杜邦分析体系的三个核心公式

传统杜邦分析体系与改进杜邦分析体系的比较

一、传统杜邦分析体系 1.传统杜邦分析体系概述

杜邦分析体系,因其最初由美国杜邦公司成功应用,所以得名。杜邦分析体系是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以 净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心, 重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为: 权益净利率=总资产净利率×权益乘数

总资产净利率=销售净利率×总资产周转率权益乘数= 1 ÷(1 - 资产负债率) 销售净利率=净利润÷销售净额 总资产周转率=销售净额÷资产平均净值 资产负债率=负债总额÷资产总额

净利润=销售收入净额- 成本总额+其它利润- 所得税 负债总额=流动负债+长期负债 资产总额=流动资产+非流动资产

成本总额=产品销售成本+产品销售费用+产 品销售税金+管理费用+财务费用 2.传统杜邦分析体系的驱动因素

杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素,以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系, 给管理层提供了一

基于可持续增长的杜邦财务分析体系的构

建

文献综述

作 者 姓 名 *** 专 业 财务管理 指导教师姓名 *** 专业技术职务 副教授

一、 引言

杜邦财务分析法是在20世纪20年代由美国杜邦公司首创的一种综合财务分析方

法，它以净资产收益率作为主线，利用各个主要财务指标之间的联系，层层分解，逐步深入，形成一个完整的财务分析体系。通过杜邦分析能够反映出企业的经营成果和财务状况，发现企业存在的问题和不足，以促进企业改善经营状况，加强财务管理，是一种评价企业绩效的经典方法。然而，随着我国经济的不断发展，企业会计信息含量的多样化、企业资本运作和经营者盈余管理技能的不断深化，杜邦分析体系越来越多的暴露出自身的缺陷和不足，为了更好的适应现代企业的发展要求，国内外的很多学者针对杜邦分析题的局限性作了许多有益的补充和改进，为人们更好的了解企业的经营成果和财务状况提供了有效地方法和途径。

二、 国内外研究现状

2.1国内研究状况

国内学者对杜邦分析体系的研究成果并不是很多，他们的研究主要集中

论杜邦财务分析体系的应用

摘要：随着社会主义市场经济体制的初步确立以及现代企业制度的初步形成，财务分析作为在企业会计信息披露基础上对企业财务状况和经营成果的剖析和评价，正受到越来越多企业及其相关利益主体的关注。然而在其不断发展的同时也存在着诸多亟待解决的问题，西方财务分析理论与方法可作借鉴。本文在简要介绍杜邦财务分析体系的基础上，就其在中国的应用问题作些探索。

Abstract：As the socialist market economic system and the initial

establishment of the initialformation of the modern enterprise system, financial analysis, as in the corporate accounting information disclosure on the basis of the financial condition andoperating results of the analysis and evaluation, is being more and more enterprises and

relat

风险的三要素包括：风险因素、风险事故和损失。其中，风险因素是指导致或增加风险发生几率的潜在原因，一般包括物质风险、道德风险和心理风险因素。风险事故是指风险发生的直接原因，它的发生就是风险的发生。损失是指因风险造成的财产损失，包括直接损失或间接损失。风险三要素互不影响，但风险因素导致风险事故的发生，风险事故的发生造成损失。

风险是生产目的与劳动成果之间的不确定性，有两层含义：一种定义强调风险是收益的不确定性，另一种定义强调风险是成本或成本的不确定性。如果风险是收益或成本的不确定性，则意味着风险的结果可能带来亏损、盈利或没有亏损或盈利，这是一种广义风险。所有行使所有权的人的活动都应该被视为管理风险，金融风险就属于这一类。风险表现为亏损的不确定性，意味着风险只能表现亏损，没有从风险中获利的可能，属于狭义风险。

风险和收益成正比，所以一般激进的投资者为了获取更高的利润更喜欢高风险，而稳健的投资者则专注于安全方面的考虑。企业为了实现目标，在经营活动中会遇到各种不确定事件。这些事件发生的概率和影响程度无法提前预测，这些事件会对业务活动产生影响，从而影响企业目标的实现程度。这种客观存在于一定环境、一定时间内、影响企业目标实现的不确定事件就是风险。

