上市公司资本结构文献综述

关于上市公司偿债能力的文献综述

【摘要】本文针对中国上市公司的偿债能力，首先综述了评价上市公司偿债能力的财务指标及影响因素。同时回顾了中国上市公司发展历程，阐述了这一进程中衡量公司偿债能力财务指标的运用。最后指出中国上市公司在偿债能力指标运用方面的缺陷并提出针对性的建议。

【关键词】上市公司；短期偿债能力；长期偿债能力；财务指标 偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力， 包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力的大小直接关系到企业所面临的财务风险的大小。因此，偿债能力的分析不仅债权人关心， 股东和经营者都非常重视。影响企业偿债能力的因素有很多，其中主要包括：资产的流动性、资产的规模、资产结构、债务的流动性、权益结构、盈利能力等。

一、短期偿债能力分析

（一）流动比率

罗斯（Stephen A.Ross）和韦斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield）等人认为：流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛的一个财务指标。它被定义为：流动比率=流动资产/流动负债。他们认为，对一位债权人来说，特别是短期债权人来说，流动比率越高越好。对于企业来说，一个高的流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们

关于上市公司偿债能力的文献综述

【摘要】本文针对中国上市公司的偿债能力，首先综述了评价上市公司偿债能力的财务指标及影响因素。同时回顾了中国上市公司发展历程，阐述了这一进程中衡量公司偿债能力财务指标的运用。最后指出中国上市公司在偿债能力指标运用方面的缺陷并提出针对性的建议。

【关键词】上市公司；短期偿债能力；长期偿债能力；财务指标 偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力， 包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力的大小直接关系到企业所面临的财务风险的大小。因此，偿债能力的分析不仅债权人关心， 股东和经营者都非常重视。影响企业偿债能力的因素有很多，其中主要包括：资产的流动性、资产的规模、资产结构、债务的流动性、权益结构、盈利能力等。

一、短期偿债能力分析

（一）流动比率

罗斯（Stephen A.Ross）和韦斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield）等人认为：流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛的一个财务指标。它被定义为：流动比率=流动资产/流动负债。他们认为，对一位债权人来说，特别是短期债权人来说，流动比率越高越好。对于企业来说，一个高的流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们

关于上市公司偿债能力的文献综述

【摘要】本文针对中国上市公司的偿债能力，首先综述了评价上市公司偿债能力的财务指标及影响因素。同时回顾了中国上市公司发展历程，阐述了这一进程中衡量公司偿债能力财务指标的运用。最后指出中国上市公司在偿债能力指标运用方面的缺陷并提出针对性的建议。

【关键词】上市公司；短期偿债能力；长期偿债能力；财务指标

偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力， 包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力的大小直接关系到企业所面临的财务风险的大小。因此，偿债能力的分析不仅债权人关心， 股东和经营者都非常重视。影响企业偿债能力的因素有很多，其中主要包括：资产的流动性、资产的规模、资产结构、债务的流动性、权益结构、盈利能力等。

一、短期偿债能力分析

（一）流动比率

罗斯（Stephen A.Ross）和韦斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield）等人认为：流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛的一个财务指标。它被定义为：流动比率=流动资产/流动负债。他们认为，对一位债权人来说，特别是短期债权人来说，流动比率越高越好。对于企业来说，一个高的流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们期望一个至少

关于上市公司偿债能力的文献综述

【摘要】本文针对中国上市公司的偿债能力，首先综述了评价上市公司偿债能力的财务指标及影响因素。同时回顾了中国上市公司发展历程，阐述了这一进程中衡量公司偿债能力财务指标的运用。最后指出中国上市公司在偿债能力指标运用方面的缺陷并提出针对性的建议。

【关键词】上市公司；短期偿债能力；长期偿债能力；财务指标 偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力， 包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力的大小直接关系到企业所面临的财务风险的大小。因此，偿债能力的分析不仅债权人关心， 股东和经营者都非常重视。影响企业偿债能力的因素有很多，其中主要包括：资产的流动性、资产的规模、资产结构、债务的流动性、权益结构、盈利能力等。

