企业并购运作论文

第四章 企业并购运作

4.1 4.2 4.3 4.4 4.5

企业并购筹资 企业杠杆并购 管理层收购 并购防御战略 并购整合

4.1 企业并购筹资

一、并购资金需要量 1、并购支付的对价 2、承担表外负债和或有负债的支出 3、并购交易费用 4、整合与运营成本

二、企业并购支付方式

1.现金支付式

2.股票支付式3. 混合支付式

案例资料： 被并购方甲企业是一家木材加工厂 ，2009年9月31日 账面资产为2000万元，负债为3000万元。甲企业有 一条生产前景较好的木材生产线，账面值700万元， 评估值为1000万元。 并购方乙企业是一地板生产加工企业，其以甲企业 的成品为主要原材料。甲、乙双方经协商，达成初 步并购意向。 方案一：乙方以现金1000万元直接购买甲方木材生 产线。 方案二：乙方以承担全部债务方式整体并购甲方。 方案三：甲方首先以木材生产线的评估值1 000万元， 重新注册一家全资子公司(以下称丙方),丙方承担甲 方债务1000万元，即丙方资产总额1000万元，负债总 额1000万元.净资产为0,乙方购买丙方。

2.股票支付方式

即主并企业通过增发新股换取目标公司 的股权。

3.混合支付方式

混合支付方案即将现金、股权、其他证

浙江财经大学本科生毕业论文（设计）

企业购并问题研究

——以吉利收购沃尔沃为例

摘要：企业购并已成为目前在全球经济体系中普遍存在的一种经济现象，特别在我国，随着市场经济不断推进和国有企业改革，购并活动也日益频繁，因此也就跟有必要进一步认识企业购并。本文以企业购并理论为研究的理论基础,以吉利收购沃尔沃为例 ,结合企业购并在西方和我国的发展历程及我国企业的购并动因，以及购并风险，尝试对对当前我国购并中存在的问题进行简单分析并提出相应的对策。

关键词：企业购并；购并动因；购并存在问题；购并的对策

The Research on Enterprise merger and acquisition

Abstract: Mergers and Acquisitions have become a common way in Chinese enterprises to expanded reproduction, but M & A required lot of money. Especially compared to state-owned enterprises, China's private enterprises overseas mer

商业大学本科生

学

年

论

文

企业并购的财务分析

指导教师评语：

成 绩：

指导教师签字：

年月 日

目 录

内容摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．I 1 导言．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1 2 企业并购概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1 3 企业并购的财务效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2 3.1 正面效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2 3.2 负面效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4 4 企业并购的成本分析．．

资本运作中并购基金是怎么回事

对于上市公司来说，并购基金可以带来利润。为什么这么说呢？因为这是基于并购基金的特性来说的，只要善于利用这种并购基金的特性，那么企业可以灵活调整自身利润。

本文主要介绍产业基金并表出表的灵活转换及利润操作，供读者参考。

一、并购基金概述及监管动态

根据中国证券报的数据，自2012年至2017年一季度末，共有736家上市公司发布拟设并购基金公告，拟设并购基金总数833家，拟募集基金规模总额达1万亿元，其中已经完成或正在募集的有4,621亿元，占募集总额的43%。仅2017年6月就有桂发祥、诚意药业、京山轻机等33家公司拟设立或参与产业并购基金。

事实上，并购基金并非法律上的概念，而是市场约定俗成的名词，属于私募股权投资基金的一种表现形式。考虑到并购基金的有限合伙企业形式，其较强的人合属性，因此控制权的认定并不受其出资比例的影响，而主要由合伙企业章程约定，实务中，并购基金往往存在灵活的空间，也衍生出了不同的使用方式，本文将结合实务介绍三类以并购基金为核心的资本运作。

二、通过“并表”及“出表”的利润调节

考虑到并购基金投资的企业盈利能力及商业价值具备不确定性，因此，通常将并购基金放在报表之外，待具备较好业绩

装 订s

中 文 摘 要

（样板）

随着经济全球化的深入发展，我国企业的并购活动也日趋活跃。但是从我国企业并购情况来看，真正成功的案例并不是很多，其中一个重要原因即企业并购中财务风险的存在。 因此,并购的财务风险便成为了企业处理各种风险的重中之重,对企业并购的成功与否有着重要的影响。本文结合联想并购IBM的案例提出应对企业并购过程中财务风险的具体措施，以期提供重要的理论参考价值。 关键词：企业 并购 财务风险

目 录

绪论 ............................................................................. 3 一、企业并购财务风险的基本理论 ................................................... 3 （一）企业并购财务风险的基本定义 ................................................. 3 （二）企业并购财务风险的四种特性 ................................................. 3 （

企业并购

一、单选题

1、企业与在生产过程中与其密切联系的供应商或客户的合并称为（ ） A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购 2、处于同一行业、生产同类产品的竞争对手之间的并购称为（ ） A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购 3、既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购称为（ ） A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购 4、某航空公司收购一家旅行社，这种并购属于（ ）

A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购

5、深圳康佳集团以合资控股的方式并购了牡丹江电视机厂，这种并购属于（ ） A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购 6、某钢铁集团收购某石油公司，这种并购属于（ ）

