财务管理学第9版立体化教材答案

cwglx第6章 资本结构决策

第6章 资本结构决策

【例1·单选题】以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（ B ）。

A.代理理论 B.无税MM理论 C.融资优序理论 D.权衡理论 【解析】按照MM理论(无税)，不存在最佳资本结构，筹资决策也就无关紧要。

【例2·计算分析题】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。 【按照一般模式计算】

银行借款资本成本率＝[10%×（1－20%）]/（1－0.2%）＝8.02% 【按照折现模式计算】

现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝199.6（万元）

现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5） ＝16×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5） 16×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5）＝199.6 用8%进行第一次测试：

16×（P/A，8%，5）＋200×（P/F，8%，5）＝16×3.9927＋200×0.6806＝2

cwglx第6章 资本结构决策

第6章 资本结构决策

【例1·单选题】以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（ B ）。

A.代理理论 B.无税MM理论 C.融资优序理论 D.权衡理论 【解析】按照MM理论(无税)，不存在最佳资本结构，筹资决策也就无关紧要。

【例2·计算分析题】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。 【按照一般模式计算】

银行借款资本成本率＝[10%×（1－20%）]/（1－0.2%）＝8.02% 【按照折现模式计算】

现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝199.6（万元）

现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5） ＝16×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5） 16×（P/A，Kb，5）＋200×（P/F，Kb，5）＝199.6 用8%进行第一次测试：

16×（P/A，8%，5）＋200×（P/F，8%，5）＝16×3.9927＋200×0.6806＝2

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教材习题解析

一!思考题 !\答题要点!

\! 股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点!考虑现金 流量的时间价值和风险因素$克服追求利润的短期行为$股东财富反映了资本与 收益之间的关系%\# 通过企业投资工具模型分析&可以看出股东财富最大化目 标是判断企业财务决策是否正确的标准%\股东财富最大化是以保证其他利益 $ 相关者利益为前提的’

#\答题要点!

\! 激励&把管理层的报酬同其绩效挂钩&促使管理层更加自觉地采取满足 股东财富最大化的措施%\股东直接干预&持股数量较多的机构投资者成为中 # 小股东的代言人&通过与管理层进行协商&对企业的经营提出建议%\被解聘$ 的威胁&如果管理层工作严重失误&可能会遭到股东的解聘% \被收购的威 % 胁&如果企业被敌意收购&管理层通常会失去原有的工作岗位&因此管理层具有 较强动力使企业股票价格最大化’

$\答题要点!

\! 利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的&当企业满足股东财富 最大化的同时&也会增加企业的整体财富&其他相关者的利益会得到更有效的满 足’\股东的财务要求权是 (剩余要求权)&是在其他利益相关者利益得到满 # 足之后的剩余权益’\企业是各种利益相关者之间的契

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教材习题解析

一!思考题 !\答题要点!

\! 股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点!考虑现金 流量的时间价值和风险因素$克服追求利润的短期行为$股东财富反映了资本与 收益之间的关系%\# 通过企业投资工具模型分析&可以看出股东财富最大化目 标是判断企业财务决策是否正确的标准%\股东财富最大化是以保证其他利益 $ 相关者利益为前提的’

#\答题要点!

\! 激励&把管理层的报酬同其绩效挂钩&促使管理层更加自觉地采取满足 股东财富最大化的措施%\股东直接干预&持股数量较多的机构投资者成为中 # 小股东的代言人&通过与管理层进行协商&对企业的经营提出建议%\被解聘$ 的威胁&如果管理层工作严重失误&可能会遭到股东的解聘% \被收购的威 % 胁&如果企业被敌意收购&管理层通常会失去原有的工作岗位&因此管理层具有 较强动力使企业股票价格最大化’

$\答题要点!

\! 利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的&当企业满足股东财富 最大化的同时&也会增加企业的整体财富&其他相关者的利益会得到更有效的满 足’\股东的财务要求权是 (剩余要求权)&是在其他利益相关者利益得到满 # 足之后的剩余权益’\企业是各种利益相关者之间的契

财务管理学-阶段测评1（2014年版）

1.单选题

1.1 某企业2013年和2014年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，

两年的资产负债率相同，与2013年相比，2014年的净资产收益率变动趋势为（）。

您答对了

a 上升b下降c 不变d 无法确定

净资产收益率=营业净利润×资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2013年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；2014年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。所以2014年的净资产收益率是下降了。

1.2 以交易对象为标准进行分类，金融市场可以分为（） 您答对了

a资本市场、外汇市场、黄金市场b 一级市场、二级市场c 股票市场、债券市场

d 短期资本市场、长期资本市场

以交易对象为标准进行分类，金融市场可以分为资本市场、外汇市场、黄金市场。选项A正确。

1.3 某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为

l000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克；材料采购单价为每千克25元，材料采购货款有30％当季付清，其余70％在下季付清。该企业第四季度采购材料形成的“应付账款

财务管理学·财务管理专业

第一章 总 论

一、单项选择题

1．我国财务管理的最优目标是（C ）。 A 总产值最大化 B 利润最大化

C 股东财富最大化 D 企业价值最大化 2．企业同所有者之间的财务关系反映的是（ A ）。 A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D 债务债权关系

3．企业同债权人之间的财务关系反映的是（ D ）。 A 经营权和所有权关系 B 债权与债务关系 C 投资与受资关系 D 债务与债权关系 4．影响企业价值的两个最基本因素是（ C ）。 A 时间和利润 B 利润和成本 C 风险和报酬 D 风险和贴现率

5．在满足生产经营需要的情况下，不断降低资本成本和财务风险是（ B ）的目标。 A 企业投资管理 B 企业筹资管理 C 企业营运资金管理 D 企业利润管理 二、多项选择题

1．企业的财务活动包括（ ABCD ）。

A 企

财务管理课后答案

第一章思考题答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一

财务管理课后答案

第一章思考题答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一

财务管理课后答案

第一章思考题答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 答题要点： （1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一

篇一：财务管理学知识点归纳

第一章 财务管理总论

1、资金运动的经济内容：

①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。

②资金投放。投资是资金运动的中心环节。

③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。

④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。

⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。

2、企业同各方面的财务关系：

①企业与投资者和受资者之间的财务关系。

②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。

③企业与税务机关之间的财务关系。

④企业内部各单位之间的财务关系。

⑤企业与职工之间的财务关系。

3、企业财务管理的主要内容包括：①筹资管理。 ②投资管理。 ③资产管理④成本费用管理。 ⑤收入和分配管理。

4、财务管理的特点：

财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。

①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。

②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。

③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。

5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。财务管理目标的作用：①导向作用。 ②激励作用。