上市公司在中亚五国投资

外国投资者对上市公司战略投资管理办法

外国投资者对上市公司战略投资管理办法

（商务部令2005年第28号）

第一条 为了规范股权分置改革后外国投资者对A股上市公司（以下简称上市公司）进行战略投资，维护证券市场秩序，引进境外先进管理经验、技术和资金，改善上市公司治理结构，保护上市公司和股东的合法权益，按照《关于上市公司股权分置改革的指导意见》的要求，根据国家有关外商投资、上市公司监管的法律法规以及《外国投资者并购境内企业暂行规定》，制定本办法。

第二条 本办法适用于外国投资者（以下简称投资者）对已完成股权分置改革的上市公司和股权分置改革后新上市公司通过具有一定规模的中长期战略性并购投资（以下简称战略投资），取得该公司A股股份的行为。

第三条 经商务部批准，投资者可以根据本办法对上市公司进行战略投资。

第四条 战略投资应遵循以下原则：

（一）遵守国家法律、法规及相关产业政策，不得危害国家经济安全和社会公共利益；

（二）坚持公开、公正、公平的原则，维护上市公司及其股东的合法权益，接受政府、社会公众的监督及中国的司法和仲裁管辖；

（三）鼓励中长期投资，维护证券市场的正常秩序，不得炒作；

（四）不得妨碍公平竞争，不得造成中国境内相关产品市场过度集中、排

摘要：中亚国家特别是中亚五国是中国与周边国家和地区经贸合作的重要伙伴，双方在投资与贸易合作的深度和广度上不断提升。同时，中国与中亚五国的在经贸交流还存在不少矛盾与纠纷。本文拟从投资特点、影响投资因素、改善投资贸易机制三方面入手，分析影响中国对中亚国家投资的因素，并提出加强与中亚国家投资贸易合作的对策。

关键词：“一带一路”；投资因素；改善投资贸易

伴随着“一带一路”战略的不断深入推进，中国在对外投资与贸易领域秉持包容开放的区域合作精神，在维护全球自由贸易体系和开放型世界经济方面取得了重大成果。与周边中亚国家开展投资与贸易合作，是推动“一带一路”建设的重要举措。中亚国家，特别是中亚五国（通常是指哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦五国），是中国与周边国家与地区互惠互通、深度合作的最重要合作伙伴之一，双方的双边投资与贸易合作在深度和广度上不断提升。

中亚五国地处“一带一路”的中心腹地，东联经济活跃的东亚经济圈，西牵经济发达的欧洲经济圈，是“一带一路”向西延伸的必经之路，经济发展潜力巨大。中国与哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦三国接壤，西部地区的多个民族与中亚五国的主体民族之间有着悠久的历史渊源。

上市公司投资价值研究

内容摘要：如今，资本投资已渗透到普通投资者生活中，股票市场的投机行为也逐渐在向投资行为转变。因此，选择业绩、成长性好的上市公司进行价值投资显得尤为重要。此前，学者和业界在长期的理论和实践中从不同的角度进行了上市公司价值投资的分析研究，但至今未能形成一套通俗易懂，简单易行并被大家所接受的方法，本文就此展开探讨并提出相关建议。

在股评信息大量充实市场的时候，上市公司价值投资论让股评回归其本质，如果上市公司自身质量不提高，所有政策之手的力量注定是有限的；如果上市公司自身质量不提高，庄家或多头可以集中力量攻上某一新的高点，但投机毕竟不能长久。目前，股票软件市场上有一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件侧重于股票技术形态分析，缺少企业真正价值的分析。股票价值一方面具有相对的稳定性，即在一定的时期内，其价值是可以进行评估的；另一方面，股票价值又具动态性，即在不同的时点上，不同的宏观经济背景下，可能会有剧烈的波动。因此，对于股票价值的综合评估，需要经常地进行，否则，难以真实地反映股票的投资价值。

上市公司价值投资分析途径

依靠分析软件。市场上大家比较熟悉的一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件大都侧重于股票技术形态分析，缺