A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购

7、生产彩管的深圳赛格集团通过协议控股彩电生产公司深华发，又通过收购生产彩显玻壳的中康玻璃公司，这种并购方式属于（ ）

A、横向并购 B、纵向并购 C、混合并购 D、善意并购 8、以混

（北京）

毕 业 论 文

企业并购中税收筹划浅析

院系名称： 工商管理学院 专业名称：_ 会计学 _ 学生姓名：__ _ _ 学 号： __ _ 指导教师：_ _ __ __

完成日期 20 年 6月 15日

本科毕业论文 第I页

企业并购中税收筹划浅析

摘要

近几年来，快速的经济增长及不断改善的资本市场引致并购市场的繁荣。我国正成为亚太地区并购交易活跃、交易快速增长的国家。在并购的决策和实施中，税收是企业不可忽视的重要考虑因素，如何依法纳税并主动地利用税收杠杆将企业并购的各个环节同减轻税负结合起来以谋取最大的经济利益，已成为企业经营理财的重要组成部分，这既是企业的权利，也是企业在全球性竞争中获胜的客观需要。本文从并购的概念和税收筹划的动因入手，分别从并购目标企业的选择、交易方式的选择、融资方式的选择、会计处理方法的选择等并购涉及的各环节阐述了具体的税收筹划方法和原理，并通过联想公司收购IBM全球PC业务的个案分析，为其它企业在并购环节中如何进行税收筹划提供一定借鉴和思路。

关键词：企业并购；税收筹划；并购环节

Init

Xxxx大学毕业设计（论文）

摘要

并购不仅是实现产权重组、资源优化配置的重要手段和积极方式，也是企业改革面临的必然选择。然而，企业并购作为一种企业的成长方式，在给企业带来机遇和盈利的同时，也蕴藏着巨大的风险。分析众多的并购案例，失败的不少，使企业蒙受巨大的损失。因此，做好并购风险的识别、测量、对并购风险进行防范，对并购决策者来说至关重要。

基于此，本文从风险防范的机制和措施方面，对并购风险提出了一些较为可行的并购风险防范措施。希望企业、社会、国家等各方面共同努力，降低并购风险，使并购取得良好的效果。并且结合TCL并购汤姆逊（电子）公司的案例进行了分析。

【关键词】 并购，动机，风险，防范

1

Xxxx大学毕业设计（论文）

Abstract

M&A is not only an important and positive measure to realize the rally of the property rights and the optimization of the resources but an inevitable option to reform an enterprise. M&A of enterpri

企业并购重组的财务风险与控制

【摘要】企业并购重组是我国国民经济结构战略调整的重大问题，文化整合是企业并购重组的必然选择，是跨越企业边界的扩张性重组行为，是重组的重要形式。我国也正在成为新兴的跨国并购市场，我国企业并购重组主要体现在外资并购和国企重组。认真总结和反思中外企业文化整合的经验和教训，合理构架文化整合的内容，有利于我国企业并购重组工作的顺利进行。

【关键词】企业并购重组 文化整合 动态创新原则 优势互补原则

一、企业并购的财务风险

对企业并购财务风险来源的分析。不确定性和信息不对称性是导致企业并购财务风险的主要因素。那么，不确定性和信息不对称性在哪些环节导致了企业并购的财务风险呢？

一项完整的企业并购活动通常包括三个基本流程：计划决策、交易执行、运营整合。在企业并购市场成熟的国家里，这三个流程具有较为规范的操作规程，买卖双方具有相对透明的信息，并且并购协议包括了整个交易行为的法律框架及涉及到的交易各个方面和时间段中详细的双方权利义务约定，因此，通过一个完善的并购流程设计和并购合同约束，在一定程度上可以起到降低风险的作用。

然而，从财务的角度看，无论多么完备的合同协议都不可能完全回避财务风险。因为，一切财务风险都与决策有关，一切财务风

企业并购会计研究

论文提要

随着市场经济的日益开放化和经济全球化的日益发展，企业并购现象在国内外越来越活跃。与此同时，并购活动的日益频繁却也给会计理论带来很多争议，诸如不同会计方法的选择对会计信息质量产生的不同影响，国内外针对并购采用的会计处理方法之间的差异等。

企业并购是对经济环境产生重大影响的一个重要方面。这一经济活动的产生,使现代财务会计理论与方法受到挑战。为了寻求合理的会计处理方法,会计界不断探索,从而又促进了财务会计理论与实务的发展。在世界第五次并购狂潮逐渐趋于缓和,进入调整阶段的历史时刻,我国的并购交易大有愈演愈烈之势,并购现象的增加必然需要一定的并购会计与之相适应。但迄今为止，我国的企业并购会计理论体系还没有成形，实务处理也很混乱，企业披露的并购会计信息也不能恰当地反映并购的经济实质，从而影响投资者的决策和证券市场的资源配臵，在这种情况下，研究企业并购会计将对企业的并购行为所产生的财务影响发挥积极的指导作用。针对企业并购会计问题，美国及国际会计准则都规定了明确的制度和规范，相应地，适应我国现状并结合国内外会计制度，我国政府也制度了相关的并购会计准则，尽管并购会计有一定的规范作指导，但是在实际操作中，其依然暴露出很多问题，如采用