一、短期偿债能力分析

（一）流动比率

罗斯（Stephen A.Ross）和韦斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield）等人认为：流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛的一个财务指标。它被定义为：流动比率=流动资产/流动负债。他们认为，对一位债权人来说，特别是短期债权人来说，流动比率越高越好。对于企业来说，一个高的流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们

关于上市公司偿债能力的文献综述

【摘要】本文针对中国上市公司的偿债能力，首先综述了评价上市公司偿债能力的财务指标及影响因素。同时回顾了中国上市公司发展历程，阐述了这一进程中衡量公司偿债能力财务指标的运用。最后指出中国上市公司在偿债能力指标运用方面的缺陷并提出针对性的建议。

【关键词】上市公司；短期偿债能力；长期偿债能力；财务指标

偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力， 包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力的大小直接关系到企业所面临的财务风险的大小。因此，偿债能力的分析不仅债权人关心， 股东和经营者都非常重视。影响企业偿债能力的因素有很多，其中主要包括：资产的流动性、资产的规模、资产结构、债务的流动性、权益结构、盈利能力等。

一、短期偿债能力分析

（一）流动比率

罗斯（Stephen A.Ross）和韦斯特菲尔德（Randolph W.Westerfield）等人认为：流动比率是衡量上市公司短期偿债能力最著名且应用最广泛的一个财务指标。它被定义为：流动比率=流动资产/流动负债。他们认为，对一位债权人来说，特别是短期债权人来说，流动比率越高越好。对于企业来说，一个高的流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用。他们期望一个至少

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苏泊尔上市公司资本结构分析

［摘要］我国的资本市场从无到有，发展非常迅速。资本市场的飞速发展为企业提供了更加多样化的融资方式，上市公司在资本市场上直接融资的力度大大增强。融资方式的变化

改变了上市公司的融资成本，使上市公司资本结构发生了重大变化。我国上市公司资本结构的一个突出特点就是偏好股权资本，而内源融资和债权融资的比重偏低，这一现象有悖于经

典的资本结构理论。本文主要对资本结构、融资方式、资本成本等基本概念作出界定和说明。以及决定我国上市公司资本结构的微观因素，并提出了优化我国上市公司资本结构的意见及

建议

［关键词］上市公司；资本结构；融资方式；资产负债率；股权结构

自从20世纪50年代MM定理诞生以来，资本结构问题便成为大家共同关注的热点问题，资本结构决策是上市公司投融资决策的核心问题，企业资本结构影响企业的融资成本和市场

价值。只有深入了解全部上市公司的资本结构状况及其历史演变过程，才能对上市公司资本

结构有全局性的认识，才有可能找出其存在问题的真正症结所在。至今为止对于资本结构的

解释有多种理论，譬如平衡理论和优序理论。然而，无论是哪一种都不能单独地作出解释。资

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我国上市公司资本结构优化研究

作者：张芳 朱选功

来源：《商情》2016年第42期

【摘要】在市场经济飞速发展的今天，资本结构在企业的战略发展中扮演着非常重要的角色。资本结构是否合理制约着企业经营目标和财务目标的实现，更影响着企业战略目标的达成。越来越多的企业重视资本结构在企业发展中的战略地位，但是在实践发展中还存在一些问题。本文通过对上市公司资本结构存在的问题进行分析研究，提出优化企业资本结构一些的建议。

【关键词】上市公司 资本结构 优化 1.企业资本结构的概念

资本结构是指长期债务资本与权益资本的比例关系。资本也就是企业资源的来源。资本结构是企业融资活动的体现。企业获取成长发展所需的资源主要包括两个途径：内部融资和外部融资。内部融资指的是利用内部留存收益筹集资金；外部融资主要表现为发行股票、债券、银行借款等。资本结构优化是指企业以最低的资本成本来实现企业价值最大化，从而实现资本结构优化的目的。

