考点10货币市场市场基金

关于中国发展货币市场基金的法律思考

中国发展货币市场基金的法律思考如下文

20XX年9月13日，证监会主席尚福林在基金联席会议上明确表示支持货币市场基金的推出。9月21日，证监会给各家基金公司下发了《货币市场基金管理暂行规定》征求意见稿。本文旨在此背景下，对货币市场基金的产生和发展作大概论述，以及对中国发展货币市场基金从法律角度加以思考和分析。 关键词： 基金 货币市场基金 金融监管 立法

在经济的不断发展过程中，货币体系的金本制度崩溃以来，金融领域的不断创新，金融衍生工具的推陈出新使得整个金融体系不断换血。阿诺德.希尔吉认为,金融创新指改变了金融结构的金融工具的引入和运用.金融工具的创新是最普遍、最基本的类型。 从美国Q条例 的出现到其很快的退出金融监管体系，我们不难看到任何关于经济制度和法律的创新也是必不可少的。目前在开放式基金在国内得以准入的情况下，货币市场基金又将推出，国内关于货币市场基金的争夺战看来即将落下帷幕，博时、华安和招商三家公司有望成为首批获得牌照的货币市场基金管理公司。货币市场基金的设立将极大地推动中国机构投资者的发展，并促使货币市场和资本市场实现连通。但是，根据美国的经验和中国的现实，国内

浅论我国货币市场基金产生、发展与前景

摘要：货币市场基金最早诞生在美国，世界上第一只货币市场基金于1971年创立。本文通过分析我国货币市场基金的产生、发展现状，研究我国货币市场基金发展中的问题与机遇，进而展望我国货币市场基金的发展前景。

关键词：货币市场基金；基金管理公司；收益率；产生；发展；现状；前景

中图分类号：F832 文献标识码：A

一、我国货币市场基金的产生

2003年5月，南京商行与江苏省内其他商业银行共同发起成立了银行间债券市场资金联合投资项目，运作资金总额3.8亿元，年收益率达3.5%，7月南京市商业银行、杭州市商业银行、大连市商业银行、贵阳市商业银行、武汉市商业银行和深圳市商业银行等6家银行共同发起设立的银行间债券市场资金联合投资项目运作资金8个亿，年收益率达到2.88%。这2只准货币基金的成立可以视为我们货币市场基金的萌芽。作为我国金融市场的创新工具——货币市场基金的正式成立是以2003年12月10日三只货币市场基金分别获得证监会的批文为标志的。2003年12月10日华安现金富利基金、招商现金增值基金、博时现金收益基金经历了艰难险阻最终获批，其中华安现金富利基金于2003年12月30日正式成立，募集资金达到了42亿。货币市场基金的特

一、单项选择题（下列题目中，只有1个答案正确，将所选答案的字母填在括号内。每题1分）

1．（）是商业银行等金融机构资产负债管理的核心，流动性的缺乏意味着偿付能力的不足，有可能引发挤兑危机。

A．财务管理B．流动性管理C．成本管理D．收益管理

2．（）是一国利率体系中的基准指标，是影响其他金融和经济指标的基础性变量。 A．长期国债利率B．货币市场利率C．同业拆借利率D．国库券利率 3．金融机构进入我国的同业拆借市场必须经（）批准。 A．财政部B．证券交易所C．中国人民银行D．中国证监会 4．目前我国货币市场交易量最大的子市场是（）。 A．拆借市场B．国库券市场C．票据市场D．回购市场

5．2007年1月4日（）的正式运行，标志着中国货币市场基准利率培育工作的全面启动。A．LIBOR B．SHIBOR C．SIBOR D．HIBOR

6．国库券通常采取（）发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，到期后按面值偿付。

A．转让B．贴现C．公募D．私募

7．同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行（）的要求。 A．资金总量B．盈利水平2C．信贷规模D．法定存款准备金 8．经济高涨时，商业银行对国库券的投资一般会（）。 A．上