上市公司投资价值研究

内容摘要：如今，资本投资已渗透到普通投资者生活中，股票市场的投机行为也逐渐在向投资行为转变。因此，选择业绩、成长性好的上市公司进行价值投资显得尤为重要。此前，学者和业界在长期的理论和实践中从不同的角度进行了上市公司价值投资的分析研究，但至今未能形成一套通俗易懂，简单易行并被大家所接受的方法，本文就此展开探讨并提出相关建议。

在股评信息大量充实市场的时候，上市公司价值投资论让股评回归其本质，如果上市公司自身质量不提高，所有政策之手的力量注定是有限的；如果上市公司自身质量不提高，庄家或多头可以集中力量攻上某一新的高点，但投机毕竟不能长久。目前，股票软件市场上有一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件侧重于股票技术形态分析，缺少企业真正价值的分析。股票价值一方面具有相对的稳定性，即在一定的时期内，其价值是可以进行评估的；另一方面，股票价值又具动态性，即在不同的时点上，不同的宏观经济背景下，可能会有剧烈的波动。因此，对于股票价值的综合评估，需要经常地进行，否则，难以真实地反映股票的投资价值。

上市公司价值投资分析途径

依靠分析软件。市场上大家比较熟悉的一些分析软件，如钱龙、分析家、大智慧等，这些软件大都侧重于股票技术形态分析，缺

转载自管理人网

上市公司投资价值分析报告参考框架

转载自 管理人网

上市公司投资价值分析报告参考框架

一、公司背景及简介

1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地；

2、所有权结构、公司结构、主管单位；

3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。

二、公司所属行业特征分析

1、产业结构：

① 该行业中厂商的大致数目及分布；

② 产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）；

③ 进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。

2、产业增长趋势：

① 年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据；

② 依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③ 分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。

3、产业竞争分析：

① 行业内的竞争概况和竞争方式；

② 对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势；

③ 影响

普 通 本 科 毕 业 论 文

题目：中国远洋投资价值分析报告

学 院 金融与统计学院 学生姓名 陈 佩 学 号 0073832 专 业 金融学（二专） 届 别 2011 届 指导教师 李卫民 职 称 讲师

二O一一 年 五 月

摘 要

合理准确的估值才能发现公司的真正价值，也是广大投资者获取投资收益的基础。本文以中国远洋为例利用市盈率法进行企业价值估值，在文章开始首先介绍了中国远洋的基本情况，综合国内外航运业的现状和未来趋势对其发展目标、策略及竞争优势进行行业分析；然后，根据中国远洋公司的财务数据从偿债能力、营运能力和盈利能力三个方面对其进行财务比率分析。最后在较为全面的分析后，得出本投资价值分析报告的结论，即中国远洋近期还存在较多的波动，只适合于长期投资的投资者买入或持有，而对于做短线的投资者则还有待观察，慎重决策。

【关键词】中国远洋 行业分析 财务分析

Abstract

Only reasonable and accurate valuation can find in the company'

