公司理财第12版课后答案

Fundamentals of Corporate Finance, 12e (Ross)

Chapter 16 Financial Leverage and Capital Structure Policy

1) Which one of these statements is correct?

A) Capital structure has no effect on shareholder value.

B) The optimal capital structure occurs when the cost of equity is minimized.

C) The optimal capital structure maximizes shareholder value.

D) Shareholder value is maximized when WACC is also maximized.

E) Unlevered firms have more value than levered firms when firms are profitable.

2) A firm should select the capital structure

公司理财

ANSWS

习题参考答案

第1章习题答案

1．在投资活动上，固定资产投资大量增加，增加金额为387 270 117（万元）

2．在筹资活动上，非流动负债减少，流动负债大大增加，增加金额为299 90 109（万元） 3．在营运资本表现上，2009年初的营运资本 200 90 110（万元） 2009年末的营运资本 211 299 88（万元）

营运资本不仅大大减少，而且已经转为负数。这与流动负债大大增加，而且主要用于固定资产的形成直接相关。

第2章习题答案

1．PV 200 (P/A, 3%, 10)(P/F, 3%, 2) 1 608.11（元） 2．50 000 12 500 (P/A, 10%, n) (P/A, 10%, n) 50 000/12 500 4 查表，(P/A, 10%, 5) 3.790 8 (P/A, 10%, 6) 4.355 3

n 54 3.7908(6 5) (4 3.7908)

插值计算： n 5

6 54.3553 3.79084.3553 3.7908

n 5.37 最后一次取款的时间为5.37年。 3．租入设备的

公司理财

ANSWS

习题参考答案

第1章习题答案

1．在投资活动上，固定资产投资大量增加，增加金额为387 270 117（万元）

2．在筹资活动上，非流动负债减少，流动负债大大增加，增加金额为299 90 109（万元） 3．在营运资本表现上，2009年初的营运资本 200 90 110（万元） 2009年末的营运资本 211 299 88（万元）

营运资本不仅大大减少，而且已经转为负数。这与流动负债大大增加，而且主要用于固定资产的形成直接相关。

第2章习题答案

1．PV 200 (P/A, 3%, 10)(P/F, 3%, 2) 1 608.11（元） 2．50 000 12 500 (P/A, 10%, n) (P/A, 10%, n) 50 000/12 500 4 查表，(P/A, 10%, 5) 3.790 8 (P/A, 10%, 6) 4.355 3

n 54 3.7908(6 5) (4 3.7908)

插值计算： n 5

6 54.3553 3.79084.3553 3.7908

n 5.37 最后一次取款的时间为5.37年。 3．租入设备的

第一章 公司理财导论

1.代理么问题谁拥有公司?描述所有者控制公司管理层的过程。代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是什?在这种环境下，可能会出现什么样的问题?

2.非营利企业的目标假设你是一家非营利企业（或许是非营利医院）的财务经理，你认为什么样的财务管理目标将会是恰当的?

3.公司的目标评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。

4.道德规范和公司目标股票价值最大化的目标可能和其他目标，比如避免不道德或者非法的行为相冲突吗?特别是，你认为顾客和员工的安全、环境和社会的总体利益是否在这个框架之内，或者他们完全被忽略了?考虑一些具体的情形来阐明你的回答。

5.跨国公司目标股票价值最大化的财务管理目标在外国会有不同吗?为什么?

6.代理问题假设你拥有一家公司的股票，每股股票现在的价格是25 美元。另外一家公司刚刚宣布它想要购买这个公司，愿意以每股35 美元的价格收购发行在外的所有股票。你公司的管理层立即展开对这次恶意收购的斗争。管理层是为股东的最大利益行事吗?为什么?

7.代理问题和公司所有权公司所有权在世界各地都不相同。历史上

罗斯公司理财

练习与答案

财务管理课程组编

二○○九年七月

第一部分 练习题

第1章 公司理财导论

在市场洞悉(Market lnsight)主页，点击“行业”链接。从下拉菜单，你可以选择各种行业信息。回答这些行业的下列问题：航空与防卫，应用软件，各种资本市场，房产，个人用品，餐饮，贵重金属和矿产。

a.各行业有多少公司?

b.各行业的总销售额是多少?

c.总销售额最大的行业有最多数量的竞争者吗?这能告诉你各行业竞争的什么情况? 强化练习

1．公司理财的三个基本问题是什么? 2．简述“资本结构”。

3．财务经理如何创造价值?

