我国国债市场发展历程

从国债市场的建立、发展历程及一、二级市场方面分析我国国债市场一、我国国债市场的建立和发展历程

国债市场，是国债发行和流通市场的统称，是买卖国债的场所。 国债是国家以财政收入作担保, 凭借国家信用发行的债券,是政府弥补财政赤字的工具,主要用于筹集国家建设资金和实施反周期宏观经济调控。

中国国债市场的建立和发展历程： 阶段 市场特征

1950-1958 传统体制下的国债市场（计划经济体制） 1959-1980 国债市场“空白期” 1981-1987 国债恢复发行和市场机制引入

1988-1991 实物券柜台市场主导时期—早期的场外市场 1991-1996 交易所国债市场主导时期—场内市场创立与发展 1997-2001 银行间债券市场产生并初步发展—场外交易市场兴起 2002- 市场的融合与发展阶段及柜台市场的兴起 A、传统体制下的国债市场

（一）1950-1958年，发行“人民胜利折实公债”和“国家经济建设公债”：1、针对国有企业和事业单位2、不流通3、完全政府行为 （二）1959-1980年，“空白期”，无国债发行 B、改革开放后的中国国债市场

（一）1981-1987年，国债恢复

中国国债市场发展（327前的国债期货市场发展、规模、问题）

一、 我国国债期货发展及规模历史回顾

1992年12月2日，上海证券交易所首次尝试国债期货交易，设计并推出了 12 个品种的期货合约， 标志着上海国债期货市场进入了试行期。第一批获准参加交易的会员机构有 20 家，但是没有对个人投资者开放， 再加上投资者数量不多且信心和操作经验都不充分， 因此， 国债期货市场初期交易十分冷清。从 1992 年 12 月至 1993 年 10 月， 国债期货总成交金额只有5， 000万元左右。 1993年7月10日， 财政部决定对国债实施保值补贴， 同年 10 月25日， 上海证券交易所在重新设计了国债期货交易品种、 交易机制的基础上， 正式向社会投资者开放，并进行了广泛的推介， 疲软的国债期货市场开始活跃。1993年12月15日， 北京商品交易所开始创办国债期货， 共推出四个国债品种， 成为我国第一家开展国债期货交易的商品期货交易所。接着， 全国其他交易所纷纷开办国债期货业务， 国债期货交易蓬勃发展初现端倪。这一时期是我国国债期货市场的萌芽和发育阶段。

1994年是国债期货市场最为繁荣的一年。 截止1994年9月12日，全国开办国债期货交易的场所达到14家

作者：ZHANGJIAN

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东北财经大学网络教育本科毕业论文

我国国债市场存在的问题及对策研究

作 者 学籍批次 学习中心 层 次 专 业 指导教师

51毕业论文网

200909 陕西咸阳奥鹏中心

专升本 金融学 李翔

内 容 摘 要

国债市场是经济运行中一个重要的组成部分，作为政府一种临时性的筹资手段，国债为我国长期以来的经济建设提供了重要的资金支持。近些年来，虽然我国国债市场的建设取得了一定的发展，但与发达国家相比仍然存在很大差距，也存在着诸多问题，影响了国债对我国经济发展的积极作用，因而对国债问题的研究自然成为经济理论界关注的焦点问题之一。

文档来自于网络搜索 本文首先对国债的涵义作出界定，在了解国内外研究现状的基础上，分析当前我国国债市场发展现状，并进一步从我国国债市场的法律基础、国债发行市场、国债流通市场以及国债市场的监管机制四个方面，分析目前我国国债市场运行中存在的缺陷与不足，从而提出完善我国国债市场发展的政策建议。文档来自于网络搜索 关键词：国债 发行市场

日本国债市场及其做市商制度研究

包香明

近年来，日本已成为全球发行国债数量最多的国家，在国债发行规模上甚至超过了美国，其国债二级市场的流动性也处于世界较高水平。虽然日本国债负担率远高于国际公认的警戒线，但是，日本国债市场不仅具有庞大的规模，而且拥有良好的流动性，从市场运行的角度看，其运行机制值得关注。本文拟对日本国债市场及其做市商制度作一个粗浅的研究，以期对我国国债市场的发展能有所借鉴。

一、日本国债市场发展状况 （一）历史简要回顾

日本的国债最早出现在1868年（明治初年），但是在二战以后，日本国债市场曾一度萎缩甚至消失。由于1947年日本通过的《财政法》中原则上禁止了发行赤字国债，在1965年之前，日本政府没有发行过长期国债，仅发行过数量非常有限的短期政府债券和特别减税国债。1965年，由于经济的萧条，日本政府在战后首次发行了长期性的建设国债。20世纪70年代以后，日本进入低速增长时期，日本政府经济增长，实行扩张的财政政策，扩大财政支出，大量发行赤字国债，使国债市场得以迅速发展，并于2000年首度超过美国，成为世界上发行规模最大的国债市场。

按照日本政府的设想，发行国债可以促进经济走出萧条，其作用机制是：发行国债—扩大支出—刺激需求—经济

通过定性分析和回归模型分析,文章对交易所国债市场流动性及其影响因素进行研究。发现周一的国债市场流动性显著低于其他交易日,股票市场的近期走势及市场风险、企业债与相同期限国债的收益率利差、长短期基准利率的利差对国债市场流动性有显著影响,而国债市场自身的波动性对流动性并无明显影响。可能的原因是债券市场发展尚不完善,品种少,期限结构不合理,且股票市场投机气

