资本市场线的投资学含义

目 录

1.资本市场概述 2结构特点 3建设必要性 4战略构想 5发展体系 6构建市场 7服务对象 8重塑市场

定义： 资本市场（capital market ）亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。

资本市场只是市场形态之一。证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，是资本市场的主要部分和典型形态。 交易对象： 股票、债券和证券投资基金

参与者 ：资本市场的资金供应者为各金融机构，如商业银行、储蓄银行、人寿保险公司、投资公司、信托公司等。

资金供应者：主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者；而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。资本市场主要包括中长期信贷市场与证券市场。 资金的需求者:主要为国际金融机构、各国政府机构、工商企业、房地产经营商以及向耐用消费零售商买进分期付款合同的销售金融公司等。

类型 :资本市场上资本出

资本市场 证券投资 资本市场 证券投资 考试大纲

第一部分　　证券市场基础知识目的与要求

本部分的内容主要包括：股票、债券、基金等基础证券投资工具，金融期货、金融期权、可转换证券等金融衍生工具，以及证券市场的结构与运行、证券投资的收益和风险、中国证券市场法规体系和监管构架、证券业从业人员道德规范等基础知识。通过本部分的学习，要求熟练、系统地掌握证券和证券市场的基础知识、基本理论、主要法规和职业道德规范，了解证券中介机构类别和熟悉它们的特点。

第一章　　证券市场概述

第一节　　证券

一、证券概述

（一）证券的定义

（二）证券的特征

二、有价证券

（一）有价证券的定义

（二）有价证券的分类

（三）有价证券的特征

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第二节　　证券市场

一、证券市场概述

（一）证券市场的定义

（二）证券市场的特征

（三）证券市场的结构

（四）证券市场的地位

（五）证券市场的基本功能

二、证券市场的产生与发展

（一）证券市场的产生

（二）证券市场的发展

（三）中国证券市场发展史简述

（四）中国证券市场的对外开放

第三节　　证券市场参与者

一、证券发行人

二、证券投资人

三、证券市场中介机构

四、自律性组织

五、证券监管机构

第二章　　股票

第一节　　股票的特征与类型

一、股票概述

（一）

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《资本市场》

[美] 罗恩·英萨纳著薛迪安译

每天早晨，观光车载着成千上万的游客，来到这条街上。这是一条长近５００米，宽不足

２０米的小街，林立的高楼让这条街终日得不到足够的阳光。之所以这条街能成为纽约的观光 景点，只因为它是华尔街。

今天，华尔街已经不再是单纯的一条街，一个区域了，而是世界金融中心的代名词。这条

街平均每天资本的流通量是２０００亿美元，世界上较大的近千家金融机构都坐落于此，这里 是全球资本市场最核心最活跃的地方。

在华尔街有一座显著的建筑——纽约证券交易所，这座古西腊风格建筑的正面，有一组浮

雕，浮雕上有从事工业、农业、贸易的人们，他们代表着经济领域的各个方面，６根圆柱托起 的这些浮雕象征着资本市场对经济的支撑作用。 纽约证券交易所主席理查德·Ａ·格拉索

两百多年来，纽约证券交易所一家充当公司上市融资的平台，筑造了美国经济的基础。 纽约证交所随着美国经济的发展而发展，成为企业家们的财富源泉。当企业家们将好的创

意和想法变成产品甚至产业的时候，当公司想寻找新的资本的时候，我们成为其融资渠道。美 国经济日益全球化，主要表现在纽约证券交易所交易的这３０００多家企业

欧洲资本市场的发展及其监管

伊塔洛?德洛伦索

2012-12-25 10:22:15 来源：《中国货币市场》(沪)2006年12期

作者简介：伊塔洛?德洛伦索，德国交易所集团市场政策部经理。

一、欧盟正朝着单一金融市场方向努力

欧盟正朝着单一金融市场方向努力，为确保欧盟不同政策领域间的相互一致，比如银行、保险、证券投资基金、金融市场基础设施、零售金融服务以及支付系统等等，单一市场目标已成为金融服务与金融市场的重要政策及战略。