第十章产 市品场货与币场的一市般均衡一第投节资的决 定 经学济中所讲投资，是的资指的形成， 即社本会际资实本增的加，括包厂、房 备设和存的货增，新加宅的建住等筑， 中主要是厂其房、设备增加。

的

、一本的资际边效率 资本 际边效率M(EC)一是种贴现率这，贴一现率恰使 一好项资本品在使用期内各物预期益的现值之和等于收 项这资品本供给价格或者重置的成。 本 以R 表。示项资本一品价格的R1,R,2.,..Rn为该项， 本品在资来使用期内未有所预期的收。那么，该资益本品 边的际效率足下列满条:件

在 实践中，资本边际的率效也被称为预利期率润。

、投二资函数 .投1资决的定 投者资是否要新的对实资本物机如器设备、、厂房仓库、等行进 投，资决于这取些投新资的期利润预即率资的边本际效同为购率买 些资产，而这须必借的进项(借款款筹的方资式可多种以样) 所多求要的率利的较比。前大者于者后，时投资值得的，是小于 后者，投时资不值就。 得 如 果市利场率为r息一，资项品本边的际率效rc为那么该项，本资 品用被于投的资件是: r条>cr2

.投资数函 单位每投资量对应着相应的本资的际效边(ME率)。 C样，这于既定的对息利而言，率资的本际效率超边 过该息

第十四章 产品市场与货币市场的一般均衡

一.单项选择题

1.IS曲线上的每一点都表示使（ ） A投资等于储蓄的收入和利率的组合 B投资等于储蓄的均衡的货币量 C货币需求等于货币供给的均衡货币量 D产品市场和货币市场同时均衡的收入 2.IS曲线表示（ ）

A.收入增加使利率下降 B.收入增加使利率上升 C.利率下降使收入增加 D.利率下降使收入减少

3.一般地说，位于IS曲线右方的收入和利率组合，都是（ ） A.投资小于储蓄的非均衡组合 B.投资大于储蓄的非均衡组合

C.投资等于储蓄的均衡组合 D.货币供给大于货币需求的非均衡组合 4.政府支出的增加使IS曲线（ ） A.向左移动 B.向右移动 C.保持不动 D.斜率增大

5.在萧条经济中，如边际消费倾向提高，则各个可能利率上的国民收入（ A.增加 B.减少 C.不变 D.不确定

6.若边际消费倾向提高，则IS曲线（ ） A.横截距增加 B.横截距减少 C.纵截距增加 D.纵截距减少

7.IS曲线左边的点，代表着产品市场的（

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡

1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS( )。

A.右移10亿美元；

B.左移10亿美元；

C.右移支出乘数乘以10亿美元；

D.左移支出乘数乘以10亿美元。

解答：C

2.如果净税收增加10亿美元，会使IS( )。

A.右移税收乘数乘以10亿美元；

B.左移税收乘数乘以10亿美元；

C.右移支出乘数乘以10亿美元；

D.左移支出乘数乘以10亿美元。

解答：B

3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时( )。

A.货币需求增加，利率上升；

B.货币需求增加，利率下降；

C.货币需求减少，利率上升；

D.货币需求减少，利率下降。

解答：A

4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM( )。

A.右移10亿美元；

B.右移k乘以10亿美元；

C.右移10亿美元除以k(即10÷k)；

D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。

解答：C

5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的区域中，则表示( )。

A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给；

B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给；

C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给；

D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。

解答：A

6.

