啤酒行业背景分析

东海证券研究所 行业研究

选择中国的A-B公司

啤酒行业 评级: 推荐（首次） 深度报告

2007年6月16日 星期一

卢媛媛

021-50586660-8952 lyy@

投资要点

行业增速放缓，我国人均啤酒消费量已经与世界人均消费水平相当。但啤

酒行业存在着地区发展不平衡的情况，我国与发达国家相比，人均消费量还有 很大的提升空间。

刘革、董高峰 010-66216231-807

liuge@

业集中度逐年集中。近年来青岛、燕啤的增长速度基本与行业持平，华润雪花

行业重点跟踪股票及评级 以年27％以上的速度增长，增长速度惊人。 股票名称 代码 评级 青岛啤酒 600600 买入

较高的

燕京啤酒 000729 增持

管理水平决定公司的经营效率和效益，充裕的资本是公司战略实施的必要条重庆啤酒 600132 中性

件。竞争的目标是抢占市场份额，扩大市场份额的手段除了加强营销还有建立

自己的生产基地。不论是市场开拓还是兼并收购都需要强大的资本支持。

行业指数 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%)

假设麦芽价格继续攀升30%，大米、酒花、

1个月 －25.24 －4.54

辅料、人工成本上涨10%，水、能源、蒸汽上涨30%，包装上涨10%，

数控技术专业行业背景和专业背景对比分析

一、 社会发展背景

随着经济体制改革的不断深入和市场经济的快速发展，以及世界加工制造业转移和工业化进程的加快，中国正在成为“世界制造中心”。传统的机械制造行业在经历了设备改造、技术革新之后出现了前所未有的发展势头，国外高新技术、新工艺迅速涌进，机械行业的加工手段越来越多，加工精度、自动化程度也越来越高，对人才的需求提出了更高的要求。 数控技术是制造业实现自动化、柔性化、集成化生产的基础；数控技术的应用是提高制造业的产品质量和劳动生产率必不可少的重要手段；数控机床是国防工业现代化的重要战略装备，是关系到国家战略地位和体现国家综合国力水平的重要标志，当今社会机械制造业竞争的实质是数控技术的竞争。因此，大力培养数控技术人才，是加快发展我国制造业发展、实现向制造业强国转变的重要途径之一。 二、行业发展背景

吉林做为东北老工业基地，同时中国一汽汽车厂和客车厂坐落在长春市，在长春市经济委员会的《长春制造业战略升级的行动纲要》中指出，加快推动制造业的战略升级，坚定地走新型工业化道路，是实现向制造业强国转变的需要，也是长春建立新型产业体系，提高城市综合竞争力，坚持“四个中心”的客观要求。长春制造业

财务分析报告

一、战略分析 （一）公司简介

公司前身为重庆啤酒厂，始建于1958年，隶属于重庆市轻工局。1991年兼并重庆市第二啤酒厂。1992年12月14日重庆啤酒集团公司成立后，重庆啤酒厂成为重庆啤酒集团公司核心层企业。1993年5月25日，重庆啤酒集团公司将重庆啤酒厂改组，设立重庆啤酒股份有限公司。1997年5月，公司缩股，总股本变更 为11700万元。原股份公司国家股委托由集团公司持有。

公司是全国大型啤酒生产企业之一，是西南最大的啤酒生产企业，现有生产能力为年产五大系列、十五个品种啤酒15万吨。公司生产的“重庆”牌、“山城”牌系列啤酒，在重庆市和四川省拥有稳定的市场。96年公司销售的各类啤酒在重庆市的市场占有率为41.78％，在四川省的市场占有率为18.87％。

集团公司属国家轻工总会确定重点扶持十大国有啤酒企业之一，在政策上重点倾斜。另外重庆市政府确定的战略方针，也大力支持、加速发展重庆轻工行业。 （二）行业分析

我公司所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局： 2011年全国啤酒产销量初步预计将达到 4898万千升左右，啤酒行业近年来保持着低稳增长的趋势，啤酒行业在我国仍然具有较大的发展空间。目前我国啤酒行业正不断向集团化、