从1999～2005年，金融服务行动计划(FSAP)框架就体现了这一重要政策，委员会定期监督该项计划的实施进展情况，如每月两次对行动计划工作进程表进行更新，并对行动计划提出的有关动议进行协调，包括重组金融服务委员会机构(兰氏程序)。

1999年，欧盟通过了金融服务行动计划，旨在确保对单一金融市场进行适当的监管。现有的监管合作结构被认为不足以应对跨境融合和金融混业经营。

2000年，欧盟设立了由亚历山大?兰姆弗赖斯担任主席的“智者委员会”，并由此产生了兰氏程序，该程序旨在使证券市场的立法更灵活，以便在应对金融市场创新及技术变革时更快地得以通过并被采用；使金融机构能获益于欧洲证券监管者的专

优先股

例：某公司公司发行流通在外的普通股40000股，每股面值20元，优先股6000股，每股面值40元，约定的股息率为8%，优先股为累积优先股且有两年未发放优先股股利，假定公司今年宣布发放股利130000元。则：

对（1）非参与优先股，因属累积优先股。

所以：支付积欠股息=6000×40×8%×2年=38400元 当期分配股息=6000×40×8%×1年=19200元 优先股股东共得股息=38400+19200=57600元 普通股股东共得红利=130000-57600=72400元 （2）参与优先股

支付积欠股息=6000×40×8%×2年=38400元

当期分配的优先股股息=6000×40×8%×1年=19200元

剩余利润=130000-（38400+19200）=72400元 按两种股票的股本比例分配：

优先股比例6000×40/（6000×40+40000×20）=23% 普通股比例40000×20/（6000×40+40000×20）=77% 优先股股东可得额外股利=72400×23%=16652元

普通股股东可得股利=72400×77%或=72400-16652=55748元

对冲性卖空

例，

股票市场

一、判断题

1．股票和股份是形式与内容的关系，股票是形式，股份是内容。（） 2．股东有权参加公司的决策，所以可以参与公司的经营。（）

3．中国内地的股份有限公司在香港联合交易所挂牌上市交易的股票，是境内上市股票。（）

4．私募发行是指向特定的少数投资者发行股票，为了防止侵犯公众利益，必须向社会公众公布公司信息。（）

5．股利收益率又称获利率，是股份有限公司以现金形式发派的股息与股票市场价格的比率。（） 6．市场风险是无法回避的，投资者无法通过投资组合的方法回避市场风险。（对）7．在兼并与重组过程中，收购方的股票价格与被收购方的股票价格同时回升。（）

8．经济周期会影响到股票的价格。两者的变动趋势一致。（）

9．经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变从而产生投资者收益下降的可能性。故该风险只能通过改善经营来防范，而不能通过投资组合来降低其风险。（）

10．股票发行协商定价方式主要适用于股票的折价发行。（） 二、单项选择题

1．以下不是股票的基本特征的是（） A收益性B风险性C流通性D期限性

2．一般来说，与优先股相比，普通股的风险（）。 A较大B较小C相同D不能确定 3．以下不属于境外股票的是（） A．B股B．H股C．S股D

资本市场基础 课后练习

判断题：

1、从经济学原理出发，资本市场是取得和转让资金的市场，但不包括所有涉及借贷的机构。[题号：E00301-pd-09001]

A、对 B、错

正确答案：B

题目解析：美国著名经济学家斯蒂格利茨认为，从经济学原理出发，资本市场是取得和转让资金的市场，包括所有涉及借贷的机构。

2、货币市场是资本市场的一部分，是以盈利为目的的。[题号：E00301-pd-09002]

A、对 B、错

正确答案：B

题目解析：资本市场不等于货币市场，货币市场包括了货币资本市场和一般货币市场。资本货币市场是以盈利为目的的，一般货币市场是不以盈利为目的的货币兑换。

3、在我国，国债是由中央银行发行的。[题号：E00301-pd-09003]

A、对 B、错

正确答案：B

题目解析：在我国财政部代表中央政府，作为中国国债的发行者。

4、在资本市场中，一级市场比二级市场更重要，因为一级市场是真正意义上储蓄向投资的转化，体现了发行者募集的资金，而二级市场只是投资者之间的交换，不会增加募集的资金。[题号：E00301-pd-09004]

