我国最早的股票价格指数

价格指数及其应用

第8章股票价格指数

价格指数及其应用

8.1股票价格指数概述 8.1.1股票价格指数的含义 概念：股票价格指数是运用统计学中的指数方法 编制而成的，反映股市中总体价格或某类股价变 动和走势的指标。 公式： 报告期股价水平 股票价格指数=───────×基期指数值 基期股价水平 它是表明股票市场价格水平变动的相对数。

价格指数及其应用

例：某机构编制股票价格指数确定1990年1月 10日为基期，并确定基期指数值为100点， 经计算基期日股价平均数为108元，1990年 3月10日收盘时股价平均数为118.8元， 1990年4月10日收盘时股价平均数是112.32 元。 1990年3月10日收盘时股价指数= (118.8÷108)×100=110 1990年4月10日收盘时股价指数= (112.32÷108)×100=104

价格指数及其应用

按照股市涵盖股票数量和类别的不同，可以把 指数分为综合指数、成份指数和分类指数三类。 8.1.2股票价格指数的编制要求 (1)要正确选择若干种股票作为计算对象; (2)要采用恰当的计算方法进行科学的编制计算; (3)要有科学的计算依据和手段; (

财经纵览

财政金融

对我国股票价格指数、Ｍ２及ＣＰＩ的关系研究

李雪冬

摘　要：金融学里，股票价格指数都被认为是宏观经济的晴雨表，ＣＰＩ是宏观调控的主要方面之一，而广义货币供给Ｍ２又是对前两者影响的重要因素之一，而三者对居民生活的影响都不小，研究三者间关系利于提高居民福利，及国家更有效地进行宏观调控，实现经济可持续增长。本文运用计量学方法建立ＶＡＲ模型实证检验三者之间短期动态均衡关系。

关键词：股票价格指数；ＣＰＩ；ＶＡＲ引言：股票价格指数代表某一市场的股票综合价格水平，通过对选取的股票加权而得出。居民消费价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。随着国内金融市场的发展，股票价格指数、ＣＰＩ与居民生活水平的关系更加紧密，二者渐渐成为宏观调控的主要参考依据。理论上，ＣＰＩ变动会引起央行改变货币政策方向、政府会调整财政政策，而在主要宏观政策发生变动后又会反应在股票市场上，引起股票价格的波动，而后又会再次影响到ＣＰＩ。而ＶＡＲ模型是对每一个内生变量作为被解释变量构造所有内生变量的滞后值函数的建模，将单变量自回归扩展到多元时间序列后组成的向量后的自回归模型。ＶＡＲ模型是处理多个经济指标与预测最容易操作的

股票价格波动的研究

I、问题重述

股票市场已经成为中国市场经济体系重要组成部分，股票市场能否健康发展是中国经济稳定发展的重要基础。股票市场在资源配置、信息传导等方面一直发挥着其独特的作用，具有重要的研究意义。

人们对股票市场进行了深入的研究，认为，股票的价格是随机波动的，这种随机波动是有规律的，而规律是变化的。纵观股票市场的走势，价格总是呈现剧烈的波动，交替出现波峰波谷、往来反复的特性。比如上海证券交易所的上证指数从2005年6月6日的998点一直上升到2007年10月16日的6124点形成波峰，之后一路下跌到2008年10月28日的1664点之后才转入上升，形成波谷。股票价格呈现上升-下跌-上升-下跌的周期循环走势。 一、试建立数学模型讨论股票价格的涨跌的周期性问题，可以选择中国证券市场任何一种股票价格指数（如上证指数、深证成指、创业板指，中证50等）进行讨论。

二、研究表明，股票价格的涨跌受到许多因素的影响，比如国家的政策（经济、财经等）、国家宏观经济状况、上市公司经营情况、交易者的交易行为、心理等。试建立数学模型分析上述因素对股票价格波动的影响。

三、传统经济学认为：商品的价格围绕价值波动。试抽取5只上海证券交易所或深圳证券交易所的股票

影响股票价格的因素

----2012级数学系 夏凯文 1253726

正文：我们知道股票本身没有价值，但由于其凭证及获利性质，它又是可

以作为一种商品出卖的，并且有一定的价格。影响股票价格最重要的因素是供求关系，影响股票价格的主要因素还有如下几点： （1） 公司经营状况； （2） 宏观经济因素； （3） 政治因素； （4） 社会心理因素；

（5） 政权监管部门的限制规定； （6） 人为操纵因素； （7） 行业因素。

下文逐条详细分析各因素对股票价格的影响：

公司经营状况：公司经营管理的好，公司盈利增加，给投资者带来的回

报也就增加，从而投资者愿意认购公司股票，股票价格上涨。公司的经营状况好坏，与股价密切相关。公司经状况的好坏，主要有以下方面： 1. 公司资产净值

资产净值又称净资产是公司的现有的实际资产，是总资产减去总负债的净值。净资产值是全体股东的权益，也是决定股价的重要基准。当公司净值增加时股价上涨，反之股价下跌。 2. 盈利水平

公司的盈利与否是影响股价的基本以素质之一。但由于股价是一种对未来收益的预期，股价的涨跌并不是和盈利的变化同时发生的，通常，股价的变化先于盈利的变化，其变化幅度也大于盈利的变化幅度。 3.