J财与-融 I 政_ -金

交易所国债市场流动性影响因素的实证研究赵 洋(海财经大学金融学院，海 203 )上上 0 4 9

【摘要】通过定性分析和回归模型分析，文章对交易所国债市场流动性及其影响因素进行研究。发现周一的国债市场流动性显著低于其他交易日，票市场的近期走势及市场风险、股企业债与相同期限国债的收益率利差、长短期基准利率的利差对国债市场流动性有显著影响，国债市场自身的波动性对流动性并无明显影响。可能的原因是债券市场发展而尚不完善，品种少，限结构不合理，期且股票市场投机气氛较浓。 【键词】流动性；内效应；关 周利差；险风

【中图分类号】 80 1 F3 . 9

【文献标识码】 A

【文章编号】 0426 (090—080 10— 7820 ) 04— 2 3参考学术界对流动性的定义，文从及时性、本交

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我国债券市场的现状及发展趋势

作者：郭庆

来源：《时代金融》2014年第17期

【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场 宏观调控 融资功能

我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能

债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资

我国债券市场框架

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我国债券市场框架

债券市场调研报告

投资学第二调研小组

组长：季诺维

组员： 张海潇 陈英兆 马雪乐 徐敬楠 史亚军

王 方 李美兰 帅安颀 金 琦 田祎佳 林嘉祥(详细分工见最后一页)

1

我国债券市场框架

目录

前言................................................................................................................................ 1 一、市场格局................................................................................................................ 2 （一）银行间债券市场 ............................................................................................ 3 （二）商业银行柜台交易市场 ................

中国股市的发展

从改革开放思想提出到市场经济的建立短短的几十年时间不仅中国的经济发展起来了，金融市场也从没有到有、单一到多元，中国的股市也随着市场经济的发展需要，从飞乐音响到上海深圳交易所成立，到股权分置改革到创业板到股指期货、融资融券。证券市场在推进我国企业改革、募集资金、调整产业结构、优化资源配置、促进国民经济发展功不可没，也成为我国经济发展中不可或缺重要部分。

一、我国股市的发展历程及现状

(一)我国股票市场的发展四个阶段

新中国证券市场三十几年所经历的风风雨雨、坎坎坷坷，见证中国股市一书将中国股市的发展分为四个阶段分为探索、发展、规范与跨越。探索阶段(1978 ~ 1992)十一届三中全会启动了中国大地上全方位的改革方针，划经济的全面转型推动了中国证券市场的起步。在论“资”论“社”中,80年代的债券市场起步了，到柜台交易的出现，再到沪深两市的先后建立，再到小平同志的南巡谈话启动证券市场的第一次大发展，推动的中国证券市场的起锚。发展阶段(1993~1998)，在总结了证券市场初期监管不足、法律漏洞的经验与教训的基础上，国务院在1992年成立了国务院证券委员会和证监会从体制保障了证券市场的基础。证券市场由区域性市场向着全国性市场迈进，证券市场规模

中国股市的发展

从改革开放思想提出到市场经济的建立短短的几十年时间不仅中国的经济发展起来了，金融市场也从没有到有、单一到多元，中国的股市也随着市场经济的发展需要，从飞乐音响到上海深圳交易所成立，到股权分置改革到创业板到股指期货、融资融券。证券市场在推进我国企业改革、募集资金、调整产业结构、优化资源配置、促进国民经济发展功不可没，也成为我国经济发展中不可或缺重要部分。

一、我国股市的发展历程及现状

(一)我国股票市场的发展四个阶段

新中国证券市场三十几年所经历的风风雨雨、坎坎坷坷，见证中国股市一书将中国股市的发展分为四个阶段分为探索、发展、规范与跨越。探索阶段(1978 ~ 1992)十一届三中全会启动了中国大地上全方位的改革方针，划经济的全面转型推动了中国证券市场的起步。在论“资”论“社”中,80年代的债券市场起步了，到柜台交易的出现，再到沪深两市的先后建立，再到小平同志的南巡谈话启动证券市场的第一次大发展，推动的中国证券市场的起锚。发展阶段(1993~1998)，在总结了证券市场初期监管不足、法律漏洞的经验与教训的基础上，国务院在1992年成立了国务院证券委员会和证监会从体制保障了证券市场的基础。证券市场由区域性市场向着全国性市场迈进，证券市场规模

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我国债券市场的现状及发展趋势

作者：郭庆

来源：《时代金融》2014年第17期

【摘要】作为一个国家金融体系中不可或缺的一部分，债券市场可以为社会的投资者和融资者提供较低风险的投融资工具，具有良好的融资、资金流动导向和宏观调控功能，发展债券市场具有重要意义。本文从债券市场的功能入手，详细分析了现阶段我国债券市场的现状，研究了债券市场中的一些不足，并对未来债券市场的发展趋势做了一系列的分析，意在促进我国债券市场的和谐稳定发展，为我国的经济发展发挥更大的作用。 【关键词】债券市场 宏观调控 融资功能

我国的债券市场已经经历了三十多年的发展历程，逐渐成为我国金融体系中不可或缺的一个重要组成部分，为我国的经济发展发挥了很大的促进作用。现阶段我国的债券市场已经初具规模，债券类型丰富多样，国家债券、企业债券、金融债券等多种类型，债券规模也在不断地扩大。相对于发达国家而言，我国的债券市场还有着很大的发展空间。 一、债券市场的功能

债券市场作为我国金融体系中的重要组成部分，对于筹措资金，支持国家建设，稳定金融市场，确保资