企业并购的风险控制

上市企业并购风险控制策略 本文关键词：风险控制，策略，企业并购，上市

上市企业并购风险控制策略 本文简介：随着我国资本市场的逐步发展,并购活动已然成为上市公司扩大公司规模的不二之选,每家公司都希望能够通过并购来获得新的技术、市场及管理方法,从而增加业绩、增加公司利润。但大量的研究表明,公司并购的绩效并不如想象中的那么好,并购活动的失败率也在逐渐增长。归其原因,并购的风险是主要的制约因素。如果企业对并购活

上市企业并购风险控制策略 本文内容：

　　随着我国资本市场的逐步发展, 并购活动已然成为上市公司扩大公司规模的不二之选, 每家公司都希望能够通过并购来获得新的技术、市场及管理方法, 从而增加业绩、增加公司利润。但大量的研究表明, 公司并购的绩效并不如想象中的那么好, 并购活动的失败率也在逐渐增长。归其原因, 并购的风险是主要的制约因素。如果企业对并购活动所存在的风险认识不足, 在未加认真分析评估的基础上便进行并购, 就会导致并购活动的失败, 使公司业绩下滑、融资周转出现问题、甚至使公司破产。只有防范和化解并购活动中所存在的风险, 才能使并购活动达到其预期的效果。

　　一、上市公司并购存在的风险及分析

　　上市公司的并购风险, 是指上市公司在整个并购

并购有关的思考

《中国商贸》 CHINA BUSINESS&TRADE

Forum 学术论坛

企业并购风险分析与控制研究

河北工程大学 王文峰

企业并购作为企业进行快速扩张的有效途径，可以通过克服自身积累,突破渐进式发展的局限。与此同时，也伴随着一定的风摘 要：

险。本文从不同角度对企业并购的各种风险进行分析，进而从企业并购的交易风险、整合风险和战略风险这三个方面提出了并购风险的控制措施。

企业并购　风险控制关键词：

F273.7 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2010)08(b)-241-02中图分类号：

作为现代企业发展战略中非常重要的战略之一，同时作为国

内企业走向国际化的捷径，企业并购已成为企业实现扩张和增长的一种重要方式。但无论国内市场还是国际市场，企业并购中各种风险同时并存。基于此，现有的企业并购理论并没有给出令人满意的解决答案。因此，从加强企业并购风险的控制，到提高企业并购绩效水平，进而促进我国产业结构调整，优化资源配置的目的出发，深入开展企业并购风险控制领域的研究工作，不仅具有重大的理论研究价值，而且有着较为深远的现实指导意义。

整体的思考和深研，继而出现长期不适的企业

并购有关的思考

《中国商贸》 CHINA BUSINESS&TRADE

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企业并购风险分析与控制研究

河北工程大学 王文峰

企业并购作为企业进行快速扩张的有效途径，可以通过克服自身积累,突破渐进式发展的局限。与此同时，也伴随着一定的风摘 要：

险。本文从不同角度对企业并购的各种风险进行分析，进而从企业并购的交易风险、整合风险和战略风险这三个方面提出了并购风险的控制措施。

企业并购　风险控制关键词：

F273.7 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2010)08(b)-241-02中图分类号：

作为现代企业发展战略中非常重要的战略之一，同时作为国

内企业走向国际化的捷径，企业并购已成为企业实现扩张和增长的一种重要方式。但无论国内市场还是国际市场，企业并购中各种风险同时并存。基于此，现有的企业并购理论并没有给出令人满意的解决答案。因此，从加强企业并购风险的控制，到提高企业并购绩效水平，进而促进我国产业结构调整，优化资源配置的目的出发，深入开展企业并购风险控制领域的研究工作，不仅具有重大的理论研究价值，而且有着较为深远的现实指导意义。