简单地说，所谓

平衡压力、高压压力和低压压力是空调维修的重要参数。三个压力是制冷剂R22在空调管路中循环在不同位置所对应的压力，由于R22是在气液之间循环变化的，伴随着吸热和放热，所以外界环境的温度对其有明显的影响，一般情况下，环境温度高，压力值变大，环境温度低，压力值变小。

平衡压力是指压缩机不工作时，高低压平衡时的压力；高压压力是指排气压力或冷凝压力；低压压力是指吸气压力或蒸发压力。三个压力的测量都是在室外机气阀的工艺口上，制冷运转时为低压压力，制热运转时为高压压力，不工作时为平衡压力。

制冷学的蒸发是指沸腾，因此蒸发温度就是沸点，冷凝是指一定压力下的R22在饱和状态气变液的过程，所以冷凝温度也是沸点。R22在不同压力下对应不同的沸点，如表所示为R22的蒸发压力和蒸发温度的一一对应关系。 制冷学空调制冷设计的工况条件是：室外环温35℃，室内温度27度，蒸发温度+5℃，蒸发压力0.48MPa。

所以空调标准制冷低压力为0.48MPa。

空调制冷管路设计相对压力（表压力）制冷状态下低压压力是平衡压力的一半。

所以平衡压力为0.96MPa。

为达到理想的散热效果，制冷设计采用空气冷凝时，冷凝标准温差选取15℃，所以在室外35℃条件下冷凝温度为50℃，50℃对应的压力值为1

桑强

中国人民财产保险股份有限公司、北京大学经济学院风险管理与保险学系博士后杜邦财务分析体系是一套系统的财务绩效评价体系。为了分析财产保险公司的财务

绩效,巴里?D?史密斯对杜邦财务分析体系进行了调整。本文以调整后的杜邦财务分析体系为基础,根据国内《保险公司会计制度》和《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》,设计出国内财产保险公司的杜邦分析体系,并且具体界定了杜邦分析体系中的各项指标。论文应用财产保险公司杜邦分析体系,对华泰财产保险股份有限公司的财务绩效进行了分析。

财产保险公司、杜邦财务分析体系、ROE

入世以来,随着国内保险市场的日益放开和竞争加剧,保险公司越来越关注经营绩效的持续改善。只有对保险公司的经营绩效进行客观全面的评价,才能针对性地制订出改善经营绩效的措施。这就需要引入科学有效的绩效评价体系。

杜邦财务分析体系是一套系统的经营绩效分析评价体系。杜邦财务分析体系在制造业企业当中已有较普遍的应用。但是,在财产保险业,杜邦财务分析体系还未得到广泛应用。1999年,美国学者巴里?D?史密斯(Barry D. Smith博士提出,要使用杜邦财务分析体系对财产保险公司的财务绩效进行分析。他根据财产保险公司的经营特点,对杜邦财务分

桑强

中国人民财产保险股份有限公司、北京大学经济学院风险管理与保险学系博士后杜邦财务分析体系是一套系统的财务绩效评价体系。为了分析财产保险公司的财务

绩效,巴里?D?史密斯对杜邦财务分析体系进行了调整。本文以调整后的杜邦财务分析体系为基础,根据国内《保险公司会计制度》和《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》,设计出国内财产保险公司的杜邦分析体系,并且具体界定了杜邦分析体系中的各项指标。论文应用财产保险公司杜邦分析体系,对华泰财产保险股份有限公司的财务绩效进行了分析。

财产保险公司、杜邦财务分析体系、ROE

入世以来,随着国内保险市场的日益放开和竞争加剧,保险公司越来越关注经营绩效的持续改善。只有对保险公司的经营绩效进行客观全面的评价,才能针对性地制订出改善经营绩效的措施。这就需要引入科学有效的绩效评价体系。

杜邦财务分析体系是一套系统的经营绩效分析评价体系。杜邦财务分析体系在制造业企业当中已有较普遍的应用。但是,在财产保险业,杜邦财务分析体系还未得到广泛应用。1999年,美国学者巴里?D?史密斯(Barry D. Smith博士提出,要使用杜邦财务分析体系对财产保险公司的财务绩效进行分析。他根据财产保险公司的经营特点,对杜邦财务分