交通银行股票价格

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今日收盘价：4.14 元

跌-0.02元

涨跌幅-0.48%

说涨的一定是在骗人，说跌的也一定是在骗人，说平盘的是在骗鬼，说停牌的是在骗自己。 大盘已经比较高了，谁也不能卖到最高点。获利

中国银行（Bank Of China）

全称中国银行股份有限公司，是中国目前四大国有商业银行之一。

中国银行是1912年1月24日由孙中山总统下令，批准成立。1912年2月5日正式开业的。中国银行的前身是1905年清政府成立的户部银行。在1908年改称为大清银行，负责整理币制，造币，发行纸币，整理国库，行使中央银行权利，并添股招商。这是清政府“与国际接轨”的尝试。

中国银行成立后，继续担负中央银行职责，到了1928年，国民政府另立央行，特许中国银行为国际汇兑银行。中国银行一开始就走国际化道路，先后分别在香港、澳门、伦敦、大阪、新加坡、纽约等地设立海外分支机构。

旧中国的中国银行是官商合办的股份制银行，早期的中国银行在限制北洋军政府开支，抵制袁世凯停兑令，支持民族经济发展，组织爱国华侨支援国内抗战等

同济大学 证券与市场选修论文

同济大学证券投资学选修课论文

试论影响股票价格的

因素

学 院：中德工程学院

专 业：汽车服务工程

本 科 生：

学 号：

任课老师：郑 仁 木 副教授

二○一三年六月

同济大学 证券与市场选修论文

引言

试论影响股票价格的因素，准确地说是试论影响股票价格变动的因素。此处，我们讨论的是股票的市场价格，即指股票在二级市场上交易的价格。影响股票价格的因素有许多，在本论文中我试图将这些因素分为六大类, 即公司的经营状况、.宏观经济因素、政治因素、心理因素、证券监管部门的限制规定以及人为操纵因素。但是所有的这些因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的，供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换是引起股票价格的直接原因。在后文中我会有侧重点地结合实例分析影响股票价格的各个因素，以此来梳理影响供求关系的深层次原因。

一．公司经营状况因素

公司经营状况是在股票价格因素属于内在因素，也是与股民联系最紧密的一层关系，公司的各项政策变动以及盈利程度都与股票的价格息息相关。公司的业绩好，引发股票上涨，反之则下跌。公司的政策变动有利于公司的发展，股票也同样会涨，反之则跌。

1.1 公司的盈利率

公司业绩好坏主要表现在盈利水平的高低。盈利性常用的指

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全称中国银行股份有限公司，是中国目前四大国有商业银行之一。

中国银行是1912年1月24日由孙中山总统下令，批准成立。1912年2月5日正式开业的。中国银行的前身是1905年清政府成立的户部银行。在1908年改称为大清银行，负责整理币制，造币，发行纸币，整理国库，行使中央银行权利，并添股招商。这是清政府“与国际接轨”的尝试。

中国银行成立后，继续担负中央银行职责，到了1928年，国民政府另立央行，特许中国银行为国际汇兑银行。中国银行一开始就走国际化道路，先后分别在香港、澳门、伦敦、大阪、新加坡、纽约等地设立海外分支机构。

旧中国的中国银行是官商合办的股份制银行，早期的中国银行在限制北洋军政府开支，抵制袁世凯停兑令，支持民族经济发展，组织爱国华侨支援国内抗战等

内容摘要：股票价格的高低与国家宏观经济因素及其本身的技术因素有

很大的关系，研究影响股价的决定因素，寻找有效的途径达到资源的合理配置具有重要的现实意义。本文以概念版块里的股票-三爱富的股价作为因变量，适当选取影响股价的宏观经济因素和股票本身的技术因素，运用spss软件对数据进行回归分析，并建立模型，分析得出影响我国股票价格的决定因素是汇率、 居民消费信心指数、 涨跌幅、 月成交额、月成交量、货币发行量。

关键字：股票价格 宏观经济因素 技术因素 逐步回归

Abstract: The price of the stock ,whose height have great relationship

with the national macroeconomic factors and its own technical factors. Studying the decisive factors of influence share price, looking for effective ways to achieve the rational allocation of resources has the important prac

目 录

摘要………………………………………………………………………………………………… 1 一、 宏观经济因素………………………………………………………………1 （一）国家GDP的影响………………………………………………………………1 （二）货币供给量的影响………………………………………………………………1 （三）利率的影响………………………………………………………………………1

二、 微观经济因素………………………………………………………………………2 （一） 公司所属行业因素……………………………………………………………………2 （二）公司经营状况因素………………………………………………………………3 （三）重大人事变动因素………………………………………………………………3

三 、 技术因素分析………………………………………………………………3 （一） 股票交易量…………………………………………………………………………3 （二） 卖空者数量的变化…………………………………………………………………3

四、 政治性因素…………………………………………………………………………4 （一） 政府相关政策、法律和方法…………………………………

货币政策与股票价格波动

股市的波动是近几十年来宏观经济动荡的重要因素，而作为宏观经济调控工具之一的货币政策是否应该把股票价格纳人其最终目标一直是学术界和政策当局争论的热点。

资产价格是怎样对消费和投资产生影响进而最终对实体经济发生作用的?中央银行的货币政策是否能控制住资产价格的变动?这些都是在货币政策的制定和执行中不得不考虑的问题。

本文力图站在货币数量论的角度对货币政策和资产价格的相关性进行探讨。另外，由于我国金融市场上金融资产品种较少，这里我们主要是以股票价格作为代表展开。

货币供需和股票价格

我们之所以关注货币政策和股票价格的关系，是因为股票价格影响货币的需求与供给，且货币政策传导过程中，股票价格是必不可少的一环。货币政策工具实施后，首先对股市产生作用，再由各种渠道货币传递给实体经济。

一般来讲，人们心理上的“流动性偏好”即货币需求是由三个动机决定的：交易动机、预防动机、投机动机。其中投机动机是直接和股票价格相连的，如果预期股票价格上升，为了投资盈利，人们愿意买进股票，抛出货币，货币需求减少；反之股票价格预期下降时，为了避免资本损失，人们即不愿意持有股票，而愿意持有货币，此时货币需求增加。另一方面，股票价格会影响货币需求的稳定性，它会