用友软件的高额现金股利分配案例思考题

用友软件的高额现金股利分配案例

用友软件的高额现金股利分配案例

案例目标：本案例介绍了用友软件的发展历程和2001年度分配方案中出现大比例分红的背景和过程，以期说明企业对股利政策的选择依据以及股利政策对企业影响。

北京用友软件股份有限公司于2001年5月18日上市，先讨了一个好口彩，也就是“我要发”，果然上市当日开盘价就为76元，已经比发行价36.68元高出2倍有余，当日最高更是创下了100元的辉煌价格，并以92元报收，创出中国股市新股上市首日最高的收盘价。

2002年4月28日，用友软件再次吸引了人们的眼球――股东大会审议通过2001年度分配方案为10股派6元（含税）。刚刚上市一年即大比例分红，一时之间市场上众说纷纭，董事长王文京更是由于其大股东的地位成为漩涡中心，因为按照王文京对用友软件的持股比例推算，他可以从这次股利派现中分得3312万元！究竟这样高额的现金股利发放是在一个什么样的情况下酝酿出炉的，出于什么样的目的，是否符合用友软件的企业发展思路，是否具有大股东套现的嫌疑呢？

一、发展历程

用友软件股份有限公司的前身可追溯至其创始人王文京、苏启强于1988年12月6日成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社，两个年轻人全部的资产只是1台电脑，最初

用友软件的高额现金股利分配案例

用友软件的高额现金股利分配案例

案例目标：本案例介绍了用友软件的发展历程和2001年度分配方案中出现大比例分红的背景和过程，以期说明企业对股利政策的选择依据以及股利政策对企业影响。

北京用友软件股份有限公司于2001年5月18日上市，先讨了一个好口彩，也就是“我要发”，果然上市当日开盘价就为76元，已经比发行价36.68元高出2倍有余，当日最高更是创下了100元的辉煌价格，并以92元报收，创出中国股市新股上市首日最高的收盘价。

2002年4月28日，用友软件再次吸引了人们的眼球――股东大会审议通过2001年度分配方案为10股派6元（含税）。刚刚上市一年即大比例分红，一时之间市场上众说纷纭，董事长王文京更是由于其大股东的地位成为漩涡中心，因为按照王文京对用友软件的持股比例推算，他可以从这次股利派现中分得3312万元！究竟这样高额的现金股利发放是在一个什么样的情况下酝酿出炉的，出于什么样的目的，是否符合用友软件的企业发展思路，是否具有大股东套现的嫌疑呢？

一、发展历程

用友软件股份有限公司的前身可追溯至其创始人王文京、苏启强于1988年12月6日成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社，两个年轻人全部的资产只是1台电脑，最初

用友软件股利分配案例

目的

本案例通过用友软件2001年度分配方案中出现大比例分红的情况, 介绍股利分配的政策背景和理论知识, 以及股利政策对企业影响。

案例内容

北京用友软件股份有限公司于2001年5月18日上市, 上市当日开盘价就为每股76元, 已经比发行价每股36.68元高出2倍有余, 当日最高更是创下了每股100元的辉煌价格, 并以每股92元报收, 创出中国股市新股上市首日最高的收盘价。

2002年4月28日, 用友软件再次吸引了人们的眼球——股东大会审议通过2001年度分配方案为10股派6元(含税)。刚刚上市一年即大比例分红, 一时之间市场上众说纷纭, 董事长王文京更是由于其大股东的地位成为漩涡中心, 因为按照王文京对用友软件的持股比例推算, 他可以从这次股利派现中分得3312万元!

究竟这样高额的现金股利发放是在一个什么样的情况下酝酿出炉的, 出于什么样的目的, 是否符合用友软件的企业发展思路, 是否具有大股东套现的嫌疑呢?

