次贷危机下中美欧政策

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

科技情报开发与经济

文章编号:1005－6033（2009）32－0082-03

SCI-TECHINFORMATIONDEVELOPMENT＆ECONOMY2009年第19卷第32期

收稿日期:2009－09－13

次贷危机下财政政策与货币政策协调搭配研究

———与1997年金融危机对比

岳

瑛

（浙江财经学院，浙江杭州，310018）

分析了我国不同的政策调控，摘要：针对1997年的金融危机和2008年的次贷危机，

提出了提高财政政策与货币政策协调搭配的建议。关键词：金融危机；次贷危机；政策调控；财政政策；货币政策中图分类号：F831.59文献标识码：A

2007年初，起源于美国的次贷危机使得2008年全球经济与

金融市场面临了20世纪30年代以来最严峻的挑战，不仅使全球主要金融市场严重受挫，而且还形成了从信贷市场到资本市场、从资本市场到信贷市场、从金融市场到实体经济和从国内市场到国际市场的传导路径。在金融全球化的背景下，美国次贷危机通过金融市场和实体经济传导到全球市场，并对全球经济发展造成不确定性影响。提到金融危机，不得不提到1997年的亚洲金融危机，针对1997年的亚洲金融危机和2007年的次贷危机，我国实施了不同的财政政策与货币政策。本文在简单阐述两次政策

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

姓名：祝青年 学号：2013021645 班级：金融六班

美国次贷危机

一．美国次贷危机的定义以及产生的背景 所谓次贷，即次级抵押贷款。在美国，放贷机构根据借款人信用的高低，将贷款分为“优级”和“次级”。次级贷款因面临更高的风险，其利率高于优级贷款利率。美国爆发次贷危机的根源在于房地产泡沫的破裂，而房地产泡沫的形成又与美国社会的“消费文化”、不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币政策有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民习惯于借债消费，而且国家也鼓励借贷和超前消费。此外，为阻止美国经济陷入衰退，美国联邦储备委员会一度长期实行扩张性的货币政策。2001年１月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5％降至１％的历史低水平。宽松的货币政策降低了借贷成本，促使美国民众纷纷进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又促使银行扩大向信用度极低的借款者推销住房贷款，也就是发放次级抵押贷款，以赚取更高的利息收入。因此，美国的次级抵押贷款市场迅速发展，规模不断扩大，房地产市场泡沫日益膨胀。 2004年5月至2006年6月，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升

一、次贷危机

一位男士携一位美女来到一家LV专卖店。他为她选了一个价值 6.5万元的LV Handbag 。付款的时候，男士掏出支票本，店员有些为难，因为这对男女是第一次来到这家专卖店购物。男士看出了店员的心思，微笑着说：“我感觉你在担心这是一张空头支票？对吗？今天是星期六，银行关门。我建议你把支票和Handbag都留下。等到下星期一支票兑换之后，再请你们把 Handbag 送到这位小姐的府上，你看好不好？”消除了疑虑，店员喜出望外，欣然接受了这项建议。并承诺亲自把这件事情办妥。 星期一店员拿着支票去银行入账，支票果真是张空头支票！愤怒的店员把电话打给了那位男顾客。客户对店员说：“这有什么啊？我和你都没有损失啊！上星期六的晚上我已经同那个女孩上了床！哦。多谢您的配合。”

这个故事揭示了次贷危机的本质。人们在对未来的收益充满良好预期的时候，对于可能加大的风险缺乏防范意识。美女认为两天后六万多的LV就到家了，自然也就放松了警惕。认为ONS的投资是值得的，对于投入产出的预期是建立在一个巨大的、不确定的情况之下的。而对未来预期的包装与炒作恰恰是这些投资机构最擅长的看家本领。

一、杠杆。投行为了赚取暴力用20---30倍的杠杆操作，假设A银行有资产30

欧债危机的影响

财务1201B班 费宏岩 李悦 毛凤 冯杨

【内容摘要】自2009年希腊爆发主权债务危机以来，各个国家都处于人心惶惶的状态之中，而欧洲突破了财政底线，率先爆发了主权债务危机。随着欧洲一体化的程度加深，随着经济全球化的程度日益加深，欧债危机已经不仅撼动了欧洲的经济基础和上层建筑，还对世界各国产生了或多或少的影响。而中国，却是这些受灾害国家中首当其冲的。欧债危机风风火火地蔓延到中国，对中国的经济产生了前所未有的冲击。

【关键词】欧洲 主权债务 违约 危机 影响

欧债危机以迅雷不及掩耳之势迅速席卷全球，在全球掀起了轩然大波。但是，欧债危机凭什么能不仅让欧洲人震惊，还让所有国家都如此的震惊呢？下面我们将分别从欧债危机对欧洲和中国的影响论述。 一、欧债危机对欧元区的影响