第三章

产品市场与货币市场均衡

4、设投资函数为i=e-dr 、设投资函数为 等于10%、8%、6%时 (1)当i=250(美元)—5r时，找出 等于 ) (美元) 时 找出r等于 、 、 时 的投资量，画出投资需求曲线； 的投资量，画出投资需求曲线； 等于10%、 (2)若投资函数为 )若投资函数为i=250(美元)—10r,找出 等于 (美元) ,找出r等于 、 8%、6%时的投资量，画出投资需求曲线； 、 时的投资量，画出投资需求曲线； 时的投资量 的增加对投资需求曲线的影响； (3)说明 的增加对投资需求曲线的影响； )说明e的增加对投资需求曲线的影响 (4)若i=200—5r,投资需求曲线将怎样变化？ ) ,投资需求曲线将怎样变化？ 答案： (1) i=250 —5×10 = 200(美元) i=250—5×8 = 210 (美元) i=250 —5×6 = 220 (美元) (2)i= 250 —10×10 = 150 (美元) i = 250 — 10×8 = 170 (美元) i =250 — 10×6 =190 (美元) (3)e 增加使投资需求曲线右移 (4)若 i

26-天治天得利货币市场基金季度报告(2008年第1季度)

天治天得利货币市场基金季度报告(2008年第1季度)
　　一、重要提示
　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　本基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　本报告期间为2008年1月1日至2008年3月31日。
　　二、基金产品概况
　　基金简称：天治天得利
　　基金运作方式：契约型开放式
　　基金合同生效日：2006年7月5日
　　报告期末基金份额总额：54,115,476.16份
　　投资目标：在充分重视本金安全的前提下，确保基金资产的高流动性，追求稳健的当期收益。
　　投资策略：本基金以短期金融工具为投资对象，依据宏观经济、货币政策、资金供求决定的市场利率变动预期

第14章 产品市场和货币市场的一般均衡

导读

通过本章的教学，你应该能够：

1 ．掌握经济学意义上的投资的概念。

2 ．领会 is 曲线与产品市场的均衡及其经济含义。 3 ．理解货币需求、货币供给及其利息率的决定。 4 ．领会 lm 曲线与货币市场的均衡及其经济含义。 5 ．了解产品市场和货币市场一般均衡的基本思想。

第一节 投资的决定

一、投资的含义

经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。决定投资的因素有：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。

二、实际利率与投资

1.利率决定投资合理与否：

凯恩斯认为，是否要对新的实物资本如机器、设备、厂房、仓库等进行投资，取决于这些新投资的预期利润率（预期收益率）与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率的比较。前者大于后者时，投资是值得的，前者小于后者时，投资就不值得。因此，在决定投资的诸因素中，利率是首要因素。这里的利率，是指实际利率。 2.投资是利率的减函数：

i = i ( r ) =

1 第四章 产品市场和货币市场的一般均衡

第四章 产品市场和货币市场的一般均衡

教学目的：

在简单国民收入决定论的基础上，建立产品市场与货币市场的一般均衡模型，或称IS-LM模型，为第五章进一步分析货币政策和财政政策的宏观经济效应打下理论基础。通过本章的学习，同学们需要掌握的内容有： 1、投资函数的决定与变动；

2、产品市场的均衡：IS曲线的推导方法、斜率和位置；

3、均衡利率的决定：货币与货币供给的定义、凯恩斯的货币需求理论，均衡利率的决定与变动；

4、货币市场的均衡：LM曲线的推导方法、斜率和位置；

5、产品市场和货币市场同时实现均衡：IS-LM模型的基本思想，简单凯恩斯模型和IS-LM模型之间的区别和联系，凯恩斯的基本理论框架； 6、总需求曲线的推导、斜率和位置。

1

“本章介绍的IS-LM模型是短期宏观经济学的核心”，它得益于1972年诺贝尔经济学奖获得者约翰·希克斯(John R. Hicks,1904~1989)1937年在《计量经济学杂志》上发表的一篇题为《凯恩斯先生与“古典学派”》的论文2。它最初是被“作为一个框架，用来澄清凯恩斯的理论与他的先行者们的理论之间的关系的。进一步严格地在基本的IS-LM结构中去阐释凯恩斯的理论贡献