2.企业最优资本结构的选择

最优资本结构即企业在一定经营环境下的最低的资本成本。企业通过利

煤炭上市公司资本结构及优化建议的研究

【摘 要】近几年来，国内对煤炭的需求持续增长，投资增长快、产业集中度低是煤炭行业长期以来面对的问题，本文分析了中国煤炭上市公司资本结构的现状以及融资方式的选择。从微观与宏观两方面提出优化我国煤炭上市公司资本结构的对策建议，以最终实现企业价值最大化的目标。

【关键词】煤炭上市公司；资本结构；资产负债率；融资 一、煤炭上市公司资本结构现状及融资方式分析 （一）煤炭上市公司资本结构的总体现状 1.资产负债率稳中有升，仍有上升空间 2.负债结构不合理，流动负债水平偏高

笔者认为原因主要有：（1）流动负债对长期负债的替代。企业获得长期贷款的条件要比短期贷款的条件苛刻，所以企业在接长期贷款有困难时会不断的借短期贷款来应一时之需。另外，短期负债成本低，且风险易于衡量和控制。①（2）我国债券市场主要是国债和金融债券，企业债券市场并没有形成，公司业务发展所需的长期资金必然以股权融资为主。 （二）煤炭上市公司股权结构现状

年度 2008 2009 2010

国有股比例（%） 10.5% 43.

上市公司融资结构与公司绩效研究综述

提要上市公司融资方式的选择直接影响公司的融资结构，融资结构对公司的成本水平、市场价值表现以及公司内部法人治理结构有着至关重要的影响。本文从理论和实证两个角度对融资结构与公司绩效的关系进行评述，从而对我国上市公司通过融资结构的合理设计，使公司治理结构达到最优化，提高公司绩效具有重要的现实意义。

一、上市公司融资结构与公司绩效理论综述

上市公司融资有多种方式，不同方式的融资成本和风险不同。权衡融资成本和风险以建立最佳融资结构，实现公司价值最大化，由此产生了众多学派和观点。

1952年美国的大卫·杜兰特把当时对融资结构的见解划分为三种：净收益理论、净经营收益理论和介于两者之间的传统折中理论。净收益理论是早期融资结构理论中的一个极端理论。该理论认为，利用负债融资，提高企业的财务杠杆比率，可降低总资本成本率，从而提高企业的市场价值，故企业采用负债融资总是有利的。净经营收益理论代表了早期资本结构理论的另外一个极端看法。该理论认为，不论企业财务杠杆作用如何变化，加权平均资本成本率是固定的，对企业总价值没有影响。传统理论是介于净收益理论和净经营收益理论两种极端理论之间的一种折中理论。该理论认为，债务成本率、权益资本率

上市公司融资结构与公司绩效研究综述

提要上市公司融资方式的选择直接影响公司的融资结构，融资结构对公司的成本水平、市场价值表现以及公司内部法人治理结构有着至关重要的影响。本文从理论和实证两个角度对融资结构与公司绩效的关系进行评述，从而对我国上市公司通过融资结构的合理设计，使公司治理结构达到最优化，提高公司绩效具有重要的现实意义。

一、上市公司融资结构与公司绩效理论综述

上市公司融资有多种方式，不同方式的融资成本和风险不同。权衡融资成本和风险以建立最佳融资结构，实现公司价值最大化，由此产生了众多学派和观点。

1952年美国的大卫·杜兰特把当时对融资结构的见解划分为三种：净收益理论、净经营收益理论和介于两者之间的传统折中理论。净收益理论是早期融资结构理论中的一个极端理论。该理论认为，利用负债融资，提高企业的财务杠杆比率，可降低总资本成本率，从而提高企业的市场价值，故企业采用负债融资总是有利的。净经营收益理论代表了早期资本结构理论的另外一个极端看法。该理论认为，不论企业财务杠杆作用如何变化，加权平均资本成本率是固定的，对企业总价值没有影响。传统理论是介于净收益理论和净经营收益理论两种极端理论之间的一种折中理论。该理论认为，债务成本率、权益资本率