整体的思考和深研，继而出现长期不适的企业

斛技创业晏

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企业并购财务风险的来源与控制对策

舒利敏

（长江大学管理学院

摘

湖北

荆州４３４０２３）

要：以企业并购财务风险的内涵界定为出发点，剖析了企业并购财务风险的来源，并在此基础上

提出了控制目标企业价值评估风险、融资风险和支付风险的对策。

关键词：价值评估风险；融资风险；支付风险中图分类号：Ｆ２７１

文献标识码：Ａ

近几年来．随着我国资本市场的逐能成为并购财务风险的来源。而且企业步发展和产业结构升级的内在需求．企并购的价值目标不仅仅是保证在债务业间的并购行为更加频繁．并购的规模上没有风险．而是要获取一种远远超过和领域也不断扩大．并购的环境亦日趋债务范畴的价值预期目标．即实现价值复杂．并购的风险也日益加剧。笔者试增值。因此．如果仅仅用融资风险作为图对并购财务风险的来源与控制对策衡量财务风险的标准．则在一定意义上进行探讨。降低了并购的价值动机。企业并购财务１

企业并购财务风险的内涵

风险应该包含：由于并购而涉及的各项界定

财务活动引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性。具体来讲．国内外学者对于

兰 州 商 学 院 2013级硕士研究生课程论文

论文题目： 互联网企业风险识别与控制-以优酷收购土豆为例

学 院： 金融学院

专 业： 金融硕士

学生姓名： 郭春静

指导教师： 任 洁

2014 年 12 月

1

兰州商学院金融硕士课程论文

目录

摘要 .................................................................................................................................................. 3 一、相关概念及相关理论 ............................................

企业并购的风险及防范

内容摘要：并购作为企业发展的一项战略，具有可以扩大生产规模、降低生产成本、获得先进的生产技术和管理经验、迅速进入新的领域等等一系列的优点，受到了企业的追逐。然而，大量资料表明，并购的成功率并不高，并购过程中充满了不确定和风险。2007年以来，金融危机导致许多国外知名企业的估值大幅下降，为我国企业通过海外并购走向世界舞台提供了一个良好的机遇。一时之间国企、民企大手笔出手收购海外资产的新闻层出不穷。然而，随着中铝收购的失败，也使得我们从这场浪潮中冷静下来，重新思考如何进行并购风险防范。

关键词：战略风险交易风险整合风险风险防范企业并购

一、并购的含义及阶段分析

并购是兼并和收购的总称。它是指一家企业以现金、债券、股票或其它有价证券，通过收购债权、直接出资、控股及其它多种手段，购买其他企业的股票或资产，取得其他企业资产的实际控制权，使其失去法人资格或对其拥有控制权的行为。并购的流程通常可分为以下三个阶段：

（一）并购前的决策阶段

这一阶段包括并购目标选择、并购时机选择和并购初期工作。目标选择是指结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位等，选择适当的合并对象。并购时机的选择是根据掌握的目标企业信息及市场信息，预测目标企业

企业并购重组的财务风险与控制

【摘要】企业并购重组是我国国民经济结构战略调整的重大问题，文化整合是企业并购重组的必然选择，是跨越企业边界的扩张性重组行为，是重组的重要形式。我国也正在成为新兴的跨国并购市场，我国企业并购重组主要体现在外资并购和国企重组。认真总结和反思中外企业文化整合的经验和教训，合理构架文化整合的内容，有利于我国企业并购重组工作的顺利进行。

【关键词】企业并购重组 文化整合 动态创新原则 优势互补原则

一、企业并购的财务风险

对企业并购财务风险来源的分析。不确定性和信息不对称性是导致企业并购财务风险的主要因素。那么，不确定性和信息不对称性在哪些环节导致了企业并购的财务风险呢？

一项完整的企业并购活动通常包括三个基本流程：计划决策、交易执行、运营整合。在企业并购市场成熟的国家里，这三个流程具有较为规范的操作规程，买卖双方具有相对透明的信息，并且并购协议包括了整个交易行为的法律框架及涉及到的交易各个方面和时间段中详细的双方权利义务约定，因此，通过一个完善的并购流程设计和并购合同约束，在一定程度上可以起到降低风险的作用。