经济与管理学院

《内部控制》课程 案例研究报告

案例名称 班

级

青岛啤酒案例分析

2010年3月25日

小组成员 日

期

经济与管理学院

二Ο一Ο年制

近年来，一系列震惊中外的超大型企业造假丑闻和内部控制失灵导致公司失败的重大恶性事件引发了全球的“内部控制风暴”，各国内部控制的需求日益强烈。内部控制对公司及其利益相关方规避风险、应对挑战和走向成功具有关键意义，其重要性日益为人们所认识。在激烈的市场竞争中，企业必须协调好内部资源的有效利用，制度就显得尤为重要。本文通过对青岛啤酒内部控制制度中的内部业绩评价和内部监督两方面的比较分析，以期找到改进和完善企业内部控制制度的路径和方法。

一、青岛啤酒的内部控制制度

1．内部业绩评价。内部业绩评价作为企业内部控制体系的重要组成部分，主要是企业经营者对于内部经营单位或者较高级管理层对下级管理层的评价。青岛啤酒示当年的净利润为10 289的集团组织体系与利润趋薄的双重压力之下，睫。2001年年底，青岛啤酒决定采取以科学的激励与约束机制。

（1）以EVA为中心的目标管理体系。应用行为。在财务方面，要求整个财务体系要按照财务目标的方法多而乱的局面。同时，营运部门的员工提供了相互交流的统一标准，使得所有管理

青岛啤酒股份有限公司财务分析

（一）、总体评述

一、公司简介：

青岛啤酒股份有限公司(以下简称“青岛啤酒”)的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它在中国历史悠久，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值950.16亿元，居中国啤酒行业首位，位列世界品牌500强。993年7月15日，青岛啤酒股票(0168)在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。

二、行业简述

啤酒行业是我国酿酒工业中最年轻,也是发展最快、目前最大的行业。二十年来,中国啤酒工业从高速发展逐步走向稳定增长,企业规模从小到大;上交税金从几千万元增加到几十亿元;啤酒品种不断增多,质量不断提高,满足了消费需求不断增长的需要。虽然自2014年来,虽然啤酒产量增长速度减缓,但发展前景依然十分广阔；至现在2017年，啤酒行业已有明显的回暖迹象，而青岛啤酒作为该行业的巨擘之一，在经历一段时间的市场低迷时，仍保持了稳中有进、稳健向好的经营态势；

（二）、财务报表分析

一、资产负债表

青岛啤酒股份有限公司2016年资产负债表(单位

2016-2017年世界啤酒行业分析报告

2016-2017年世界啤酒行业分析报告 2016年12月出版

第1页

2016-2017年世界啤酒行业分析报告

文本目录

1世界啤酒行业优势凸显 ............................................... 4 1.1市场集中度高，前五大主要品牌市占率达51% .......................... 4 1.2行业格局相对稳定，行业前五各具优势 ............................... 5 1.3并购驱动市场占有率增长，并购潮接近尾声 ........................... 8 2主要啤酒企业各具优势 ............................................... 9 2.1百威英博——并购脚步不停，啤酒行业第一 ........................... 9 2.2喜力啤酒——注重啤酒品质，份额相对稳定 .......................... 13 2.3嘉士伯集团——占据欧洲市场，扩大亚洲业务 ........................ 18 3资

青岛啤酒股票分析报告

姓名：

班级：

学号：

2011年6月27日

摘要

随着国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给啤酒行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为中国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。