所谓保健品行业“PEST”分析是指通过对政治、经济、社会和技术等因素进行分析，来确定这些因素的变化对保健品行业发展战略管理过程的影响。

1.从政治法律角度看，政府主管部门的更迭也带来保健品行业新变化

保健品标准和规定缺失且相互矛盾，如我国卫生部制定的《食品添加剂使用标准》(B276196规定食品中不允许含过氧化氢(双氧水)但某些生产规章又订有保健食品的过氧化氢残留标准。由于缺乏有关的行业管理和国家标准造成保健品行业目前假冒伪劣产品、虚假广告、·价格虚高等现象严重。企业在现有法规下宣传自己的产品很容易违规。法规规定，保健食品不能宣传治疗作用。另一方面，保健食品中使用的中草药在药典中都有治疗作用。可是一用到保健食品里就不能宣传了，似乎治疗作用全没了。

2003年3月7日，国务院公布机构改革方案决定成立国家食品药品监督管理局，原属卫生部管理的保健品划归sDA管理，自200年6月1日起，卫生部已停止受理保健品的申报，同年1月10日，国家食品药品监督管理局完成交接，正式开展保健品的审批工作。受非典、部门移交影响，当年度保健品报批工作停顿了半年之久。从长期看，国家食品药品监督管理局接手保健品行业管理职责，有助于让保健品行业更规范、更健康的发展。

所谓保健品行业“PEST”分析是指通过对政治、经济、社会和技术等因素进行分析，来确定这些因素的变化对保健品行业发展战略管理过程的影响。

1.从政治法律角度看，政府主管部门的更迭也带来保健品行业新变化

保健品标准和规定缺失且相互矛盾，如我国卫生部制定的《食品添加剂使用标准》(B276196规定食品中不允许含过氧化氢(双氧水)但某些生产规章又订有保健食品的过氧化氢残留标准。由于缺乏有关的行业管理和国家标准造成保健品行业目前假冒伪劣产品、虚假广告、·价格虚高等现象严重。企业在现有法规下宣传自己的产品很容易违规。法规规定，保健食品不能宣传治疗作用。另一方面，保健食品中使用的中草药在药典中都有治疗作用。可是一用到保健食品里就不能宣传了，似乎治疗作用全没了。

2003年3月7日，国务院公布机构改革方案决定成立国家食品药品监督管理局，原属卫生部管理的保健品划归sDA管理，自200年6月1日起，卫生部已停止受理保健品的申报，同年1月10日，国家食品药品监督管理局完成交接，正式开展保健品的审批工作。受非典、部门移交影响，当年度保健品报批工作停顿了半年之久。从长期看，国家食品药品监督管理局接手保健品行业管理职责，有助于让保健品行业更规范、更健康的发展。

桑强

中国人民财产保险股份有限公司、北京大学经济学院风险管理与保险学系博士后杜邦财务分析体系是一套系统的财务绩效评价体系。为了分析财产保险公司的财务

绩效,巴里?D?史密斯对杜邦财务分析体系进行了调整。本文以调整后的杜邦财务分析体系为基础,根据国内《保险公司会计制度》和《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》,设计出国内财产保险公司的杜邦分析体系,并且具体界定了杜邦分析体系中的各项指标。论文应用财产保险公司杜邦分析体系,对华泰财产保险股份有限公司的财务绩效进行了分析。

财产保险公司、杜邦财务分析体系、ROE

入世以来,随着国内保险市场的日益放开和竞争加剧,保险公司越来越关注经营绩效的持续改善。只有对保险公司的经营绩效进行客观全面的评价,才能针对性地制订出改善经营绩效的措施。这就需要引入科学有效的绩效评价体系。

杜邦财务分析体系是一套系统的经营绩效分析评价体系。杜邦财务分析体系在制造业企业当中已有较普遍的应用。但是,在财产保险业,杜邦财务分析体系还未得到广泛应用。1999年,美国学者巴里?D?史密斯(Barry D. Smith博士提出,要使用杜邦财务分析体系对财产保险公司的财务绩效进行分析。他根据财产保险公司的经营特点,对杜邦财务分