4．为什么价值创造有困难?指出其三个基本原因。 5．简述权益资本和债务资本的或有索取权。

6．描述“个体业主制”、“合伙制”和“公司制”的定义。 7．公司制这种企业组织形式的优点和缺陷是什么? 8.简述两种类型的代理成本。 9．股东如何制约管理者。 10．简述管理者的目标。

11．简述货币市场和资本市场之间的区别。

12．筒述公司在纽约证券交易所上市挂牌交易的条件。 13．一级市场和二级市场有何区别?

1

第2章 会计报表与现金流量

练习题

1．利用下列数据编制某年度12月31日的资产负债表：

（单位：美元

申明：转载自

http://blog.163.com/nkmpacc2010@126/blog/static/164604276201102214836994/ 第一章

1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。

2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。

3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。

4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应

公司理财学原理第十二章习题答案

二、单选题

1、关于预算的编制方法下列各项中正确的是（ C ）。

A、零基预算编制方法适用于非盈利组织编制预算时采用

B、固定预算编制方法适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制

C、固定预算编制方法适用于业务量水平较为稳定的企业预算的编制

D、零基预算编制方法适用于业务量水平较为稳定的企业预算的编制

2、（ B ）是只使用实物量计量单位的预算。

A、产品成本预算

B、生产预算

C、管理费用预算

1

D、直接材料预算

3、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量600千克，该季度生产需用量2400千克，预计期末存量为400千克，材料单价为11.7元，若材料采购货款有60%在本季度内付清，另外40%在下季度付清，不考虑税收，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ C ）元。

A、8800

B、10269

C、10296

D、13000

4、某企业编制“销售预算”，已知上上期的含税销售收入为600万元, 上期的含税销售收入为800万元,预计预算期销售收入为1000万元，销售收入的20%于当期收现，60%于下期收现，20%于下下期收现，假设不考虑其他因素，则本期期末应收账款的余额为

2

（ D ）万元。

A、760

B、860

希望对你有帮助

Solutions Manual

Corporate Finance

Ross, Westerfield, and Jaffe

9th edition

CHAPTER 1

INTRODUCTION TO CORPORATE FINANCE

Answers to Concept Questions

1. In the corporate form of ownership, the shareholders are the owners of the firm. The shareholders

elect the directors of the corporation, who in turn appoint the firm‘s management. This separation of ownership from control in the corporate form of organization is what causes agency problems to exist. Management may act in its own or someone else‘s best interests, rather than

第一章 公司理财导论

1.代理问题

谁拥有公司?描述所有者控制公司管理层的过程。代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是什么?在这种环境下，可能会出现什么样的问题?

解：股东拥有公司;股东选举董事会，董事会选举管理层(股东→董事会→管理层);代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是所有权和控制权的分离;在这种情况下，可能会产生代理问题(股东和管理层可能因为目标不一致而使管理层可能追求自身或别人的利益最大化，而不是股东的利益最大化)。 2.非营利企业的目标

假设你是一家非营利企业(或许是非营利医院)的财务经理，你认为什么样的财务管理目标将会是恰当的?

解：所有者权益的市场价值的最大化。 3.公司的目标

评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。

解：错误;因为现在的股票价值已经反应了短期和长期的的风险、时间以及未来现金流量。

4.道德规范和公司目标

股票价值最大化的目标可能和其他目标，比如避免不道德或者非法的行为相冲突吗?特别是，你认为顾客和员工的安全、环境和社会的总体利益是否在这个框架之内，或者他们完全被忽略了?考虑一些具体的情形来阐明你的回

公司理财全书课后答案及人大金融考研

操作指南:大家一般都是用的中文版本,所以题目和英文原书有些出入,我提供的是英文版的详细答案,除了概念题外,都没有原始题目对应,但是这并不防碍大家找到答案,因为中文和英文的题目在数字上全是一致的,所以大家拿着这份答案可以很容易的找到书中的题目.我今年已经确定被录取了,马上要去工作一段时间了然后准备上学去了.最后写点东西给08的DDMM吧

关于理财:建议大家提早看,因为复试的时候其他几门全是记忆的,而理财想在短期提高很不容易,所以大家如果有时间,建议大家在初试前看一看,熟悉一下,理财的重点是前18章+第22章

关于其它三门复试课程:金融学要记忆的很多,而且很多地方都有出题的可能,商行的重点很集中就是第9章,证券和理财重叠的知识很多所以看好理财,证券也就基本拿下了,技术分析那章具体的如K线,波浪线,形态理论等看不懂就算了,考试基本不会涉及的.

关于人大考研初试公共课:总的来说,你考试的成败就取决于数学上面,当然其它的你要保证上线,想靠英语政治提分很难,北京今年压分压的太厉害,唯一压不了的只有数学,数学的结果是确定的,对就是对,错就是错,但英语政治2卷就不然,你的作文觉得能拿15分,老师就是给你3分你能怎么样呢