央企控股的上市公司属于国企吗

165家央企控股上市公司名单(表)

2007-07-27 12:37

行业 控股股东 上市公司 控股比例

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1 材料 北京矿冶研究总院 北矿磁材 60.30%

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2 材料 新兴铸管集团 新兴铸管 64.65%

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3 材料 中国建材 北新建材 4 材料 中国建材股份有限公司 中国玻纤 材料 平均值 58.17% d5) x2a-[ |5I

5 仓储业 中国物资储运总公司 中储股份 仓储业 平均值 59.35%

6 电力 三峡总公司 长江电力 7 电力

央企下属上市公司大全（非整体上市）

一、 中国核工业集团

1. 中核科技

2. 中核国际

二、 中国航天科工集团

3.

4.

5.

6.

7.

8.

航天信息 航天通信 航天晨光 航天长峰 航天科技 航天电器

三、 中国航空工业集团

9. 哈飞航空工业股份有限公司

10. 中国航空科技工业股份有限

11. 江西洪都航空工业股份有限

12. 中国航空电子设备股份有限

13. 四川成发航空科技股份有限

14. 东安黑豹股份有限公司

15. 中航动力控制股份有限公司

16. 西安飞机国际航空制造股份

17. 中航重机股份有限公司

18. 西安航空动力股份有限公司

19. 湖北中航精机科技股份有限

20. 贵州贵航汽车零部件股份有

21. 四川成飞集成科技股份有限

22. 中航光电科技股份有限公司

23. 中航三鑫股份有限公司

24. 中航地产股份有限公司

25. 深圳市飞亚达(集团)股份有

26. 深圳天马微电子股份有限公司

27. 天虹商场股份有限公司

28. 深圳中航集团股份有限公司

29. 中国航空技术国际控股有限

四、 中国船舶工业集团

30. 中船股份

31. 中国船舶

32. 广船国际

五、 中国船舶重工集团

33. 中国重工

34. 风帆股份

六、 中国兵器工业集团下属：

35. 辽通化工(000059)

36. 北方

国企整体上市中的下属上市公司整合

依托资本市场进行资本运作是企业竞争的高级形态，也是各国经济竞争的必然趋势。中国企业在发展和走向世界的进程中，也要学习并利用好资本市场从事资本运作。作为培育和增强国有企业竞争力重要手段的国企整体上市政策，为国企长远发展提供了契机，但同时也令国企母体在与机构的博弈中处于“尴尬”境地，既带来了高估值，也蕴含着高风险。在推行国企整体上市的进程中，如何做好下属上市公司整合工作并以此推动整体上市是关键。可以说，积极运用资本运作手段及技巧使下属上市公司进行整合并上市，有利于国有集团平衡收益和风险。具体来说，在“股价低洼”时，运用定向增发等手段获取更多控制权，而在“股价悬空”时，在定向增发之外寻找其他融资方法，并逢高减持国有股份，获取高流动性的资产，为下一次资本运作储备资金。

一、资产向下属上市公司注入预期的“股价悬空”

中国大多数国有集团属下拥有一家或多家上市公司，决定了国企整体上市主要采用资产注入模式，通过一定资本运作手段将国企母体或其他非上市资产注入下属上市公司，从而实现整体上市并改变下属上市公司的股本结构和估值水平。从根本上说，资产注入上市模式“形定而神变”，保留既有的壳资源，并改变内在价值，而上市过

贵州省国资委监管企业名单

（一）省管企业名单（31个） 贵州赤天化集团有限责任公司 瓮福（集团）有限责任公司 贵州水城矿业（集团）有限责任公司 贵州盘江煤电（集团）有限责任公司 中国振华电子集团有限责任公司 贵州省冶金国有资产经营有限责任公司 贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司 首钢水城钢铁（集团）有限责任公司 贵州乌江水电开发有限公司 贵州省物资集团有限责任公司