然而，从财务的角度看，无论多么完备的合同协议都不可能完全回避财务风险。因为，一切财务风险都与决策有关，一切财务风

企业并购财务风险控制研究——基于海信并购科龙的案例分析

在企业的并购过程中，财务活动几乎贯穿于始末，财务活动会引起财务风险， 因此财务风险是企业并购活动中必须进行充分考虑的，对企业并购能否取得成功具 有重要影响。由于我国的经济体制及社会性质的原因，我国对企业并购财务风险重 视度不高，再加上企业并购在我国发展不成熟，在对并购目标企业的估价、融资、 支付及财务整合等方面都存在许多的问题，因此在我国对企业并购财务风险进行研 究是十分重要的。

本文首先在系统回顾和评析国内外相关理论及研究成果的基础上，定位了本文 的研究角度，然后对企业并购的概念进行了界定，在前人研究的基础之上对并购财 务风险定义提出新的观点，在揭示了并购财务风险的来源的基础上分别从内涵、种 类以及成因几方面对目标企业价值评估风险、融资风险、支付风险以及整合风险分 别进行了论述，并对并购财务风险的控制进行了深入的探讨。根据这些理论基础， 本文制定了一个新的并购财务风险识别和控制框架，应用于海信并购科龙案件的分 析中。通过对海信并购科龙的并购动机、财务战略、目标企业价值评估、融资支付、 并购后整合的全过程分析，总结了并购中比较成功的经验，并对有待提升的方面提 出了改进建议。本文对企业并购

企业并购财务风险控制研究——基于海信并购科龙的案例分析

在企业的并购过程中，财务活动几乎贯穿于始末，财务活动会引起财务风险， 因此财务风险是企业并购活动中必须进行充分考虑的，对企业并购能否取得成功具 有重要影响。由于我国的经济体制及社会性质的原因，我国对企业并购财务风险重 视度不高，再加上企业并购在我国发展不成熟，在对并购目标企业的估价、融资、 支付及财务整合等方面都存在许多的问题，因此在我国对企业并购财务风险进行研 究是十分重要的。

本文首先在系统回顾和评析国内外相关理论及研究成果的基础上，定位了本文 的研究角度，然后对企业并购的概念进行了界定，在前人研究的基础之上对并购财 务风险定义提出新的观点，在揭示了并购财务风险的来源的基础上分别从内涵、种 类以及成因几方面对目标企业价值评估风险、融资风险、支付风险以及整合风险分 别进行了论述，并对并购财务风险的控制进行了深入的探讨。根据这些理论基础， 本文制定了一个新的并购财务风险识别和控制框架，应用于海信并购科龙案件的分 析中。通过对海信并购科龙的并购动机、财务战略、目标企业价值评估、融资支付、 并购后整合的全过程分析，总结了并购中比较成功的经验，并对有待提升的方面提 出了改进建议。本文对企业并购

企业跨国并购的风险识别 —基于吉利并购沃尔沃案例

摘 要：企业的并购存在着较大的风险，这些风险有的来自于市场，有的源于被并购企业，当然也会与企业自身的资源和能力有关。当并购行为发生时，风险也就会紧随其后。如何对企业并购中存在的风险的种类和严重程度进行识别，并有针对性的对并购风险进行有效的控制，是企业战略管理中需要直接面对的重要问题。本文以吉利并购沃尔沃的跨国并购案为例，分析了跨国并购可能会面临的风险。

关键词：风险识别；吉利；沃尔沃；跨国并购

一、引言

近年来，全球一体化的进程正在逐渐的加剧，无论是我国市场上的并购行为还是全球范围内的并购行为，都呈现出了越来越活跃的趋势，并购的金额和披露的并购案例数量都在逐渐的增加。这说明，并购已经成为企业生存和发展的重要举措，通过并购，企业不但能够较为容易的获得需要的资源和市场，还能巩固企业的规模和对市场的渗透深度，增强企业参与市场竞争的能力。

企业的并购存在着较大的风险，跨国并购更是由于其存在文化、地理、制度上的差异，会面临着在本国经营时不曾面临的风险，因此在企业经营的过程中往往会遭受重创。跨国并购由于涉及到的金额较大，被人们称之为豪门婚礼，在光鲜亮丽的背后，也面临着很大的破产风险