即针对不同评价的目标、评价内容、指标特点等,同时选择多种不同的评价方法,取长补短相互组合,并建立了基于价值导向的管理信息系统投资决策评价模型。

关键词 管理信息系统(MIS) MIS投资决策 评价方法 评价模型 组合评价 中图分类号 F40 文献标识码 A

随着信息技术的高速发展,管理信息系统(Manage mentinformationsystem,MIS)给企业带来的优势越来越明显。MIS项目投资巨大,投资的风险性严重地制约了企业信息化的建设。通过科学的投资风险评价确定MIS项目是否进行投资

组合证券投资决策模型

证券投资者最关心的问题是投资收益率的高低及投资风险的大小。由于投资收益率受证券市场波动的影响，因而可以将其看作一个随机变量。我们可以用一定时期内某种证券收益率X的期望值E(X)来衡量该种证券投资的获利能力，期望值越大证券的获利能力越强；证券的风险可以用该种证券投资收益率的方差D(X)（收益的不确定性）来度量，方差越小证券投资的风险越小。

投资者在选择投资策略时，总希望收益尽可能大而风险又尽可能小，但高收益必然伴随着高风险，低风险也只有在低收益下才有可能。所以投资者只能选择在既定收益率的情况下使投资风险尽可能小的投资策略，或者选择在自己愿意承受的风险水平的情况下追求使总收益率尽可能大的目标。也可以权衡收益与风险的利弊，综合考虑，作出自己满意的投资决策。降低投资风险的有效途径是组合证券投资方式，即投资者选择一组证券而不是一种证券作为投资对象，然后将资金按不同的比例分配到各种不同的证券上进行投资以达到分散投资风险的目的。当然，投资策略的确定不是随意的，它应是建立在科学分析的基础上，以一定的准则来确定最满意的组合证券投资策略。

假定投资者选定了n种风险证券，Xi为证券投资期内第

i种证券的收益率，它受证券市场波动的影响,其预期收益

组合证券投资决策模型

证券投资者最关心的问题是投资收益率的高低及投资风险的大小。由于投资收益率受证券市场波动的影响，因而可以将其看作一个随机变量。我们可以用一定时期内某种证券收益率X的期望值E(X)来衡量该种证券投资的获利能力，期望值越大证券的获利能力越强；证券的风险可以用该种证券投资收益率的方差D(X)（收益的不确定性）来度量，方差越小证券投资的风险越小。

投资者在选择投资策略时，总希望收益尽可能大而风险又尽可能小，但高收益必然伴随着高风险，低风险也只有在低收益下才有可能。所以投资者只能选择在既定收益率的情况下使投资风险尽可能小的投资策略，或者选择在自己愿意承受的风险水平的情况下追求使总收益率尽可能大的目标。也可以权衡收益与风险的利弊，综合考虑，作出自己满意的投资决策。降低投资风险的有效途径是组合证券投资方式，即投资者选择一组证券而不是一种证券作为投资对象，然后将资金按不同的比例分配到各种不同的证券上进行投资以达到分散投资风险的目的。当然，投资策略的确定不是随意的，它应是建立在科学分析的基础上，以一定的准则来确定最满意的组合证券投资策略。

假定投资者选定了n种风险证券，Xi为证券投资期内第

i种证券的收益率，它受证券市场波动的影响,其预期收益

投资决策的风险分析

投资决策的风险分析

考虑到风险对投资项目的影响，可以按照投资风险的程度适当地调整投资贴现率或投资项目的现金流量，然后再进行评价。

一、风险调整贴现率法

投资风险分析最常用的方法是风险调整贴现率法。这种方法的基本思路是对于高风险的项目，采用较高的贴现率计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。问题的关键是如何根据风险的大小来确定包括了风险的贴现率即风险调整贴现率。确定一个含有风险的贴现率有若干不同的方法，如用资本成本定价模型、综合资本成本以及项目本身的风险来估计贴现率等。下面说明运用第三种方法确定含有风险贴现率的过程，其计算公式为：

从上式可知，在r已知时，为了确定k,需要先确定Q和b.

下面将通过一个例子来说明怎样计算风险程度Ｑ和风险报酬斜率b，以及根据风险调整贴现率来选择方案。

［例3-1)某公司的最低报酬率（：）为卿，现有三个投资机会，有关资料详见表3-5。

表3-5 某公司三种投资机会的有关数据

注：CAFI，指“税后现金流量”。

表3-5的资料表明，A, B, C三个方案的现金流量都带有不确定性，即风险。这种不确定性可以用标准离差率来反映。该决策的过程是：首先，计算衡量风险的指标，即标准离差

投资决策的风险分析

率（变化

详 细 情 况

一、单选题:

1、 全面理解各类经济评价指标的公式、计算公式、评价准则和它们的优点与缺点。

2．特别关注静态投资回收期、动态投资回收期的计算、净现值和内部收益率的经济含义以及它们之间的区别。

一个项目的有关数据如下，设基准收益率为10%，计算保留两位小数，该项目的净现值率为（ ）。

A．21.33% B．22.83% C．60% D．40%

你的答案： 标准答案：b

本题分数： 10.00 分，你答题的情况为 错误 所以你的得分为 0 分

解 析：首先计算净现值：

NPV=-50-100×（1+10%）-1+60×（P/A，10%，4）×（1+10%）-1 =-50-90.91+60×3.17×0.91=32.17（万元）

再计算净现值率：

NPVR= NPV/KP=32.17/（50+90.91）=22.83%

2、 某方案的现金流量表如下，基准收益率为8%，计算动态回收期和净年值为（ ）。

A

B

C

D

A．3年，132万元 B．3.21年，82.69万元

C．3.21年，89.97万元