中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 贵州开磷（集团）有限责任公司 贵阳特殊钢有限责任公司 六枝工矿（集团）有限责任公司 华能贵诚信托有限公司 贵州省开发投资公司 贵州省农村信用社联合社 贵州钢绳（集团）有限责任公司 贵州建工集团总公司 七冶建设有限责任公司 贵州盐业（集团）有限责任公司 中电投金元集团股份有限公司 遵义汇兴铁合金有限责任公司 贵州林东矿务集团有限责任公司 贵州航空有限公司

贵州省贵财投资有限责任公司 遵义钛厂

贵州成黔企业（集团）有限公司 贵州饭店有限责任公司

1

华创证券经纪有限公司

贵州省国际会议中心有限责任公司 （二）中央在黔企业名单（32个） 贵州电网公司

中国电信集团贵州省电信公司 中国烟草总公司贵州省公司 贵州铝厂（中国铝业贵州分公司） 中国水利水电第

国有控股上市公司实施股权激励工作指引

第一章总则

第一条 为加强指导和规范国有控股上市公司实施股权激励，完善股权激励审核和备案程序，强化政策执行和监管力度，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》等法律，以及国务院国资委、财政部《关于印发 < 国有控股上市公司（境外)实施股权激励试行办法>的通知》（囯资发分配〔2006〕8号)、《关于印发〈国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法〉的通知》（囯资发分配〔2006〕175号）和《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》（囯资发分配〔2008〕171号）等有关文件的规定，制定本指引。

第二条 本指引适用于股票在中华人民共和国境内、境外上市的国有控股上市公司（以下简称上市公司）。

第三条 上市公司国有控股股东应当依法履行出资人职责，按照本指引要求指导上市公司制订规范的股权激励计划，并根据履行国有资产出资人职责的机构意见，审议表决上市公司股权激励计划。

第四条 本指引所称股权激励，是指上市公司以本公司股票或者其他衍生权益

地方政府控股上市公司的终极控制权特征

提要本文以终极控制人是省（直辖市）、市政府的地方政府控股上市公司2005～2008年923个观察值为研究样本，对地方政府控股上市公司终极控制权特征进行分析，通过描述性分析进行验证。研究发现，地方政府控股上市公司中拥有终极控制人的公司比例为76.5%，说明政府倾向于采用金字塔形控制结构等终极控制方式来管理上市公司。

关键词：地方政府控股上市公司；终极控制权；特征

一、引言

Berle和Means在《The Modern Corporation and Private Property》（1932）中提出的股权分散的假设，即经营权与所有权是分离的，是人们研究公司治理问题的逻辑起点。Baumol（1959），Jensen and Meekling（1976），Grossman和Hart（1980）等著名学者赞同和进一步发展了Berle和Means的观点。20世纪九十年代末，以LLSV为代表的学者们发现所有权和控制权集中才是目前全球企业的主导形式，现在公司治理研究主要基于LLSV范式。

La Porta等（1999）开创了对公司终极控制权的研究，研究了27个发达国家和地区，发现许多上市公司都存在唯一的终

国有控股上市公司管理者特征对企业投资效率的影

响研究

摘要

近年来,诸多研究发现世界范围内多数公司股权结构较为集中,大小股东间的代理冲突逐步取代股东-经理人间的代理冲突,成为公司治理研究的焦点问题。控制权与所有权的分离,使控股股东有动机和能力利用其对公司的控制权攫取控制权私有收益,受该动机驱使,控股股东基于自身利益最大化而非企业价值最大化做出决策。因此,控股股东对控制权私有收益的追求以及控制权私有收益对公司财务政策尤其是非效率投资行为的影响,越来越受到国内外学者的关注。研究控股股东对中小股东的利益侵占及其对非效率投资行为的影响,对于现阶段我国公司治理制度的完善、公司治理结构的优化配置和中小股东权益的保护,都具有重要的理论和实践意义。本文通过对当前我国的国有控股上市公司的管理者特征的应用，逐步发展在呈现出来的建设性的影响，这样的影响能够客观上影响企业的投资效率，在整个研究的过程中，按照“提出假设→建立模型→实证研究→分析结果→得出结论”顺序来构建，完全呈现出整个当前的发展的模式性和呈现方式。