一、发展历程

用友软件股份有限公司的前身可追溯至其创始人王文京、苏启强于1988年12月6日成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社, 两个年轻人全部的资产只是1台电脑, 最初的注册资本5万元人民币来自于借

股利分配

用友公司股利分配案例分析

11春金融本

徐红梅

1144201200090

一、事件背景

用友软件分红方案每10股派现6元，2001王文京现金分红3321万！大股东王文京成为最大获益者。

王文京、苏启强于1988年成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社,最初的注册资本为5万元人民币。后于1990年3月正式组建为有限责任公司,同时更名为北京市海淀区用友电子财务技术有限责任公司。

1995年1月18日，用友组建成立用友集团公司，注册资本增加至2000万元人民币。 1999年12月6日,用友由有限责任公司变更为股份有限公司，注册资本最终增至7500万元人民币。

2001年5月18日，用友软件（600588）作为中国证券市场上第一家核准制下发行的股票，以每股36.68元的价格发行，上市当天该股最高摸至100元，收盘价92元，创下中国证券市场新纪录，王文京个人身价一度超过50亿元人民币。

中国软件业的风云人物王文京再一次成了媒体聚焦的对象。作为当年第一家核准制上市公司用友软件（600588）的最大股东，他在上市第一年的0.6元(含税)分红中得到了3321万元的红利。根据计算，用友软件出资8000多万元的大股东，一年分得红利4500万元，回报率高达54%，

DUFE

公司金融

用友软件股利政策选择案例分析

学号： 专业： 姓名：

2014120249 保险硕士 崔盼成

教师评阅意见： 论文成绩

□95 □90 □85 □80 □75 □70 □65 □60 □60以下

用友软件股利政策选择案例分析

保险硕士 崔盼成 2014120249

摘要：股利政策是现代公司财务管理的核心内容之一。合理的股利政策有助于公司在资本市场中树立良好企业形象，促进公司持续健康发展。在上市公司的财务决策中，股利政策具有积极意义。本文着重对用友软件公司的股利政策及影响因素作了相关分析和论述

关键字：股利政策；每股收益；股利支付率；高派现；

1. 公司发展历程

用友软件股份有限公司的前身可追溯至其创始人王文京、苏启强于1988年12月6日成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件服务社，其全部的资产只是1台电脑，最初的注册资本5万元人民币来自于借款，工作场地为9平方米的租房。1989年，北京第一批私营企业的登记，1990年3月，用友登记了私营企业，同时更名为“北京市海淀区用友电子财务技术

实验四：股利分配案例分析

【案例背景】苹果计算机公司创立于1976年，到1980年，该公司研究生产的家用电脑已经销售13万多台，销售收入达到1.17亿美元。1980年苹果公司首次公开发行股票上市。上市以后，公司得到快速成长，到1986年，公司的销售收入已达到19亿美元，净利润实现1.54亿美元。1980—1986年，苹果公司的净利润年增长率达到53% 。1986年，苹果公司与马克公司联合进入办公用电脑市场。办公用电脑市场的主要竞争对手是实力非常强大的IBM公司，尽管竞争非常激烈，1987年，苹果公司仍然取得了骄人的成绩，销售收入实现了42%的增长。但是，人们仍然对苹果公司能否持续增长表示怀疑。为了增强投资者的信心，特别是吸引更多的机构投资者，苹果公司在1987年4月23日宣布首次分配季度股利，每股支付现金股利0.12美元，同时按1:2比例进行股票分割（即每1股分拆为2股）。股票市场对苹果公司首次分配股利反映非常强烈，股利分配方案宣布当天，股价就上涨了1.75美元，在4个交易日里，股价上涨了约8% 。在之后的三年多时间里，苹果公司的经营业绩保持良好的增长，截至1990年，实现销售收入55.58亿美元，净利润4.75亿美元，1986—1990年间，

第0章

1. 项目的特征有哪些？

答：有明确的目标

?项目之间的活动具有相关性?

