资本运营培训

浅析我国的风险投资

【摘要】随着我国经济的不断发展，我国的风险投资也得到了快速的发展。然而我国的风险投资与发达国家相比，还存在着很大的差距，同时也存在着许多问题。本文主要对我国风险投资的发展状况以及存在的问题进行分析，并提出相应的对策。

【关键字】 风险投资 发展状况 问题 对策

一、风险投资的内涵与特点

风险投资，又称为创业投资，是一种以权益资本方式存在的私募股权投资形式，通常以创业或高成长型企业为投资目标，以占有被投资公司的股份为手段，以在恰当时候增值套现为目标。

风险投资本质上是一种追逐高利润、高回报的金融资本。风险投资的目的不是单纯为了获取股息而长期持有风险企业股份的投资行为，而是通过退出投资赚取与之承担的高风险相对应的高额利润，这就要求风险投资家要在一定时间以一定的方式结束对风险企业的投资与管理，收回现金或有流动性的证券，从而给投资者带来丰厚的利润。

风险投资是在市场经济高度发达的背景下产生的，我国风险投资事业的发展必然要经历一个长时间的过程，要随着中国的科学技术和综合国力的提高才能逐渐成熟。从另一个角度来说，为了我国知识经济的发展和综合国力的提高，我们也必须要坚定不移的发展中国的风险投资事业。现在我们正面临

资本运营经典案例-------解密碧桂园 碧桂园公司概况

1992年发家于广东顺德的碧桂园以开发超级大盘见长，且近年来扩张迅速，截至2008年4月，已有主要分布在珠三角区域，以及在湖南、内蒙古、江苏、辽宁、安徽等地的45个处于不同发展阶段的项目。

1992年起家于广东顺德的房地产企业碧桂园，于2007年4月3日确定以上限5.38港元定价，发售24亿股，当中21.6亿股(90%)为国际配售，2.4亿股(10%)作公开认购，集资超过129亿港元。每股招股价4.18至5.38港元，4月20日正式挂牌。碧桂园上市后，总市值即突破了千亿港元，成为来自内地在港上市的房地产第一股。

报道显示，碧桂园近年的收益主要来自房地产开发、建筑及装饰、物业管理和酒店营运四方面业务，其中房地产开发是获利最丰厚的一块。截至去年年底，碧桂园在内地共拥有23个房地产开发项目，大部分位于广东省内，此外还开发有10家四至五星级的酒店。 碧桂园上市重组过程

翻开碧桂园招股说明书中的“历史、重组及集团架构”部分，可能谁都想不到，一向以低调务实示人的碧桂园，在资本化之路上能够使出如此眼花缭乱的手段。令观者叹服。4月20日，碧桂园控股有限公司（碧桂园，2007.HK）在香港联交所挂牌，

公司资本运营工具及其案例分析（具体题目学生自拟） 论文写作要求： 一、 需选择一种资本运营工具进行分析，说明其理论基础及其特点；（50分） 二、 论文应结合上市公司实际案例进行分析，案例分析要简单扼要；（40分） 三、 论文在2000字以上，且进行打印，论文必须在12月20日统一上交。（10分） 脱胎换骨——联想在IBM并购案中重获新生 【摘要】联想斥资12．5亿美元购入IBM的全部PC业务，收购完成之后，占全球PC市场份额第9位的联想一跃升至第3位。仅次于戴尔和惠普，而新公司成立之后。联想通过对IBM的并购，对企业产生了巨大的影响，资本运营体系发生了变下，本文就联想收购IBM案例，来分析资本运营工具的相关内容。 【关键字】联想 IBM 收购 并购 一、 理论基础 (一) 跨国并购

1

企业并购是指企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。 跨国并购是指一国企业通过现金或股权置换等方式，购买另一国企业资产或股权以实现对该企业的控制

公司资本运营工具及其案例分析（具体题目学生自拟） 论文写作要求： 一、 需选择一种资本运营工具进行分析，说明其理论基础及其特点；（50分） 二、 论文应结合上市公司实际案例进行分析，案例分析要简单扼要；（40分） 三、 论文在2000字以上，且进行打印，论文必须在12月20日统一上交。（10分） 脱胎换骨——联想在IBM并购案中重获新生 【摘要】联想斥资12．5亿美元购入IBM的全部PC业务，收购完成之后，占全球PC市场份额第9位的联想一跃升至第3位。仅次于戴尔和惠普，而新公司成立之后。联想通过对IBM的并购，对企业产生了巨大的影响，资本运营体系发生了变下，本文就联想收购IBM案例，来分析资本运营工具的相关内容。 【关键字】联想 IBM 收购 并购 一、 理论基础 (一) 跨国并购

1

企业并购是指企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。 跨国并购是指一国企业通过现金或股权置换等方式，购买另一国企业资产或股权以实现对该企业的控制

一、名词解释3*5=15分

1、资本运营：是指企业遵循资本运动的客观规律，将其可以支配的各种资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现最大限度资本增至目标的一种运营管理方式。P2

2、收购：一个公司以现金、债务或股票购买全部或部分股票或资产以获得该公司的全部或部分所有权的控制。P2

3、跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定形式和支付手段，购买另一国企业的股份或资产的一部分或全部，从而对该国企业的经营管理活动实时控制。P48

4、企业重组：对企业原有、既存或控制的经济资源，按照市场规律进行扩张、分拆、整合以及内部优化组合的过程。P90

5、行业风险：资本运营过程中，资本流入行业的高度竞争性给资本运营带来的风险。P135 6、善意并购：是指并购公司与目标公司协商，征得其同意并通过谈判达成收购条件的一致意见而完成收购活动的并购方式。P28