A、对 B、错

正确答案：B

题目解析：一级市场和二级市场是相辅相成的关系。没有二级

Topic2:资本市场篇 ：Point1:资本市场概念 一般根据金融市场上交易工具的期限，把 金融市场分为货币市场和资本市场两大类。 1、货币市场 货币市场是融通短期(一年以内)资金 的市场，包括同业拆借市场、回购协议市场、 商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政 府债券市场、大面额可转让存单市场等。

2、资本市场 资本市场是融通长期(一年以上)资金 的市场，包括中长期银行信贷市场和证券 市场。 (1)中长期信贷市场是金融机构与工商企业之 间的贷款市场 (2)证券市场是通过证券的发行与交易进行融 资的市场，包括债券市场、股票市场、基 金市场、保险市场、融资租赁市场等。 作为资本市场基本成分和重要组成部分是证 券市场

Point2:证券市场的概述1、证券市场的含义 证券市场是有价证券发行与流通以及与 此相适应的组织与管理方式的总称。 证券市场作为资本市场的基础和主体通 常包括证券发行市场和证券流通市场。

2、证券市场的特征 (1)证券市场的交易对象是股票、债券等有 价证券，投资者交易的目的是获取资本利 得与股息利息收入 (2)证券市场影响因素复杂，风险较大 (3)证券市场上的股票、债券等有价证券 具有多重职能 (4)证券市场上证券价格的实质，是对所有

一、单项选择题（下列题目中，只有1个答案正确，将所选答案的字母填在括号内。每题1分） 1．（）是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购股份的行为。 A．送股B．售股C．配股D．以股票形式派送股利

2．证券交易的方式有较多的分类，通常认为柜台交易和无形市场两种方式可以归为：（）

A．场内交易B．场外交易C．直接交易D．间接交易

3．与证券交易所高度组织化、制度化不同，（）在各证券公司分散进行，是一种松散的、无组织的市场。

A．直接交易B．间接交易C．无形交易D．柜台交易

4．按资金的偿还期限分，金融市场可分为（）。

A．一级市场和二级市场B．同业拆借市场和长期债券市场C．货币市场和资本市场D．股票市场和债券市场

5．下列金融工具中属于间接融资工具的是（）。

A.可转让大额定期存单B.公司债券C.股票D.政府债券

6．长期资金融通市场又称为()。

A.货币市场B.资本市场C.初级市场D.次级市场

7．关于汇率对证券市场的影响，下列说法错误的是（）

A．本币汇率贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业证券价格就可能上涨

B．本币汇率升值，本国产品的竞争力增强，出口型企业证券价格就可能上涨

资本市场诚信建设基础知识

一、资本市场诚信数据库

全称“证券期货市场诚信档案数据库”，是全国统一的资本市场诚信信息数据库，全面归集市场主体的诚信记录。

主要涵盖了市场主体基本信息、行政许可审批信息、违法违规处理信息、行业自律管理信息、日常监管关注信息、部际共享信用信息等，既有负面信息，也有正面信息。

目前已形成专门的诚信约束机制，在资格准入、行政许可、日常监管、现场检查等环节，将诚信记录作为一个重要的依据；在违法违规处罚处理中，将过往失信记录作为从严裁量的重要情节。

二、哪些属于诚信信息

根据中国证监会《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》（下文简称《暂行办法》）第八条，诚信信息包括基本信息、正面信息和负面信息，主要有以下几类：

【市场主体基本信息】

公民的姓名、性别、国籍、身份证件号码，法人或其他组织的名称、住所、组织机构代码等。

【行政许可审批信息】

中国证监会及其派出机构作出的行政许可决定。 【表彰奖励评比和信用评级信息】

中国证监会、国务院其他主管部门等其他省部级及以上单位和

证券期货交易所、证券期货市场行业协会、证券登记结算机构等全国性证券期货市场行业组织作出的表彰、奖励、评比，以及信用评级机构作出的信用评级。

【违法违规处理信