在研究上，本文的主要有两个创新点：

第一，在研究管理者特征对企业投资的影响时，以往的研究都局限与研究企业现金流量表总的长期投资，而本文将企业资产负债表中的

关于严格规范国有控股上市公司（境外）实施股权激励有关事项的通知

国资发分配【2007】168号

各中央企业：

为切实履行出资人职责，规范建立企业中长期激励机制，促进中央企业改制重组境外上市，结合业绩考核和薪酬制度改革，我委印发了《国有控股上市公司（境外）实施股权激励试行办法》（国资发分配[2006]8号，以下简称《办法》），对完善公司法人治理结构、增强境外投资者信心、调动公司高级管理人员和科技人员积极性具有重要作用。但是目前部分中央企业所出资控股境外上市公司（以下简称境外上市公司）在实施股权激励计划中存在一些值得注意的问题。主要是：有的境外上市公司股权激励计划未经审核，违规擅自实施；有的股权激励计划不够规范，股权授予批次过多、过频，行使权限时间过短，且股权授予数量过大；有的业绩考核不严格，甚至没有业绩考核等。为严格执行《办法》，进一步规范境外上市公司股权激励行为，现就有关事项通知如下：

一、各中央企业要严格依照《中华人民共和国公司法》和《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院令第378号）等法律法规，牢固树立出资人意识，自觉接受国有资产出资人监管，并依法履行对所出资控股企业出资人职责，维护好国有股东权益。要坚决维护国家收入分配政策的严肃性，企

国有控股上市公司管理者特征对企业投资效率的影

响研究

摘要

近年来,诸多研究发现世界范围内多数公司股权结构较为集中,大小股东间的代理冲突逐步取代股东-经理人间的代理冲突,成为公司治理研究的焦点问题。控制权与所有权的分离,使控股股东有动机和能力利用其对公司的控制权攫取控制权私有收益,受该动机驱使,控股股东基于自身利益最大化而非企业价值最大化做出决策。因此,控股股东对控制权私有收益的追求以及控制权私有收益对公司财务政策尤其是非效率投资行为的影响,越来越受到国内外学者的关注。研究控股股东对中小股东的利益侵占及其对非效率投资行为的影响,对于现阶段我国公司治理制度的完善、公司治理结构的优化配置和中小股东权益的保护,都具有重要的理论和实践意义。本文通过对当前我国的国有控股上市公司的管理者特征的应用，逐步发展在呈现出来的建设性的影响，这样的影响能够客观上影响企业的投资效率，在整个研究的过程中，按照“提出假设→建立模型→实证研究→分析结果→得出结论”顺序来构建，完全呈现出整个当前的发展的模式性和呈现方式。

在研究上，本文的主要有两个创新点：

第一，在研究管理者特征对企业投资的影响时，以往的研究都局限与研究企业现金流量表总的长期投资，而本文将企业资产负债表中的

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新疆兵团上市公司与地方上市公司的财务风险差异研究

作者：翟少红 彭静 崔方林 来源：《商业会计》2013年第16期

摘要：作为兵团经济改革和发展的先导，兵团上市公司推动了兵团经济的迅速发展，然而兵团上市公司存在的财务风险还比较大，对财务风险控制的能力也比较弱。本文从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面对新疆兵团上市公司与地方上市公司的财务风险差异进行分析，进而运用Z模型对上市公司未来财务风险进行预警分析，并提出对策建议。 关键词：兵团上市公司 地方上市公司 财务风险 财务风险差异

团上市公司推动了兵团经济的迅速发展。然而目前兵团上市公司发展规模还不够大，实力也不够强，对财务风险控制的能力还比较弱，被ST的公司所占比例也较高。兵团上市公司隶属兵团，在某些情况下需服从兵团屯垦戍边的宗旨，在财务风险管理上存在一定制约，而地方上市公司却没有这些约束，发展方式更为灵活多变，且兵团上市公司和地方上市公司地处同一环境，在财务风险管理上具有一定的可比性，所以本文通过对新疆兵团上市公司和地方上市公司的财务风险差异分析，发现兵团上市公司在财务风险