维普资讯

羹叠

次，制定有效、可行的办事程

序，化审批手续，少审批环简减节，开审批的条件、准、公标程序和时限，提高行政效率；第三，建立行政事业性收费项目 公开制度；四，行执法检查第实

通知制度和执法检查责任制度；五，立风险投资重大决第建

策听证制度，防决策专断。以通过上述制度的建立，以使行政可机关和行政人员的行政行为有

口张玉斌风险投资在我国出现已有十余年了，但风险投资基金来源极其有限，本结构资

法可依，持精简、效、务的保高服体制和机制，政府成为发展风使险投资的强有力的保障。 ( )立适应风险投资需四建要的人才培养制度。首先要改

单一，地风险投资公司都是以政府为主各要投资人，不仅限制了我国风险投资的这资金来源，且也不利于分散风险，不而更利于风险投资公司引进创新、励与竞争激

革现行的高等教育体制，调整专业结构，以利于培养出具有综合素质的人才。其次是要建

机制。随着风险投资的深入发展，险投风资引起了国内一些公司的强烈兴趣，些这具有雄厚实力的公司凭借对市场的深刻

立合理的人才流动新机制，打破地区限制，为风险投资企业引进人才提供便利。三，营第要

了解，正在进行实质性的风险投资活动。据不完全统计， 0 O以来，、两地已 20年沪深

造宽松、由、收并蓄、励自兼鼓个性发展和创新

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次，制定有效、可行的办事程

序，化审批手续，少审批环简减节，开审批的条件、准、公标程序和时限，提高行政效率；第三，建立行政事业性收费项目 公开制度；四，行执法检查第实

通知制度和执法检查责任制度；五，立风险投资重大决第建

策听证制度，防决策专断。以通过上述制度的建立，以使行政可机关和行政人员的行政行为有

口张玉斌风险投资在我国出现已有十余年了，但风险投资基金来源极其有限，本结构资

法可依，持精简、效、务的保高服体制和机制，政府成为发展风使险投资的强有力的保障。 ( )立适应风险投资需四建要的人才培养制度。首先要改

单一，地风险投资公司都是以政府为主各要投资人，不仅限制了我国风险投资的这资金来源，且也不利于分散风险，不而更利于风险投资公司引进创新、励与竞争激

革现行的高等教育体制，调整专业结构，以利于培养出具有综合素质的人才。其次是要建

机制。随着风险投资的深入发展，险投风资引起了国内一些公司的强烈兴趣，些这具有雄厚实力的公司凭借对市场的深刻

立合理的人才流动新机制，打破地区限制，为风险投资企业引进人才提供便利。三，营第要

了解，正在进行实质性的风险投资活动。据不完全统计， 0 O以来，、两地已 20年沪深

造宽松、由、收并蓄、励自兼鼓个性发展和创新

介绍多家中国上市公司的收购案例

中国上市公司收购50大案例（下）

（续前期）

二、1998年至2005年有监管的上市公司收购

26. 宇通客车MBO

2004年1月13日，宇通客车（600066）发布公告称，中国证券登记结算公司已在2004年1月5日将郑州宇通集团持有的宇通客车2350万股股权性质由国家股变更为社会法人股。喧嚣多时的“宇通MBO”案终于尘埃落定， 尽管质疑之声仍就在耳。

自从两年前宇通客车试图开MBO先河以来， 一直处于媒体的视线之内。2001年6月15日， 上海宇通与郑州市国资局（其职能后划到市财政局）签署了《关于郑州宇通集团有限责任公司股权转让协议》和《股权委托管理协议》，约定由上海宇通受让市财政局持有的宇通集团89.8%股权并呈报财政部审批；在报批期间宇通集团该部分股权（含宇通客车国家股2350万股）由上海宇通代为管理。

2001年8月6日和8日， 郑州市财政局收取了上海宇通支付的合同约定股权转让价款共计9687万元。

但是宇通的尝试却被管理层叫停。由于财政部一直对郑州财政局的报告未予批复，因此郑州财政局既没有向上海宇通合法转让约定股权，也没有返还已收取的股权转让款。 因此，2003年12月3日，上海宇通以申请支付令方式向郑州

XX大学本科毕业设计（论文）

诚 信 声 明

我声明，所呈交的毕业论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。

毕业论文作者签名： 签名日期： 年 月 日

XX大学本科毕业设计（论文）

管理者过度自信与上市公司投资研究

[摘 要] [单击此处键入摘要内容。]

/*摘要应扼要叙述本论文的主要内容、特点，文字要精炼，是一篇具有独立性和完整性的短文，应包括本论文的主要成果和结论性意见。摘要中不宜使用公式、图表，不标注引用文献编号，避免将摘要写成目录式的内容介绍，也不要将摘要写成。前言。。

编写摘要应注意：客观反映原文内容，不得简单地重复题名中已有的信息，要着重反映论文的新内容和特别强调的观点。摘要宜采用第三人称过去式的写法（如。对??进行了研究。，。综述了??。等；不应写成。本文。、。我校??。等）。摘要不分段，以300-400字左右为宜。

可在写完初稿时再写摘要。

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