青岛啤酒（600600）属于啤酒行业，本文包括基本面分析和技术分析，通过对宏观经济政策分析、行业分析和公司分析总结出该股票在啤酒行业中的竞争优势和投资价值。

关键词：基本面分析 行业分析 投资价值

目录

1. 公司概况……………………………………………………………..1

2. 基本面分析…………………………………………………………..1

2.1宏观经济分析 1

2.2行业分析 2

2.2.1行业生命周期 2

2.2.2行业竞争状况 2

2.2.3区域政策分析

系统分析

1．项目背景：

（1）外部环境分析

随着因特网流行与普及，网络学校如雨后春笋般地涌现出来。网络学校是随着信息技术的发展而产生的一种新型教育方式。通过网络学校可以有效地发挥各种现有教育资源的优势；有助于构建终生学习的环境；同时弥补班级集体授课制对学生个别差异的漠视。当前在网络学校的建设中存在着许多问题。其中在网络课程的建设中存在着简单的书本搬家的现象，没有充分发挥多媒体和计算机的交互能力,导致人们对网络学习的积极性不高。网络课程是通过网络表现的某门学科的教学内容及实施的教学活动的总和。网络课程是网络学校的一个非常重要的组成部分。没有好的网络课程网络学校就会黯然失色，因此对网络课程的研究就成为一个急需解决的问题。

21世纪是一个信息高度发达，并且高速流通的时代，计算机的普及以及计算机网络技术的应用，让大量普通人能够有机会接触到比以往更多的知识。作为一个以传播知识为主要职能的机构——学校，建立一个自己的课程网站是十分必要的事情，这不仅能使更多的人享用宝贵的教育资料源，同时也对于提升学校自身的知名度，提高学生自学能力，有相当大的帮助。

互联网技术的飞速发展也极大地推动了网络环境下的英语教学的研究。作为一种全新的教学方式,网上英语教学正日益受

1、营运能力分析

营运能力比率 存货周转率（%） 应收账款周转率 总资产周转率（%）

2007 4.18 1.32 1.3 2008 3.85 1.82 1.33 2009 4.44 2.07 1.32

纵向分析：

跟燕京啤酒比较，青岛啤酒的营运能力远远强于燕京啤酒。

1、09年青岛啤酒存货周转率为4.44，表明存货在本年度周转4.44次，周转一次需要82天左右，而燕京啤酒存货周转一次需要176天左右，说明青岛啤酒的存货周转速度较快。

2、09年青岛啤酒应收账款年度周转2.07次，周转天数176天左右，远低于燕京啤酒456天。说明其应收账款管理状况良好，企业的信用政策适宜。 3、09年青岛啤酒每投入1元的资产产生1.32元的营业额，而燕京啤酒只有0.81元，说明青岛啤酒资产的利用效率较好，企业的管理效率较高。

横向比较：

1、青岛啤酒股份有限公司的应收账款周转率逐年升高，表明应收账款管理

状况逐年改善。

2、08年的存货周转率突然下降，主要原因是国际金融危机的爆发导致产品销售受到较大影响，平均存货周转天数从07年的87天增加到08年的95，09年该情况得到改善，平均存货周转天数减为82天，原因有我国率先从金融危机中复苏，内

青岛啤酒财务报表分析

【摘要】：本文以青岛啤酒为主体，在行业背景分析和青岛啤酒公司自身历史及特点的基础

上，进行了青岛啤酒财务报表的纵向分析和横向分析。重点分析了2005年—2009年青岛啤酒各项财务指标的发展变化，同时选取了燕京啤酒和重庆啤酒进行了行业间的横向对比。根据财务分析和行业特点，对青岛啤酒提出了前景展望。

【关键字】：青岛啤酒 燕京啤酒 重庆啤酒 财务报表分析

1、啤酒行业背景分析

1.1 我国啤酒行业特点

我国啤酒行业经过多年的发展与竞争，总体上可以体现出以下行业特点： 1、进入微利时代。

在中国的啤酒市场，低价促销是一些地方品牌抢夺市场的常用策略，这对商家来说往往无利可图，尤其对众多中小型啤酒企业来说低价是一个进退两难的境地：一旦提价，其优势将荡然无存，这对中小型啤酒企业无疑是致命的打击；不提价则是赔本赚吆喝，卖得越多亏得越多。

2、并购风起云涌。

我国啤酒行业正从高速发展期向成熟期迈进，市场需求缓慢稳定，竞争激烈，导致啤酒行业并购盛行，生产集中度继续提高。由于啤酒消费具备区域性特征，在市场扩大幅度有限的情况下，啤酒龙头企业将继续加大并购力度，通过行业整合寻找新的利润增长点。不过，国内啤酒行业的整合还只是停留在表面阶段，没有更深入的整合规划，对