当今世界，欧盟是世界第一大贸易体和国际政治的重要一极。欧债危机必然对欧盟的政治、经济等产生广泛而深远的影响。

（一）对经济的影响

欧债危机使整个欧元区的经济受到了很大的影响，致使欧元区局部陷入了混乱状态。与此同时由欧债危机引发了一系列的问题，以前的欧元区把一些问题都尽量的向后拖，现在危机爆发后把以前隐藏的问题和向后推

分析次贷危机之后中国的扩张性财政政策

次贷危机之后中国的扩张性财政政策

摘要：发生在美国的次贷危机从2007年8月开始席卷美国、欧盟、日本等世界主要金融市场。这场经济危机也给中国的经济带来了一定的影响，使得国内金隔市场动荡加剧，特别是出口增长严重放缓。为了减小这些影响，中国政府采取了扩张性财政政策，从金融、产业、税收各方面采取了一系列具体措施来缓解我国的经济压力。

关键词：次贷危机，出口放缓，扩张性财政政策

1 引言

美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机严重影响了中国的出中口增长，间接地给中国的经济带来了很大的影响。在这种情况下，中国采取了扩张性的财政政策。

扩张性财政政策是指国家通过财政分配活动刺激和增加社会总需求的一种政策行为，主要通过减税、公共工程支出，政府购买，增加政府的转移支付来实现。虽然扩张性财政政策会给中国经济带来很大的长期后果，但它是最快缓解次贷危机下中国的经济

分析次贷危机之后中国的扩张性财政政策

次贷危机之后中国的扩张性财政政策

摘要：发生在美国的次贷危机从2007年8月开始席卷美国、欧盟、日本等世界主要金融市场。这场经济危机也给中国的经济带来了一定的影响，使得国内金隔市场动荡加剧，特别是出口增长严重放缓。为了减小这些影响，中国政府采取了扩张性财政政策，从金融、产业、税收各方面采取了一系列具体措施来缓解我国的经济压力。

关键词：次贷危机，出口放缓，扩张性财政政策

1 引言

美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机严重影响了中国的出中口增长，间接地给中国的经济带来了很大的影响。在这种情况下，中国采取了扩张性的财政政策。

扩张性财政政策是指国家通过财政分配活动刺激和增加社会总需求的一种政策行为，主要通过减税、公共工程支出，政府购买，增加政府的转移支付来实现。虽然扩张性财政政策会给中国经济带来很大的长期后果，但它是最快缓解次贷危机下中国的经济

金融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。以1999年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型,但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。次贷危机促使美国检讨现行监管体制,于2008年3月底出台《现代化金融监管架构蓝皮书》,计划通过三个阶段的变革最终建立基于目标的最优化监管架构。我国正处于综合化市场转型

【考与借鉴】参

次贷危机下的美国金融监管体制变革及其启 9- f￣张波(商银行总行同业银行部，东深g 1 0 0招广 i 84 ) l 5

摘要：融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。以 1 9金 9 9年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型，但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。次贷危机促使美国检讨现行监管体制，于 2 0 0 8年 3

月底出台《代化金融监管架构蓝皮书》计划通过三个阶段的变革最终建立基于目标的最优现，化监管架构。我国正处于综合化市场转型期，当前主要是明确市场稳定性监管主体，强化在并监管机构之间的协调。

关键词：融监管；金次贷危机；目标性监管；场稳定性市文章编号：0 3 4 2 ( 0 8 1— 1 3 0 1

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次贷危机治理措施的效果分析

作者：马祥云 李伟荣

来源：《农村经济与科技》2016年第02期

[摘要]通过查阅国家统计局和中央银行数据，选取GDP增速、净出口额、城镇登记失业率、短期贷款利率、CPI、RPI、PPI等多个指标，描述次贷危机发生前、中、后期中国经济的运行状况；总结中国政府面对次贷危机时采取的治理措施，经过数据分析、理论分析、得失分析来评价中国政府治理措施的有效性；得出次贷危机治理过程给中国经济发展的启示。 [关键词]次贷危机；数据分析；治理措施评价 [中图分类号]THl22 [文献标识码]A

次贷危机发生以来，国内外学者通过不同角度对次贷危机展开研究。余永定（2008）将危机的爆发与传递分为流动性短缺、信贷紧缩和实体经济萎缩三个阶段。雷良海，魏遥（2009）分析了次贷危机中信贷市场与资本市场相互传导路径、金融市场到实体经济以及国内市场到国际市场的传导路径。巴曙松（2009）对次贷危机中国宏观金融政策选择提出了建议。丁德圣（2013）研究了次贷危机后国内外金融监管思路和模式。虽然目前对次贷危机研究较多，但对次