7、并购风险：由于并购未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差或变动。P136

8、要约收购：要约人通过向目标公司所有股东发出在要约期满后以一定价格购买其持有的股份的意思表示而进行的收购。

9、公开市场收购：公司在股票市场以一个潜在投资者的身份，按照公司股票当前市场价格回购本公司发行在外

名词解释

1. 狭义的资本运营

狭义的资本运营主要指企业在资本市场上所进行的各种交易行为,包括企业的股份制改造和上市,资产重组,企业的并购与分立,资产的剥离与出售,产权投资等等。

2. 要约收购

要约收购是指买方公司通过分开向目标公司的股东发出收购要约，收购一定数量目标公司的股份，从而达到控制该公司的目的。一般来说，这种收购方式主要发生在目标公司的股权为分散的情况下。

3. 公司分立

公司分离是指一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按照母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上姜子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

4. 兼并

兼并又称吸收合并，是指两家或更多的独立企业合并组成一家企业，通常有一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。

5. 管理层收购

管理层收购是指目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构，控制权结构和资产结构的改变，

实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。

6. 资产剥离

资产剥离是资产经营的重要形式之一，是提高资产存量效率，实现资产要素流动的有效形式。

7. 并购

并购是企业兼并，企业收购，企业合并以及接管等概念的统称，它是企业惊醒资

公司资本运营工具及其案例分析（具体题目学生自拟） 论文写作要求： 一、 需选择一种资本运营工具进行分析，说明其理论基础及其特点；（50分） 二、 论文应结合上市公司实际案例进行分析，案例分析要简单扼要；（40分） 三、 论文在2000字以上，且进行打印，论文必须在12月20日统一上交。（10分） 脱胎换骨——联想在IBM并购案中重获新生 【摘要】联想斥资12．5亿美元购入IBM的全部PC业务，收购完成之后，占全球PC市场份额第9位的联想一跃升至第3位。仅次于戴尔和惠普，而新公司成立之后。联想通过对IBM的并购，对企业产生了巨大的影响，资本运营体系发生了变下，本文就联想收购IBM案例，来分析资本运营工具的相关内容。 【关键字】联想 IBM 收购 并购 一、 理论基础 (一) 跨国并购

1

企业并购是指企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。 跨国并购是指一国企业通过现金或股权置换等方式，购买另一国企业资产或股权以实现对该企业的控制

学习《资本运营学》心得

在现代市场经济中，每一个家庭或个人、各类经济单位几乎每天都要接触货币，都要同金融打交道，任何商品都需要用货币来计价，任何购买都要用货币来支付，说到资本人们首先想到的是银行，例如去存款、取款、付款、去申请各种生产经营性贷款或消费贷款、去办理各种保险、去购买有价证券等等，总之，现代社会的一切经济活动都要借助货币信用形式来完成。通过对资本运营这门课的学习，我们对资本市场有了更深的理解，在现代生活中我们投资股票、基金、理财规避风险、增加收益有很大的作用。

一、通过学习《资本运营学》这门课，我对资本运营在企业中的作用有了理论认识。

1、市场上大多数企业都是从事产品经营，通过利润发展企业，借助资本的力量发展企业对他们来讲是个全新的课题。

2、以前我认为资本运营不是一般企业能做到的，也不是一般规模的企业能做到的，所以中小企业借助资本的力量发展企业连想都不敢想，这种想法今天看来大错特错，市场化的资本市场是全民的资本市场。

3、企业家不但会经营，更要会融资。

二、通过对资本市场系统的学习，对股票市场、债券市场、基金市场、信贷市场有了专业性理解，资本市场是现代金融市场的重要组

成部分, 其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，因此称

例题： 一、单项选择题

1. 下列各项中哪一个不是现代证券投资组合管理理论 （ ） A、马柯维茨的均值——方差理论

B、资本资产定价模型

C、实施证券分析 D、套利定价理论

2.（ ）支付方式，是指被并购企业以取得固定的并购企业的未来偿付义务的承诺的方式出让股权或资产。 A、支付现金 B、股权置换 C、卖方融资

D

二、多项选择题

1. 收缩型资本运营模式有以下哪几种（ A、资产剥离 BC、公司分立 DE、股份回购

2. 对发行公司进行微观因素分析包括( )

A、对财务报表分析 BC、对资本结构分析 DE、对通货膨胀的分析

三、名词解释 股权融资 企业兼并

四、简答题 简述资本筹集的原则 简述证券投资风险的成因

五、论述题

试述净现值法（NPV

学习《资本运营学》心得

在现代市场经济中，每一个家庭或个人、各类经济单位几乎每天都要接触货币，都要同金融打交道，任何商品都需要用货币来计价，任何购买都要用货币来支付，说到资本人们首先想到的是银行，例如去存款、取款、付款、去申请各种生产经营性贷款或消费贷款、去办理各种保险、去购买有价证券等等，总之，现代社会的一切经济活动都要借助货币信用形式来完成。通过对资本运营这门课的学习，我们对资本市场有了更深的理解，在现代生活中我们投资股票、基金、理财规避风险、增加收益有很大的作用。

一、通过学习《资本运营学》这门课，我对资本运营在企业中的作用有了理论认识。

1、市场上大多数企业都是从事产品经营，通过利润发展企业，借助资本的力量发展企业对他们来讲是个全新的课题。

2、以前我认为资本运营不是一般企业能做到的，也不是一般规模的企业能做到的，所以中小企业借助资本的力量发展企业连想都不敢想，这种想法今天看来大错特错，市场化的资本市场是全民的资本市场。

3、企业家不但会经营，更要会融资。

二、通过对资本市场系统的学习，对股票市场、债券市场、基金市场、信贷市场有了专业性理解，资本市场是现代金融市场的重要组

成部分, 其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，因此称