公司理财罗斯重点

篇一：罗斯《公司理财》(第9版)网授精讲班

江西省南昌市2015-2016学年度第一学期期末试卷

（江西师大附中使用）高三理科数学分析

试卷紧扣教材和考试说明，从考生熟悉的基础知识入手，多角度、多层次地考查了学生的数学理性思维能力及对数学本质的理解能力，立足基础，先易后难，难易适中，强调应用，不偏不怪，达到了“考基础、考能力、考素质”的目标。试卷所涉及的知识内容都在考试大纲的范围内，几乎覆盖了高中所学知识的全部重要内容，体现了“重点知识重点考查”的原则。 1．回归教材，注重基础

试卷遵循了考查基础知识为主体的原则，尤其是考试说明中的大部分知识点均有涉及，其中应用题与抗战胜利70周年为背景，把爱国主义教育渗透到试题当中，使学生感受到了数学的育才价值，所有这些题目的设计都回归教材和中学教学实际，操作性强。 2．适当设置题目难度与区分度

选择题第12题和填空题第16题以及解答题的第21题，都是综合性问题，难度较大，学生不仅要有较强的分析问题和解决问题的能力，以及扎实深厚的数学基本功，而且还要掌握必须的数学思想与方法，否则在有限的时间内，很难完成。 3．布局合理，考查全面，着重数学方法和数学思想的考察

在选择题，填空题，解答题和三选一问题中，试卷均对高中数学中的

第一篇 综述

企业经营活动中三类不同的重要问题：

1、资本预算问题（长期投资项目） 2、融资：如何筹集资金？ 3、短期融资和净营运资本管理

第一章 公司理财导论

1.1什么是公司理财？

1.1.1资产负债表 流动资产?固定资产有形?无形?流动负债?长期负债+所有者权益

??流动资产-流动负债?净营运资本

短期负债：那些必须在一年之内必须偿还的代款和债务； 长期负债：不必再一年之内偿还的贷款和债务。 资本结构：公司短期债务、长期债务和股东权益的比例。 1.1.2资本结构 债权人和股东

V（公司的价值）=B（负债的价值）+S（所有者权益的价值）

如何确定资本结构将影响公司的价值。 1.1.3财务经理

财务经理的大部分工作在于通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。 图1.3企业组织结构图（P5） 两个问题：

1. 现金流量的确认：财务分析的大量工作就是从会计报表中获得现金流量的信息 （注意会计角度与财务角度的区别） 2. 现金流量的时点 3. 现金流量的风险

1.2公司证券对公司价值的或有索取权

负债的基本特征是借债的公司承诺在某一确定的时间支付给债权人一笔固定的金额。 债券和股票时伴随或依附于公司总价值的收益索取权。 1.3公

Chapter 09 - Stock Valuation

Chapter 09

How to Value Stocks

Multiple Choice Questions

1. The stock valuation model that determines the current stock price by dividing the next annual dividend amount by the excess of the discount rate less the dividend growth rate is called the _____ model. A. zero growth B. dividend growth C. capital pricing

D. earnings capitalization E. differential growth

2. Next year's annual dividend divided by the current stock price is called the: A. yield to maturity. B. total yield. C. dividend

附录

部分章末思考和练习题答案

第2章

2.2 净利润= 122 850美元

2.4 EPS = 4.10美元；DPS = 2.17美元2.6 税= 55 400美元2.8 OCF = 3 040.50美元2.10 净营运资本变动=435美元

2.12 流向股东的现金流量= －175 000美元2.14 a. OCF = 36 170美元

b. 流向债权人的现金流量= 20 000美元c. 流向股东的现金流量= 3 570美元d. 净营运资本变动= 1 600美元2.16 普通股本= 855 000美元

2.18 a. 税(增长) = 15 450美元，税(所得) = 3 060 000美元

b. 3 400美元

2.20 新的长期债务净额= -20 000美元

2.22 a. 所有者权益：2001年= 1 780美元，2002年= 1 852

美元

b. 净营运资本变动= -28美元

c. 出售的固定资产= 500美元，来自资产的现金流量= 2 064.20美元

d. 偿还债务= 100美元，流向债权人的现金流量= 12美元

2.24 b. 平均税率= 34%，平均税率= 35%

c. 泡沫税率= 45.75%

2.26 来自

1.A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%。要求：（1）计算该股票的预期收益率；

（2）若该股票为固定增长股，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，计算该股票的价值；

（3）若该股票未来三年股利呈零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6%，计算该股票的价值。

(P/A，16%，3)=2.2459; (P/F，16%，3)=0.6407; 计算结果保留两位小数点。 已知：β=2.5，rm=6%,rf=10% (1)rs=rm+β（rm-rf） =6%+2.5(10%-6%)=16% （2）g=6%,

