excel在资本结构决策中的应用

资本结构决策作业

1.某公司2014年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%。 要求：

（1）计算2014年边际贡献； （2）计算2014年息税前利润； （3）计算该公司联合杠杆系数。

2．某公司目前发行在外普通股100万元（每股面值1元），已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润预计增加到200万元。现有两个方案可供选择： （1）按12%的利率发行债券；

（2）按每股20元发行新股，公司适用所得税税率25%。 要求：

（1）计算两个方案的每股净收益；

（2）计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好。

3.某公司2014年资产总额1000万元，资产负债率40%，债务平均利息率5%，销售收入1000万元，变动成本率30%，固定成本200万元。预计2015年销售收入提高50%，其他条件不变。 要求：

（1）计算2014年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数； （2）预计2015年每股利润增长率。

4.海天公司有关资料如下：

（1

资本结构决策作业

1.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33％。有关资料如下： （1）向银行借款10万元，借款年利率7％；

（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息。

（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％。

（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。

（5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：（1）个别资本成本；

（2）计算该企业的加权平均资本成本。

2. 某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金为200万元，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表： 资金种类 长期借款 40以上 75及以下 普通股 75以上 12％ 要求：计算各筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。

3. 某企业拟筹资8 000万元，具体筹资方案为：向银行借款2 000万元，年利率为6%；按面值发行一批债券，总面额为2 000万元，年利率为7%，筹资费用率为1%；发行普通股2 000万股，每股面值1元，发行价2元，

河北金融学院假期财务管理第二道题的答案(想省事的直接下吧)很多哦!!!

背景

“世界化经营”战略，结果使债务越背越重

其一是过度扩张。韩国的大企业集团是60年代在政府的扶植下发展起来的，在韩国的经济腾飞过程中功不可没。然而，这也使企业界滋生了所谓“大马不死”的心理，认为企业规模越大，就越能立于不败之地。无限制地、盲目地进行“章鱼足式”的扩张成了企业发展的一种模式，大宇正是这种模式的积极推行

者。

其二是盲目自信。去年初韩国政府提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面，努力减轻债务负担。大宇却不以为然，认为只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。因此它继续大量发行债券，进行“借贷式经营”。去年大宇发行的公司债券达7万亿韩元（约99亿新元）。

问题⒈试对财务杠杆进行界定，并对“财务杠杆效应是一把‘双刃剑’”这句话进行评述。

一、财务杠杆效应是一把“双刃剑”

财务杠杆效应是指在资本结构及其结构既定的情况下，息税前利润的变动所引起的普通股每股利润以更大幅度变动的现象。财务杠杆效应的原因是当息税前利润增长时，债务利息不变，优先股股利不变，这就导致普通股每股利润比息税前利润增加得更快；反之，当息税前利润减少时，债

第6章 资本结构决策

一、单项选择题

1．“当负债达到100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是（ ）。

A、代理理论 B、净收益理论 C、净营业收益理论 D、等级筹资理论

2.甲公司设立于2005年12月31日，预计2006年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。

A、内部筹资 B、发行债券 C、增发股票 D、向银行借款

3.某种资本结构理论认为：“企业的资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值”，在财务管理中，该理论被为（ ）。

A、代理理论 B、净收益理论 C、净营业收益理论 D、等级筹资理论

4.下列有关资本结构理论的表述不正确的是（ ）。

A、净收益理论认为，负债多少与企业价值无关 B、净营业收益理论认为，负债多少与企业价值无关

C、代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系决定的 D、等级筹资理论认为，公司筹资偏好内部筹资，如果需

第6章 excel在时间序列分析中的应用

6.1 时间序列的指标分析

6.1.1 时间序列的水平和速度指标计算

在时间序列分析中，水平和速度是最基本的内容。下面举例说明如何应用excel求时间序列的水平和速度指标。

例题1. 已知我国1993-2003年的人均GDP如表6-1。根据数据计算1994-2003年我国人均GDP的逐期增长量、累计增长量、平均增长量、环比发展速度、环比增长速度、平均发展速度和平均增长速度。

表6-1 1993-2003 年我国的人均GDP，（元，2000 年价格）

在Excel中输入数据（图6-1），在C、D、E、F列存储需要计算的各个指标。在C3单元格输入公式“=B3-B2”可以计算出逐期增长量；在D3单元格输入公式“=B3-$B$2”可以计算出累计增长量；在E3单元格输入公式“=B3/B2”可以计算出环比发展速度；在F3单元格输入公式“=E3-1”可以计算出环比增长速度。选中区域C3:F3，用填充柄复制公式至区域C4:F12，可以计算出1995年-2003年的相应指标。在单元格C13中输入公式“=Average(C3:C12)”可以计算出平均增长量，在单元格E13中输入公式“=GEOMEAN(E3:E12)”可以计算出各年环

资本结构决策

【学习目标】

● 理解资本成本的含义、性质、种类、作用； ● 能够熟练计算个别资本成本；

● 能够熟练计算综合资本成本及边际资本成本；

● 掌握经营杠杆系数和财务杠杆系数的计算，并能够应用； ● 掌握资本结构决策的方法并学会实际应用。

众所周知，公司无论从哪种筹资渠道、采用何种筹资方式筹集资本，都要付出代价。公司为筹集和使用资本所付出的代价就是资本成本。不同渠道、不同方式的资本成本各不相同。正确计量资本成本，是公司选择资金来源和筹资方式、拟定筹资决策方案的客观依据，也是评价投资项目可行性的主要标准。

