财务管理基础案例五粮液公司

五粮液重塑品牌形象

1994年，福建邵武糖酒副食品公司携百万现金与五粮液联姻推出“闽台

春”酒，拉开了五粮液品牌延伸的序幕。随后，五粮液集团充分利用“五粮液”这一品牌优势成功的开发了五粮液、五粮醇、五粮神、五粮液、五福液等“五字头”的全国性品牌；同时针对我国地域差异大，各地消费习惯、口味、经济条件都不一样的情况，开发了系列区域品牌，比如金六福、浏阳河、京酒。在2000以前，五粮液的多品牌战略是白酒行业中最成功，的这些品牌为五粮液带来了巨大的品牌效应和巨大的利润贡献。至2002年，五粮液家族已延伸出百余个品牌，创造了年销售70亿余元的辉煌业绩。一时间，五粮液集团在业界开创了系列品牌经营模式被其他企业进行了极大效仿和复制。然而，尽管品牌延伸成就了五粮液的王者地位，但品牌的过度延伸也使五粮液的发展不堪重负，五粮液已经为自己的粗放型品牌延伸付出了高昂的代价。

五粮液从1994年开始品牌延伸在短短的八年时间里已延伸出了五粮液、五粮醇、五福液、金六福、六和醇、浏阳河、京酒、铁哥们、干一杯、四海春、圣酒、友酒、火爆酒、东方龙、岁岁乐等百余个品牌。绝大多数品牌都不知名，需要“五粮液”的形象支持。五粮液服务公司仅“交杯”系列酒就有12个品牌，12个企业

四川宜宾五粮液集团有限公司股利政策案例研究

一、公司概况

五粮液是中国高端白酒著名品牌、浓香型白酒的代表五粮液股份的主营业务为五粮液系列白酒的生产销售与此同时在金融投资、化工医药、电子器件产业服装纺织、柴油发动机等行业都有所涉猎。多年以来“五粮液”品牌多次被评为中国制造业和白酒行业中“最有价值品牌”，多年蝉联食品行业最具价值品牌。 五粮液集团有限公司前身是50年代初8家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1997年经四川省人民政府批准，由四川省宜宾酒厂独家发起，采取募集方式成立。1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司，主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产与销售，注册资本379596.72万元。五粮液于1998年3月27号在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8000万股。

股权结构：

虽然五粮液的大股东是宜宾市国有资产经营有限公司，但其实际控制人却是

宜宾五粮液集团有限公司。对五粮液集团来说，设立五粮液股份公司，并将最具市场价值的品牌“五粮液”注入上市公司，一定会要求有所回报。五粮液集团公司，正是通过各种方式，从上市公司获得了大量的利益输送。

公司与实际控制人之间的产权及控

两个五粮液，很叼很奇怪

第一部分

两个五粮液的内幕交易情况及幕后操纵者—宜宾市国资委：

身为五粮液股份公司董事长的唐桥出现得最多的身份是“五粮液集团总裁”而非公司董事长。但奇怪的是，在公开资料中，这个实际管理着厂区大小事务的“五粮液集团”，却并非上市公司五粮液股份的控股股东，而是被投资者诟病的上市公司最大“关联交易方”。

上市公司以获得集团无偿授权的“五粮液”、“尖庄”、“五粮春”、“五粮醇”等四大品牌为主体的自主品牌开展生产，之后再由集团公司下属的经销商负责销售，大部分的利润由集团公司取得。五粮液股份08年的五粮液系列酒销售总量仅有7.58万吨，而此前五粮液集团宣称的40万吨年产能，那么，这就意味着，有30多万吨的白酒是通过股份公司代工模式生产的。而由于集团掌握着这些代工酒的定价权，很难保证五粮液股份公司分配到了合理的利润。据公开资料显示，上市公司与五粮液集团2008年形成近65亿元关联交易。

事实上，五粮液今天所面临的种种问题，无不与这种“很怪，很复杂”的体制紧密关联。由宜宾市国资经营公司控股的五粮液股份公司，集中于酒类生产的主营业务；而由宜宾市国资委全资拥有的五粮液集团，在为上市公司提供配套生产服务的同时也成为由省国资委直管的四川省第六

五粮液财务分析报告

摘要

在中华五千年灿烂的文化中，白酒制造业作为一个传统的制造行业，已经成为其中的重要的具有特色的组成部分。如今，多元化，产业化、规模化的格局已经在其行业中形成。白酒行业的利润十分惊人，在其大中型企业利润率高达96%，在白酒行业占据了绝对的优势地位，成为推动整个白酒行业发展的中坚力量。五粮液股份有限公司作为大中型企业的代表，其生产模式、经营管理方法将是整个行业的缩影。

本文将五粮液股份有限公司的财务指标与整个白酒制造业进行对比分析，从而了解五粮液股份有限公司的财务运营状况，已达到了解白酒制造行业的目的。

关键词：白酒、制造业、五粮液、财务指标、运营状况 （一）行业分析

白酒是用高粱、玉米等富含淀粉质的粮谷，用酒母等作为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和勾调而制成的蒸馏酒。主要有酱香型、浓香型、清香型等。从2001开始，中国白酒产量始终保持在350吨左右，起伏变化不大①。在如今的市场上，浓香型由于其香味独特，口感极佳，深受大众的喜爱，成为了市场占有率最高的类型。从整个行业的分布来看，大中型企业所占比例不多，仅约为22%，但是其却创造了整个行业的95%的利润，从白酒产品市场组成部分来看，高端白酒市场占有