P0= D1÷（rs-g）（2分）

=1.5÷（16%-6%）=15元（1分）

1.5?（1?6%） （3）P0=1.5×（P/A,16%,3）+×（P/F,16%,3）

16%?6% =1.5×2.2459+15.9×0.6407

=13.56（元）

2．ABC公司的有关资料见下表所示：

1、财务比率分析（偿债能力分析，营运能力分析。盈利能力分析，市价比率分析）P22-P28 2、流动性分析指标 P30 3、财务弹性分析指标 P30

4、货币时间价值的计算 (复利现值、终值，四种年金的现值和终值) P37

5、债券价值评估的计算 P47 6、两阶段模型股票价格的计算 P55 7、个别资金成本的计算 P105-P110 8、综合资本成本的计算 P110 9、边际资本成本的计算 P111 10、投资项目资本成本的计算 P113

11、项目现金流量的简化计算(现金净流量=净利润+折旧) P120 12、净现值、内部收益率、获利指数(现值指数)、投资回报率的评价方法 P123

13、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的确认 P149

14、股利支付政策的评价与选择(剩余股利政策的计算，各种股利政策对比) P193

15、最佳现金持有量的确定 P228

单项选择题，名词解释题，简答题，计算题，应用题，论述题，案例分析题

习题练习

1、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。

解：债券投资收益额＝16000-15000-60-68＝8

Chapter 01 - Introduction to Corporate Finance

Chapter 01 Introduction to Corporate Finance Answer Key

Multiple Choice Questions

1. The person generally directly responsible for overseeing the tax management, cost accounting, financial accounting, and information system functions is the: A. treasurer. B. director. C. controller.

D. chairman of the board. E. chief executive officer.

Difficulty level: Easy Topic: CONTROLLER Type: DEFINITIONS

2. The person generally directly responsible for overseeing the cash and credi

Chapter 03 - Financial Statements Analysis and Long-Term Planning

Chapter 03 Financial Statements Analysis and Long-Term Planning Answer Key

Multiple Choice Questions

1. One key reason a long-term financial plan is developed is because: A. the plan determines your financial policy. B. the plan determines your investment policy.

C. there are direct connections between achievable corporate growth and the financial policy. D. there is unlimited growth possible in a well-developed financial plan. E. None of the above.

Diff

1. 当到期收益率（YTM）等于如下值时，到期日将支付1000美元的10年期零息债券的价

格是多少？ a）5% b）10% c）15%

这里有两个需要注意的点：1）零息债券——不支付任何利息的债券，它只在债券到期日支付本经所以的这种债券的重要特征是其售价远低于其票面价值；2）债券的复习周期的问题一般的美国债券都是每半年计息一次这一点可能书上会写也可能不会写，没有写的时候就当成默认属性，具体计算如下：

这里再啰嗦依据关于APR名义年利率与实际年利率的关系：由APR->每个计息周期的实际利率->由实际周期利率在复利的条件下又可以推出实际年利率，在本章中由于不存在复利的条件，那么APR=实际年利率，但是每个周期的利率=APR/周期数，而且折现利率的就是按照每个周期的利率来进行计算，这里的现金流发生的不是在年末，故折现率不能简单的采用的年折现率，应该将其除以2 2. Microhard发行了一份具有如下特征的债券：

面值：1000；期限（到期日）：25；利息率（息票利率）：7%；支付周期：半年 到期收益率（yield to maturity） a）7% b）9% c）5%

这里需要注意的是这个债券的支付周期是半年，具体计算如下：

3. Wat

Chapter 6: Some Alternative Investment Rules

Concept Questions - Chapter 6

6.2 ? List the problems of the payback period rule.

1. It does not take into account the time value of money. 2. It ignores payments after the payback period. 3. The cutoff period is arbitrary. ? What are some advantages?

1. It is simple to implement.

2. It may help in controlling and evaluating managers. 6.4 ? What are the three steps in calculating AAR?

1. Determine average net income. 2. Determine average investment

3. Divide average net income b