美国次贷危机对我国的启示

次贷危机对我国资产证券化的启示

摘 要：美国次贷危机揭露了资产证券化存在的风险，它对我国资产证券化进程有一定的启示作用，为我国金融机构处置不良贷款提供了新的思路，我国政府和金融机构应当采取相应措施规范资产证券化的发展，规避风险，促进经济发展。

关键词：次贷危机、资产证券化、发展历程、比较、启示 一、美国次贷危机

次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。 二、资产证券化

资产证券化(asset securitization) 是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它

美国次贷危机对我国金融业的影响及启示

美国次贷危机对我国金融业的影响及启示

2008-6-4

【摘要】美国次级抵押贷款危机造成美国以及欧洲、日本等世界范围内的金融市场发生了剧烈波动，同时，危机也不可避免地使中国的金融市场受到影响。因此，分析美国次贷危机的发生和原因，对我国的金融业会产生很好的启示作用。

【关键词】次贷危机 次级抵押贷款 启示

一、次贷危机的含义

次贷即次级抵押贷款。在美国，按揭贷款按照借款人的信用和其他因素分为：优质（prime）、类优（alternative）、次贷（sub－prime）。次贷是对信用纪录比较差（有迟付、破产之类的欠佳信用纪录）、信用纪录不全、月收入没有达到住房抵押贷款申请标准、负债与收入的比例可能偏高的那些人发放的贷款。信用低的人申请不到优质贷款，只能在次级市场寻求贷款。这项贷款在解决低收入家庭购房问题上确实发挥了重要作用。

次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务，但由于次级贷款对借款人的信用级别要求较低，因此，次级房贷机构面临的风险也更大：瑞银国际（UBS）的研究数据表明，截至2006年底，美国次级抵押

美国次贷危机对我国金融业的影响及启示

贷款市场的还款违约率高达10.5％，是优质贷款市场的7倍。

二、次贷危机的爆发及发展

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

美国次贷危机对我国房地产市场的影响和启示

法学083 084772325 滕杰

摘要：在经济全球化的背景下，美国的次贷危机给美国乃至全球的经济都带来了严重的冲击。中国是当今世界最主要的新兴市场之一，而且已经进入经济全球化的浪潮之中，中国的房地产市场也受到了次贷危机的影响。本文将分析次贷危机产生的原因及其危害，研究次贷危机给中国的房地产市场带来的影响，并提出促进我国房地产业与社会经济协调发展的一些启示。

关键词：次贷危机 房地产 影响 启示

美国次贷危机于2007年2月份显现，3月份初次爆发，此后不断蔓延至全球金融市场，对美国周边市场和全球经济的波及程度也越来越大。这引发了投资者对全面信贷危机的担忧。市场信心受到巨大的冲击，股票市场和信贷市场发生剧烈波动。各国央行被迫采取紧急措施，向市场金融机构注入短期流动资金。政策成效还未完全显现，雷曼兄弟的破产，房地美和房利美被国有化进一步恶化市场信心和紧缩市场流动性。由此次贷危机导致席卷全球的金融风暴，对全球金融和经济带来了深远的影响，激发对金融体制和经济模式的深刻反思，对我国房地产市场发展道路给予启示。

一、次贷危机的起因

次贷问题及所引发的金融危机，直接原因是美国房价下跌引起的次级贷款资产质量下降。

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

美国次级债危机及其对我国的启示(一)

摘要]美国次级债危机反映了美国国内放贷市场的一系列问题，并对其国内市场以及全球市场都产生了巨大影响。本文回顾了美国次级债危机产生的背景和渊源，并在此基础上分析了该危机爆发的主要原因。另外，鉴于美国此次的次级债危机，本文也总结了其对中国金融市场未来发展的启示。

关键词]次级债危机信贷启示

一、美国次级债危机的背景和渊源 1.次级债危机背景

次级债危机是指银行向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供房贷。前几年，美国楼市火热的时候，大部分按揭公司或银行为扩张业务，介入次级房贷业务，而银行便从中获取更大的利率收益。由于近几年美国楼市形势不佳、利率不断升高，也为次级房贷借款人按时还款造成了困难，次级房贷大比例地转化为坏账。2007年3月13日全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司宣布濒临破产，4月2日新世纪金融申请破产保护，成为美国地产业低迷时期最大的一宗抵押贷款机构破产案。6月美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金，传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现亏损的消息。8月7日美国第十大贷款公司AmericanHomeMortgageInvestment申请破产保护。从去年11月起，全美起码有80多家次