限定的周期?有独特性?资源成本的约束性?项目的不确定性

2. 项目与日常运作有什么不同？

答：项目是一次性的，日常运作是重复进行的

?项目是以目标为导向的，日常运作是通过效率和有效性体现的

?项目是通过项目经理及其团队工作完成的，而日常运作是职能式的线性管理?项目存在大量的变更管理，而日常运作则基本保持连贯性的。

3. 软件项目有什么特殊性？

答：为逻辑实体而非物理实体，具有抽象性?没有明显的制造过程，也不存在重复生产?软件项目的开发受到计算机硬件的制约?不可能完全摆脱手工开发模式

?软件本身是相当复杂的，涉及因素众多，需求多变?软件项目投入大、成本高

4. 软件项目管理有什么特征？

答：软件是纯知识产品，其开发进度和质量很难估计和度量，生产率也难以预测和保证。?项目周期长，复杂度高，变数多。

?软件项目提供的是一种服务，需要满足一群人的期望，即需要满足一群想法和利益各不相同的人的需求。

5. PMBOK包括哪9个知识领域？

答：集成管理?范围管理?时间管理?成本管理?人力资源管理? 沟通管理?风险管理?质量管理?采购管理 第1章

6. 常用的生存期模型有哪

用友软件股利政策与公司价值

中国上市公司股利政策与公司价值

——用友软件现金股利政策实证研究

于 雷[1]

内容摘要：传统的公司财务理论框架里，上市公司在追求公司价值最大化的假设条件下，究竟采取什么样的股利政策，一直以来是公司财务领域争论的热点。本文主要通过对中国上市公司“用友软件”发放高现金股利的案例进行实证分析，论证公司的股利政策对公司价值和股东财富的影响。通过对用友软件超正常收益的实证分析，笔者得出了市场对其高股利派现持积极的态度（有显著为正的超正常收益）的结论。以实证分析的结论为出发点，本文又深入分析了用友高派现的制度因素，并认为用友高派现的股利政策符合股东利益最大化。

一、股利政策的相关理论

传统的公司财务理论框架里，股利政策与投资决策和融资决策并列为公司财务理论的三大支柱。而在特定的市场条件下，作为资本市场微观基础的上市公司，在追求公司价值最大化的假设条件下，究竟采取什么样的股利政策，一直以来是公司财务领域争论的热点。

这个问题可以细分为三个决策的过程。首先，涉及是否分配股利的决策。上市公司在结合投资前景等因素的考虑下，作出发放股利或是将税后利润留在公司的决策。其次，在选择发放股利的前提下，要

用友软件股利政策与公司价值

作出采用什么方式来发放股利

护理伦理案例思考题

下面给同学们几道思考题，希望对大家学习这门课有所帮助。

一、诊室同时来了三个急诊病人，医生说需要做手术，护士按接诊程序给病人做术前准备。但同手术室。联系后，手术室告知只能去两个，那么剩下的这个病人怎么办? 护士遇到了什么伦理学问题？

道德难题需同时满足3个标准：意识到存在不同的选择； 难在道德的实质，而非技术或护理判断上的不同结论； 不同的行动都是很现实的选择。

本案例中可以有三种方案，具体让谁留下来都有各自的理由。

理论上说，这是典型的生命伦理学问题，这里的手术室就可以看作是稀有卫生资源，在如何分配的问题上，一般是先用医学标准，在医学标准不能满足分配的情况下，采用伦理学标准。

理性原则：回顾性原则、前瞻性原则、余年寿命原则、家庭角色原则、科研价值原则、经济原则。所谓回顾性原则是看不同的病人以前对社会贡献的大小，前瞻性原则是看病人以后对社会的潜在的价值，余年寿命原则是说这个资源给了某个患者后生存的时间年限，家庭角色原则是说依赖此患者生存的家庭人口数（即人口数多的，会优先考虑）

科研价值原则是看此病人是否具有科研上的特殊性，经济原则主要是看是否能承担得起经济费用。

阳泉学院

毕 业 论 文

毕业生姓名 ： 专学

业 ： 号 ：

姚文静 会计 090921108

翟羽 管理工程系

指导教师 ： 所属系（部） ：

I

阳泉学院

毕业论文评阅书

题目： 我国上市公司现金股利分配政策问题研究

管理工程 系 会 计 专业 姓名 姚文静

设计时间：2012年3月5日~2012年5月7日

评阅意见：

成绩：

指导教师： （签字）

职 务：

II

年 月 日

阳泉学院

毕业论文答辩记录卡

管理工程 系 会计 专业 姓名 姚文静

答 辩 内 容

问 题 摘 要 评 议 情 况

记录员： （签名）

成 绩 评 定

指导教师评定成绩 答辩组评定成绩 综合成绩 注：评定成绩为100分制，指导教师为30%，答辩组为70%。

II