资本结构决策的目标是达到最佳资本结构。资本成本和杠杆效应是进行资本结构决策的两个基本原理。最佳资本结构的衡量标准是综合资本成本最低，同时公司价值最大。

第一节 资本成本概述

一、资本成本的含义

社会经济发展到一定程度，资本的所有权与使用权必然发生分离。资本成本

是资本所有权与资本使用权相分离后而产生的一个财务概念。

在市场经济条件下，公司筹集和使用任何资本，不论短期的还是长期的，都要付出代价，都要支付成本。成本是指为某一经济行为的发生而付出的代价。资本成本是公司为了筹集与使用资本而付出的代价，它包括资本的取得成本和

得分: 南京林业大学本科

课程论文

课程: 科研方法概论(会计学) 姓名: 学号: 教师:

年 月 日

1

资本结构优化决策分析

xx

(学校 学院 ,江苏 南京 210000)

摘要:资本结构是企业筹资决策的核心问题。在筹资决策中，应综合考虑有

关影响因素，坚持科学发展观，运用恰当的方法确定最优资本结构，并在追加筹资中继续保持最优结构。对企业原来不合理的资本结构，通过筹资活动，尽量使其结构趋于合理，以达到最优化，从而实现企业总价值最大化和企业可持续发展。 关键词:资本结构；优化；方法

一、引言

资本结构是指负债和所有者权益两部分资金之间的比例关系。各种筹资方

式不同的组合类型决定着企业资本结构及其变化。筹资决策就是对资本结构的管理，科学合理地进行筹资组合，确定最优资本结构。所谓最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大化的资本结构。资本结构问题总的来说是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资金中所占的比重。

二、资本结构优化决策的方法

（一）、每股利润无差别点法

每股利润无差别点法[1]，又称息税

ISSN1009-3044第7卷第年2月)电脑知识与技术4期(2011ComputerKnowledgeandTechnology

Vol.7,No.4,February2011,pp.823-824E-mail:xsjl@http://www.77cn.com.cn电脑知识与技术ComputerKnowledgeandTechnologyhttp://www.77cn.com.cnTel:+86-551-56909635690964Excel在会计中的应用研究

孙春临

（兰州电力技术学院，甘肃兰州730046）

摘要：目前，在随着计算机技术领域的不断进步和发展，会计的信息化也已逐渐成为发展的必然趋势。Excel是一种电子表格的软件，它所具备的功能除了数据图表以外还有一般电子表格的功能，它可以提供各种各样的决策与管理以及分析功能。所以，对于会计工作Excel是可以准确、方便地处理会计工作。一般在会计管理的日常工作当中，会计工作人员会经常的需要提供各种各样的会计分析数据，所以在实际的应用过程中，会计工作人员就会常常运用到Excel的电子表格，通过表格来解决会计工作中的各种问题，它也可以利用编程的数据等处理一些问题，Excel在会计工作中的应用是十分普遍

《Excel在会计中的应用》习题册

膅

肆一、选择题

蕿1.下列Excel2003子窗口中，有在线功能的是_________。

肁A.开始工作B.帮助C.搜索结果D.剪贴画

芅2.在Excel文档使用的默认扩展名是_________。

膃A..DOCB..TXTC..XLSD..DOT

芁3．在Excel中，如果要求某一范围内的平均值，应该使用的函数是_________。

衿A.AVERAGEB.MAXC.MIXD.SUM

莅4．把Excel工作表复制至另一本工作簿中，与移动工作表的步骤基本相同，只要选中_________复选框。

薃A.提供输入工作簿摘要信息B.保存C.复制D.建立副本

羃5．当我们拖动鼠标绘图时，如果同时按住【Shift】键，绘制出来的直线会形成固定的角度。这些角度按鼠标

的方位不同而不同，但都是_______的整数倍。

蚈A.10B.15C.20D.30

oooo

蒅6．在创建数组公式时，不需要使用到的组合键是_________。

羄A.【Enter】B.【Alt】C.【Ctrl】D.【Shift】

蒁7．在Excel的单元格中要以字符方式输入电话号码时，应首先输入字符_______。

莇A．“:”（冒号）B．“,”（逗号）

EXCEL

Excel函数在工作表中的商业应用 Excel函数在工作表中的商业应用

北京昆仑联通科技发展有限公司 工程师 刘潇 Liu.xiao@

EXCEL

课程大纲Excel函数的应用方式和目的 如何发现Excel中的函数 函数在Excel中的书写位置 Excel函数的商用场景 如何实现函数的调试

EXCEL

函数在Excel 函数在Excel中的作用 Excel中的作用简化公式 实现其他方法无法实现的计算 提高编辑数据的速度 实现判断功能

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Excel中的函数类型 Excel中的函数类型财务函数 日期与时间函数 数学函数 统计函数 查找函数 数据库函数 文本和数据函数 逻辑函数 信息函数 工程函数

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挖宝,函数在哪里…… 挖宝,函数在哪里……

EXCEL

在Excel中插入函数的方法 Excel中插入函数的方法手工输入函数在录入时可以访问到函数的帮助 Excel将自动补充函数末尾的括号 使用Ctrl+Shift+A可以看到函数的参数说明

插入函数对话框可以根据需求查找函数 将给出函数的参数对话框如何在函数中输入参 数

EXCEL

如何在函数中输入参数不带参数——Rand() 使用名称作为参数——Sum(Sales) 整行或整列作为参数——Sum(