五粮液财务分析报告

摘要

在中华五千年灿烂的文化中，白酒制造业作为一个传统的制造行业，已经成为其中的重要的具有特色的组成部分。如今，多元化，产业化、规模化的格局已经在其行业中形成。白酒行业的利润十分惊人，在其大中型企业利润率高达96%，在白酒行业占据了绝对的优势地位，成为推动整个白酒行业发展的中坚力量。五粮液股份有限公司作为大中型企业的代表，其生产模式、经营管理方法将是整个行业的缩影。

本文将五粮液股份有限公司的财务指标与整个白酒制造业进行对比分析，从而了解五粮液股份有限公司的财务运营状况，已达到了解白酒制造行业的目的。

关键词：白酒、制造业、五粮液、财务指标、运营状况 （一）行业分析

白酒是用高粱、玉米等富含淀粉质的粮谷，用酒母等作为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和勾调而制成的蒸馏酒。主要有酱香型、浓香型、清香型等。从2001开始，中国白酒产量始终保持在350吨左右，起伏变化不大①。在如今的市场上，浓香型由于其香味独特，口感极佳，深受大众的喜爱，成为了市场占有率最高的类型。从整个行业的分布来看，大中型企业所占比例不多，仅约为22%，但是其却创造了整个行业的95%的利润，从白酒产品市场组成部分来看，高端白酒市场占有

杭州电子科技大学

实践环节 财务管理课程设计

学 院

会计学院

专 业 会计学

班 级 学 号

09020614

姓 名

指导教师

2011年11月15日－12月15日

财 务 分 析

——贵州茅台VS五粮液

引言

白酒产业是一个既有商品属性又具有文化属性的特殊产业。前三甲一直按照“茅台、五粮液、泸州老窖”顺序排位，不过这个格局正在发生着一些微妙的变化。而茅台和五粮液两大强敌又将怎样发展？

一、公司介绍

（一）贵州茅台酒股份有限公司 贵州茅台酒股份有限公司，其核心价值观企业精神为“爱我茅台 为国争光”，贵州茅台以使命。公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表。

（二）宜宾五粮液股份有限公司

五粮液集团有限公司始终坚持“发展才是硬道理者生、为消费者长，为消费者忧、为消费者乐的企业精神，通过实施“酒业为主、多元发展境最佳、五种粮食发酵、品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地、中国的酒业大王。公司的成名产品“五粮液酒”是浓香型白酒的杰出代表。

二、分析贵州茅台和五粮液的核心竞争力（一）核心竞争力 1

五粮液股份有限公司财务报表分析框架图

? 财务报表分析采用了内外部因素分析法 ? 外部因素分析采用的纵深聚焦法 ? 内部分析提出了四维分析法与逆向追溯法

目 录

一、公司背景 ................................................................................................................................... 1

（一）公司历史 ....................................................................................................................... 1 （二）公司股权情况 ............................................................................................................... 1 （三）主营业务范围 .........................................

五粮液财务报表分析

摘要：财务报表虽然为信息便用者提供了企业财务状况、经营成果方面的资料，但是单纯从财务报表的简单数字和文字上得不出实质性的成果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同时结合实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析，以便作出科学决策，这个系统的动态过程就是财务报表分析，只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息，进而指导决策。

关键词:上市公司 财务报表分析 财务指标

目录

1 分析概况··············································

贵州大学明德学院

财务分析 课程实验报告

五粮液股份有限公司分析

专 业 年 级 会计095 课 程 名 称 财 务 分 析 指 导 教 师 周 晋 兰 学 生 姓 名 刘婧婧

实 验 日 期 2012年11月

1

目 录

实验项目一：公司前景及行业发展分析········································1 一、五粮液股份有限公司概况.................................................1

（一）概况.............................................................1 （二）五粮液的核心竞争力分析...........................................1 1.核心性分析...........................................................1

产品介绍

50°五粮液10/15/30/60年礼盒装

五粮液·50度**年礼盒装是五粮液年份酒一个重要而标准的里程。五粮液集时代气韵与古典雅趣于一身，口感香醇，陈香激昂，瓶体剔透晶莹，贡献出视觉与味觉的极至之美。

52°五粮液水晶瓶

五粮液酒是浓香型大曲酒的典型代表，它以高粱，糯米，大米，小麦和玉米五种粮食为酿造原料，通过按比例精选原辅料，蒸糟拌曲，封窖发酵，蒸馏摘酒，储存勾兑，检验包装等一整套独特而严谨的工艺制成。具有“香气悠久，味醇厚，入口甘美，入喉净爽，各味协调，恰到好处”的独特风格，是当今酒类产品中出类拔萃的产品。 五粮液酒历次蝉联“国家名酒”金奖，九一年被评为中国“十大驰名商标”；继1915年获巴拿马金奖八十年之后，1995年再获巴拿马国际贸易博览会酒类唯一金奖。 近年来，五粮液集团不断开发新产品，除原有的五粮液等品牌外，研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇、五湖液等几十种不同档次、不同口味的系列产品。特别是十二生肖五粮液、一帆风顺珍品五粮液，采用现代吹制特种工艺技术，灿烂远古的酒文化被赋予了新的内涵。

52°五粮液1618瓷瓶装

五粮液酒是五谷佳酿、中华神酒。五粮液酒是浓香型大曲酒的典型代表，它集天、地、人之灵气，采用传统