金融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。以1999年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型,但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。次贷危机促使美国检讨现行监管体制,于2008年3月底出台《现代化金融监管架构蓝皮书》,计划通过三个阶段的变革最终建立基于目标的最优化监管架构。我国正处于综合化市场转型

【考与借鉴】参

次贷危机下的美国金融监管体制变革及其启 9- f￣张波(商银行总行同业银行部，东深g 1 0 0招广 i 84 ) l 5

摘要：融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。以 1 9金 9 9年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型，但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。次贷危机促使美国检讨现行监管体制，于 2 0 0 8年 3

月底出台《代化金融监管架构蓝皮书》计划通过三个阶段的变革最终建立基于目标的最优现，化监管架构。我国正处于综合化市场转型期，当前主要是明确市场稳定性监管主体，强化在并监管机构之间的协调。

关键词：融监管；金次贷危机；目标性监管；场稳定性市文章编号：0 3 4 2 ( 0 8 1— 1 3 0 1

次贷危机对我国企业出口贸易的影响张汇军 河南煤业化工集团有限责任公司 450000三、应对次贷危机的策略建议1.加强国际经济政策协调加强世界经济政策的国际协调，世界经济大国要担负起稳定经济的责任，构建世界的和区域的应对国际经济危机和金融危机的合作机制。各个国家之间要加 美国次贷危机作为一次对世界影响 重大的经济危机。它对我国的影响是不言 而喻的。我国是能源进出口大国，我国对 外出口贸易额在中国经济中起着十分重 要的作用，美国次贷危机受到了世界的关 注，并且对包括中国在内的世界经济和贸 易产生了重大影响。随着次贷危机的进一 步发展，尤其是国内政策调整和环境变化 产生“叠加效应”以后，中国出口未来前景 令人担忧”。另外，随着次贷危机进一步 发展和扩散，中国对欧洲国家，甚至部分 发展中国家的出口也会受到影响。从目前 看，中国对美国的出口金额增速下降明 显，随着未来如果次贷危机进一步扩散， 将会对中国的出口造成严峻的挑战。 一、美国次贷危机的新特点 1.影响具有世界性

美国经济在世界经济中的重要地位，

决定了此次危机影响到亚洲、非洲、欧洲 还有大多数的国家和地区。所以次贷危机 的影响有极大的广泛性。它在影响的内容 方面，不仅包括政治方面，而且包括经济

２００９年１月第１８卷第１期

糸缸亚．滏虹

ＮｏｒｔｈｅａｓｔＡｓｊａ

Ｆｏｒｕｍ

Ｊａ『１．２００９

Ｖ０１．１８

Ｎｏ．１

≈，‘弘二？。’”，。：．？

；热点聚焦？

五＾如‘ｏ．二ｊ－，ｉ，：，，

美国次贷危机的成因及其对国际金融秩序的影响

．潘锐

（复旦大学美国研究中心，上海２００４３３）

【摘要】美国次贷危机起源于房地产泡沫的破裂，金融创新形成的多重利益链条使次贷危机深化，金融全球化则是次贷危机国际传导的背景条件。次贷危机引发的全球金融动荡动摇了美国的金融霸权。国际金融力量对比正在发生深刻的变化。全球金融版图面临重绘的可能。对于中国而言，次贷危机为中国进一步融入国际金融体系提供了机遇。也带来了挑战。

【关键词】次贷；次贷危机；房地产泡沫；美元曩权；国际金融秩序；金融风暴；全球化【中图分类号】Ｆ１１３【收稿日期】２００８—１１－２１

【基金项目】美国研究国家哲学社会科学创新基地“美国国际经济政策”研究项目（０７ｒＣＺＤＯＺＳ）

上海市“浦江人才计划”费助项目

［作者简介】潘锐（１９６２一），男，江苏南京人，复旦大学美国研究中心教授，博士生导师，上海市芙国学会秘书长，博士。

［文献标识码】Ａ

【文章编号】１００３—７４１１（２００９）０１—０００３一（０９）

次贷危机是指次级